36氪获悉，证监会网站披露，北京北冶新材料股份有限公司于2026年1月20日在北京证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为中信证券。

36氪获悉，A股三大指数集体低开，沪指低开0.25%，深成指低开0.38%，创业板指低开0.24%；N爱舍伦上市首日开盘涨超205%；传媒、零售、地产板块领跌，易点天下跌超12%，永辉超市、渝开发跌超2%；贵金属、能源板块领涨，湖南白银涨超6%，恒通股份涨超3%。

1944 年，法国诺曼底。

你是一名刚刚结束两年的训练、还没上过火线的陆军列兵，靠着无人能敌的运气和坚如磐石的八字，从清晨的抢滩登陆中活了下来，甚至连身上的装备都没怎么使用，仅仅受了一点皮外伤。

「最漫长的一天」终于结束，在临时围起的营地里，你卸下沉重的 M1 加兰德步枪、沾满泥沙的钢盔，整理了一下腰上塞满漏夹和工具的腰带，把鼓鼓囊囊的 M1928 背包放在地上，翻出一根皱巴巴的骆驼烟吸了起来。

▲ 图｜ww2incolor

2026 年，中国广州市。

你是一名时尚前沿的科技弄潮儿，出门总要带上所有的智能设备，每个闲暇都会在手机上阅读刚刚生成的 AI 简报，交叉对比数十个可穿戴 app 是如何总结刚刚走过的 2 公里滨江路的。

「最充实的一天」终于结束，回到家在红木沙发旁边的红色塑料凳上，你摘下闪灯的智能眼镜和 AI 摄像头耳机，把智能项链和 AI 别针取下来充电，擦擦手指上的智能戒指，便排出九个充电器，把所有低电量的智能穿戴放上去。

这个时候，你回想起 1944 年的诺曼底，感觉那名美军士兵肯定不如自己辛苦——毕竟他身上的东西不需要挨个拿下来每天充电。

看起来很眼熟？这样的情景，此时此刻正在每个 AI 享受者的身边上演！下一个可能就是你——

当然，目前这种情况还只存在可穿戴式 AI 设备厂商的脑海里，并没有严重到需要呼叫绝地潜兵的程度。

然而想象归想象，这不妨碍我们思考一个问题：

穿戴式 AI 还要在我们身上进行多久的跑马圈地？

毕竟不过 57 年前，当阿波罗 11 号点火升空的时候，人们对于半个世纪后未来的想象是悬浮汽车、洲际特快、可控核聚变，以及机器人帮忙解决 90% 的日常杂务。

然而半个世纪后的我们虽然没有开上悬浮汽车、乘坐洲际特快、用可控核聚变烧开水，甚至需要先处理一下杂物才能让新买的扫地机器人正常工作，但我们至少拥有了满身满脸的「智能穿戴」——

而在智能穿戴这方面，那可有得聊了。从某种角度上说，现在我们每天能够穿在身上带出门的各种类型的传感器，数量甚至已经可以和 ICU 病房相提并论。

毫无疑问，我们似乎有点过于沉迷如何把智能设备放到身上这条路了。

毕竟有一个每天 25 小时都要黏在手上的手机还不够，我们还要把屏幕戴在眼睛上、把摄像头塞进耳朵里、把麦克风佩在手指上、把一个（没有比手机助手聪明多少的）智能助理项链挂在脖子上——

▲ 图｜Futurism

哪怕最乐观的拥趸都不得不承认，把一个微型投影仪或者麦克风别在胸口，不仅像个过时的《星际迷航》道具，实用性更是有一种经济上行期科技产品的美。

为了给它发号施令，你需要像个交警一样在身前比划手势。而在地铁上大声对着项链说「提醒我下午去采耳」时，你失去的不仅仅是隐私，还有身为一个成年人的最后一点体面。

这还不算完，头部、颈部的空间都占完了也不够，现在你还可以买到能够智能分析路况的 AI 腰带、记录足姿和运动的 AI 鞋子、追踪肢体动作的 AI 运动服和裤子等等。

▲ 图｜iF Design Award

我甚至不敢想象未来什么时候 AI 袜子和 AI 内裤的出现。或许有一天，我的袜子会给我发推送：「检测到左脚足弓处湿度异常，建议更换，点击此处购买我们的抗菌订阅包」。

把自己从头到脚用 AI 包裹起来还不是终点。

只要你愿意，还可以花重金购入一个搭载了「排泄分析大模型」的智能马桶，利用先进的声光电（即隐藏式摄像头）技术分析这些从身体里排出去的东西的健康状况。

▲ 图｜MobileSyrup

咱就是说，按照目前大多数人群所处的严重亚健康状态，仅仅依靠全身上下四五十个传感器实时告诉我「你有多不健康」，难道就能跨越工作和加班的重重阻碍、把我送进健身房了吗？

更要命的是，在穿戴领域，人工智能的幻梦更逃不开物理规律的铁拳、被 5 对负重轮无情的碾碎。

受限于可穿戴设备的体积，以及人类被智子锁死的微电子技术，它们搭载的「所谓 AI」，基本都是需要连着你的手机的——

▲ 图｜PlayStation

那这种逻辑链路可太「穿戴」了。

信息是从我身上采集的、消耗着我家里充的火电、花了我手机的流量、依靠我银行卡买的「AI 模型订阅」，在厂商自己的服务器上分析完了才把报告发回来，我根本没有把 AI 穿在身上。

比起「可穿戴 AI」或者「随身智能」，「高度商业化的分布式用户数据传感器」的名称很明显更适合这一类产品。

不过好消息是，「AI」正在像手机行业里的「Pro」和「Ultra」之类的名号一样，变成一个清晰的产品阶级区分：我虽然功能更少，但我卖得更贵呀！

就拿一些号称能够记录步频、足姿、速度和里程的 AI 智能运动鞋来说，它内含的传感器和十多年前 Nike+ 的运动传感器并没有什么本质区别，无非集成度更高、精度更高而已。

▲ 图｜Instructables

而 AI 运动鞋和当年 iPod 搭配 Nike+ 的唯一区别，就是多了一道把传感器数据发上云端用 AI 分析的步骤。除了让用户自己变成了数据的「二道贩子」之外，对于大多数人来说并没有真正提升什么实用度。

这种「AI 身上纹，掌声送给硅谷人」的愿景背后，是一个极其粗暴、混乱且短视的市场产品逻辑。

最表层的，是这些产品的极度碎片化——你的戒指不知道你的眼镜在干什么，你的鞋子不知道你的腰带在想什么，但手机里装了 20 个不同的 app，每一个都在向你索要蓝牙、定位和麦克风权限。

这些 AI 穿搭没有组成一个智能的管家，而是组成了一个吵闹的菜市场，你的身体变成了一个各方势力割据的殖民地，每一寸皮肤上的设备都在争抢你的注意力。

▲ 图｜Futurism

而背后更深的地方，则是一种「AI 伪需求」的泛滥。

毕竟我们现在见到的绝大多数「AI 穿戴」，本质上都只是一个能够调用云端大模型的 API 接口——这根本不算硬件创新，只是在你的你的数据之间又新增了一个中间商。

其中绝大多数 AI 穿搭，让原本一个手机就能完美解决的问题（查天气、定闹钟、记笔记），被故意拆散成无数个挂在身上的小玩意儿。这不是便利，这是科技倒退。

但也不要误会，我们并不反感 AI 本身。

我们当然乐见大模型在重症先期诊断上的突破，乐见自动驾驶应用到码头、仓储和流水线，乐见真正的智能助手帮我们削减繁杂的信息。我们渴望的是那个润物细无声的未来——某个技术隐入背景，以人为本的未来。

但现在的市场恰恰相反，变成了一个喧宾夺主的市场。厂商们像一群拿着锤子的暴发户，看见什么都像钉子：不管东西原先好不好用、场景适不适合 AI 处理，先敲进去一个「AI」铭牌再说。

这种理念不仅是对资源的浪费，更是对 AI 潜力的亵渎，真正的智能是做减法、而不是做加法。

我们要的是更聪明的人工智能，而不是更焦虑的能工智人。

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36氪获悉，央行公开市场开展3635亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。

36氪获悉，恒指开盘跌0.34%，恒生科技指数跌0.7%；耐用消费品、传媒、软件服务板块领跌，小马智行、文远知行跌超5%，快手、泡泡玛特跌超1%；有色金属、医药生物、食品板块走强，招金矿业涨超4%，微创机器人涨超3%，万州国际涨近1%。

36氪获悉，人民币兑美元中间价报7.0014，下调8点；上一交易日中间价7.0006，上一交易日官方收盘价6.9603，上日夜盘报收6.9598。

36氪获悉，据“上海统计”，根据地区生产总值统一核算结果，2025年，全市实现地区生产总值56708.71亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%。分产业看，第一产业增加值99.39亿元，增长2.0%；第二产业增加值11650.62亿元，增长3.5%；第三产业增加值44958.70亿元，增长6.0%。

36氪获悉，现货黄金史上首次站上4800美元/盎司整数关口。

作者丨欧雪

编辑丨袁斯来

硬氪获悉，安徽锐核电子科技有限公司（下称”锐核电子”）近日完成近亿元首轮融资，由协力资本领投，海川资本与中兵集团旗下基金跟投。融资将主要用于市场渠道拓展、新产品研发及团队扩充。

锐核电子成立于2024年4月，是一家基于电磁微声（EMMA）核心技术的工业物联网高端感知设备制造商，核心产品包括电磁微声传感器、标识器、脉冲雷达、耐高温天线等，广泛应用于电力、钢铁冶金、制药、轨道交通等领域。

据了解，公司核心团队均来自上海交通大学，具备从基础理论到生产工艺的全链路技术能力。公司董事长兼CEO张晨睿毕业于上海交通大学本科及东南大学微电子硕士专业，长期深耕于电磁微声及无源无线传感系统的开发。

电磁微声技术是一种基于压电材料和mems工艺的平台化感知技术，具备“无源（无需电池供电）、无线、耐高低温（-200℃至1600℃）、多参量、抗干扰、识别精度高”等特点，尤其适用于高温、高速、强干扰等恶劣工业环境。

目前，锐核电子已形成三大成熟产品线：温度类传感器、压力类传感器、以及高温识别系统。产品已落地国家电网、宝武集团、福耀玻璃、华电等头部客户。

“我们在钢铁冶金领域的高温识别系统，识别率可以达到99.99%，工作温度可达350℃以上，目前在全球范围内都处于领先水平。”张晨睿在接受硬氪采访时表示。

他进一步指出，与传统的半导体传感器相比，电磁微声传感器在极端低温环境下同样表现稳定，“在零下70℃以下，半导体器件容易失活，而我们的传感器依然可以稳定工作。”

据张晨睿透露，公司目前营收结构包括能源电力，钢铁冶金，工业过程控制等。“2025年预计营收近7000万元，净利率超过20%”

随着国产替代需求的提升，已有多个国央企和行业头部用户对锐核产品产生强烈兴趣，锐核电子2026年订单预计将实现超过100%的增长。张晨睿表示，公司目前研发投入占营收比重为8%-10%，未来计划进一步扩大研发团队，新增10名专家级研发人员，并持续拓展技术平台与应用场景。

在张晨睿看来，工业传感器行业正迎来三大趋势：一是高端传感器的国产替代需求日益增强；二是智能化程度提升，传感器将与后端AI系统深度融合；三是压电器件领域有望形成类似半导体产业的代工体系，降低创新门槛。

展望未来，“我们未来的研发方向主要有两个：一是继续深化电磁微声技术平台，向更高端、更恶劣的环境拓展，比如核电、航空航天、国防等领域；二是围绕市场需求，构建第二、第三技术体系，拓宽应用广度。”张晨睿表示。

“我们希望未来能联合产业链伙伴，共同打造一个开放、协同的压电技术平台，推动行业整体发展。”他补充道。

投资人观点：

海川资本合伙人曹抒阳表示，“我们很高兴参与锐核的首轮对外融资。锐核是一个具备强技术研发基因和强市场敏锐度及理解力的双轮驱动的团队。不仅仅是资本方面，海川已经在电力电网及钢铁冶金等多个领域的生态合作上和锐核产生了绝佳的化学反应，非常期待在未来和公司携手共进。”

36氪获悉，上大股份在互动平台表示，公司已与国内主要航天企业开展合作，成为其高温合金等材料的合格供应商，产品主要用于固体火箭发动机壳体、液体火箭发动机热端部件、火箭平衡舵轴等结构件和其他航天器耐高温、高强度关键零部件的制造。

访谈 | 欧雪 袁斯来 杨轩 彭孝秋

作者 | 欧雪

编辑 | 袁斯来

比特微创始人杨作兴像个在大学校园里和你擦身而过的导师。

人们习惯叫他“杨博”。因为杨作兴是90年代清华本硕博连读的“三清”博士，学的还是核物理。

他消瘦、戴眼镜，穿着印公司logo的T恤，讲话礼貌，没有架子。

但他不是个书生。

很多时刻，你能捕捉到他流露出的草莽之气——这毕竟是个从江湖中搏杀而出，赚到大钱的人。

如果第一次听到杨作兴的经历，很多人会有种违和感。因为故事过于离奇，甚至显得有些不真实。

从清华毕业后，杨作兴没有留学校或者研究所，开始辗转北京几家微电子公司，成为一个芯片设计师。

芯片行业基本都是APR(自动布局布线)设计。工程师写好代码，交给EDA软件，调用芯片制造厂商现成的单元库，设计成一块芯片。但2011年，杨作兴开始研究全定制的芯片设计，从晶体管开始，绘制每一个单元电路、每一根连线和每一个版图。

杨作兴无疑有极高的天赋。他设计出一款RFID芯片，峰值功耗为当年世界最好水平。

2015年，杨作兴加入比特大陆前身迪未数视公司兼职设计芯片。比特大陆S7和S9矿机，因为使用了杨作兴全定制方法学，成为那个时代的机皇。

比特大陆估值很快达到百亿美元，杨作兴却因为股权矛盾离场。出走两个多月后，他成立比特微继续设计矿机。公司50多个人，两年将销售额做到13亿元。

那一年，杨作兴44岁。

他赚到旁人难以想象的财富。但梦想还是没能实现。

杨作兴一直想做AI芯片。他曾经拿着自己的商业计划书找投资人，提出能将AI芯片的功耗降低一个数量级，得到的回复总是“异想天开”、“骗子”。杨作兴改了100多次商业计划书，也见了100多个投资人，最终仍然一无所获。

这是杨作兴的执念。他告诉我们一个故事：有段时间他深陷诉讼，没有电子设备帮助的情况下，就手写二百页文档，用全定制芯片设计方法学完成了世界上首款低功耗SOC芯片的架构设计。

赚钱对杨作兴来说，早已不是目的，而是一种手段。他曾说：“我做算力芯片是为了实现AI芯片梦想的铺垫，用赚到的钱来支撑最初的AI梦。”

2020年，在深圳比特微集团旗下，杨作兴创立了研极微电子，并推出AI视觉品牌——神眸（CINMOORE），产品中搭载了杨作兴一手设计的AI芯片。“我预计总投入50个亿，到今天已经花了22个亿（从2021年算起）。”杨作兴告诉硬氪。

神眸主要产品是无线、低功耗的AI智能摄像头，“0安装成本、0使用成本”。因为搭载了自研芯片，神眸功耗比同类产品降低一个数量级，还支撑太阳能供电、4G终身免流。

神眸PT-4摄像头（图源/企业）

杨作兴又在新赛道开启了一段大开大合的增长。2023年，神眸正式在电商销售，一年时间卖到国内电池摄像机品类第一。据洛图科技数据，2025年上半年神眸在新兴电商低功耗摄像头及4G摄像头品类均位列第一，累计销量接近1000万台。

当前全球安防摄像头年出货量约3亿至4亿台，其中90%为有线产品。杨作兴判断，若无线摄像头占比提升至90%，市场规模将从现在的千亿级迈向万亿级，年出货量有望在2035年达到100亿台。

但这也是个老行业，海康、大华等巨头盘踞多年。神眸每年亏损几个亿，直到现在还有股东不赞同。杨作兴却没有动摇过。“一个公司颠覆性的决策，往往来自于创始人看到了普通人没看到的东西。”

从芯片科学家到品牌创始人，杨作兴如何坚持一条曾被百名投资人否定的技术路线？他如何理解AI芯片的未来格局？在巨头林立的红海中，神眸靠什么实现年增长近十倍？

本次专访中，杨作兴系统阐释了其技术哲学、产品逻辑与行业预判，也为理解当前中国硬科技创业的挑战与韧性，提供了真实注脚。以下是访谈的主要内容：

 

把功耗降下来，把电源线去掉

硬氪：神眸称在集成电路、区块链、人工智能等多个领域都有核心优势。在您看来，与同行相比，神眸最根本的技术差异化优势是什么？

杨作兴：我们最核心的技术是“全定制芯片设计方法学”，这在业界是独树一帜的。这套方法学最早是在2014年打磨比特币矿机芯片时成形的，通过完全根据特定需求来设计芯片的每一个模块和单元，实现了极致的能效比。

2021年，我们将这套方法学成功迁移到了更复杂的视觉与AIoT的SOC芯片设计上，并开发出了相应的低功耗芯片系列。这不仅是底层物理实现技术的创新，更是从IP、芯片、产品到应用场景的全链条定制化思想，所以在功耗和成本上建立起巨大的壁垒。

硬氪：这个低功耗优势具体如何体现在产品上？在AI应用上又意味着什么？

杨作兴：对于AI，无论是视觉识别还是大模型推理，计算量都非常大。在手机、摄像头这类端侧设备，功耗是生死线。比如手机能接受的持续高负载功耗大概在0.6瓦以内，否则续航会崩溃。

业界的通用芯片每瓦大概能提供几个T的算力，而我们通过全定制设计，能做到每瓦40T到50T的算力。这意味着，当别人的产品因为发热和耗电问题无法让AI功能持续在线时，我们的产品可以。我们的目标，是让端侧大模型的实时推理成为可能，且不成为电池的负担。低功耗是AI真正渗透到海量端侧设备的先决条件。

硬氪：整个链条都是自研，那芯片生产也是自己做吗？

杨作兴：生产是三星代工。我们自己做其中最核心的设计和验证。

硬氪：神眸此前就开始给三星下两纳米的订单，有什么最新进展吗？

杨作兴：全世界半导体从平面三极管到FinFET，再到现在的GAA，经历了三个阶段。三星在GAA上是最先量产的，而我们是全球GAA量产芯片出货最多的公司。从三星的三纳米到两纳米，我们都已量产，累计应该有十几万片了。在这方面，我们是领先的。

硬氪：神眸要让摄像头“摆脱电线”，这个愿景背后有怎样的市场判断？

杨作兴：创立神眸这条产品线，我预计总投入50个亿，到今天已经花了22个亿（从2021年算起）。为什么投这么多？因为我认为我们能对这个行业产生颠覆。

手机、笔记本、智能汽车都实现了无线化，为什么作为最基础感知设备的摄像头，绝大多数还拖着电线？核心原因就是功耗。一个传统摄像头功耗几瓦到十几瓦，用电池根本撑不了多久。除功耗外，安装成本是最大障碍。室外安装，立杆、布线、审批，综合成本轻松过万，周期以周计。家庭安装，也需要打孔、拉线，既麻烦又影响美观。

所以神眸的使命，就是用技术把功耗降下来，彻底去掉电源线。当摄像头的功耗降到原来的百分之一甚至更低，续航达到几个月甚至几年，安装就会变得像贴一个挂钩一样简单——磁吸、胶粘或者绑在树上就行。

这会从根本上改变这个行业的经济模型和使用体验，催生出比现在大几个数量级的市场。我们下一代芯片的目标，是让室内摄像头做到半年充一次电，再结合弱光太阳能技术，最终实现永久免充电。

神眸首款太阳能一体摄像机BC7（图源/企业）

 

做垂直链不等于不开放

硬氪：神眸的商业模式是怎样的？除了硬件销售，还有哪些收入来源？

杨作兴：我们的商业模式是混合型的。首先是硬件销售，这是基础。其次是服务收入，主要包括云存储、以及未来的增值AI服务。对于云存储，我们策略比较灵活，如果用户只是存一些短片段或事件录像，我们可能免费；如果需要7天或更长的循环录像，则会收取一定的费用。

硬氪：神眸的产品应用场景很广，安防、看护、宠物、汽车、值守都有。这些板块有重点侧重吗？

杨作兴：我们拓展的逻辑看两点：一是对用户是否重要；二是我们是否有核心竞争力。

我们从家庭Wi-Fi相机、室外4G监控起步，然后拓展到穿戴式相机（如运动相机）。

硬氪：行业内还伫立着海康、大疆这样的巨头，你们怎么看待竞争？

杨作兴：这些巨头非常优秀，他们的核心优势在于卓越的产品定义能力和品牌影响力。我们与他们的竞争，不是正面硬碰硬，而是进行差异化创新。

比如在运动相机领域，我们主打“无感知记录”和“实时直播”。传统运动相机是让你主动去拍精彩瞬间，而我们的产品是挂在胸前或头上，自动、长时间地记录你的整个生活或运动过程，比如完整记录一场6小时的马拉松。同时，我们把码率控制在能流畅直播的范围内，让分享变得更实时。更重要的是，我们把价格打到了千元以下，目标是让更多普通学生和年轻人也能用得起。

神眸首款Vlog相机（图源/企业）

硬氪：听说神眸的AI芯片核心会开放给同行，构建开放生态。您是怎么考虑的？不担心竞争吗？

杨作兴：我们公司一方面做垂直整合，从底层单元库、IP、芯片、产品做到云。但做垂直链不等于不开放。我做的芯片很好，也可以开放给友商。

为什么要开放？商业社会的底层逻辑是竞争，没有竞争，大家就不会拼命奔跑。如果我的芯片只给自己用，我的产品团队就会懈怠，因为他们手握最好的东西。同样，如果芯片团队只有一个内部用户，就无法获取更多需求，前进的动力也会不足。

硬氪：神眸在海外市场的产品和国内有所不同，你们是如何规划海外战略的？

杨作兴：我们的策略是先深耕国内，再拓展海外。因为中国是全球最大的摄像头市场，先把国内做到一定规模，能极大地优化供应链成本，同时在国内复杂多样的环境里把产品的稳定性和可靠性打磨好。海外市场，尤其是欧美，对产品品质和合规要求非常高，如果产品不成熟就进去，很容易失败。

在产品策略上，我们采取了“一国一策”。比如，美国市场目前还是以Wi-Fi产品为主，因为4G流量成本极高；而中国市场，我们的4G产品占了90%以上。此外，产品形态也要本地化，美国有贴在窗户上的“窗户相机”、智能门铃等特色品类，这些在国内不常见。我们在美国设立了本地的前端团队，负责市场洞察和用户体验定义，确保产品能真正贴合当地需求。

目前，海外销售主要通过亚马逊和独立站，2025年黑五我们单天实现了近2000台的销量，算是一个不错的起步。预计在2026年，海外市场的重要性将和国内并驾齐驱。

 

目标每年销售额实现10倍增长

硬氪：您提到一个观点：有线摄像头现在占90%，未来无线会占90%。这个转变过程中的技术难点和市场障碍是什么？

杨作兴：这个转变是市场教育的过程。2015年我跟安防行业的同事说要做无线低功耗摄像头，他根本想不到应用场景。现在整个行业都被教育过来了，大家看到了无线的好处。我们的用户中，女性用户首次超过了男性，因为安装太方便了，女性自己就能搞定。这解决了真正的痛点。

硬氪：我听说现在还有股东对“神眸”持反对意见，在这种情况下坚持技术路线，你怎么判断自己是对的？

杨作兴：一个公司颠覆性的决策，往往来自于创始人看到了普通人没看到的东西。

我之所以笃定，是因为我认为世界需要摄像头来感知，但成本太高了。我的使命就是解决感知成本高的问题。虽然股东到现在都反对（他们觉得市场规模不够大，回不了本），但我心里知道我有能力解决。最早融资时，我说功耗能降一个数量级，没人信，因为当时我无法证明。但是现在事实证明，我们是可以做到的。

硬氪：您的底气是否很多来自于之前在比特币矿机芯片上的成功？

杨作兴：是的。这给我们带来了双重支撑：一是通过矿机芯片验证并固化了“全定制芯片设计方法学”这套核心技术，二是业务本身带来了关键的资金流。

更重要的是，作为创始人，我同时担任CEO、CTO和产品经理，这确保了从技术路线到产品落地的高度一致性。在芯片这种长周期、高投入的领域，方向的坚定和执行的连贯，本身就是一种核心能力。

硬氪：神眸后续会考虑拓展其他场景，来拓宽B端市场吗？

杨作兴：会的，我们的业务会围绕芯片能力持续向外拓展。其实产品形态已经在走向融合——比如我们带屏幕的摄像头能接打电话，它已经越来越接近一台手机。未来，凡是具备通信、屏幕、AI和运动能力（比如装上电机）的设备，都可能具备“神眸”的影子。

这也呼应了我们整体的产品理念：矿机系列叫“神马”，摄像头是“神眸”，AI推理芯片是“神算”，而无人机、无人车、机器人这类智能体，我们称之为“神机”。它们共同构成了一个以感知和智能为核心的家族。

硬氪：公司目前B端和C端的收入比例大概是多少？

杨作兴：目前我们B端的业务占比还很小，整体上采取的是“农村包围城市”的策略。B端市场有它既定的商务关系和标准体系，直接切入难度很大。

所以我们选择从C端入手，围绕用户真实需求重新定义产品系统——例如让摄像头在多数时间处于休眠状态，大幅降低功耗和流量消耗。在积累了一定的产品认知和市场基础后，再逐步向B端场景渗透。

事实上，一些对安装和维护成本敏感的公安、市政项目，已经开始成为我们的突破口。传统有线方案部署成本高、周期长，而我们的无线、低功耗方案正好契合他们降本增效的需求。

我们判断，到2035年，整个摄像头市场的结构会发生根本性转变：无线摄像头的占比将升至90%，而有线产品会逐渐收缩到10%左右。这是一个从“有线”到“无线”的产业重构过程，也是我们持续投入的方向。

硬氪：神眸目前的市场份额和增长情况如何？

杨作兴：在抖音、视频号、快手这些新兴渠道，我们的销售表现是第一；在京东是第五，在天猫是第八。整体来看，2025年我们在行业里大概排在第五名左右，占据几个点的市场份额。

增长方面，2025年销售额大概是去年的六七倍。往年的增速更高，接近十倍增长。公司内部的目标是每年实现一个数量级（也就是十倍）的增长，这是我们对自己的基本要求。

硬氪：利润方面呢？是否有资金压力？

杨作兴：2025年大概亏损7个多亿。这是战略性的亏损，因为做芯片需要持续投入。我们预计2026年亏损收窄到3-4个亿，2027年实现打平。

 

科学家与企业家之间的转变

硬氪：您怎么看AI算力芯片和推理芯片的未来市场？

杨作兴：AI是全人类的共识，当前的大模型虽然还不是终极形态，但已经极大提升了生产力。GPU（英伟达）在训练市场创造了神话，但它主要用于训练，客户是顶级的工程师团队，数量有限。它的生态壁垒很高，因为AI工程师没心思为其他硬件适配模型。

但推理时代不一样。未来会有成百上千种不同的AI模型应用于不同领域，不可能一个GPU通吃。所以会出现很多ASIC推理芯片。大公司可能会自己做，创业公司也有机会。推理芯片的王者，取决于其配套的应用能否成为爆品。这就像比特币矿机芯片一样，因为比特币是虚拟货币的王者，因此比特币挖矿机的收益是最高的。

硬氪：面对地缘政治带来的供应链风险，神眸如何应对？

杨作兴：现在是“百年未有之大变局”。我认为未来供应链可能会形成国内国际双循环。比较稳妥的公司需要具备两套系统能力。我们也在做准备，比如被竞争对手打压过。总之，狡兔三窟，才能在乱世中立于不败之地。

硬氪：很多技术出身的创始人不懂营销和品牌，您是如何完成这种转变的？

杨作兴：这个转变很难。科学家严谨，企业家灵活，两者往往是矛盾的。做矿机是To B，客户少，而且是卖方市场，销售不太重要。但做To C完全不同，必须做商务。我也是从零开始学习电商、营销，趟过很多坑。

总结起来，需要两点：强烈的需求：作为老板，你不得不做，别人无法替代；勇敢的心：挑战自己的短板。

硬氪：之前的创业经历，尤其是那些艰难时刻，对您有什么影响？

杨作兴：那两次经历对我的人生特别重要，甚至比在清华十年的收获还大。它让你放下“自己很厉害”的心态，认识到自己的渺小。出来后，人会变得更低调，心态更平和。同时，在极端环境里，你反而能沉下心完成一些平时做不到的事，比如我手写了200多页全定制方法学的文档。艰难时刻是涅槃重生的机会，关键在于你如何面对它。

36氪获悉，现货铂金首次升破2500美元/盎司关口，本月累涨逾450美元。

36氪获悉，截至1月20日，上交所融资余额报13527.76亿元，较前一交易日减少78.88亿元；深交所融资余额报13302.68亿元，较前一交易日减少58.88亿元；两市合计26830.44亿元，较前一交易日减少137.76亿元。

奈飞当地时间1月20日宣布，计划在2026年将影视制作支出提高10%，同时继续推进收购华纳兄弟的片厂和流媒体业务。这项交易将合并全球两大娱乐巨头。去年，奈飞在节目制作方面的支出约为180亿美元，用户数量增长近8%，超过3.25亿。奈飞表示，公司正在加大投入，以把握“极具吸引力的投资机会”。奈飞已获得环球影业和索尼影业的电影流媒体播放权，正在拓展直播活动和电子游戏业务，并将于今年晚些时候推出全新的移动用户界面。（界面）

36氪获悉，中信证券研报指出，2026年1月14日工信部等五部门发布《关于开展零碳工厂建设工作的指导意见》。我们认为氢能从交通示范走向工业主战场的政策信号已经明确，叠加海外碳关税政策生效，“十五五”期间工业减碳重心将从能源结构调整转向用能结构转型与工艺流程再造并重，绿氢及氢基绿色燃料作为破解“非电能源降碳”难题的最优解，有望在钢铁、有色、化工、建材等难减排行业实现规模化应用，政策倾斜与市场需求共振将推动产业进入加速发展期。

36氪获悉，国金证券研报表示，考虑到当前国内PVC行业整体面临较大亏损压力，同时出口退税取消，部分地区的高成本中小产能或将加速出清，供需格局有望获得边际改善，未来PVC价格与行业盈利水平有望逐步修复，建议关注PVC产能规模较大且具备产业链一体化布局的相关企业。

当地时间1月20日，瑞安航空公司首席执行官迈克尔·奥利里宣布将于21日召开记者会，回应马斯克的最新推特闹剧。“马斯克对航空公司所有权规则的了解，比他对飞机空气动力学的认知还要少”，奥利里说。为反击马斯克，瑞安航空还宣布推出“大傻瓜”座位促销活动，10万个座位单程仅售16.99欧元。（界面）

36氪获悉，现货白银向上触及95美元/盎司，日内上涨近0.5%。

36氪获悉，中信建投研报称，铜价受供应扰动、需求增长及贸易流向变化推动大涨，后续走势存不确定性。供应端，去年印尼、智利矿山事故致供应中断，智利铜矿罢工加剧短缺，南美铜矿产量占比下滑、新项目审批滞后，加工费低迷使冶炼厂削减产能。需求端，新能源转型、AI基建带动铜消费，电动汽车、数据中心对铜需求高于传统领域。贸易端，美国拟加征铜关税的预期，促使交易商向美出口铜，推高其他地区供应紧张程度。