2月1日，茅台集团党委书记、董事长丁雄军，习酒集团党委书记、董事长张德芹率团访问郎酒，在郎酒集团董事长汪俊林及管理团队的陪同下，以酱香郎酒“生在赤水河，长在天宝峰，养在陶坛库，藏在天宝洞”酿贮脉络参观郎酒庄园，并举行主题为“赓续友情，共谋发展”的茅台集团、郎酒集团、习酒集团新春恳谈会。

恳谈会上，丁雄军倡议茅台、郎酒、习酒三家中国酱酒的杰出代表，共同致力于酱酒工艺的传承和发扬，共同追求白酒美学，共同弘扬酱酒文化，共同推动酱酒行业的科技创新，共同推动 ESG 在中国酱酒的价值实践，共同推动中国酱酒的国际化。此倡议获得汪俊林和张德芹的高度认同和热烈响应。

茅台集团党委书记、董事长丁雄军（左二），郎酒集团董事长汪俊林（左三），习酒集团党委书记、董事长张德芹（左一）

丁雄军首次到访郎酒：“这是我一直都想来的地方”

潺潺赤水河，惺惺兄弟情。在郎酒庄园，茅台集团、习酒集团一行先后实地参观了二郎滩生态酿酒区临河车间考察原酒酿造，登临天宝峰之巅的十里香广场了解露天陶坛贮酒，到千忆回香谷观览露天罐贮，到地之阁、敬天台了解生肖和星座文化，最后进入天宝洞，探秘郎酒独具的“洞藏陈香”味。

对此，丁雄军赞叹道，贮存是酱酒不可或缺的工艺，郎酒庄园十里香广场露天坛贮，把贮存的细节做得很足，做成了一道风景，做出了多重优势，原酒在这里见风云、壮筋骨，独具特色，郎酒庄园完美体现了“生产、生态、生活”的融合。

同时，首次来到郎酒庄园的丁雄军真切地表示，郎酒是他一直都想来的地方：“‘赓续友情，共谋发展’这八个字提得真好。今天在郎酒庄园的参观，让我感受到‘自然的力量、时间的力量、文化的力量、科技的力量、市场的力量’，而这五个力量可以总归为一个‘美的力量’，这就是独特的白酒美学。茅台、习酒、郎酒在发展过程中，当通过不断构建‘山、水、林、土、河、微’生命共同体，利用大自然的力量酿造出美酒。”

（众人探访郎酒庄园）

“在我的心目中，茅台、郎酒和习酒一衣带水，同宗同源，同门同德。”恳谈会上，习酒集团董事长张德芹提议：“茅台、郎酒和习酒共同维护茅台的影响力、维护酱酒的独特性；希望茅台集团带领郎酒、习酒，共同致力于酱香型酒的市场开拓和技术提升；共同守护赤水河流域的山清水秀，承担企业应有的社会责任，让这里的山更绿、水更清、天更蓝，人民安居乐业。”

汪俊林则热烈欢迎茅台集团和习酒集团一行来郎酒传经送宝，热烈祝贺茅台、习酒在2023年取得辉煌成绩，衷心感谢茅台好大哥、习酒好兄弟一直以来对郎酒的关心和支持：

“茅台、郎酒、习酒的情谊源远流长。我到郎酒当董事长的第二天，就受茅台邀请参加茅台的活动；我每天在郎酒庄园，开窗就能望见习酒宏大的规模；20多年过去了，茅郎习的情谊更加深厚。今天三兄弟在郎酒庄园相聚，是历史的传承更是情谊的升华。”

三巨头聚首，进一步释放信号：酱酒竞合发展成大势所趋

此前，郎酒集团董事长汪俊林曾判断，经过市场竞合发展，白酒正在向品牌企业集中——白酒行业的品质时代（品质、品牌、品味）已经到来、规模时代正在到来。

诚如所言，在当下，行业进入深度调整期，不断向名优酒企集中，在此局势下，名酒之间的抱团与交流，将碰撞出1+1大于2的势能，不仅可以扩大各自品牌辐射范围，更有助于促进我国白酒产业链的整体效率提升，通过名酒之间的资源整合，打造竞合发展生态，打开行业价值天花板，促进酱酒行业整体品质与品类升级。

此次丁雄军首次到访郎酒，茅、郎、习三大酱酒巨头聚首，就再一次释放了白酒进入“竞合发展时代”信号。

依河而生，伴河而兴，茅台与郎酒、习酒是一衣带水的好邻居，好兄弟，为了共同做大世界酱香型白酒核心产区，多年来，郎酒与茅台、习酒既互学互鉴，又各具特色，充分发挥赤水河谷优质酱酒原产地优势，不断推动酱酒品质提升。

在当下，随着赤水河大茅台和大二郎核心产区的成型，赤水河左岸、右岸进一步融合，郎酒迎来了更多向茅台学习、和习酒交流的机会。在茅台老大哥引领、习酒兄弟的鼓励下，郎酒坚持正心正德，酿好酒，追求极致三品，站上7万吨优质酱酒年产能、22万吨基酒储量的历史新高，产品品质不断向好，紧紧围绕“正心正德，品质第一，客户第一，唯客是尊”开展市场工作，2022年，销售收入、市场出货都牢牢站上了两百亿台阶，2023年又有新的突破。正如恳谈会上，汪俊林所言：

“未来十年，郎酒正在实施‘351’工程，向年销售收入300亿，500亿，1000亿迈进。感恩赤水河的养育，感谢历代酱酒工匠大师努力与传承，感谢历届茅台领导的关心和引领，感恩党、感恩国家、感恩时代，郎酒愿与茅台、习酒一起努力，更加科学地保护好赤水河，做强产业、做强品质、做强品牌，回报赤水河，回报赤水河两岸的人民群众，回馈社会。”

大道不孤，众行至远。基于共同的自然资源禀赋，面对共同的巨大市场前景，在未来，郎酒将与茅台、习酒兄弟同心，怀抱共同建设酱香酒谷美好愿景，戮力同心，共同保护好赤水河生态环境，共同持续提升产品品质，共同有序开发酱酒市场，共同满足消费者对美好生活的高质量酱酒需求。

（茅台、郎酒、习酒团队在郎酒庄园·十里香广场合影留念）

 1月23日，以“变革中重塑”为主题的郎酒年度十大图片发布暨2023品牌年会在赤水河左岸郎酒庄园举办，行业大咖云集，共同回顾郎酒2023年的“高光时刻”，论道郎酒价值空间，洞见百年郎酒新趋势。

年会上，郎酒《2023郎酒品牌年书》亮相，并将2023年荣耀瞬间凝结成年度十大图片，形成清晰可视的价值路径；而《百大文学名家流觞集》的发布，进一步夯实了郎酒在业界独树一帜的品味文化路线。

同时，“思想升级、团队升级、产品升级”理念统筹下，郎酒浓酱兼香事业部正式官宣更名，意味着郎酒将进一步加码布局浓酱兼香赛道，“酱香高端、兼香领先，两香双优”格局更为清晰。三大升级下，百年郎酒正由内到外迎来系统蜕变，开启“二次创业”元年。

（郎酒年度十大图片发布暨2023品牌年会现场）

01、十大图片发布，回望郎酒2023：产品、产销、组织架构全面开花

 从2020年开始，每年年初，郎酒都会通过十张图片、十大郎酒“高光时刻”，回顾郎酒人过去一年的奋斗历程，擘划新一年发展蓝图。

活动现场，郎酒股份总经理汪博炜发布2023郎酒年度十大图片，与现场嘉宾分享了青花郎事业部分拆、“兼香战略”官宣、“87后”总经理上任、《百年郎酒》总纲领发布、龙马酒庄奠基、第五代青花郎上市、天富生态酿酒区投产、郎酒乌镇实践、酱香典范红花郎绽放全国二十年、“双创”历史新高这十大精彩瞬间。

对此，汪博炜感慨万千：“我站在这里，表面平静如水，内心却波涛澎湃，此时代表公司发布十大图片，像人生修行中的一次深度回望。十大图片讲述的是郎酒人不断找寻微光，放大微光的故事。”

（郎酒股份总经理汪博炜讲述郎酒年度故事）

却顾所来径，苍苍横翠微。十大“高光时刻”背后，是2023年郎酒在思想、团队、产品的三大升级，以及战略、品味、产销等方面的全线开花：思想上，百年郎酒总纲领的发布，意味着郎酒在“战略的高度，时间的长度，配称的广度”等哲学维度上达到了新高度，为可持续发展绘制出详尽战略图；

团队上，随着87后总经理引领的“年轻化、高知化”天团上任，为百年郎酒注入青春势能与活力，以世界前沿的新理念、新战术引领郎酒新趋势；产品上，郎酒几大战略产品在变革与重塑中，不断迎来新高度；产储方面，天富生态酿酒区投产意味着郎酒同时布局赤水河两大核心酱酒产区，跃上行业优质酱酒产能巅峰；而龙马酒庄奠基，则意味着 “中国郎酒庄双子星”格局形成。

正是这些在积蓄中变革的力量，让郎酒成为行业的“六边形战士”，迎来“双创”新高——2023回款、出货双新高，在行业调整期成为样板与标杆性存在。

02、浓酱兼香事业部更名官宣：郎酒“两香双优”价值基座进一步夯实

从2023年初，郎酒立下百亿兼香目标，到龙马酒庄奠基，一年时间里，郎酒百亿兼香战略配称相继落地。如今，随着发布会上郎酒浓酱兼香事业部正式官宣更名，郎酒浓酱兼香事业再次迎来新里程碑：

小郎酒事业部正式更名顺品郎事业部，郎牌特曲事业部正式更名龙马郎事业部，两大事业部各自携带相应的产品升级而来，优化版兼香矩阵正式形成。同时，在现场，郎酒浓酱兼香百亿销售倒计时正式揭牌，鲜红的数字“709”标志郎酒浓酱兼香百亿销售开始倒计时，进入总攻与冲锋阶段。

（郎酒浓酱兼香百亿销售倒计时开始）

汪博炜阐述了更名背后“组织架构优化”这一底层逻辑，以及更高维度上，郎酒“三大升级”的价值理念：“为了向消费者靠近一点点，郎酒要以组织的力量、体系的力量驱动，以优秀的战略来配称。”

据汪博炜介绍，郎酒深耕、运作小郎酒多年，已经让小郎酒做到了小瓶白酒第一，然而经过这几年观察，郎酒发现小瓶白酒市场这个细分赛道规模较小，而未来更大的趋势，则集中在规模庞大、仍在迅速增长的光瓶酒赛道。

正因如此，为顺应市场的变化，小郎酒事业部正式更名顺品郎事业部，承担郎酒“光瓶酒赛道突破千亿”的全新历史使命：

“四年间，我们也在产品上对顺品郎包装、酒质、产品定价体系等方面不断升级，已经做好了充分的准备，也迎来了告诉增长。经过我们的拼搏，顺品郎在今年大概率还会实现翻番式增长。”汪博炜如是说。

如今，郎牌特曲事业部正式升级为龙马郎事业部，也是大趋势下资源与战略的进一步优化配称，是一次系统的升级。汪博炜认为，在消费升级、消费分级的双重叠加趋势下，价格带正呈现出不断向上的力量，因此郎酒要做到营销升级、品牌势能升级、产品升级，不断向上。龙马精神打胜仗指引下，龙马郎事业部将爆发出更大的势能。

03、携手价值平台，与名家双向奔赴：郎酒品味打造再创新高

一直以来，郎酒人矢志以极致品质、极致品牌、极致品味为统领，为消费者美好生活服务。打造高尚生活方式，把诗意与美好、快乐与艺术酿进酒里，这也促成了青花郎与当代文学大家的深厚友谊。活动现场，汇编10余年29位鲁迅文学奖得主郎酒庄园采风佳作的《百大文学名家流觞集1》鲁迅文学奖专辑正式发布。

去年11月，青花郎战略合作茅奖、鲁奖，以行业前所未有的“名家朋友圈阵仗”，将文学与酒的融合推向新高度。如今，《百大文学名家流觞集1》的发布，是郎酒“文学酒”“艺术酒”的坚实品味载体，为第五代青花郎打开更广阔的价值空间。

（《百大文学名家流觞集1》发布）

经典永不过时，2023年也是酱香典范红花郎绽放全国的又一年，见证无数喜庆时刻、幸福时刻、经典时刻。发布会上，“红花郎春晚季”启幕，作为2024中央广播电视总台“龙腾盛世 神采飞扬”合作伙伴，红花郎强势回归央视春晚。

连续三年携手，红花郎携川渝春晚共赴巴蜀新春，“红花郎加春晚”的幸福搭档，将携#红花郎红红火火过春节#线上主题互动带来惊喜好礼，以“红花郎春晚季”系列活动，再度引爆新春庆典盛事，进一步让红花郎的品牌形象同中国节IP深度绑定、与民族情感相融合，实现品牌价值的跃迁。

（“红花郎春晚季”启幕）

百尺竿头，更进一步。随着思想、团队、产品的全方位升级，郎酒价值体系进一步清晰化、可视化，正值“当打之年”的郎酒，即将开启二次创业新征程。

01、龙茅，一天一个价

“前几天去提货，本来以为一瓶龙茅能赚5000块，没想到，门口的黄牛3500块收，只赚了1000块。”贵州茅台龙年生肖酒发布没几天，河南的一位“茅粉”就申购成功了。

在600万人中申购成功，需要足够大的运气。“赚了1000块”，同样很幸运。因为，自发布以来，龙茅的市场价格，每天都在掉，一天一个价，甚至一天几个价。

在酒友圈及一些群里，“茅粉”们每天都聊着新的价格。

“今天提了两瓶，走出贵州茅台门店就出给黄牛了，一瓶3400块。留手上怕砸了。”

“3400不错了，我早就中了，等到昨天才有货，3300赶紧出掉了。越等越不值钱。”

到了1月16日、17日，有不少“茅粉”称，当地黄牛的回收价格已经跌到3200元左右了。

在这些“茅粉”眼中，龙茅是“断崖式掉价”。

1月6日，贵州茅台（甲辰龙年）生肖系列产品如约而至。其中，备受瞩目的53%vol 500ml贵州茅台酒（甲辰龙年），发售价为2499元，延续了牛、虎、兔年的定价。此外，还有53%vol 375ml×2贵州茅台酒（甲辰龙年）包装版，价格为3599元。

▲（截自小红书）

多年以来，贵州茅台对生肖酒都格外重视。在龙年生肖酒发布会上，贵州茅台董事长丁雄军、总经理王莉均出席了。

1月7日起，龙茅在贵州茅台自家的销售平台i茅台App上正式开启申购。每天只有少量名额。虽然每天平均有600万人预约申购，但申购成功的概率只有0.2%左右。

“茅粉”口中的龙茅，即53度贵州茅台酒（甲辰龙年）。500ml装，也是所谓的“正装”。相较于其他规格与包装，“正装”龙茅更受青睐。

1月17日，正装龙茅申购人数为679.5万人，而申购成功的仅9476人，成功率不到0.14%。也就是说，平均每714个申购者中，仅有1人能申购成功。

前期量少价也高，市场价一度炒至8000元，但事实上，有价无市，交易者少。很快，就跌至6000元，又跌至4000元。

而很多申购成功者，都在倒手赚差价。在社交平台上，关于龙茅的话题中，有两个词被频繁提及，一个是“守门员”，另一个是“手拉手”。

在i茅台申购成功后，要去线下贵州茅台门店提货。黄牛党蹲在门店门口守候，见有人提货出来，就上前报价问出不出。从生肖纪念币，到生肖茅台酒，这些黄牛中的“门口党”拥有了一个雅称——“守门员”。

在社交平台上，很多人晒申购成功的截图，并称可以“手拉手”去取。其中之意，就是提货的人与想收龙茅的人相约，一起去门店取货，当即交易。如此，回收的人就不用担心龙茅的真假问题，实名提货的人也不用担心报价的下跌，双方都避免了一些麻烦。

随着贵州茅台对龙茅的不断放量，价格的变化不光体现在回收商的报价上，在酒水头部直播间也是“一天一个价”。

▲（1月16日截自某头部酒水直播间）

在交个朋友酒水直播间，正装龙茅1月13日的价格为3999元，1月16日变为3739元，1月17日变成了3699元，拍6瓶还可以发原箱。

在歌德老酒行的直播间，同样如此。

在1月17日晚间的时候，很多直播间龙茅的价格已经降至3666元，包括交个朋友酒水食品、大奔姐等直播间。

在交个朋友酒水食品、大奔姐的直播间，销售的龙茅都来自醉若酒酒类专营店，经营者为宁波市醉若酒贸易有限公司。天眼查App显示，穿过层层股权，该公司的控股股东为知名酒类流通企业壹玖壹玖。

按照往年的规律，在持续放量之后，龙茅的价格也将逐渐稳定。作为参考，在各大头部酒水直播间，在售的兔茅（2023）这几天的价格为3099元，虎茅（2022年）为3499元。

02、是“茅粉”，还是黄牛？

越来越多的人在抢龙茅，00后也加入进来了。人人似乎都在成为“茅粉”。

根据贵州茅台方面1月17日的数据，连日来，i茅台日活跃用户突破800万，平均每天超600万人申购龙茅，同比去年癸卯兔年申购人数上升了72%，日均注册新用户20万，峰值达40万，比2023年提升146.8%。

但是，为什么抢，抢了之后呢？

全国很多申购成功的“茅粉”都表示，去贵州茅台门店提酒，基本上都能碰到“守门员”。

广东的一位“茅粉”称，他去提货时，看见贵州茅台门店的门口有五六个“守门员”，旁边的地上放着十来瓶龙茅，他们会盯着每一个刚从门店提货出来的人，上前就问3200出不出？3300出不出？有的人真就卖了，而有的人理都不理。

在电商平台、社交平台及二手交易平台上，搜与龙茅相关的关键词，到处都是出售的。有的已经提到了货，直接报高价想出售；有的只有提货凭证，想“手拉手”去取货；还有的几天卖不出去，已经开始降价卖了。

▲（1月18日截自某二手交易平台）

与其他生肖相比，中国人对生肖龙有特殊的情怀。对中华民族来说，龙的图腾有特殊的含义，还有“龙的传人”的说法。总之，寓意很多。在这方面，人们对龙茅的热情，与对龙年纪念币的热情类似。

不过，行业人士告诉「市界」，这只是大家抢龙茅的一小部分原因。

「市界」了解到，人们之所以给予龙茅极大的抢购热情，综合一下，主要有五方面的原因：倒卖赚差价；收藏与投资；送礼；生肖纪念；自饮及招待。

飞天茅台酒一直就有人收藏与投资，有“越老越值钱”的说法，在市场上确实也如此。还有人每年都买当年的生肖酒，想拼一个完整的十二生肖，做收藏。买龙茅也是如此。

作为礼赠品，茅台酒可谓硬通货，这是其他白酒品牌难以企及的。行业内流传着“喝的人不买，买的人不喝”的说法。在一些酒友群里，有的人抢不到龙茅，就高价收，“3400收，肉就肉点，快过年了要送人，急着用”。

“如果要给某人送礼，对方正好属龙，那送飞天就不如送龙茅。”有酒友分享着自己的经验。酒，是人情世故的媒介。

至于生肖纪念，以及自饮与招待，不用多说。不过，真正买龙茅来自饮的，可能并不多。

这是因为，生肖茅台酒与普通的飞天茅台酒的酒质基本上是一样的。不同的是，换了包装，有了生肖文化的加持，价格有了很大的变动。

相比之下，飞天官方指导价1499元，现在的市场价2800元左右，甚至还不到；龙茅虽然指导价2499元，但这几天的市场价3400元左右，直播间的价格超3600元。

如果自饮的话，价格差别这么大，就没有必要买生肖茅台酒了。

“很多人对茅台酒其实并不是很了解，或者不是真正的消费者，只是想赚差价。前几年在京东、天猫等平台抢飞天，这两年又多了i茅台渠道，能赚钱都抢，而且抢的人越来越多。抢龙茅也一样。”有行业观察者表示。

▲（截自小红书）

倒卖赚差价，是现在比较普遍的存在。

近些年来，通过渠道改革、酱酒热及跨界营销，茅台两个字越来越响亮，拓展的“茅粉”群体越来越大。丁雄军此前透露，i茅台平台注册用户在2023年已经超过了5300万人。

年轻人不爱喝白酒，更不喜欢酒桌文化，但是，大家都爱赚钱。

于是，很多原本没有相关需求的人，却逐渐成为了所谓的“茅粉”。但是，说白了，很多“茅粉”，其实就是“黄牛”，只不过有大小之分。即使不是当下买了立即转手就卖的，那些收藏投资者，数年之后，也会售卖。

有回收商告诉「市界」，他回收龙茅之后，一部分是零售，还有一部分卖给电商了。

人人都在成为“茅粉”，人人都在寻找接盘侠。人人都在当黄牛。

03、茅台的“钱串子”，其他酒企的面子

生肖酒热，是茅台带起来的。

2014年，贵州茅台首次推出生肖酒。不过，白酒行业当时处于深度调整期，贵州茅台当年的甲午马年生肖酒并没有引起很大反响。之后，随着贵州茅台的缩量以及行业的恢复，生肖酒开始被排队抢购。

2024年的龙茅，已是贵州茅台连续推出的第11款生肖茅台酒。近些年，“茅粉”群体越来越大，贵州茅台对于生肖酒的产量也在增加。

相对应的，生肖酒对茅台的业绩贡献，也是不可忽视的。

从推出至今，生肖茅台酒的官方指导价已经提了几次。2014年刚推出时，正装生肖茅台酒的指导价为849元，2016年涨至899元，2017年提至1299元，2018年又提至1699元，2021年一下子涨到了2499元。

且不说之前，从2018年1月开始，飞天出厂价由819元提至969元，官方指导价从1299元提至1499元。那年的生肖酒比飞天茅台的指导价高出200元。到现在，飞天茅台的指导价依然为1499元，而生肖茅台酒的指导价早已是2499元，高出1000元。

行业内普遍认为，生肖茅台酒与飞天茅台酒是同酒质，只是换了包装，量相对比较少。可以断定，一瓶生肖茅台酒为贵州茅台贡献的营收与利润，要远高于一瓶飞天茅台酒。

而且，随着渠道的改革，贵州茅台的销售渠道不断向自营化倾斜，原本很多渠道利润也收归公司了。即使如此，生肖茅台酒在市场上也炒得火热，“茅粉”不断壮大。

对贵州茅台而言，生肖酒可谓“钱串子”。

贵州茅台点燃了生肖酒市场，这些年，大小酒企都在推出生肖酒。但是，不像茅台生肖酒在市场上那么热闹，其他品牌的生肖酒，并没有溅起多大水花。

到目前，已有很多酒企发布了甲辰龙年生肖酒。

▲（截自五粮液北京体验中心小程序）

五粮液推出的龙生肖造型酒，500ml装店铺标价3199元；五粮浓香甲辰龙年生肖酒888ml，官方售价1599元；泸州老窖推出的新春礼酒，1.2L官方售价1699元；洋河股份推出的龙行好运，1L装2718元（预售价2218）；古井贡酒的古20龙年生肖酒，500ml装999元；剑南春推出的888ml甲辰龙年生肖酒，1299元……

大家都在往生肖酒市场挤，而且定价都很高。事实上，这不光是酒企们高端化战略的一部分，更是对新的突破口的渴求。白酒行业已经再次进入了新的调整期，酒企们普遍面临增长压力。

然而，对茅台来说，生肖酒是钱串子，但对其他酒企来说，少有人问津，徒有个面子。

作者 | 雷彦鹏

编辑 | 陈 芳

运营 | 解一帆

 

 

连亏两年，又要卖地

位于安徽阜阳的金种子酒，是安徽四家上市白酒企业即“徽酒四杰”之一。但是，不像其他三个同省兄弟那样赚钱，金种子酒在连年亏损中挣扎，业绩迟迟不见好转，2023年依然在亏损。

何时才能摆脱亏损？在金种子酒成为华润“酒局”中的一员后，这个问题备受行业关注。

近期，金种子酒及其控股股东金种子集团，因为两个动态再次受到关注，一个是亏损之下的金种子酒再次卖地，另一个是前任董事长贾光明又回到金种子集团任职。

贾光明自2019年开始掌舵金种子集团及金种子酒，曾是金种子集团董事长、总经理，以及金种子酒的董事长。当然，他也是那几年金种子酒的关键人物。从业绩上来说，从2019年开始，金种子酒营收虽有所增长，但扣非后净利润一直在亏损。

2022年2月，金种子酒公告称，公司控股股东金种子集团之唯一股东阜阳投资发展集团有限公司，以非公开协议转让方式将所持金种子集团49%的股权转让给华润战投。

华润战投系华润集团之全资附属企业。本次交易完成后，金种子酒的控股股东与实际控制人未发生变更，而华润集团将间接成为金种子酒的第二大股东。公告还称，华润作为重要战略股东，双方会进行长期合资合作。

 

 

▲（来源/金种子酒官网）

华润入局后，金种子酒的战略、组织、产品等方面进行了重新梳理，管理人员也进行了“大换血”。2023年2月，贾光明“告别”金种子集团及金种子酒，卸下了所有职务。

而近期，据行业媒体报道，贾光明又回到金种子集团任职，只是仅担任总经理。

知情人士告诉「市界」，贾光明从金种子离开后去了华润酒业，在华润酒业卓越运营担任副总监，此次回归，代表的是华润方，只是兼任金种子集团总经理，与上市公司金种子酒无关。

不过，华润入局已近两年，虽然对金种子酒进行了多方面梳理，尝试着重塑品牌，但并未扭转其亏损的局面。如何帮助金种子酒扭亏，依然是摆在华润面前的一大难题。

也因此，“卖地”一事被猜测与扭亏有关。

 

 

2023年12月，金种子酒公告称，拟将其所持有的部分国有建设用地使用权转让给控股股东金种子集团。这些土地“长期以来处于闲置或出租状态，不能有效利用产生经济效益，同时，土地地面建筑物产权为金种子集团所有，但房屋产权证及土地权证均为金种子酒，导致资产与产权证不一致”。

资产评估报告显示，位于阜阳市的上述三宗土地，面积合计约9.4万平方米，评估价值为4250.1万元。

这4250万元对于头部的几家巨头酒企来说，可以忽略不计。但是，对于处于尾部的金种子酒来说，就不一样了。

2023年前三季度，金种子酒净利润为-0.33亿元。如此来看，这4250万元极有可能是帮助金种子酒在2023年实现扭亏的“救命稻草”。

虽然公告中说卖地是为了解决历史遗留问题，但是，对于2021年与2022年净利润已经在连续亏损的金种子酒来说，扭亏心切，而此时卖地，也不得不让外界产生遐想。

而在4月份，金种子酒也发过要将部分闲置房产进行处置的公告。

事实上，金种子酒的扣非后净利润从2019年一直亏到了现在，四年亏了7.44亿元，如果算上2023年前三季度，这四年九个月里，亏了近8亿元。而在这几年间，2020年是其净利润唯一扭亏的年度。扭亏的原因，也是“卖地”。

2020年，金种子酒的归母净利润为0.69亿元。不过，这次扭亏并非因为主营业务经营改善，而是因为，当年12月，阜阳市颍州区文峰街道办事处金种子酒所属宗地被征收，金种子酒从中获得了2.16亿元的补偿款。

那一年，金种子酒的非流动资产处置、政府补助等收益达2.43亿元，扣除所得税与少数股东权益后，非经常性损益合计1.83亿元，助其实现扭亏，但扣非净利润依然亏损。

亏损是如何产生的？

白酒行业向来被冠以高毛利的称号，事实上也的确如此。最知名的白酒品牌如贵州茅台，毛利率常年保持在90%以上，净利率常年也在50%以上；曾经的“酒王”、如今的白酒老二五粮液，毛利率也在75%以上，净利率在37%以上。

这是很多行业即使同样是行业龙头，都难以企及的。

不过，不是所有酒企都混的像茅台、五粮液那般赚钱。再加上这几年大环境的变化与行业的分化，处在上市白酒企业尾部位置的金种子酒，就混得有点差。

在多年的亏损中，金种子酒给出的解释常常是，“中高端新产品尚在推广培育中，低端产品销售占比较大，利润率较低”。

金种子酒将其白酒产品按照厂家名义零售价，分为三个档次：高端产品，价格大于500元/瓶，如馥合香馥20、馫（xīn）20、醉三秋1507；中端产品，价格大于100元且不高于500元/瓶，如馥合香馫15、馥合香馥9、馥合香馥7、柔和大师；低端产品，售价不高于100元/瓶，如头号种子、特贡、柔和、祥和等。

 

 

▲（来源/金种子酒天猫旗舰店）

2023年前三季度，金种子酒的白酒产品中，高端产品收入不到0.32亿元，占比不到4.6%；中端产品收入1.45亿元，占比20.8%；低端产品收入5.21亿元，占比超74.7%。

一个酒企，不高于100元的低端产品在酒类产品收入中，占比高达75%，这在上市酒企中是比较少见的。这说明，这家酒企非常依赖于低端市场，品牌调性也偏低端，而中高端市场做得并不好。而且，这里的价格指的是售价，还不是出厂价，出厂价比售价要低不少。

在这样的情况下，金种子酒的毛利率很低，在20家上市公司排行榜中甚至垫底。

从2020年到2022年这三年，金种子酒的毛利率只有27%左右。其中，2022年为26.45%，在白酒上市公司中垫底，别说跟茅台与五粮液比了，与同省其他三兄弟——古井贡酒（77.17%）、迎驾贡酒（68.02%）、口子窖（74.16%）比，都无法相提并论。如果去掉金种子酒的药品业务，只看酒业务的话，毛利率也仅为38.81%，同样远远低于上述几家。

这样的毛利率水平，放在白酒行业上市公司中，只能说是微利。

产品卖得不好，面对竞争，金种子酒既要不断开拓市场，培育推广新产品，还要投入广告费、促销费、电商费用等。2022年，金种子酒的销售费用为2.44亿元，销售费用率达20.56%，在行业中属于较高水平。

相比之下，同期，茅五泸洋的销售费用率都在14%以下，同省的迎驾贡酒不到10%，口子窖也不到14%。

市场基础薄弱，品牌越弱，就越要在销售上投入。但是，投入越大，如果带不来相应的业绩，那吃掉的利润就越多。

 

 

而且，金种子酒2022的销售费用率已经是近几年较低水平了，从2019年到2021年，依次为34.17%、26.03%、22.57%。

这样的销售费用率，再加上在行业内同样处于较高水平的管理费用率（2022年为10%）等等，导致本就不富裕的毛利率雪上加霜，净利率就变成了负值。亏损由此而来。

如果看更能反映公司主营业务实际经营情况的扣非后销售净利率，从2019年至今，金种子酒就一直为负。

徽酒也在加速分化

作为白酒产销大省，安徽的白酒企业众多。除了亳州的古井贡酒、六安的迎驾贡酒、淮北的口子窖、阜阳的金种子酒这四家上市了的“徽酒四杰”外，还有高炉家酒、文王贡酒、皖酒、明光酒、宣酒、九华山酒等众多小有名气的酒企。

在安徽市场，白酒品牌的竞争向来非常激烈。“西不入川，东不入皖”这句话在业内已经流传了多年。有人曾调侃道，在安徽，麻雀都能喝三两，尤其是在酒风浓厚的皖北地区。

身处皖北的金种子酒，也有过风光的时候。

早在2012年，金种子酒的营收就突破了20亿元，净利润也超5亿元。但这成了金种子酒的巅峰时期。自此之后，几乎一路向下。到2019年，营收只有9亿元，2022年也只有不到12亿元，净利润更是持续亏损。

在2012年之前的很长一段时期内，金种子酒在当地也是广受欢迎的存在。“那时候推出的产品迎合了大众的口味，品质也不错，很受欢迎。”阜阳人张岩告诉「市界」。

张岩身边不少亲戚朋友在金种子酒工作或工作过，自己也在白酒行业工作，对金种子酒深有了解。“金种子最初定位于中低端的大众酒，后来消费水平整体上移的时候，金种子没有把握好机遇，没有良好的发展定位和规划，以至于逐渐掉了队。”他表示。

金种子酒在2017年的公告中也提到过，安徽省内白酒市场呈现出消费快速升级的态势，白酒主流价格带已从2012年的50-100元/瓶上涨到百元以上，并有持续上涨趋势，而百元以下价位产品市场份额大幅萎缩，但公司销售占比较大的产品几乎都在百元以下。

多年过去了，到2023年前三季度，金种子酒的低端产品依然是营收的重头。

金种子酒的销售市场主要是在安徽省内。2023年上半年，省内市场收入占比超85%。从2018年到2022年，金种子酒省内市场的收入一直起起伏伏徘徊在10亿元左右，依次为 10.58亿元、8.1亿元、9.35亿元、11.07亿元、10.76亿元，并没有实现稳步增长。

此外，其省内市场的毛利率更低，而且还在下行，从2018年的45.87%降至2022年的24.49%。可见，省内市场的竞争是非常激烈的，金种子酒的优势比较有限。

东北证券研报称，安徽省白酒市场规模约350亿元，现在的主流价格带在100-300元。而根据国信证券的分析，安徽受益于新能源等战略性新兴产业的快速发展，驱动了白酒消费升级。安徽大部分地区白酒消费升级到了200元，合肥市场跃至300元。

安徽白酒350亿的消费市场不算小，毕竟全国市场也就3600亿，安徽贡献了十分之一，因此，省内品牌在使劲拼抢。

 

 

徽酒品牌目前呈现“一超两强”的格局，一超就是处于行业头部的古井贡酒，两强便是迎驾贡酒、口子窖。这三家越来越强，销售额在徽酒品牌中占了八成左右的份额，其他份额被金种子酒、文王贡、高炉家、宣酒等地产酒瓜分。

省外的大小巨头们，对安徽市场更是垂涎欲滴。

在安徽市场，省外强势品牌已渗透到各个价格带。五粮液、茅台、洋河、剑南春、泸州老窖等，都已在安徽拥有一定市场，尤其是在高端与次高端市场，这些名酒竞争优势很明显。即使在低端光瓶酒市场，五粮液、泸州老窖等巨头也不放过，还有老村长、牛栏山、玻汾等。

数据显示，2021年，在安徽市场，徽酒品牌占了66%的市场份额，其余已被外省品牌抢占。

省外市场对金种子酒来说，更难。

在2023三季度业绩说明会上，金种子酒总经理何秀侠称，金种子酒的省内重点市场在阜阳、合肥，省外成立了河南大区、苏沪大区、江西大区和省外大区。不过，从2023年第三季度来看，省外市场虽有201个经销商，但是仅贡献了0.46亿元的收入。

从竞争趋势来看，白酒行业越来越分化，强者恒强，弱者愈弱。投射到白酒重镇安徽，同样在分化，而且徽酒本身也在加速分化，还得抵御外地强势酒企入侵，导致内卷进一步加剧。

逐渐地，金种子酒的主要市场已经收缩在了安徽的部分地区。在省内，金种子酒也被古井贡酒、迎驾贡酒、口子窖等越甩越远。

截至12月29日收盘，古井贡酒的总市值为1231亿元，迎驾贡酒总市值530亿元，口子窖272亿元，而金种子酒的总市值为122亿元。

华润入局后，金种子酒的主营业务扭亏之路，依然道阻且长。

（文中张岩为化名）

作者 | 雷彦鹏

编辑 | 陈 芳

运营 | 刘 珊