作者 | 张子怡

编辑 | 袁斯来

手机市场的战火，如今在没什么利润的地方也烧得铺天盖地。

在传音控股每一年的年报里，都能看到他们为了海外用户耗费心力。

例如，为适应印度人用手进食的习惯，其手势解锁功能在手指沾油的情况下也能正常工作；对东南亚市场，复刻了非洲市场的“拍照功能”，能够对东南亚多民族，不同审美习惯的特点，调整美颜参数......

这些形形色色的小功能足以证明，传音对海外市场深刻的洞察，也曾在过去帮助其构建品牌护城河。毕竟，过去的手机厂商并不重视非洲、拉美等新兴市场。

这一切在当下已经彻底改变。

4月24日，传音发布的2024年年报显示，公司2024年实现营业收入687.15亿元，同比增长10.31%。而归母净利润达55.49亿元，同比仅微增0.22%；扣非净利润只有45.41亿元，同比下降11.54%。

对于业绩的增收不增利，传音回应称，受市场竞争以及供应链成本综合影响，毛利率有所下降，扣非净利润因此有所减少。

简单解释原因，就是新兴市场竞争显著加剧。传音在受到巨头持续的冲击。

尤其是，传音引以为傲的大本营非洲市场中，小米和Realme的增速都异常迅猛，Realme同比增速超89%。传音在非洲独特的分销渠道网络建设，曾经让国内手机厂商望而却步，但在今天，各家逐渐学会了传音的路数。

小米除性价比之外，还着力结合本地化拉动“米粉”；Vivo则主攻本土化出海战略；Realme则主打年轻潮流人群。

东南亚、拉美、中东市场同样如此。各家的目标很明确：瓜分传音的份额。

低价路线是传音的优势，也使得其难以向上做高端化。智能手机供应链高度成熟的今天，大厂一旦下定决心要流血占地，传音很难抵御它们的攻势。

最终的结果，是去年卖了超2亿部手机的传音，只能交出一份略显平淡的财报。它的起伏又证明了硬件行业一个颠扑不破的真理：市场终究只会属于少数巨头。

01 时间差优势不再

公正地说，时至今日，没有手机厂商能比传音更了解非洲。毕竟，传音完整经历非洲从功能机到智能手机转型的时代。

IDC统计显示，2024年传音控股在非洲智能机市场的占有率超过40%，排名第一。反映在营收上，过去一年，非洲市场为传音贡献227.19亿元营收，同比增长2.97%，占总营收比重超过35.95%。

相比传音进入的其他新兴市场，传音在非洲的毛利率水平最高。公司年报显示，传音在非洲地区的毛利率高达28.59%，在亚洲其他地区的毛利率仅有17.66%。

据此计算，2024年，传音在非洲市场上获得的毛利达64.95亿元，与之相比，公司在南亚、东南亚、中东和拉美等多个市场赚取的毛利合计仅为79.01亿元。

这也说明传音过去多年在非洲的销售渠道和品牌建设投入已形成壁垒。

在非洲市场，销售渠道必须下沉。线下购买是非洲最主要的消费模式，且非洲人口高度分散，成熟的渠道网络需要多年的经营和维护，不易被取代。由于城乡发展不均衡、交运物流网络发展不成熟，消费产品要通过多层级的销售网络才能触达消费者。

传音进入非洲市场的早期，就十分注重经销商体系的建立，会更倾向独立的零售渠道，如夫妻店、批发商等。

它们首先借助与一批夫妻店合作和持续的投入，逐渐构建起三级经销商体系，整个体系的加价率约30%。对于重点市场及重点经销商客户，传音会配备销售专员与经销商、分销商和零售商保持长期稳定的日常沟通，以及时获取一手市场反馈和需求信息。

基于这样的分销渠道方法，传音在非洲建立了规模庞大的线下网点，甚至在沙漠部落都能找到“手机维修点+充电站+话费充值”三合一的小店。

然而，国内其他手机厂商在过去做市场，都是更善于同连锁经销商、运营商和电商渠道打交道。因此，OPPO和小米于2014年进军非洲市场；vivo与OPPO旗下的Realme于2019年进入非洲市场，均试图将国内经验直接复制，但各家都未掀起太大水花。

到2024年，持续增长压力之下各家手机厂商都开始学习传音的经验，并更进一步。

小米在非洲市场采取“贴地战略”，主推子品牌Redmi的低价系列，包括红米A2、Note 12 4G、12、12C等，主攻超低端市场。热卖款Redmi 10A和12C，售价仅为75美元（约人民币543元）和95美元（约人民币688元）。

Canalys高级分析师Manish Pravinkumar指出，2024年四季度，得益于在西非国家如喀麦隆和加纳的积极市场扩展，以及在埃及举办的“小米优惠狂欢节”和在尼日利亚的“小米粉丝见面会”等年末消费者互动活动，小米在非洲实现了22%的增长；而借助Note系列增长的势头，Realme更是在2024年第四季度实现70%的同比增长。

传音曾以铺天盖地的广告策略，成功抢占了非洲消费者对手机的品牌认知，低价策略和细分功能差异也在各家厂商不重视非洲时，也显得出类拔萃。

只是，这段竞争不充分美好时光不可能持续。

02 新兴市场的冲击

传音是相当有远见的公司，在被誉为“非洲手机之王”之际，其不断开拓新兴市场，早在2015年，传音以印尼为起点进入东南亚市场，随后开始在印度布局。2017年后，传音也进入了哥伦比亚和墨西哥等拉美国家。

传音2024年年报中称，公司通过多品牌方式协同拓展其他新兴市场，巩固及提升重点市场份额。IDC数据显示，2024年，公司在巴基斯坦智能机市场占有率超过40%，排名第一；孟加拉国智能机市场占有率29.2%，排名第一；印度智能机市场占有率为5.7%，排名第八。

对中东、拉美市场，传音也有清晰的策略。

在拉美市场，传音延续非洲战略，主打廉价产品，在哥伦比亚、厄瓜多尔和秘鲁等国，同本地运营商和经销商达成长期合作，打开市场。曾在LG退出巴西市场后，同巴西电子产品制造商Positivo Tecnologia达成独家合作，通过Positivo在巴西独家生产、销售旗下Infinix系列手机产品。

在中东市场采取价格策略。针对中东地区两地分化巨大的消费特点，传音在伊拉克主要销售60-150美元的手机，在伊拉克价格体系中为最低价，与OPPO的100-300美元以及Realme的100-200美元的价位区隔，由此在渠道上也走出了自己的路径:使用低价策略迅速占领中低端市场。此外，其手机推出入门级产品组合,给出了详尽的用机说明和保障服务，吸引消费者。

传音新兴市场策略做出了区隔，却也同其他国内手机厂商打得难舍难分。

Canalys统计数据中，2024年，中东（不包括土耳其）智能手机市场增长强劲，实现14%的增长，几乎是全球7%增长率的两倍。从品牌来看，2024年中东智能手机市场前三名分别为三星、传音、小米，其中小米的出货量同比增长33%，传音仅为9%。而荣耀实现了67%的强劲增长。

拉美市场智能手机出货量在2024年创下1.37亿部的新高。这得益于厂商激进的促销促销，在售价低于300美元的细分市场，该价格段的设备占全年总出货量的72%。

而根据Canalys统计的数据中，小米出货量达2270万部；传音凭借40%的增长率稳固了其在拉美市场的第四名位置，出货量达1280万部。而荣耀则以惊人的79%同比增长首次跻身前五，出货量达800万部。

低价市场是传音的“舒适区”，显然，现在已被其他厂商冲入其中。

在手机产业链高度成熟发达的当下，某种程度上，厂商们比拼的早已不是手机参数，而是品牌力，以及对供应链的把控。它决定着手机厂商在出海竞争更为激烈的当下，能否稳住阵地。如今，传音进入了自己的瓶颈期，如果不能突破，后续将难再现荣光。

永辉超市(601933.SH)发布2024年年度报告，报告期内公司营业收入为675.74亿元，同比减少14.07%，归属上市公司股东净利润为-14.65亿元。

原OPPO中国区总裁刘波因脱产参加高管学习计划卸任该职位。高级副总裁段要辉直接负责中国市场，对中国区整体业务负责。此次调整还涉及线下销售板块，由汤杰负责中国区线下销售工作 ，向段要辉汇报。（财联社）

科沃斯(603486.SH)发布2025年第一季度报告，实现营业收入38.58亿元，同比增长11.06%；归属于上市公司股东的净利润为4.75亿元，同比增长59.43%。

比亚迪股份有限公司4月25日晚间公告，公司及控股子公司拟开展的外汇衍生品交易业务额度由等值50亿美元增加至等值100亿美元，额度使用期限自该事项获第八届董事会第十八次会议审议通过之日起12个月内（以下简称“期限内”）。上述额度在期限内可循环滚动使用，但期限内任一时点的投资余额不超过等值100亿美元；所涉及的外汇衍生品仅占用公司及控股子公司在合作金融机构的授信额度，不需要缴纳保证金，在授权期限内任一时点预计占用的授信额度由不超过等值2.5亿美元增加至不超过等值5亿美元。公司及控股子公司拟开展外汇衍生品交易业务的衍生品交易类型包括：远期、掉期、期权及相关组合产品。

4月25日，根据上海证券交易所通知，为深入贯彻落实新修订的《中华人民共和国公司法》，推动提高上市公司质量，切实保护中小投资者合法权益，上交所对《上海证券交易所股票上市规则》进行了修订。新修订的《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》已经中国证监会批准，现予以发布，并自发布之日起施行。

据港交所文件，三只松鼠股份有限公司向港交所提交上市申请书。（界面）

国家药监局4月25日在京召开座谈会。国家药监局党组成员、副局长徐景和出席会议。来自行业协会、高等院校、研究机构药品领域和行政管理领域的专家学者从理论和实践角度讨论交流强化药品安全责任治理的路径和举措，就完善药品安全责任体系提出意见建议。会议要求，深入开展调研论证，充分听取各方意见，找准完善药品安全责任体系的重点方向和关键环节，研究具有针对性、操作性、实效性的具体措施，积极推进药品安全责任体系的不断完善。（财联社）

坤彩科技披露2024年及2025年一季报，2024年年度营收96,989.34万元，归母净利润3,514.30万元。2025年第一季度实现归母净利润2,385.14万元，同比增长17.48%。报告显示，坤彩科技已经成为了全球高端珠光颜料的主要供应商，随着汽车制造、低空经济、人形机器人和智能化的业态发展，高标准的钛白粉和珠光材料的需求持续增长，报告期内公司的珠光材料高端应用增长势头迅猛。公司全球首套萃取法氯化钛白已经进入规模化生产，目前已有上百家终端客户和经销商持续稳定的采购，为未来公司业绩的改善和提升提供有利的保障。

有媒体援引知情人士透露的消息报道，Bukom 炼油厂综合体的新运营方 Aster Chemicals and Energy 计划竞购美国油气巨头埃克森美孚在新加坡的58个完整加油站构成的庞大加油网络，该加油站资产整体估值约10亿美元。据报道，此次零售加油网点出售已进入正式的竞标阶段，约定5月提交具有约束力的报价。报道称，一些私募股权公司和资产管理机构亦表现出竞购兴趣，但尚不清楚哪些金融机构将参与竞标。（财联社）

林洋能源（601222.SH）25日晚间发布2024年年度报告和25年一季度报告。2024年，公司实现营业收入67.42亿元，实现归属于上市公司股东的净利润7.53亿元。截至2024年末，公司经营性现金流量净额为9.73亿元，同比增长185.19%。2025年一季度，公司实现营业收入11.24亿元，实现归属于上市公司股东的净利润1.24亿元。根据公司2025年中期现金分红计划公告显示，拟在2025年中期进行现金分红，分红金额不低于相应期间归属于上市公司股东的净利润的50%，且不超过相应期间归属于上市公司股东的净利润。

在第三届“光华杯”千兆光网应用创新大赛总决赛颁奖仪式暨千兆光网应用创新大会上，工信部信息通信发展司副司长赵策强调要持续加强千兆光网等新型信息基础设施高水平建设应用，并提出建议：一是提升网络设施底座厚度；二是挖掘数实融合应用深度；三是加大技术产业创新力度；四是拓展协同发展生态广度。会上，广西启动了万兆光网试点建设，提出将聚焦小区、工厂、园区、校园、商圈、医院六大场景，创新实施“一广二多三先行”政策，在全区14个地市全面开展万兆光网试点建设。（财联社）

中国足协25日发布公告表示，为保障国家队继续冲击2026美加墨世界杯，中国足协拟申办计划于今年10月举办的2026世界杯亚洲区附加赛。“根据国际足联及亚足联安排，国际足联2026世界杯亚洲区附加赛将于2025年10月进行，亚足联启动附加赛承办赛区征集工作。基于目前世预赛第三阶段（18强赛）小组积分形势，为保障国家队继续冲击2026世界杯，中国足协拟积极申办本次赛事。现向各会员协会征集赛事承办意向。”中国足协表示。

神州数码(000034.SZ)公告称，2025年第一季度营业收入317.78亿元，同比增长8.56%；归属于上市公司股东的净利润2.17亿元，同比下降7.51%。

福田汽车(600166.SH)公告称，公司2024年实现营业收入476.98亿元，同比下降14.97%；净利润8054.28万元，同比下降91.14%。本期业绩较上年同比下降主要由于2024年重卡行业竞争激烈，内卷严重，市场价格不断下探，奔驰业务产品前期投入较大，重资产运营，且2024年销量不及预期，盈利能力大幅下降。

完美世界(002624.SZ)公告称，2025年第一季度实现营业收入20.23亿元，同比增长52.22%；归属于上市公司股东的净利润为3.02亿元，同比扭亏。

海天瑞声(688787.SH)发布2025年第一季度报告，营业收入为6980.95万元，同比增长71.75%。归属于上市公司股东的净利润为37.16万元，同比扭亏。报告期内，公司把握全球AI技术发展及应用落地机遇，实现收入大幅增长。在技术驱动方面，随着多模态大模型的快速迭代及行业应用渗透提速，公司计算机视觉业务和自然语言业务分别同比实现高速增长。

宝钢股份(600019.SH)公告称，2025年第一季度营业收入728.8亿元，同比下降9.8%；归属于上市公司股东的净利润24.34亿元，同比增长26.4%。公司表示，业绩增长主要得益于积极应对严峻复杂外部形势，扎实推进变革举措落地，强化全体系整合协同，紧抓铁水降本、高炉顺行、智慧制造等重点工作。同时，公司加快智能化转型战略落地，强化内外销协同，提升国际化竞争力，坚持科技创新，实现技术引领。

芒果超媒(300413.SZ)公告称，2025年第一季度营业收入为29.00亿元，同比下降12.76%；归属于上市公司股东的净利润为3.79亿元，同比下降19.80%。营业收入下降主要是传统电视购物业务板块收缩；净利润下降主要是公司加大了在头部影视剧内容、生态布局及技术应用等方面的投入。