文 | 阿至
宇石空间成立不到两年，始终在用一种极致的速度来推进团队的扩张和技术的工程化落地。
在3个月前的一次沟通中，宇石空间的团队规模在120人左右，到今天这个数字已经超过了170，其中有七成以上是研发人员。
团队规模扩张背后，是技术、资金与竞争态势变化所带来的多重驱动。
36氪了解到，宇石空间已完成新一轮2亿元Pre-A+轮融资，本轮融资由高瓴创投、兴湘资本联合领投，明荟致远（汇川技术家办）跟投，老股东千乘资本、拓丰资本、知盛睿盈、云启资本多家机构超额跟投。资金将主要用于火箭总装测试、筷子回收技术验证、火箭产能建设和团队建设。
对于火箭研制这样一个技术高度复杂、工程化链路长、且需要大量跨学科人才协同的领域，资金和团队规模只是起点，人才密度、资本效率与组织效率的乘积，还需要在工程进度上得到更直接的体现。
作为36氪长期关注的企业，宇石空间专注于大运力、低成本、快速复用液体火箭的研制，9个月内累计融资近3亿元，加上近期完成的新一轮融资，其累计融资额已接近5亿元。与融资速度相对应的是，今年1月，宇石空间在其湖南火箭研制基地正式交付了首发70m级可复用不锈钢液体运载火箭AS-1。
这群造火箭的人，用了不到20个月，完成了一次从0到1的突破。
宇石空间首发70m级可复用不锈钢液体运载火箭AS-1
AS-1是宇石空间推出的首款低成本两级中型液体火箭，采用不锈钢结构+液氧甲烷动力、“筷子”捕获臂回收及复用方式，火箭总长约70米，起飞重量约570吨，箭体直径4.2米，一次性LEO轨道运载能力15.7吨，重复使用LEO轨道运载能力10吨，未来将主要针对中低轨有效载荷发射市场。
一组核心目标是，宇石空间希望将火箭的一次性发射成本降低到2万元/千克，回收发射单价降低到1万元/千克，火箭复用周期最终可缩短至10天。
在这样一个极其昂贵的领域，用更大的运力、更低的价格、更快的周转速度，宇石空间想推动太空运力的普惠平权。
但不同于过往运载火箭专注做“快递物流”生意，宇石空间认为火箭公司更像一套生态系统——要么是iOS，优雅、封闭、自成一体；要么是安卓，开放兼容、普惠平权，用户既能使用这套系统，也能够基于平台能力建造自己的太空应用。
一个多月前，宇石空间创始人、CEO唐文在"AS-VISION"年度生态大会上第一次提出“太空安卓”的公司定位，他希望宇石能够构建一个开放、共享的低成本太空运输基础平台，而非封闭系统，以赋能全球的太空探索与创新应用。
宇石空间首届"AS-VISION"年度生态大会
何为开放共享？举个短期内更直观的例子，宇石空间通过自主培育不锈钢箭体的供应链体系，目前已自主掌握不锈钢原材料生产、工艺工装等全流程——这一方面能够带来极大的成本优势，而随着产能的进一步释放，公司也可以对外开放不锈钢箭体生产能力。
“宇石空间自研的不锈钢箭体成本是铝合金箭体的十分之一，生产效率提升数倍，最快出货时间只需要一个月。”宇石空间联合创始人朱新文提到，“目前，已经有几家‘兄弟单位’（有）关于不锈钢结构箭体的合作在和我们对接了。”
但朱新文也强调，在集中精力攻关技术和产品验证的阶段，宇石接下来的核心任务是为首飞做好准备。“先满足内部，再考虑外部，后续批量化的能力验证了，我们就会逐渐对外输出（供应链能力）。”
关于“太空安卓”生态的逐步构建和商业化思路，唐文也给出了明确的三阶段规划：
第一阶段，即AS-1成功完成首飞前，需要夯实“底层驱动”——就是专注火箭本身。
“所有资源聚焦技术验证和产能建设，现金流不是核心KPI，但‘沿途下蛋’也在做，比如供应链能力输出，这些既是现金流补充，也是生态连接的起点。”
第二阶段，从完成首飞到实现规模化运营之前，要搭建“平台层”。
“火箭能力稳定交付后，我们商业发射也将成为常态，但这不是简单的‘卖快递’，而是和卫星及各类飞行器客户深度协同，让火箭适配各种需求。这一阶段，更重要的指标是生态伙伴的质量和数量。”
第三阶段，实现规模化运营后，激活“应用层”。
“当发射成本降到足够低，就会迎来‘太空消费时代’——卫星不再是奢侈品，高校、科研机构甚至普通人都有机会利用太空资源。到那时，宇石空间既是‘太空安卓’平台的构建者和服务者，也会是‘太空应用’的参与者，宇石的业务就不只是发射服务，可能是太空制造、在轨服务，甚至现在还没出现的新业态，真的能够实现我们的终极愿景‘万物太空’。”
毫无疑问，这是一场奔向浩瀚太空的漫长接力，需要更多力量加入其中。
过去一年，商业航天赛道热度骤升。国家航天局设立商业航天司、各地专项政策密集出台、巨型卫星星座规划明确，资本与人才加速涌入。
进入2026年，变化在更快地发生。
朱新文的体感是，政策落地快、资本反应快、人才流动快。“以前需要跑一年的事，现在可能两三个月就能落地。我们湖南株洲基地从签约到交付第一枚火箭只用了四个多月，就是最好的证明。”
政策、资金的密集涌入，为这一波商业航天领域创业公司带来了前所未有的资源投入和发展空间。去年开始，大批投资人开始系统性关注和接触商业航天，从火箭到卫星、从上游材料创新到下游运营服务，机构开始频繁出手。
“热度是他们的，进度才是自己的。”即便宇石空间融资速度持续加快，但朱新文更希望把外部体感和内部节奏区分开。“哪怕行业再热，我们的火箭还得一枚一枚造，试验还得一次一次做。”
2025年，宇石空间交付了国内首个4.2米不锈钢薄壁共底贮箱、百吨级“筷子”捕获臂原型机等关键部件相继通过验证，在产线建设方面，河北生产试验基地投产，湖南研制基地开工并投产，初步形成“一中心+两基地”的研发制造布局。
宇石空间AS-1液体运载火箭二子级静态点火
在公司内部，宇石空间把2026年定义为自己的“决胜年”，所有工作围绕一个核心：让AS-1火箭具备首飞条件。
逐一拆解，今年的四项关键任务包括：全尺寸捕获臂原型机地面联合试验；首飞火箭一子级火箭总装总测；首飞火箭一子级火箭静态点火试验；首飞火箭全箭总装总测。
在产能建设方面，朱新文提到，宇石空间的湖南株洲基地今年要全面达产，火箭回收基地启动建设。在团队规模方面，到今年年底，要扩充到300人以上。一个同年初相比翻倍的数字。
在一个飞速上升的行业发展周期，只有更快的组织人才、聚拢资源，才能更快地拿到结果、建立规模。
一切都在变快，竞争也往往会以更激烈的形式出现。
但对这一批航天创业者来说，大家普遍保持乐观——在把蛋糕做大的阶段，人力、物力、财力和资源的投入，往往都是良性竞争、有效竞争，不论是供应链建设、商业模式探索还是人才池的丰富，最终都会利好坚持正确方向的企业。
在朱新文看来，当前回收火箭赛道，在推进剂、箭体材料和回收方式的选择上，各家并不一样，但技术路线正在收敛，非共识的点会逐渐变少。
“我们选择‘不锈钢+筷子’，不是因为这条路容易走，而是因为我们坚信这是终局成本最低的方案。长期来看，不同路线的竞争力会慢慢拉开差距，但是在现阶段，不管谁先突破技术、谁先降低成本，都是在为整个行业探路。”朱新文强调，“我们不害怕竞争，只有竞争，才能把成本真正打下来；只有成本打下来，太空消费时代才会真正到来。”
唐文预计，商业航天赛道在3到5年后将完成一轮行业洗牌，就像物流行业有顺丰、京东、“三通一达”，根据各自不同的优势和定位，不会一家独大，届时形成一超多强、多强并存都有可能。
在宇石空间内部，团队的说法是，既要当运动员，要自己狠狠往前冲；也争取成为裁判，结合当运动员的经验去给这个领域明确标准、技术方向。
“既要赛跑，也要陪跑，这是我们未来要做的角色。”唐文总结道。
高瓴创投投资团队表示：商业航天已进入2.0时代，太空算力、深空探索等前沿蓝海市场潜力巨大，而实现这一愿景的核心前提是火箭运输成本的大规模下降。宇石空间精准选择“不锈钢箭体+液氧甲烷+可回收”的终局技术路线，整合成熟供应链资源，展现出高效的研发模式和清晰的商业化路径。作为宇石创始人，唐文博士年轻、工程能力卓越，并在短时间内实现了从科学家向优秀科技型企业家的快速进化。在唐文博士带领下，宇石团队展现出惊人的成长速度和强大的执行力，坚定走终局路线，且能够快速兑现各项关键里程碑承诺。我们相信，宇石空间有望成为商业航天领域的核心力量。期待与宇石共同构建面向未来的太空经济生态链，开启商业航天新篇章。
千乘资本投资团队表示：我们始终坚定看好太空光伏与太空算力作为未来能源与信息基础设施的巨大潜力，这两大领域的商业化落地，将深刻改变人类利用太空资源的方式。而实现这一愿景的核心前提，是拥有低成本、大运力的火箭运输能力，这是构建太空基础设施的基石。宇石空间在不锈钢箭体、液氧甲烷动力及可回收技术上的前瞻性布局，正是解决这一核心痛点的关键。宇石空间凭借其高效的技术路线和强大的团队执行力，将成为未来太空经济的重要基础设施提供商。希望通过投资，与宇石空间共同推动低成本、高效率的太空场景的应用，为构建天地一体化的能源与算力网络贡献力量。
明荟致远投资董事长潘荟如女士表示：凭借深耕产业二十余年的深厚积淀，明荟致远深刻洞察高端制造领域的核心痛点与发展需求。商业航天的激烈竞争中，企业将前沿技术转化为商业价值的核心能力至关重要。宇石空间精准选择“不锈钢箭体+液氧甲烷+可回收”的终局技术路线，不仅代表行业发展未来方向，更体现团队对技术趋势的深刻理解与战略定力。我们尤为认可宇石团队高效的研发模式与强大的执行力，快速推进火箭研制进程，展现出将技术蓝图变为现实产品的卓越能力。随着中低轨卫星星座建设需求的爆发以及太空光伏、太空算力的潜力增长，具备大运力、低成本、可回收能力的火箭将成为市场核心刚需。宇石空间凭借领先的技术方案与快速的商业化推进速度，有望在新一轮竞争中脱颖而出，成长为商业航天领域的重要力量。明荟致远将持续关注并支持宇石空间发展，共同见证其开启商业航天新篇章。
兴湘资本投资团队表示：商业航天已进入技术路径收敛、市场需求爆发的关键阶段，作为湖南省属国有资本平台，我们高度认可宇石空间作为“造箭新势力”的后发优势——其无历史包袱，直接采用“不锈钢箭体+液氧甲烷+可回收”的终局技术路线，并充分利用成熟供应链实现高效研发，展现出了卓越的技术前瞻性和市场洞察力。宇石空间是商业航天领域当之无愧的“链主”企业，其火箭总装基地的建设将有力牵引上下游产业集聚，形成“湖南星、湖南箭、湖南发”的产业闭环。兴湘资本将持续加大对宇石空间的支持力度，并充分发挥国有资本的引导作用，助力宇石空间快速成长为国内领先的商业火箭制造商，推动湖南商业航天产业高质量发展。
投资圈近期最热的话题，莫过于OpenAI、Anthropic即将IPO的消息。
一直以来，位于行业塔尖的企业总有着最高的确定性与最惊人的估值，更何况是风头正盛的人工智能。在最新一轮的融资后，OpenAI的估值已超过50000亿人民币，与门内顿足捶胸的英伟达相比，更苦闷的是门外守着的诸多顶级财团——
即便不谈全球范围的量化宽松，优质标的也远比寻找机会的热钱稀缺。
近日，全球最大的另类资产管理公司黑石集团也发布了2025年业绩。在2025年，黑石在管资产规模同比增长13%，在期末升至史无前例的1.27万亿美元。
作为全球最大的另类资产管理商，黑石集团持着全球最庞大的房地产资产，还布局基建、能源等等不同领域。它曾在收购希尔顿酒店集团后，实现市值翻倍，也在国内重金布局写字楼、仓储物流等不动产资产，其中最著名的案例，是向soho中国写字楼抛出收购的橄榄枝。
虽然不是最早一批投资AI的玩家，但黑石通过近5年来完成的AI数据中心布局，也赚到了AI的红利。根据最新的评估，这些作为AI产业链的基建资产，价值已接近千亿美元。
收益与风险匹配是亘古不变的道理，日新月异的科技板块，从来只有新人笑不见旧人哭，能带来高回报的投资，往往也都裹挟着高度的不确定性。
黑石另辟蹊径的科技投资，一是透着对风险的厌恶，二则是对不动产的偏爱。
押趋势总比赌公司容易得多，黑石以不动产押注，有土地价值兜底，有运营增值潜力，还有产业发展的预期带来估值与溢价，都大大降低了潜在的投资风险。
这是一个有意思的投资思路。借由投资不动产，来兑现对一项概念、一个产业、一座城市的看好，或许不是最迅速赚钱的选择，但很可能是最安全赚钱的路径。
不动产市场依然走在筑底阶段，但嗅到“先机”的热钱已经枕戈寝甲，等待最佳的时机布局中国：这个时机大概率就在2026年。
据悉，3月，黑石集团已为其第三只亚洲私募股权基金筹集了超过100亿美元资金，而不动产或再次成为黑石的目标。
为什么海外热钱，如此紧迫地追加不动产的投资？
答案藏在新一轮资产回报率提升的浪潮里。在过去一年多的时间里，写字楼市场的租金回暖之势，在亚太主要城市间快速蔓延。譬如，深受黑石青睐的东京市场，截至今年2月，核心商务区租金已连续上涨23个月；与内地楼市关系更为紧密的香港市场，自去年第三季度起，甲级写字楼的租金也开始止跌回稳，整体环比上涨2.3%，结束了下行走势。
不动产的资产回报率开始逐步提升。在全球量化宽松的幕布下，这份稳健的资产回报率变得愈发诱人，目前，东京、香港的核心区写字楼普遍保持在3.5%-4%的回报率，成本回收的周期大幅缩短。随着调整周期即将结束，优质资产不仅积蓄了强劲反弹动能，其高资产回报率的特性也浮出水面。
底部布局的机会从来稍纵即逝，在众多的不动产商办资产中，要如何优中选优呢？
第一个维度，毫无疑问还是选择城市。
过去数年的周期里，高能级城市不动产相对更好的抗跌性有目共睹。而基于人才流入、商业资源集聚度、经济活跃度以及未来可塑性，一二线城市都有着广阔的发展空间。其中，新崛起的新一线及二线城市，更是值得重点关注的优质赛道。近年来，在一线城市人口增长放缓的背景下，成都、合肥等新一线城市跻身人口流入第一梯队，逐渐形成特色优质产业，成为资本与人才的聚集地。
选对城市，即是押中趋势，但这只是第一步，锁定城市核心才能真正共享发展红利。
例如，作为新晋的顶流城市，海口坐享海南自贸港的时代红利。2025年底全岛封关运作正式启动，海口为政策红利的第一站和全岛资源的核心引擎，目前已展现出强大的资源聚集效应。
位于海口龙华区核心的5A甲级写字楼海口龙湖光年，很好地承接起这份红利。作为海南省重点项目，海口龙湖光年是全省唯一的百亿级TOD综合体，楼下即是约32万方的海南海口天街，周边3公里范围内，汇聚中关村等四大产业园、约29家政务单位、三大高校及多元商业配套，覆盖运输仓储、产业集聚、市政服务、人才输送、商务接待等全生命周期营商场景，可以说，这栋写字楼已是自贸港时代下的商务核心载体之一。在TOD 交通枢纽、海口天街商业流量及海南自贸港政策红利加持下，据最新数据统计，项目整体的年化回报率已经高达5.5%。
再如，地处国家战略腹地的城市成都，契合“引导资金、技术、劳动密集型产业从东部向中西部有序转移”的发展导向，在全国科技创新定位中更是晋升第二层级，产业升级与城市发展潜力巨大。
在成都，过往4%以上高回报率的资产普遍位于老牌核心区，而如今，得益于成都东进的战略，东三环也已初具对标春熙路、金融城的气象。其中，位于东三环核心板块的龙湖光年项目，2025年商办销售业绩位居成都前列。该项目集天街、商办、住宅于一体，配套优越，地铁无缝接驳，楼下约14万方的驿都天街已进入开业倒计时，能够承接城市东进战略红利。
再如，被誉为“中国最牛风投城市”的合肥，通过精准的产业投资，一手扶持出京东方、长鑫存储、蔚来汽车等千亿级产业巨头，形成了“芯屏汽合、集终生智”的战略新兴产业集群，为商办资产注入长期价值。
而合肥龙湖光年在售的天际5A甲级写字楼，位于合肥产业新高地——高新CBD核心，地铁2号线直达，可以一面俯瞰蜀西湖，一面东望大蜀山，尽揽城市繁荣。
此外，龙湖推出了一整套服务体系，从助力运营成本优化，到政策申报、工商财税、活动策划等敏捷服务体系，再到资产增值模型、“天街+冠寓”专属定制特权，极大缩减了企业隐性成本。
不难看出，上述高能级城市的热门项目无一不位居城市及产业核心，拥有丰富城市配套。此外，它们还有一个重要的共同特征——都是城市综合体。
不要小看“城市综合体”这个共同点。
2025年，香港写字楼实现正净吸纳180万平方米。在数据复苏的背后，净吸纳面积中的六成来自中环､九龙站环球贸易广场及IGC。可见当前市场有极强的偏好性，占据城市核心、有综合配套的大型优质综合体，才有望受到市场青睐。
而将眼光放回内地，高能级城市的大型综合体同样也是稀缺资产。特别是近年来，楼市进入新周期，无论是城市管理者还是开发商，在面对投资额巨大的城市综合体时，都慎之又慎。因此，真正能够落地的综合体项目，无一不是在规划阶段，便承载起城市发展蓝图的关键落子，既是城市发展的重要节点，也是产业升级的配套资产。
其一，在城市规划站位方面，这些综合体普遍为城市区级、市级的重点项目，从蓝图阶段就被设计在最核心的位置，优先享有城市核心资源，地铁枢纽、主干道网络、政务配套、公共服务集中落地，有着极高的价值起点。
其二，作为生活产业中心，落地后的综合体集商业、办公、居住、休闲于一体，以全业态、全时段的复合功能，持续吸附消费客流、商务人流与居住人群，形成自我造血、自我循环的人气磁场，不仅是物理空间的聚合，更是城市资源、资本、人才与消费力的高度交汇点。一言以蔽之，这些资产将是城市核心里的核心。
其三，有强运营商背书。经过一轮洗牌后，目前有能力完成综合体打造的头部企业已经寥寥无几。以龙湖为例，其自有一套成熟的选址、定位、招商与运营评价体系，可以说，当下每个落地的综合体项目，其未来的市场价值已经得到了开发商维度的认可。
在以上三点之外，龙湖在开发、运营与服务能力上沉淀的深厚资源，也会在售出后继续助力资产保值增值。据资料显示，龙湖集团目前已积累了7400+品牌合作资源，配备全周期专业运营团队，更具备完整的航道协同能力——从产品打造、招商运营到物业服务，形成全链条闭环。
而这些资源的价值也反映到了项目的数据之上，龙湖旗下售出的商铺等业态出租率长期稳定90%以上，远高于行业约65%的平均水平。
以上种种，皆提升了不动产保值、增值的确定性，放在不确定的当下，愈发显得稀缺。
此外，政策的加速出台，也降低了商办投资的门槛，持续积蓄市场触底反弹的动能。自今年1月下旬，广州、深圳的商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例率先调整为不低于30%后，自2026年3月16日起，上海商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例也由45%到50%调整为不低于30%。自上而下推动的商办投资热潮，预期持续升温。
如果周期终点将近、政策效能叠加可以称之为“天时”“地利”，那么龙湖近期的“大动作”则是一场恰逢其时的“人和”。
日前，龙湖集团为期近一个月的2026年“暖春车商节”正式启幕，以“龙湖超惠补”为主题，推出商办97折的额外优惠，囊括龙湖全国优质项目，涉及写字楼、公寓、商铺等多元业态，包含成都龙湖光年、合肥龙湖光年等高能级城市的综合体项目，以及合肥车桥新界、武汉101、温州云创星街、长沙金融中心等价值回报领先的标杆项目。
可以预见，在10年期国债收益率不足 2%，黄金、股市冲高回落的背景下，具备稳定回报与长期增值价值的不动产，有望随着反弹预期的增强，获得更多国内外资金的青睐。
真正优质的资产，从来不缺资本的关注。此时，比拼的就是付诸行动的速度。
登录