这两天，零跑通过一场技术发布会，向外界发布了旗下的旗舰平台——D平台的能力，基于该平台打造的零跑D19被其官方称为也能实现百万级别的产品体验，但售价预估仅有30万元，那么零跑D19真的有这一产品力吗？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

曹德旺卸任福耀玻璃董事长，55岁长子曹晖正式接棒，结束了长达7年的家族权力交接，这也标志着这家全球汽车玻璃巨头正式进入二代掌门时代。

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

为什么内娱老是那几张脸？吴京、张译、黄景瑜、雷佳音......反复刷屏，角色高度重复，观众连戏都快认不出来。原因是什么？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

潘多拉，曾是中国年轻女孩的“轻奢入门”，如今却宣布关闭100家门店，大规模裁员，昔日市场宠儿变成时代的眼泪，那么潘多拉为何会遭遇这场现实的 “降温”？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

美国科技拼不过我们，开始玩阴的了，处心积虑要摧毁我们的国之重器。据央视新闻报道，美国利用某境外品牌手机漏洞窃取敏感资料，入侵中国国家授时中心，攻击“北京时间”。

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

娱乐圈有这样一个人，能和雷军一起大谈经商之道，也能让马云让出c位，他就是谢霆锋。说起谢霆锋，你可能会想到歌手、演员、厨子，还可能想到王菲，但是除了这些，你可能并不知道谢霆锋还是一个身家百亿的商业大亨，谢霆锋为啥这么有钱？同样是明星创业，为啥他能做成百亿帝国？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

他是重新定义宇宙的男人，是世界物理学界的真神，他是《自然》杂志评选的“人类千年以来最伟大的物理学家” 之一，他是诺贝尔物理学奖获得者，是爱因斯坦奖章与求是终身成就奖的获得者，他提出的“杨-米尔斯方程”是现代物理学的基石，被誉为“诺贝尔奖的培养皿”。

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

平均海拔5000以上，设县仅6年就整体搬迁，最后空留一座“鬼城”孤单地矗立在高原上。这是当初决策失误吗？这里为什么要建城？这里的人又去哪了？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

超市战法一直广受追捧，它真能做到多赚少亏吗？如果重生在大A开超市，这波能实现财富自由吗？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

杨振宁——这位被称作“宇宙解码者”的物理真神，到底做了哪些石破天惊的突破和贡献呢？很多人对他的印象或许仅仅停留在“诺贝尔奖得主”“物理学家”这样的标签上，甚至不太清楚他究竟做了什么、为什么重要，本期视频就来聊聊。

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

中国造船业到底有多强？新西兰宁可27亿不要了，宁愿违约也要从韩国抢回造船订单塞给中国，这到底是怎么回事呢？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

在西班牙，转头两句话包就被偷，护照、信用卡和1万现金瞬间蒸发，信用卡两分钟就被异地盗刷，报警也没用......

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

日本“幽灵舰队”正在毒害太平洋环焦，每天泄漏约4000升燃油，潜伏80年的危机彻底暴露，若不及时解决，未来五年或将爆发大规模生态灾难，而这些漏出来的油污，可能早已顺着鱼肚子钻进了一些人的血液里......

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

出品｜虎嗅ESG组

作者｜陈玉立

头图｜AI生成

本文是#ESG进步观察#系列第151篇文章

本次观察关键词：车企ESG

今年上半年，Wind 数据显示A 股新能源汽车整车行业在 ESG 信息披露方面的活跃度显著提升：16 家上市公司中已有 14 家发布了 ESG 或可持续发展报告，披露率高达 87.5%。

 

具体到企业，小鹏汽车于上半年完成四款在售车型的全价值链碳核算，在新势力车企中率先公开披露范围三碳排放分类明细数据；吉利也在最新发布的ESG报告中披露“单车全生命周期碳排放下降 18%”。一系列动作背后，是汽车企业在电动化浪潮中对 ESG 能力的重新审视——在“卷性能”“卷智驾”之后，中国新能源车企是否也开始“卷ESG”了？

 

“低碳转型、重视ESG能力建设是大势所趋，未来十年二十年关系到车企的生死存亡，”中国会计学会副会长、厦门国家会计学院教授黄世忠对虎嗅表示。在电动化之外，车企如何构建ESG能力，如何提升碳足迹核算和披露水平，正逐步影响它们在全球资本、监管、市场层面的“通关能力”。

 

那么，中国主流车企在ESG治理上到底处于什么水平？哪些品牌开始“做得像样”，又有哪些还停留在口号与营销噱头？

 

环境维度：

头部新势力领跑，传统车企治理更复杂

 

“从评级来看，中国电动车企在全球属于领先梯队，造车新势力的ESG报告做得都非常全面，”商道咨询合伙人郎华说道：“在信息披露方面，它们会完整地介绍治理的方针、量化的目标以及跟进的策略，每一家都会做非常完善的实质性议题的识别。”

 

的确，据公开资料，小鹏汽车与理想汽车在MSCI的评级均为AAA级，这在全球汽车行业中都属于佼佼者。

 

从减碳效应来看，相较传统燃油车，2024年小鹏汽车全年生产的电动车全生命周期减排二氧化碳超311万吨，同时其通过技术创新实现汽车驾驶和充电过程的节能降耗，从而降低产品使用端碳足迹。

 

而理想汽车在“公司治理、产品质量安全、清洁能源技术”等维度被MSCI评级报告认为处于行业领先，且相关车型在中国绿色汽车评价规程（C-GCAP）产品碳排测评中排名行业前列。

 

在过去一年中，在信息披露及治理结构方面进步较大的当属比亚迪。治理结构方面，比亚迪新设可持续发展委员会且新任命首席可持续发展官（CSO），就可持续发展重大影响、风险和机遇推进相关管理政策；信息披露方面，比亚迪于2024年报告中首次披露范围三碳排放量，设立了“在2045年实现全价值链碳中和”的目标，提升了披露透明度。

 

值得一提的还有吉利汽车（MSCI评级为AA），其在2024年ESG报告中披露“单辆车生命周期碳排放较2020年基准年下降 18%”，旗下拥有 12 个“绿色工厂”与 11 个“无废工厂”，减碳治理显著，荣获国内外多个权威机构ESG优秀评级。

 

但值得注意的是，国际评级机构（如MSCI）在很大程度上评估的是风险管理与披露质量，而不是直接测算某企业的“绝对减排量”或“价值链对社会的影响”。因此，披露好、治理流程清楚的公司，评级往往更高，但这并不等同于“价值链对环境影响低”或“供应链治理无争议”。

 

以比亚迪为例，它在电动化实践和技术推广上处于行业领先地位，披露也很详尽，但其范围三碳排放的数据完整性还有提升空间。

 

“在汽车行业，范围三的碳排放一般占所有碳排放的80%-90%，以通用汽车为例，其在2024年的销售量为537万辆，范围三的碳排放达36065万吨，相比之下比亚迪的范围三碳排放甚至低于范围一与范围二之和，两者在统计口径上或存在差异，”黄世忠教授向虎嗅分析道。

 

十大车企碳排放统计，供图：黄世忠

（比亚迪、蔚来等不同车企每辆车碳排放数据差异大与企业碳排放统计口径不同相关）

 

总结来看，新能源车企在评级上占据优势的原因有三：其一，核心产品天然贴合“气候议题”（电动车本身是减碳故事的一部分），评级机构对这类企业通常更友好；其二，新势力为了吸引国际资金，会主动提升治理透明度并把ESG KPI嵌入管理层考核；其三，新能源车企在供应链上更早开始布局电池回收、可再生能源采购，从而形成可核验的数据链。

 

相比新能源车企，像上汽、长城这类传统大厂在ESG方面的披露虽然也在做功课，但它们面临两个现实问题：一是历史产能与合资架构导致治理链条更长，易形成“盲区”；二是供应链与上游原材料链条更复杂，真正做到全生命周期的量化需要时间与成本。以上汽为例，虽有完整的ESG报告，但在环境维度仍然未披露范围三碳排放。

 

供应链治理：需停止压榨供应商

 

黄世忠教授指出，汽车行业具有上下游价值链长、企业之间依存度高的显著特征，整车企业在行业中扮演“链主”角色，肩负着协同产业链发展的重要使命，其营运资本管理直接影响着上下游供应商和经销商等利益相关者的正当权益甚至生存与发展。

 

但多年来，整车企业在带动行业发展的同时，也存在着内卷式低价竞争和规模化占用供应商等利益相关者资金等不公平竞争现象。

 

2025年9月，中国汽车工业协会于2025年9月发布了《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》(简称《倡议》)，进一步反映出车企不合理拖欠账款问题的严重性。

 

“过去五年五大燃油车上市公司的存货周转天数呈上升趋势，这迫使它们将存货资金占用压力转嫁给供应商，表现为应付账款周转天数也呈上升趋势，”黄世忠教授说道：“除比亚迪外，其他四大新能源车上市公司的现金转化周期基本都超过了五大燃油车上市公司。这说明，这十家汽车上市公司的OPM战略总体上都较为激进，并无本质区别，通过占用供应商的资金来解决其应收账款和存货的资金占用问题已然成为这个行业营运资本管理的常态。”

 

黄世忠教授进一步分析指出，五大新能源车上市公司与五大燃油车上市公司过去五年在营运资本管理中大多采用较为激进的OPM战略，通过大量占用供应商的资金(过去五年合计为31214.56亿元)，不仅解决了应收账款和存货的资金占用(过去五年合计为20968.73亿元)问题，而且还剩余大量的资金(过去五年合计为10245.83亿元)供其免费使用。这让它们成功节省了日常运营所必要的融资和相应的利息支出。

 

图源：黄世忠教授供图

 

图源：黄世忠教授供图

 

其中，上汽集团2024年占用供应商资金的效果最为突出：2529.24亿元的资金占用节省利息支出85.16亿元，占其税后利润的比例高达145.99%。倘若没有OPM战略带来的利息支出节约效应，上汽集团2024年的经营将由盈转亏。

 

“从利益相关者至上主义的视角看，一方面整车企业过度压缩经销商赊销期限将直接影响经销商的资金周转与盈利空间，另一方面整车企业过度采用激进的库存管理策略，将显著增加供应链中断风险；最后，为了应对整车企业过度采用OPM战略带来的业绩压力，供应商可能被迫削减其在研究开发、工艺创新、绿色转型等方面的投入，甚至极尽可能地压缩人工成本、延长人工工时，将成本压力和流动性压力向有关利益相关者传导，”黄世忠教授说道：“整车企业利用其市场地位过度通过OPM战略压缩现金转化周期的短视行为，表面上是单纯的营运资本管理策略，实则是对经销商与供应商合法权益的侵犯。”

 

对比国外德系车企(如宝马、奔驰、大众等)同期40天左右的应付账款平均周转天数，国内车企在供应链治理上还有较大可优化的空间。“作为一个‘链主’企业，你的责任是帮助整个产业链升级成长，而不是抛开公平竞争的原则，利用自身市场地位不停地打价格战，当内卷式低价竞争普遍存在时，行业将面临较大的危机，”黄世忠对虎嗅ESG组说道。

 

在供应链治理外，黄世忠教授认为对于“人”的关怀也同等重要，这涉及ESG中关于“社会公平正义转型”的议题，“在燃油改电动的过程中，肯定会关掉一部分燃油车的生产线，这时候企业如何对待员工，如何解决他们的再就业问题？在绿色低碳转型的同时，充分关注正义转型，不让每个员工被抛弃，这非常重要。”

 

“对于志在出海的企业而言，对‘人’的关注是跨不过去的坎，不同国家因文化不同、习俗不同，对于‘劳工权益’的定义也会不同，这是企业需要重点关注的风险，”郎华说道。

 

做好ESG治理需要综合能力

 

“其实车企最重要的还是产品安全，”郎华说道：“虽然每一家车企都把产品安全提到一个非常重要的位置，但我们还是会经常看到质量安全引发的事故。所以车企内部是通过什么样的管理体系能够避免这些风险的发生？目前是得不到答案的。”

 

“观念的改变很重要，我们目前出口汽车靠价格，但接下去要靠什么？一定是质量和绿色，想要靠低价在国际上一直保持竞争力很困难，”黄世忠说道：“其次，要建立整个价值链的韧性，抛弃短期行为，看得更长远，不是车企自己发展好就完了，整车卖出去质量的好坏跟零部件供应商是密切相关的，应该用合作共赢而不是零和博弈的态度来对待供应商。”

 

对于企业未来可持续的披露，黄世忠给了三点建议：一是治理机制要改变，董事会/管理层要有专门的机构、专门的人员、专门的流程负责处理环境议题和社会议题，而不是平时不开会不处理，年底请一个咨询机构写得天花乱坠。

 

二是制定经营战略和选择商业模式时，应该明确把环境议题、社会议题融入其中，这一点对于未来竞争很重要。

 

三是明确把环境风险、社会风险与财务风险管理进行整合管理，同时要做明确的可持续发展目标，且把它细化为年度的指标。

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

这个特殊的短信您收到了吗？中宣部授予陆军某合成旅合成二营装甲步兵一连“时代楷模”称号，褒扬他们是“‘刘老庄连’的英雄传人”，号召全社会向他们学习。九三阅兵时正是这个“刘老庄连”的战旗获得了长达20秒的特写镜头。可能有人会疑惑，为什么国家要专门用短信的方式，把一个连队的故事推到每一个普通人面前？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

一些手机厂商们把手机像素堆到1亿、2亿，却又默认只输出1200万像素的图像？是故意的还是不小心的？ 有手机厂商说自己是“真2亿”，难道我们以前用的都是假的？这到底是怎么回事？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

新凯来放大招了，同时打破两项国外长期技术封锁。10月15日深圳湾芯展上，深圳国资委全资控股的新凯来，其旗下启云方和万里眼，分别在EDA软件和超高速实时示波器领域实现了“卡脖子”技术的重大跨越。

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

本文来自微信公众号：字母榜，作者：朱晓宇，编辑：王靖，题图来自：视觉中国

雷军和李想，虽然不像雷军和陈年那样的“好基友”，但关系一直不错，两人经常聚餐交流。9月底小米开发布会时，雷军还当众推荐，“国内别的车也不错，也可以考虑一下理想 i6！”李想则在微博表示“衷心感谢”雷军推荐。

交情归交情，产品竞争，李想和雷军可一点也不含糊。理想 i6 请来易烊千玺代言看来是想复制小米在年轻女性用户中的成功；雷军则在不久前带着团队去新疆测试大型六座SUV，小米汽车显然已经瞄准了理想的舒适圈。

按照最新曝光的车谍照，小米新款SUV大得显眼，车身方正，空间余量足以塞下三排座椅，能坐6到7人，更多像是给全家出行做准备的新款。

这次小米一改往日的年轻运动风，新车以六座大型SUV的形态，径直驶入了理想与问界最熟悉的“家庭”领地。而小米汽车的产品矩阵，也从满足个人驾驶乐趣，已经拓展至承载全家出行的需求。

根据市场相关信息，小米新车将搭载1.5T四缸增程器，外加前后双电机组成的四驱系统，纯电续航约200～400公里，可满足日常通勤，满油满电综合续航1500公里，直接超越理想L9与问界M9。

对于新车是否为增程款，小米回应称新车信息都要以官方披露为准。

按照小米以往的风格，新款上市大概率沿用熟悉的 “高配低价” 策略，在激光雷达等高端配置齐备的前提下，起售价格会比竞品对手低出5～10万，意图用性价比“掀桌子”。

不久前，在理想十周年的发布会上，李想抛出了两张新牌，纯电车型i6与品牌首位代言人易烊千玺。曾经用“奶爸车”定义品牌的李想，现在试图改写理想的营销主线，用“i人空间”和“皇后座椅”来吸引年轻女性消费者。

今年8月在罗永浩的视频博客中，李想认为在中国造车新创业公司的老板里，雷军是唯一一位跟他同样具备超级产品经理思维的老板。

两位同样具有产品经理思维的CEO，在2025年的秋天，不约而同地选择离开舒适圈，攻入对方腹地。

在竞争日益激烈的新能源市场，细分市场的赛道逐步见顶，大家都需要定位差异化的新品，来丰富产品矩阵。

一

在十周年发布会上，理想汽车同时官宣了纯电车型i6，与品牌首位代言人易烊千玺。

过去靠“奶爸车”的形象，在市场中站住脚的理想，也因为奶爸车的标签太过深入人心而陷入桎梏。当前，理想35岁以上的男性用户占比超70%，用户结构单一，过去两次的纯电转型，都因市场定位模糊不清，而导致新车卖不动。

这次i6启用代言人，除了有营销造势之意，理想更多的是给新车重新定调，让理想实现两条腿走路——增程守住“家庭用车”，纯电绑定年轻消费者和女性用户。

事实上，女性用户也正在成为推动新车销量增长的重要力量。

2025年9月25日的雷军在年度演讲中透露，小米汽车用户中女性占比接近50%，这一数字不仅揭秘了雷军的制胜法宝，还给其他品牌指明了方向。尤其是小米两款爆款车的成功，已经验证了这条路线的可行性。

i6也是理想推出的首款5座纯电SUV车型，不仅是理想史上最小车型，定位也首次主打单身用户、小型家庭和女性用户群体。为了圈定女性用户，理想还提出“皇后座椅”的口号，试图唤醒女性用户对情绪价值的追求。

在定价策略上，i6也有意复刻小米的“配置平权”思路，将双腔空悬、冰箱等高端配置全系标配，限时减免价比小米YU7还低1.38万元。

为了更加突出优势，i6甚至全系标配高级辅助驾驶系统，搭载激光雷达和高算力芯片，支持VLA司机大模型。把加钱才能拥有的选配，全系标配上车，让i6突出竞争力的同时，也导致整车成本持高不下。

高性价比的优势，也为i6换来了一定销量。理想汽车产品线负责人李昕旸透露，该车上市5分钟大定数量突破了1万台。对于其他媒体报道“48小时内，全国门店平均每家新增大定80～90台，大定总数接近5万台”的数据的来源，截至发稿理想官方也暂未回应。

值得注意的是，此次大定规模是建立在1万元的现金优惠，限时赠送静音电吸门等优惠权益上，首销权益叠加其他权益，优惠力度堪比折上折。限时权益结束后，i6能否保持竞争力还有待考验。

回顾过去一年，理想的纯电之路的转型一直不顺。

先是被寄予厚望的纯电旗舰MEGA，因造型争议等因素市场表现未达预期，被视为理想史上交的最贵“学费”。虽经过紧急调整，提前推出性价比车型L6挽救销量，但从根本上没有解决掉产品定位单一的问题。

随后推出的纯电SUV理想 i8，又因上市初期配置复杂、定价策略未能清晰传达出“性价比”，导致开局不利。甚至i8与卡车对撞的营销事件也引发争议，进一步损害了品牌形象。

从增程迈向纯电的换挡期，理想的产品规划与市场节奏出现了脱节。

如今，理想i6也被提前推出，承担着拯救销量和拓展年轻用户市场的使命。尽管大定符合预期，但眼下i6的产能依旧受限，难以在短时间内提振理想的销量重回“巅峰”。

二

在与罗永浩的对话中，李想对首款电车MEGA的失利做过反思，他说MEGA直接照搬了L系列的内饰，除了大，并没有一个更好的成长，因为用户觉得车更贵了，还应该要有其他的亮点。

其实，对于新车理想i6也一样。在创新方面，i6依旧没有摆脱掉过往的惯性思维。不仅在外观设计上与i8高度相似，在内饰方面也沿用i8的方案，只不过对第二排后座进行了调整。而i8，在产品定位上依旧是一款家庭用车。

反观小米，在产品发布初期，卯足了劲要攻占女性市场，两款量产车，在女性关怀方面都比理想i6更为具体。

雷军认为，女性不一定懂车，但在家庭购车决策中拥有一票否决权。在色彩选择上，小米的车型更注重女性审美，提供了流金粉、丹霞紫等配色。宣传三层镀银防晒玻璃、智能化妆镜自动补光，以及专门的口红防滚落卡槽等。这些细节虽然不大，但更容易唤起女性的购买欲望。

而i6无论是外观还是内饰，仍然没有放弃对家庭实用性的追求，虽然宣传“皇后座椅”，但在其他个性化方面，仍然相对保守。理想能不能获得广泛女性用户的认可，仍然被质疑。

不少女性车主选择小米SU7的观点高度一致，即外观和颜值。

其中一位谭女士向字母榜表示，原本不考虑电车的她，第一次在购物中心遇见小米SU7 ultra就被一眼折服，流畅的溜背造型与她先前的奔驰轿跑风格相似，内饰细节也展现了对女性的友好，她最喜欢的幸运黄也被小米调制的刚刚好。

当时距离小米su7 ultra正式发布还有几个月，因为太喜欢，她决定当场交出2万定金提前预购，新车上市后，价格比宣传期的定价低出30余万，碳纤维等材料免费送，让她觉得小米更有性价比。

现在提车半年左右，出行途中经常被路人夸赞好看，她觉得自己的情绪价值也被满足。

在接受字母榜访问的三位小米SU7车主中，当被问及下一款车是否会考虑理想i6时，他们均给出了否定答案，虽然定位都是年轻人，可两款车型的用户重叠度可能并不高。

在谭女士看来，理想品牌的定位就是中年男性，“家庭用车”的标签太过深入人心，让她难以产生共鸣。尽管i6面向年轻群体，但其外观设计未能吸引她进一步了解。

社交平台小红书上，打动女性用户选择理想i6更多是因为空间舒适感，智驾体验以及其他性能方面。关于i6的颜值，小红书上的评论依旧争议很大。

在选择小米su7和理想i6的争议贴下，甚至有网友给两款车作出了总结，“没结婚选小米，结完婚选i6”。空间上，网友认为i6更具优势。颜值上，小米su7更胜一筹。

当前，小米仅依赖SU7、YU7两款量产车型，虽然颜值和销量能打，但市场覆盖面有限，小米也急需新品开道，以寻求新增量。而从新车方正的造型和六座布局来看，更多是以家庭出行的需求为主，并且增程混动车型，也解决了续航里程的焦虑问题。

不过，小米至今也没有解决产能瓶颈问题。YU7的等车周期已近一年，新工厂产能爬坡尚且需要时日，若SUV再成爆款，“等车大半年” 可能直接劝退目标家庭用户，部分用户因为等不及而转投其他现车品牌。

目前，小米一期工厂设计产能15万辆，去年开始，小米汽车工厂就开始双班运营，将产能拉到极限，但仍然捉襟见肘。

尽管二期工厂已经验收通过，但一个新工厂从建成、调试到最终实现稳定量产，需要一个不短的产能爬坡过程，交付问题难以在短时间内解决。

虽然发布会的让路给雷军吃了一颗“定心丸”，雷军也迅速回应小米和理想一起推动纯电车在国内的发展，但理想在增程SUV市场的稳固地位和防守能力，也不容小觑。

三

李斌曾在内部会议中指出，纯电市场拐点已至，对蔚来而言这是扭转时局的关键时机，也是对依赖增程车型品牌的一次关键考验。

今年7月，整个市场的增程车销量同比下滑11.4%，而同期纯电动车销量增长24.5%。市场重心逐渐转移，曾高度依赖增程路线的部分车企已开始战略转向。

以“平替理想”起家的零跑，同样在7月新推出了首款纯电轿车B01，上市72小时内锁单量就突破了1万台，并在短短37天内实现了第10000台新车的交付，成为零跑历史上最快达成“万台交付”车型。8、9月份连续两月实现月交付过万，成为零跑的热销车型之一。

理想的另一位强劲对手问界，也开始在今年初过渡至纯电领域。先是问界M9于今年3月上市了纯电版本，并在今年八九月依次上新了纯电M8和M9。虽没有公布具体的纯电销量，但是纯电车型发布后，问界的销量逐月增长，基本保持在新势力的第一梯队。

反观理想，i8作为其首款纯电SUV，原计划于2025年2月底发布，但因与小米SU7 Ultra撞期，理想选择主动让路，7月底上市后依然面临产能受限的问题。

上半年的理想整车毛利率由去年同期的20.5%下降至19%。毛利率的拖累，导致营收承压，上半年，理想汽车实现营收561.72亿元，同比微降1.99%，这是理想自上市以来中期营收首次下滑。

发布会当天，李想为了宣传i6值得买称，“i6是理想历史上毛利最低的产品”。理想的策略是用规模换毛利率，可如果销量规模上不去，或将进一步拉低理想的净利润水平。

而对于小米来说，此时杀入增程SUV市场，同样也压力山大。

理想和问界等品牌，已通过多年的产品迭代和用户运营，抓住家庭用户的核心需求，并建立了强大的口碑，小米作为挑战者，也必须在产品上给出足够有说服力的差异化价值。

目前来看，小米新车最大的亮点，还在于“人车家全生态”的体验协同。然而，小米采用的增程器方案，其长期使用的稳定性、油耗表现以及售后维护成本，都是家庭用户会重点考量的因素，这要求小米必须具备强大的自研能力。

根据市场消息，小米的增程器可能采用东安动力的方案，而增程器的表现，恰恰是决定家庭用户行驶品质和油耗成本的关键。这与理想、问界等经过多年自研和调校的增程系统相比，更容易被用户质疑不及竞争对手。

最重要的是，在增程车销量增长见顶的背景下，小米若想以高性价比切入，就意味着要在堆料和利润之间做出取舍。

理想为小米新车主动调整发布节奏，这场被外界解读为默契的“商业礼让”，看似一派和谐，但商业竞争的底色从来不只有温情脉脉，背后还潜藏了无声的较量。

正如当年雷军与周鸿祎的湖北同乡之谊，也曾有过短暂的蜜月期，可当商业利益交锋，两人的恩怨纠葛最终成为中国互联网史上耐人寻味的一章。但愿雷军与李想在切磋的同时，始终不忘这段情谊。

本文来自微信公众号：字母榜，作者：朱晓宇，编辑：王靖

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动

张雪峰老师可能真的走到头了，9月底张雪峰全平台总共超过6000万粉丝的主号，一夜之间被禁止关注了，基本上就等于“赛博入狱”了。很多人问张雪峰到底犯了什么忌讳，他一个为民请命，帮助千万学子改变命运的正能量导师人设怎么就被点名了呢？

下载虎嗅APP，第一时间获取深度独到的商业科技资讯，连接更多创新人群与线下活动