作者 | 张子怡

编辑 | 袁斯来

离开小鹏汽车第一年，何涛把能玩的东西都玩了一遍。去欧洲、去美国、去东南亚，“拼命地玩”，去爬山、冲浪、开帆船，什么刺激他做什么。

玩到后来，何涛感到空虚。在美国豪宅区闲逛时，他看到那些退休的公司老板，沉迷于打理自家花园，搞搞自动浇水系统，他仿佛看到自己的未来。“感觉这太可怕了。”

何涛说自己闲不住。经历过商战的大起大落，他早就对肾上腺素直冲心脏的刺激上了瘾。很多老板都是类似的“风险成瘾者”，有人可能去挑战越来越危险的极限运动，有人靠持续创业。何涛选了后者。

所以，2024年在印尼熙熙攘攘的街头，听着油摩的马达声，何涛决定继续“造车”，只是，这次是在海外造“电动摩托车”。

印尼是全球第三大摩托车市场，AISI印尼摩托车工业协会的数据显示，到2023年，印尼总摩托车销量达624万辆，总保有量约为1.2亿-1.3亿辆，相当于每2-3人就拥有一辆摩托车。几乎每个毕业离家的印尼年轻人，收到的第一份礼物即是摩托车。

反常识的是，印尼的摩托车不便宜，日系的本田、雅马哈占据了超过95%的市场，主流产品价格在万元左右。许多人买摩托车还贷多年。

这很容易让人和十年前的中国汽车市场对照。

与此同时，印尼政府设定了非常激进的目标，希望到2025年有200万辆电动摩托车上路，到2030年达到1300万辆。巨大的‘剪刀差’、平均30岁年龄的2.86亿人口，显然意味着无限商业想象力。

2024年，何涛正式成立新公司——OMOWAY（目蔚）。团队配置相当豪华，小鹏前副总裁矫青春担任联创，成员有小鹏自动驾驶前负责人肖志光、小鹏P7设计总监张利华，原VIVO印尼负责人陈碧峰也加入团队，负责印尼市场拓展。去年6月，OMOWAY在印尼雅加达发布其首款智能电动摩托车原型车OMO X。

OMOWAY的OMO X成为全球首个实现交付量产的自平衡智能电摩。不止如此，智能化成为OMO X的重要指标，汽车级底盘，独立悬挂、双叉臂，还有倒车辅助等等，OMOWAY都砸在这款车上。

硬氪独家获悉，由小鹏汽车联创何涛创立的OMOWAY，已连续完成Pre-A和Pre-A+轮融资，金额达数千万美元，分别由红杉中国与星航资本领投，所有机构股东真格基金、惠友资本以及何涛本人继续跟投。融资主要用于产品量产交付以及全球市场开发。此次融资距离OMOWAY官宣上一轮融资仅过去半年，而距离何涛离开小鹏汽车，已过去两年。

即将市场交付的OMO X原型车（图源/企业）

中国新势力造车的爆发前夜，似乎正要发生在海外市场。但在何涛看来，电摩的体验必须数倍好于油摩，才有可能取代油摩。而中国汽车供应链的产能外溢则让企业足以形成代差优势。

东南亚只是第一步。在海外摩托车万亿版图中，最大市场在东南亚（约25%），而印尼又独占东南亚半壁江山。何涛认为，选择印尼不仅是选择了一个市场，更是直���全球摩托车产业最核心的心脏地带。”

出海对何涛仍然是个陌生的市场。何涛告诉团队，不要太骄傲，不要觉得自己在高位上去降维打击别人。但他也忍不住感慨，这一路过得还算顺利，见过中国汽车市场的卷，到海外，根本不怕了。

其实，在做电动摩托车之前，何涛本人甚至没有骑过摩托车。现在他开始骑车，不过还不会玩花样。在OMOWAY的办公室大厅，除了摆放自家原型车外，一旁放了一辆宝马的摩托车，另一辆红色杜卡迪就来自何涛。何涛本人一身薄皮衣，头发微卷，没有发福——创业的快节奏确实让他年轻。

我们跟何涛长谈了三个钟，聊了聊他的创业，他的公司，和他的执着与期许。

01 “我喜欢看有大量的人用我们做出来的东西”

硬氪：其实像您这样成功后，还会出来创业的人不多。

Todd：我觉得人生还是需要一些刺激，创业是最大的刺激。我创业之前也去了美国，看到那些豪宅区的人，他们也是公司老总，每天在研究怎么维护花园，弄个全自动的浇水系统，我觉得太可怕了。

我觉得轻松未必是一个舒服的状态，人总要把日子给过掉的。躺在床上是一天，起来做一点事情也是一天。而且能让我兴奋的是做大规模制造的事情，我喜欢看有大量的人用我们做出来的东西，这给我带来一些快感。我也不要去看、去谈什么意义，至少这个东西让我能充实开心就行。

硬氪：你们产品出来很快，中间的节奏是怎么把控的？尤其是面对印尼这样一个特别的海外市场。

Todd：之前我们既不了解产品形态，也不了解海外市场。真正去考察市场是23年年底，24年7月才成立公司，8月份左右开始做第一款产品。前前后后花了半年多时间，一直在反复看受众到底是谁。

我觉得这点很重要，你得亲自去了解当地消费者，闻到这个市场的气味，才可能做一个适合消费者的产品。我们毕竟是一个To C的公司，跟当年做汽车一样，消费者的需求多种多样，你要看自己适合切哪一块。

我们整个产品战略改变了很多次。最开始想做家庭的补充出行用品，做相对低速、精致的短途车，比如家里有一台油摩，再买个电摩短途出行。但后来发现那个市场实际上是电动自行车市场，门槛太低，不适合我们。直到去年七八月份，我们决定做主流市场，去替代现有的本田、雅马哈这样的产品。

硬氪：为什么当时决定要切这个主流市场？看到了什么机会？

Todd：有一些惯性。以前在小鹏做第一辆车，主打的是家庭的第二辆车。但现在时间节点不一样了，小鹏14年做的时候，电池贵、续航差，只能做补充。但经过中国电动汽车这么多年的发展，产业链和智能化技术都很成熟。我觉得电摩完全有可能直接替代燃油车，成为年轻人的第一台车。

其次，印尼环境跟中国不太一样，很难有“补充出行”这一说。大部分家庭有两台车，但两台都是主力出行工具。只要超过5公里肯定要骑摩托，因为他们没有太多公共交通选择。

我觉得这也是创业公司的好处，方向调整比较快。我们做调研不会请咨询公司，都是自己去问，找当地摩托车协会，找典型消费者一个一个问。

硬氪：调研中有什么是预期之外的吗？

Todd：预期之外的是，虽然当地消费力比中国差不少，但摩托车卖得很贵，按当地收入水平，摩托车可能相当于他们的汽车。而且这些摩托车的体验感还停留在上个世纪。

我们看到大部分家庭至少有两个成年人，每人都必须买一台。光印尼保有量就有1.2亿，整个东南亚有3亿。一台一万块钱，加上更新迭代，每年是几千亿的市场。这确实是个超级大市场，是个好的切入点。

你要买一辆正经的摩托车至少要花8000多块钱。中国两轮车厂商过去的那些两三千的产品，替代的是以前走路和骑自行车那波用户，真正要正经出行还是要买油摩。

硬氪：为什么会贵那么多？是因为生产成本高吗？

Todd：很重要的原因是因为长期垄断。本田占80%的销量，两家日本企业占95%以上。你可以想象2000年左右桑塔纳卖20万，现在难以想象那个水平的车能卖这价。

印尼当地缺乏工业基础，特别是在燃油市场，燃油车比电动车复杂，有发动机、变速箱。所以我觉得这对印尼来讲是个机会，如果电子化能像当年中国一样，有机会扶持自己的产业链。现在也有本地的创业者在做电摩，希望他们能做起来，我不希望这个市场被一两家垄断，最好是东南亚头部会有四五家，这样比较健康。

硬氪：创业之初是想做跟车有关的东西，才决定做摩托，还是因为去了印尼才决定的？

Todd：我倒没想一直做车，最开始确实想过做汽车，毕竟做了20多年汽车，在国内确实没新机会了。看了一圈东南亚汽车市场非常小，也不是个好的选择。

去印尼旅游时看到满街摩托车，比较震撼。当地人说像90年代的广州。我问了一下价格，还挺贵，卖一万多，还是油摩，体验也不值这个价。我就觉得这是不是十年前中国电动化的机会？只是这次发生在两个轮子上。

我希望做一个规模化的东西，看到别人用我的产品确实改善了生活，这对企业家来说很重要。而且第二次创业我想做成一个大公司，如果做个小小的东西很难有成就感。

摩托车这事越往里做越觉得门槛挺高，要用10年，对质量和规模化制造有要求，比较适合我这种搞大工厂、成千上万出货的背景。

硬氪：22年、23年有很多电摩企业出海印尼，为什么没做起来？

Todd：你要替代现有产品，最基础的要求是新产品要比现有产品好。

第二点是时机。23年以前摩托车行业的锂电池非常贵，虽然中国电动两轮多，但90%以上是铅酸电池，导致两轮锂电产业没规模。那时候去东南亚，两三度电的电摩要卖到快3万，主要是电池成本。

但是24年锂电池价格降得非常快，已经非常接近汽车锂电池价格。一是新国标出台，二是越来越多企业用锂电，三是汽车电池产能外溢。

所以我觉得时机很重要。以往那些产品卖得比油摩贵，还没油摩好。我们的策略是跟油摩差不多价位，但使用成本是它的1/5到1/7，使用年限差不多，体验感、舒适性要好很多。

02 重新定义电动摩托车：自平衡技术与汽车级供应链

硬氪：您实地探访发现的东南亚痛点是什么？

Todd：第一很堵车。摩托车堵车最难受，因为要一直把脚撑在地上，地上又是泥泞路，很脏很累。第二路况比国内差很多，非常颠簸。第三骑行时间长，雅加达普通人上下班骑30-50公里很正常，要骑一两个小时。

针对这些，我们把汽车的独立悬架放在摩托车上，这在行业是首次，过坑洼路面更平顺。为了解决堵车累的问题，我后来把自平衡方案提上了议程。还有续航，设计成三天一充。这些跟国内情况都挺不一样的。

硬氪：OMOWAY做到全球第一个量产交付的自平衡车，从技术上讲，为什么以前没人做成？

Todd：以前有人做，但没做好，没实现市场交付。要做好就要解决稳定性、可靠性、功耗、成本、耐久性。

首先技术路线选择很重要。有的方案是通过调整重心（摇晃电池），电池那么重，晃来晃去既不安全反应也慢。有的调整握把，会跟人抢控制权。还有用惯量轮（飞轮），会导致车特别重。

选择对的技术路径很重要。除了路径，还要有技术能力，要预测驾驶员动作，驾驶员如果重心往右偏、要怎么帮他平衡，这就需要强化学习，不是靠写规则能解决的。还需要工程化能力，把成本做低，重量控制好。这其实是一个长链条的事情，挺复杂的。

硬氪：自平衡系统在复杂路况下怎么工作？

Todd：任何系统都有边界。比如掉进大坑里肯定平衡不了。早期我会让用户主动按按钮进入自平衡，比如遇到红灯或拥堵，按一下就平衡住了，脚可以放下来休息。如果他不想自平衡了，再按一下按钮推出。

你还是要找到他的场景，能解决他的问题就行。就算是个不倒翁，你踢得太厉害，他也会倒。

我们现在只做低速平衡，高速时用户自己平衡。这套��统我不敢说很快，但你偏一下它马上帮你扶正。

硬氪：做这个东西的时候心里打鼓吗？毕竟以前没有过能够向市场交付的自平衡摩托车？

Todd：最开始就估计到难度了，是一步步去解决问题。

我也想聊聊为什么执着做这个，它实际上跟我下一步想做的事情有关。

汽车自动驾驶的终局是Robotaxi，两轮车自动驾驶的终局是无人即时配送。外卖小哥现在骑两轮车是因为穿行性好、成本低。但如果能做无人配送，效率会极大提升。

两轮车的无人配送比载人的自动驾驶安全性要求低，因为运的是货，不用考虑舒适性。所以我现在有两个版本，一个带自平衡，一个不带。不带自平衡的版本我想把平衡功能加上，但想把价格做低，通过规模化铺开。哪怕我不赚硬件的钱，未来如果能替代骑手这是个巨大的机器人应用场景。

两轮车的配送我们也会考虑怎么上小台阶、进入小区后怎么做、小区外怎么做，反正要解决的问题很多，但大的技术方向没有问题，我现在只是一个想法。

硬氪：摩托车的数据收集和分析会不会比汽车更难？

Todd：我们做的是小闭环的辅助驾驶，不是全流程自动驾驶。比如拥堵跟车、红绿灯自平衡、回家自动泊车充电。我们不会做载人两轮的全场景自动驾驶，那个硬件成本承担不了，价值也没那么大。

硬氪：除了自平衡，还有什么体验是好于油摩数倍的？

Todd：汽车级底盘，独立悬挂、双叉臂，还有倒车辅助。摩托车推出来很难，我们可以让它自己倒出来。

还有车机互联、远程监控、无钥匙进入、蓝牙钥匙，这些在中国司空见惯，但在油车上是没有的。

硬氪：安全性你们有什么改进？

Todd：摩托车原本的视野非常差，只有那个小后视镜，所以我们加入了环视功能，通过监测周围环境来提供预警。自平衡系统也是为了提升安全性。之所以��做载人自平衡，说白了就是想让技术先落下去，踩实了，以后往更深的地方走才更有底气。

全球每年有一百多万人死于摩托车事故，很多情况是车倒人摔后被后车碾压，所以通过技术手段让车更难倒下，能极大提升安全性。

还有底盘，我们沿用了汽车逻辑，把转向和悬挂解耦了。传统摩托车转向和悬挂往往是同一套系统，压到小石头产生的颠簸会直接传导给龙头，容易导致失控侧翻。现在我们把两者分开，悬挂负责减震，转向负责方向，路面的上下磕碰就不会影响龙头的稳定性了。

硬氪：为什么以前摩托车不做独立悬挂？

Todd：这个很难解释，你想二十年前没有新势力汽车的时候，独立悬挂是豪车才有的，现在技术下放了。五万块的车都有独立悬挂，开起来不是舒服很多吗？我觉得，一个行业垄断太久，玩家固定，好的技术容易被分层卖。

中国的汽车产业也是这么发展的，以前的好车才有液晶仪表，差车是机械仪表。现在什么车都有液晶仪表。

我们的打法是把高配全部拿下来，其实高配并不贵。独立悬架不比非独立贵多少，但以前车价差一倍才会配。现在好多车都有后轮转向功能，以前哪敢想象啊。

硬氪：供应链成本怎么控制的？

Todd：我们成本控制的很不错，量产的时候会有不错的毛利，比汽车毛利高多了。

我们很多关键零部件用的是汽车供应商。第一质量好，第二价格便宜。

以前中国摩托车质量差就是因为用料不行，用两三年就坏了，退出了东南亚市场。

我们一定要注意这点，而且刚好我们的优势是汽车。

03 基建、竞争与自我迭代

硬氪：印尼面对本田、雅马哈90%的市场占有率，竞争会很激烈吧？

Todd：这既是优势也是劣势。优势是竞争对手只有一个。本田躺赚了20多年，没有动力推新产品，同一款车几十年没大改。这就是机会，你知道我们为什么能撬动线下吗？因为过去很多线下经销商投入大、压货多，但分到的钱最少。

我们带很多当地的经销商去巴厘岛山上试驾，试完好多当场就签了，还要交押金。这说明产品和模式打动了他们。现在很多经销商要做我们的3S店。

我们要竞争的劣势是，本田太深入人心。他们会觉得买车就买本田。所以我们必须做一个比他更好的产品，慢慢积累口碑。我们现在在做社群，找一群特别热爱的人，听他们的意见，从这个群体慢慢往外发散。

上个月我刚去跟产品经理调研用户，他们会很认真地给我们意见。先把产品做好，尊重消费者，这是个长期的事情。

硬氪：既然是新品牌，维修和售后怎么解决？

Todd：我们已经在搭经销商网络，签约了快20家，要求他们做3S店（销售、零配件、售后）。我们会划区域给经销商，他们自己开店，我们提供培训，教怎么修、怎么换、怎么诊断。也会开发一些诊断仪，帮助看哪个部件出问题。

早期肯定做不到本田那么密，如果客户等得久，我们会提供替代车。最重要的是让客户满意。核心零部件如电池包是本地组装，我们会设中央仓，传感器等部件也会备货。

硬氪：线下销售全用经销商吗？

Todd：对。直营太重，虽然有品牌荣誉感，但不是自负盈亏，动力不如经销商。特别是海外当地市场，一定要找当地有经验的老经销商，他们手上有客户资源，后续客户换车都是机会。做直营从1到100太难了，后续我们的客群肯定会稍微下沉，我要扩展一些我的产品线。

OMO X 东南亚路测（图源/企业）

硬氪：怎么解决长途骑行的补能焦虑？

Todd：雅加达是个骑行距离很长的城市，日均骑行20-50km很常见。我们设计三天一充，满足他的日常充电需求。而且印尼95%的人住平房，家充非常方便。

我们也会建一些快充桩，但是摩托车的快充桩比汽车的快充桩功率低很多，最多四五千瓦。每年返乡，他们一年一次，也可以去店里快充，两个小时能回去。

硬氪：印尼有很多电摩做换电，你们做吗？

Todd：To C换电我认为没太大必要。一个人一天骑100公里很困难，我们的续航足够。做换电投入太大，而且容易被拖住。欧洲推换电是因为住楼房没法充电，印尼好充电。而且换电会导致电池新旧不一。还有就是现在电池容量越来越大，一块要7公斤很重的，之前有电摩企业是把它分成两块，提一块充电，但这样会导致电量不一样，两个电池放进去会有内耗问题。

硬氪：有人说在当地做电摩是基建生意，你们怎么看？

Todd：如果说是基建生意，就把产品重要度降低了。产品是核心，电摩的基建比汽车少很多。不需要超充桩，快充只要几千瓦，也不需要做电网基建。工厂也很简单，只有总装，不需要大规模冲焊，对比汽车工艺来说，它不要那么多的钣金件，焊接也很少。

硬氪：既然门槛不高，为什么很多企业做不出好的电摩？

Todd：这是链条性问题。研发、设计没考虑到工艺，供应商没找对，质量管控体系不行。为什么做两轮自行车的人做摩托做不好，他已经习惯了用自行车的模式去做。

我们现在搞一些试验，要跑几十万公里的测试，高盐腐蚀试验。摩托车行业没有强制规范的标准，我们是用汽车的标准去要求，比如撞击测试车架不能断。这跟态度和能力都有关。

硬氪：当地买摩托主要靠金融机构的贷款，你们这块怎么做？

Todd：我们早期会找多家金融机构合作。前期可能很难从金融机构赚钱，只要愿意合作就好，量上来之后再谈分成。

硬氪：本田的油摩有个问题很关键，它们在二手市场特别保值，但是电摩在二手市场流通会不会有问题，它存在一个会老化的部件——电池。

Todd：油摩会老化的零部件更多，这个角度来说电摩和油摩相比并没有劣势，其实是否保值最终是看产品质量，质量好，消费者认可度高就会保值。中国和印尼的情况还不一样，中国是因为太卷，新车降价太快导致旧车不值钱。但是印尼不像中国这么卷，同时作为新品牌，我们会参考本田的保值率，可能会出台回购政策，比如承诺三年回购。以前在小鹏做过，其实真回来卖的人很少，但这能让消费者和金融机构心里有底。

硬氪：大家如果都出海，会不会把这里也卷起来？

Todd：前几年有一些失败的案例把大家吓回去了。赚钱的是那些做低端拼装电动自行车的，卖一两千块钱，质量很差。23年，印尼卖了100万台电动自行车，24年卖了200万台，但摩托车销量没有影响，还在增长，说明摩托车市场是独立的。

哪怕现在有人进来，只要不是像中国这样恶性地卷价格，我就不怕。这个行业特征是：小的玩家做不好，大的玩家还没看得上，这是个机会。

硬氪：听你说感觉一切挺容易的？

Todd：我容易把好的状态展现给你。

硬氪：那有没有不好的时候？

Todd：如果之前到底要出什么样的产品，会纠结很久。当时在考虑到底要不要出大车，大车的优势是能载更多人，劣势是它转弯比较难转。

其他倒没有遇到太多难搞的时候。其实你做过中国的汽车市场，你再做别的都觉得还好。

以前太卷了，你有的别人都有，还比你便宜。真的不知道该怎么办。

现在我们可以专心做一个好产品，没有太大融资压力。以前别人搞了什么东西，又拿了什么融资，都会让你觉得很心慌，搞得所有人很浮躁、很痛苦。

现在我可以按照我自己的步调去做，心态好很多

硬氪：听说以前脾气不太好，现在呢？

Todd：以前脾气很差，现在改了。随便发脾气就听不到真话了，这是我的一个小小的教训。以前觉得自己什么都懂，后来发现很多东西不了解，所以现在忍住少发表意见，除非别人不说。

36氪获悉，央行1月14日公开市场开展2408亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。

36氪获悉，A股三大指数开盘涨跌不一，沪指小幅低开，深成指高开0.17%，创业板指高开0.34%；能源设备、贵金属、通信设备板块领涨，海格通信涨停，瑞股份涨超4%，湖南白银涨超3%；航天军工、教育、电信板块跌幅居前，四创电子跌超9%，中国卫通跌超7%，中公教育跌超2%。

36氪获悉，恒指开盘涨0.46%，恒生科技指数涨0.42%；电气设备、食品饮料板块领涨，农夫山泉涨超3%，宁德时代涨超1%；消费、银行板块跌幅居前，泡泡玛特、中原银行跌超1%。

36氪获悉，1月14日，人民币对美元中间价调贬17个基点，报7.0120，上一交易日中间价7.0103。

作者 | 肖思佳
编辑 | 乔芊

2026开年，全球AI竞赛场上，再次出现零售巨头的身影。

1月11日，沃尔玛与谷歌宣布，计划将沃尔玛及山姆会员店的商品整合进谷歌的Gemini。与此同时，谷歌在全国零售联合会（NRF）大会上，正式发布通用商业协议（UCP），用于为谷歌搜索和Gemini的AI模式提供智能购物能力。美国用户无需离开AI聊天界面，即可在Gemini的对话框中浏览商品并完成购买。

在此之前，上一个把AI对话变成购物场景的，是OpenAI。2025年9月底，ChatGPT推出的“即时结账”（Instant Checkout），跑通了从对话到下单的完整购物闭环。

从2022年底ChatGPT发布算起，短短三年时间，科技行业已经历多轮高频的“你追我赶”。而在经历过一轮的搜索入口博弈之后，AI竞赛的焦点，正在进一步延伸至电子商务领域。

据纽约邮报报道，2025年11月底的黑色星期五，在这美国一年中最繁忙的购物日里，消费者借助人工智能完成搜索、比价、筛选与决策，推动在线消费额达到创纪录的118亿美元。Adobe Analytics数据显示，这一天美国的在线消费额比去年同期增长了9.1%。AI正逐步成为购物链条中不可忽视的变量。

信息时代，得入口者得天下。谁能率先探索出真实可持续的交易能力，谁便能占据先机。如今，这场竞争已不再局限于单一赛道，而是一场围绕交易入口展开的三方博弈。购物平台、搜索引擎公司与大模型厂商，正在被迫站上同一张牌桌。

相较之下，国内围绕大模型的商业化竞争，仍更多发生在既有平台生态内部。即便是以系统形态出现的豆包手机，在具体操作中的交易行为仍要回流至电商平台完成。因此，尽管各家在产品迭代、组织调整与人才争夺上的动作频频，但真正围绕“跨平台入口”的正面交锋尚未完全展开。

在这一背景下，观察海外科技公司在这一轮变革中的缠斗史，或许更能帮助我们理解：当AI走向交易前端，商业秩序将如何被重构。

01 从搜索，到支付

Gemini 3推出UCP，再一次试图狙击OpenAI。

2025年9月底，OpenAI旗下的ChatGPT推出了“即时结账”（Instant Checkout）功能，并在10月迅速与美国零售企业沃尔玛达成合作。“即时结账”是ChatGPT在当年4月上线的“购物功能”基础上的进一步升级。

这意味着，生成式AI不再只是提供商品搜索链接，而是开始直接介入交易环节。用户无需跳转至第三方电商平台，便可在ChatGPT的对话框内完成询问、下单与支付（支持Apple Pay、Google Pay、Stripe及信用卡），形成完整的购物闭环。目前，该功能仅面向美国用户开放。

彼时，《财富》杂志指出，此举是OpenAI对其7亿周活跃用户（截止2025年7月）进行商业化的重要落子，并可能从传统的谷歌搜索广告手中撬走大量市场份额。

过去，人们购物往往要先在Google shopping上搜索目标商品，反复比价、查看测评，做出决策后，再转而在电商平台或商家官网下单。如今，这一流程被大幅压缩——只要对AI提出购物问题，比如：登山穿什么运动鞋最好？AI便能直接显示相关的产品、图片、评价、价格以及商家的购买链接，甚至直接付款。

众所周知，谷歌的大部分收入，建立在“把用户引到网站上，再通过广告变现”的模式之上。一旦用户的购物旅程从ChatGPT等外部AI开始，购物的起点不是先搜索商品，而是先向AI提问，那么谷歌便失去了一部分流量来源。对谷歌而言，这损失的就不只是一次点击，更是一笔潜在的高利润广告费。

事实上，自诞生以来，OpenAI与谷歌的冲突从未停止。

过去二十年来，谷歌一直占据主导地位，在全球搜索市场占据了90%的份额。直到2022年11月，OpenAI横空出世。不到三个月的时间，OpenAI的用户数量就突破了1亿。其速度远远超过了TikTok的9个月和Instagram的两年半。

彼时，嗅到危机的谷歌第一时间发布了“红色警报”，并召回两位创始人谢尔盖·布林和拉里·佩奇重返公司，共同应对挑战。据《纽约时报》报道，ChatGPT的迅速崛起被视为对谷歌的潜在威胁，因为它“似乎能够提供一种全新的互联网信息搜索方式”。

而作为OpenAI最大的投资者之一，2023年2月，微软闻风而动，抢在所有竞争对手之前发布了NewBing——也就是在旗下的网络搜索引擎Bing中，嵌入了OpenAI的生成式功能，实现在搜索结果中提供更智能的对话式回答。作为第一个把生成式AI塞进搜索入口的主流产品，NewBing的出现本身就是对传统搜索逻辑的一次改写。过去十多年中，Bing在市场份额上始终被谷歌压制。OpenAI的出现，让微软第一次看到了挑战谷歌搜索霸主地位的现实可能性。

面对围堵，急于证明自身的AI的谷歌，也紧随其后在2023年3月推出了大模型Bard（后更名为Gemini），试图以此反击ChatGPT。但值得一提的是，在正式被推出前，Bard曾在一条demo视频中犯下一个事实性错误，致使美股开盘后谷歌股价大跌7.68%，市值一夜蒸发约1056亿美元，暴露了其当时面临新技术时的窘境。

直到2024年5月，在Google I/O上，谷歌宣布AI Overviews功能正式上线，AI可以在搜索结果顶部直接提供由Gemini生成的回答摘要，该功能的推出也被称为“谷歌搜索引擎25年来最大的一次变化之一”。

但很快，谷歌面临了更为直接的挑战：2024年7月26日，OpenAI正式推出SearchGPT，让ChatGPT可以实时联网，搜索最新的互联网信息生成答案，并给出信源链接。这标志着ChatGPT正在从单纯的AI对话器，向搜索工具转变。SearchGPT推出后，谷歌当天股价跌幅超过3%。

这一转变，也为后续其在消费上的应用奠定了基础。由于人们越来越频繁地与AI进行对话，一部分人逐渐在聊天过程中，开始把消费决策也交给它，让AI帮忙推荐商品并给出购买链接。2025年，OpenAI推出的“即时结账”功能，正是在这一搜索逻辑的商业落地——在给出购物链接之外，进一步接管支付环节，形成完整闭环。

事实上，早在2024年11月，人工智能搜索引擎Perplexity便已进军电子商务领域。其推出的该功能可以在Perplexity的搜索结果中提供购物推荐，并允许用户无需访问零售商网站即可直接下单。与此同时，Perplexity还推出了商家计划，表示如果商家加入该计划，他们的产品更有可能被推荐，因为公司将在其索引中掌握更完整的信息。用户还可以使用一键结账功能从公司的合作商家处购买商品。

以上动向显示，大模型公司的野心已不再满足于只提供信息，更试图以购物助手的角色掌控消费决策入口。这既颠覆了电子商务原有的购物范式，也迫使传统搜索巨头重新审视自身的竞争策略。

不过，尽管谷歌备受挑战，但其强大的实力仍令对手感到担忧。尤其是2025年11月发布的最新的人工智能模型Gemini 3，获得了令人惊艳的评价——不仅在发布首日便率先应用于谷歌最核心的搜索业务，且一上线就以1501分登顶LMArena排行榜（全球AI模型竞技场），成为首个突破1500分的模型。

更重要的是，Gemini不再仅仅局限于回答问题，而是能够完成复杂任务。比如，用户只要下达一个游戏开发的需求，它就可以自动生成可运行的代码和完整的界面。对此，谷歌CEO Sundar Pichai在谷歌官方博客上评价道：“Gemini 3是我们目前最智能的模型，目标是让用户把任何想法变成现实。”

这也有力地表明，经过三年的发展，谷歌已经做好了充分的准备。

谷歌的快速进步，甚至让一度处于领先地位的OpenAI发出了红色预警。对此，OpenAI创始人Sam Altman在播客节目“Big Technology”上表示，对公司而言，发出红色警报其实相当常见。他说：“我认为保持警惕，并在潜在的竞争威胁出现时迅速采取行动是好事。”他还表示：“我估计我们会在很长一段时间内每年进行一到两次这样的警报，这实际上是为了确保我们在自己的领域中保持领先地位。”

面对这场关乎流量分配、商业模式、生态控制力与话语权的彻底洗牌，各大科技公司显然都在加紧布局，以确保在这一变革中占据一席之地。

02 亚马逊着急了

AI重塑购物入口，很快令电商巨头亚马逊面临被颠覆的危险。

为了应对冲击，2025年8月，亚马逊在robots.txt文件中新增了六个与人工智能相关的爬虫程序，加大力度阻止人工智能公司访问其电商平台。其中包括Meta、谷歌和华为。而在此之前，亚马逊已经针对Anthropic的Claude、Perplexity和谷歌的Project Mariner等公司实行了爬虫程序实施的限制。

据最先发现这些变化的独立分析师Juozas Kaziukėnas在领英发帖表示：“亚马逊正竭尽全力阻止人工智能公司利用其数据训练模型。”但他认为，这些限制措施出台的时机可能太晚，无法阻止人工智能模型的训练，因为亚马逊的数据已经存在于ChatGPT和其他模型使用的数据集中。他指出：“但亚马逊显然对帮助任何人构建人工智能购物的未来不感兴趣。如果这真的是未来，亚马逊想自己来构建。”

事实上，亚马逊也正在开发自己的人工智能购物工具。2024年7月中旬，亚马逊面对全美推出了AI购物助手Rufus，并在后来将其推广至其他国家。Rufus可以通过对话式互动，帮助用户更快、更准确地获取产品信息、进行产品比较，并访问订单详情。2025年4月，亚马逊又在美国小范围测试了一项名为“Buy For Me”的功能。该功能可以帮助消费者前往其他平台，搜索并购买无法在亚马逊上买到的商品。

另一方面，2025年11月初，亚马逊还在美国旧金山联邦法院对Perplexity提起了诉讼。起因是同年7月，Perplexity推出的AI原生浏览器Comet提供了一项智能助手功能，可以代表用户在包括亚马逊在内的多个网站上查找并购买商品。亚马逊指控其违反平台服务条款，并涉嫌通过伪装成正常浏览器绕过技术检测。亚马逊还以《计算机欺诈和滥用法案》等法律条款为依据，要求裁定Perplexity停止这种行为，并寻求法院给予禁令救济等。

亚马逊希望继续掌控购物流程与商业化权利，来对抗外部AI公司“强行”的跨平台购物操作。不过，作为亚马逊在电商领域的主要竞争对手，Shopify则采取了不同的策略。

Shopify并没有像亚马逊那样试图将AI公司挡在门外，而是选择了一种更温和的做法。它要求任何AI购物代理不能完全自动下单，必须保留人工确认的环节。与此同时，Shopify还向开发者抛出了橄榄枝——如果AI工具要帮用户完成购买，最后一步的支付和结账，最好直接接入Shopify的结账系统。也就是说，Shopify虽然并不反对AI成为新的购物入口，但它希望能把交易发生的地方留在自己的体系之内。

此外，Shopify一直积极寻求与人工智能公司合作的机会。据《金融时报》报道，OpenAI与Shopify在2025年4月，就已围绕让用户在ChatGPT内直接购物展开合作谈判。9月底，OpenAI推出即时结账功能的同一时间，Shopify便宣布了合作消息，表示商家能够在ChatGPT对话中直接销售商品。

Shopify在12月10日发布的官方消息则显示：其正在通过Agentic Storefronts计划，将商家商品目录推送至包括ChatGPT、Perplexity和Microsoft Copilot在内的多个对话式AI界面，让消费者可以在对话中发现商品、比较并完成交易。

归根结底，Shopify与亚马逊在AI购物上的分歧，源于两种不同的商业定位。Shopify本质上是交易基础设施的提供者，是“卖铲子的人”。只要商家能卖出更多商品、赚到更多利润，Shopify就能从中获益。因此它天然欢迎任何能带来订单的新入口。

而亚马逊则恰恰相反。对它而言，搜索、推荐和广告本就是重要收入来源。一旦用户在站外进行消费决策，亚马逊失去的就不只是一笔订单，而是流量变现体系的动摇。这正是它难以容忍的地方。

总而言之，在这场围绕下一代由AI主导的搜索入口与平台话语权的竞争中，各方参与者正都不断向彼此的核心地带渗透。亚马逊加速开发AI购物与智能代理工具，试图稳固交易体系；谷歌推进生成式大模型能力，争夺入口；而大模型公司则开始将目光转向浏览器本身。

不过，目前来看，AI购物的功能还并不成熟。其中，被长期诟病的“幻觉”问题，在购物推荐场景中也同样存在。比如：当用户向ChatGPT询问某种指定商品时，可能得到完全不存在或者已经过期的信息推荐���许多的不得不返回谷歌或亚马逊进行购物决策。

对此，a16z合伙人Justine Moore认为，虽然OpenAI正试图将电商功能更深入地嵌入用户体验，并提供更相关、及时的商品信息，这确实会导致谷歌失去一些搜索量，但他指出：到目前为止，我们尚未看到这种现象大规模发生。

每一轮重大技术变革中，博弈的结果往往是互补与共生，而非全然的替代。正如智能手机并未消灭个人电脑，却重塑了信息获取与使用的方式。未来，搜索、交易与决策的边界会被重新划分，而非简单消失。

尽管AI购物代理仍处于早期应用阶段，但其对商业结构的冲击已初现端倪。唯一可以确定的是，在这场变革中，没有谁能够独善其身。

据报道，包括摩根大通和花旗集团在内的多家银行正洽谈向阿根廷天然气生产商提供约10亿美元贷款，用于建设一条横贯阿根廷的天然气管道。（财联社）

美国航空航天初创公司JetZero当地时间1月13日宣布完成近1.75亿美元B轮融资。本轮融资由B Capital领投，United Airlines Ventures、3M Ventures等参投。声明称，JetZero已累计获得超10亿美元资金，包括政府拨款、激励措施和商业承诺。（界面）

正在推进跨界重组的向日葵再度爆出猛料，记者近日调查获悉，向日葵拟收购的漳州兮璞材料科技有限公司存在隐蔽的关联交易行为，在采购电子氟化液的过程中，通过多家公司接续买卖，拉长交易链条，将关联交易非关联化，一方面将丰厚利润留存在兮璞材料董事长张琴父亲个人的独资公司，另一方面试图规避关联交易审查，方便调节兮璞材料的盈利能力。（财联社）

当地时间1月13日，因美纳公司宣布推出“十亿细胞图谱”，为因美纳新业务部门BioInsight推出的首个数据产品。该图谱是其在三年内构建“五十亿细胞图谱”计划的首批成果，将以一年内20 PB的速率产出单细胞转录组数据。在与阿斯利康、美国默克公司和礼来公司等作为发起参与方组成的联盟框架下，该图谱已开始针对一组经甄选的细胞系开展构建工作，以推动药物靶点验证、大规模训练先进AI模型，并推进此前难以触及的基础疾病机制研究。（界面）

36氪获悉，截至1月13日，上交所融资余额报13312.7亿元，较前一交易日增加33.5亿元；深交所融资余额报13250.1亿元，较前一交易日增加58.58亿元；两市合计26562.8亿元，较前一交易日增加92.08亿元。

36氪获悉，中信证券指出，美国2025年12月通胀表现不温不火，核心通胀略低于预期，食品通胀上升。中信证券认为美国通胀前景可能会在今年趋于缓和，关税对物价的扰动或会逐步减弱，服务通胀可能维持较理想的中低增速。生活成本是美国中期选举竞选的关键议题，特朗普近期指示两房购买MBS和限制信用卡利率的计划多半也是为了回应选民对可负担性议题的关切。中信证券认为美国检方对鲍威尔的刑事调查无助于施压美联储激进降息，并仍预计美联储今年1月暂停降息、全年降息两次各25bps。

记者从业内获悉，保险公司资产负债管理新规征求意见将于近日结束。多位保险公司人士告诉记者，已对征求意见稿展开研究，并将从期限结构匹配、成本收益平衡、流动性风险防控等方面完善资产负债管理体系。在征求意见稿久期缺口和投资收益覆盖率等约束下，险资的资产配置不仅需要解决好股债配比问题，还需要考虑更多时间维度，比如权益持仓拉长周期等，并在近些年险资流行的“哑铃”型配置基础上，做好动态优化，更加注重“长期价值、稳健均衡”。（中证报）

当地时间1月13日，Wolfspeed, Inc.宣布制造出单晶300mm（12英寸）碳化硅晶圆。该公司的300mm平台将统一用于功率电子器件的高批量碳化硅制造与用于光学和射频系统的高纯度半绝缘衬底的先进能力。（界面）

36氪获悉，中金指出，美国2025年12月CPI同比上涨2.7%，符合市场预期；核心CPI同比2.6%，低于市场预期。从分项来看，食品价格大幅上涨，与关税相关的商品价格稳定，房租与非房租核心通胀均明显反弹。回顾2025年，特朗普关税对通胀的传导比预期的更温和，主要通胀压力仍来自于服务业。往前看，需要关注此前选择自行消化成本、尚未提价的企业是否会补涨，以及服务业的韧性是否形成结构性通胀压力。中金认为，对于美联储而言，温和的通胀数据不足以推动其1月再次降息，维持1月按兵不动，下一次降息或在3月的判断。

36氪获悉，死了么App在微博发文称，经团队审慎决策，“死了么”App将于即将发布的新版本中，正式启用全球化品牌名Demumu。

36氪获悉，中信证券研报称，医疗AI将加速十万亿级医药市场重构。中信证券认为，2026年AI医疗的逻辑发生了根本性的变化，核心在于今年AI医疗的支付方更加明确，而且支付力更强。因此，2026年有望迎来AI医疗商业化确定性更强的一年，并打开AI医疗商业化的空间。中信证券建议重点关注AI制药、基层AI医疗应用、医疗数据流通交易、AI病理诊断、AI医疗模型和C端拓展渠道这五大主线和相关标的。

当地时间1月13日，语音人工智能初创公司Deepgram宣布完成1.3亿美元C轮融资，估值达13亿美元。本轮融资由专注于欧洲和北美高增长科技公司的独立全球投资平台AVP领投，Alkeon、In-Q-Tel、Madrona等所有主要现有投资者参投，新投资者包括Alumni Ventures、Princeville Capital和Citi Ventures。（界面）

中国人民银行副行长邹澜表示，下一步，金融业将持续深化数据要素市场化改革，加速释放数据要素价值，以科技赋能与制度创新为双轮驱动，筑牢数据安全屏障，加快推进金融数智化转型，为构建现代金融体系提供坚实支撑。（金融时报）