36氪获悉，百胜中国在港交所公告，公司董事会已经批准公司增加10亿美元股份回购授权，授权剩余额度总计大约12亿美元。根据回购授权，公司可不时于美国及香港公开市场或在符合适用法律法规的规定下，经私下协商交易、大宗交易、加速股份回购交易及使用第10b5-1条交易计划回购其普通股。

36氪获悉，中兴通讯发布公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，用于实施公司员工持股计划或者股权激励。本次回购资金总额为不低于10亿元且不超过12亿元（均包含本数）。按照回购资金上限12亿元、回购A股股份价格上限63.09元/股测算，公司本次回购股份数量约为1902.04万股，约占公司目前总股本的0.40%。

日本制铁：Takahiko Iwai出任首席财务官，2026年1月1日起生效。（新浪财经）

36氪获悉，“伯汇生物”近日成功完成近亿元人民币A+轮融资。本轮融资由亦庄国投领投，北创投跟投，老股东龙磐投资持续加码。自此，公司完成超亿元的A轮融资。本轮融资将主要用于加速核心项目的临床推进与临床前管线的拓展，全面助力公司迈向临床与国际化的新阶段。

36氪获悉，12月11日，《时代》周刊公布2025年“Person of the Year”（《时代周刊》年度人物），“The Architects of AI”（AI的建造者们）当选。李彦宏在此次接受《时代》周刊专访时指出，2025年是AI应用普及的关键一年。他判断，未来AI领域只会剩下少数几个基础模型，但在应用层的各个方向上，将会出现许多在不同方向上都取得成功的参与者，“我认为那里才是机会最多的地方。”

据交银信托12月11日发布的消息，12月8日，交银国信举办开门红启动会，余桑以党委副书记的身份出席并主持启动会。记者从知情人士处获悉，余桑将出任交银国信总裁一职，该任职资格尚待监管核准。（21世纪经济报道）

12月11日晚，市场传出一则对量化交易进行整改的消息，涉及交易所要求券商清退客户专属交易设备等内容，引发广泛关注。这些措施旨在维护市场公平，减少异常波动，引导量化交易规范发展。对此，记者采访多家量化私募。多位量化私募人士表示，目前未收到券商的相关通知，该信息缺乏可交叉验证的权威来源。业内人士表示，若新规属实，对高频交易可能会有一定影响，尤其是依赖交易速度获取收益的管理人。T0、打板、低延时套利等策略，对速度要求极致、交易集中，容易受到影响。不过，量化投资不等同于高频交易。多家头部机构表示，自身不涉及相关策略，不会受到影响。（中证报）

36氪获悉，爱企查App显示，近日，陕西战新产业发展并购投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额20亿元人民币，经营范围包括以自有资金从事投资活动、创业投资、私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务。股权穿透图显示，该企业由西部证券股份有限公司全资子公司西部优势资本投资有限公司、陕西省人民政府国有资产监督管理委员会旗下长安汇通集团有限责任公司、工银金融资产投资有限公司等共同出资。

36氪获悉，恒指午间休盘涨1.36%，恒生科技指数涨1.45%；国防军工、有色金属、硬件设备板块领涨，剑桥科技涨超8%，西锐涨超5%，紫金矿业涨超3%；环保、半导体、化工板块跌幅居前，中宝新材跌超4%，光大环境跌3%，华虹半导体跌超1%；南向资金净流出45.36亿港元。

36氪获悉，爱企查App显示，近日，国联人寿保险股份有限公司发生工商变更，注册资本由21亿元人民币增至约46.6亿元人民币，增幅约122%，同时，法定代表人也发生变更。该公司成立于2014年12月，法定代表人为钱芳，经营范围包含普通型保险，包括人寿保险和年金保险；健康保险等。股东信息显示，该公司由无锡市国联发展（集团）有限公司、无锡灵山文化旅游集团有限公司等共同持股。

今日，香港保监局人士介绍，截至目前，香港市场已促成七宗保险连接证券（ILS）发行，累计发行总额达8亿美元。香港保监局计划为合格发行提供资助，新发行ILS的资助上限为700万港元，续期或重复发行的资助上限为300万港元，且至少50%的前期发行成本可获得资助。未来，香港将继续推动ILS市场发展，探索其在寿险年金等领域的创新应用，以丰富资本渠道，为行业提供更分散、稳定的寿险业风险转移方案。（财联社）

近日，由多家硅料龙头企业联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，这被视为光伏行业“反内卷”的重要一步。记者从业内知情人士处获悉，未来，相关企业规划保留的硅料产能不会超过150万吨；另外，光和谦成公司目前注册资本为30亿元，持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等。该知情人士介绍，光和谦成公司未来会进行增资，届时各股东持股份额仍会有变动，而且，光和谦成公司股权份额将可以在股东内部自由流动。（证券时报）

记者从中国科学院空天信息创新研究院获悉，今天（12月12日），中国最北端卫星数据接收站——中国遥感卫星地面站漠河卫星数据接收站（简称“漠河站”）正式投入运行。该站由中国科学院空天信息创新研究院（简称“空天院”）布局建设，具备全自动化卫星数据接收能力，现承担资源系列、环境减灾系列、高分系列等共计25颗国家陆地观测卫星的数据接收任务。（央视新闻）

主力资金早间净流入电力设备、电子、机械设备、通信、国防军工等板块，净流出商贸零售、综合、基础化工、石油石化、美容护理等板块。具体到个股来看，顺灏股份、东山精密、特变电工获净流入16.04亿元、12.86亿元、10.85亿元。净流出方面，寒武纪、摩尔线程、多氟多遭抛售10.76亿元、9.49亿元、7.58亿元。（第一财经）

北京时间12月11日晚间，《时代》周刊官方宣布，2025年度人物授予“AI构建者”。该杂志为其“年度人物”特刊发布了两张封面图片。图片对1932年的照片《摩天楼顶上的午餐》进行了重新演绎，将照片中的铁匠换成了来自顶尖科技和AI公司的高管，包括马克·扎克伯格、苏姿丰、埃隆·马斯克、黄仁勋、萨姆·奥特曼、德米斯·哈萨比斯、达里奥·阿莫迪以及李飞飞。英伟达首席执行官黄仁勋表示：“有人认为，全球GDP被某种力量限制在100万亿美元。人工智能将推动这个数字从100万亿增长到500万亿。”（新浪财经）

36氪获悉，A股三大指数午间休盘涨跌不一，沪指跌0.04%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.6%；贵金属、通信设备、工程机械板块领涨，联特科技涨停，南风股份涨超6%，招金黄金涨超5%；机场、零售、公路板块跌幅居前，中央商场跌停，福建高速、厦门空港跌超4%。

市场消息：万科寻求将第二支本地债券的期限延长一年。（新浪财经）

EMB线控制动技术，迎来量产元年。

36氪从供应链处获悉，理想、小鹏、奇瑞、鸿蒙智行等品牌都已完成供应商定点，正在推进EMB电子刹车系统量产，预计将在2026年推出搭载该新技术的车型。

然而，电子刹车系统还未正式量产，产业链便出现第一起诉讼案。

11月21日，芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下称“伯特利”）发布公告，其作为原告，已向苏州坐标系智能科技有限公司（以下称“坐标系”）提起诉讼。缘由为侵犯知识产权，涉及坐标系名下多条有关电子机械制动系统（EMB）相关的技术专利。

伯特利公告原文节选

EMB是线控制动的最新技术，又名电子刹车。其取消了刹车踏板与刹车卡钳之间的液压连接，改由电信号与电机驱动完成。

左为传统制动系统，右为EMB线控制动（图片由AI生成，仅供示意）

坐标系是线控制动领域的新企业，成立于2023年8月，目前已完成四轮融资，美团通过汉海信息技术（上海）有限公司成为其第二大股东。

伯特利则成立于2004年，核心业务涉及汽车底盘系统，已于2018年在A股上市，奇瑞汽车通过其全资子公司持有伯特利14.56%股份，为其第二大股东。

伯特利在公告中披露，坐标系董事长颜士富曾在伯特利担任总经理职务，其在任时便曾负责线控底盘业务。坐标系董事杨昆曾在伯特利担任技术方案部总监，负责线控底盘产品的开发。

颜士富与杨昆在离职一年内便提交了多条线控制动专利申请，伯特利认为，这与两人在伯特利担任的本职工作相关，属于职务发明创造，专利内容及专利申请权均应归属伯特利。

高管离职创业的知识产权诉讼，并不罕见。

2018年吉利汽车起诉前副总裁沈晖，指其创办威马汽车后非法获取并使用属于吉利的新能源汽车底盘技术秘密，案件判决结果是威马赔偿吉利约6.4亿元。

一旦侵犯商业秘密事实确立，被诉方很有可能将承担大额赔偿。对于尚未盈利的创业公司而言，毫无疑问将是不小的风险。

但在涉及商业秘密的起诉案件中，金钱赔偿往往不是唯一目的。两家公司展开知识产权纠纷的背后，市场与商业的竞争才是核心背景。

线控底盘迎来“淘金热”

伯特利与坐标系诉讼案涉及的核心技术EMB，其所在的细分领域是线控底盘，是近年来高端汽车品牌的竞赛热点。

区别于传统底盘系统，线控底盘的核心特点，便是以电信号传输代替传统的机械或液压连接，不仅简化了复杂的管路结构，还能让底盘更好地融入整车控制系统，服务更高级别的自动驾驶系统。

多家投资机构预计，到2030年，线控底盘的市场规模预计将达到1500亿元级别。除了传统供应链企业外，过去几年，线控底盘领域涌入约6家全新注册企业，其中便包括坐标系。

这些企业累计融资金额已超60亿元人民币，注资股东不仅有奇瑞、北汽、一汽一类主机厂，美团、百度等互联网企业也参与其中。

与此同时，比亚迪、小米、蔚来、华为、丰田等主机厂均在积极部署线控底盘技术的自主研发。

小米曾在2024年11月公开过其在线控底盘领域的技术规划，无需液压油的线控制动、支持5:1至15:1转向比调节的线控转向、以及全主动悬架都已在预研进行中。

比亚迪则申请了线控转向系统方面的技术专利，旗下弗迪科技更是已实现自研One-Box线控制动技术的规模化生产，正在稳步推进下一代EMB线控制动技术的研发与量产。

2025年初，蔚来成为国内首个“吃螃蟹”的品牌，旗下搭载线控转向与主动悬架技术的车型ET9迎来正式交付。

在线控转向技术的支持下，蔚来ET9的方向盘与轮胎之间取消了直接的物理连接，改由电信号传输驾驶者的转向意图。其方向盘圈数被缩短至约0.6圈，可以在不交叉手的情况下，实现车辆的转弯及掉头操作。

伴随首辆线控转向车型量产落地，今年12月，GB17675-2025《汽车转向系 基本要求》法规迎来修订，对线控转向系统进行了更细致的规范化与标准化规定，将于2026年7月1日开始实施。其中，蔚来ET9作为量产车型，为法规修订提供了重要的量产参考数据。

在新法规的支持下，2026年，即将有更多搭载线控转向技术的车型面世。与此同时，EMB线控制动也迎来这样的爆发时刻。

今年5月，EMB对应的法规标准GB 21670-2025《乘用车制动系统技术要求及试验方法》已完成修订，将于2026年1月1日正式生效。新法规对EMB量产上车提供了明确的政策支持。

EMB全名为电子机械制动系统，与传统液压助力的制动系统不同，其取消了刹车踏板与卡钳的物理连接，在卡钳边设置电机，通过电信号驱动电机旋转，从而实现制动效果。

EMB取消了复杂的管路系统，提升了刹车系统零部件的集成度。不仅可以加深汽车制动系统控制的准确性与便利性，在规模化应用之后，执行期的标准化还可以为主机厂节省开发周期、降低约30%的费用。

更重要的是，电信号控制的制动系统，可以为高级别自动驾驶提供更加精准与便利的底盘控制，EMB将成为自动驾驶的最佳执行器。

在线控制动的新机会下，制动系统供应链正在迎来新的爆发。

EMB量产竞赛开启，新企业手握成本优势入场

在国际巨头公司中，博世、大陆集团、采埃孚均有EMB产品布局，采埃孚已在年初宣布已拿下整车厂500万辆级的EMB订单。

国产供应链方面，长城与比亚迪旗下公司也发布了其自主研发的EMB产品；伯特利一类国产底盘零件公司的产品矩阵，同样覆盖传统液压制动产品、到当下车辆使用较多的One-Box线控刹车、到下一代EMB产品。坐标系一类的创新企业，则专注于EMB等高级别线控底盘产品的研发与制造。

据36氪了解，理想、小鹏等新势力品牌，与长城、奇瑞等传统主机厂均已投身EMB量产竞赛，伯特利与坐标系也已各自锁定其首发客户。

目前法规只是开放了EMB的入门权，许多技术细节都有待完善，率先实现量产的企业，将更有机会参与后续标准的制定，为自身创造更多优势。所以无论供应链还是主机厂，都在争夺EMB的量产先发。对于本土及初创企业而言，量产更是企业能力的印证，将在一定程度上决定其后续企业融资、客户拓展的进度。

“坐标系的加入对大家造成了不小影响，它们把EMB的价格打到地板线了”，有行业人士告诉36氪，EMB改变了刹车系统的结构，对部分零件也提出了更高要求，且作为一项新技术，前期研发测试费用不低。如果量级在10万辆，EMB的综合成本，均摊到单车将比传统系统高1000-1500元左右。

“从采埃孚这种巨头，到伯特利这些本土公司，大家对EMB的态度都比较认真，新技术上车要做足准备，开发费低不了，所以第一批报价不可能很低，但坐标系上来就打破大家的价格底线了”，该行业人士向36氪表示。

有主机厂研发人士告诉36氪，考虑价格的另一背景是，在他们对EMB技术的调研中，目前国内本土企业的技术方案都比较接近，在性能与安全性上并没有绝对的领先者。

行业价格战的硝烟看似平息，但主机厂面对供应链的成本压缩从未停止，低价仍然是供应链企业客户争夺战的重磅筹码。

有知情人士告诉36氪，坐标系公司计划于明年一季度将EMB技术投产，其量产进度与价格优势，已经吸引诸多主机厂关注，“毫无疑问，坐标系和伯特利肯定是要进行正面客户争夺战的”。

伯特利与坐标系的纠纷，是中国汽车产业技术爆发期生态竞争逻辑的缩影。当行业从机械定义转向软件定义，传统供应链的技术壁垒和固有链条都已被打破，创业者迎来切入的新机会。

新老势力在量产窗口期展开“卡位战”，既为掌握技术定义权，更是争夺企业未来规模化发展的可能。无论诉讼结果如何，EMB的量产浪潮已不可阻挡。这场争端恰似一面镜子，映照出本土供应链在突破核心线控技术后，从“替代进口”走向“定义规则”的雄心与内部竞合。

36氪获悉，2025年12月8日下午，财政部部长蓝佛安在部内会见了来京出席“1+10”对话会的国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃，就宏观经济形势、中国财政政策、全球经济失衡、IMF对华第四条款磋商等议题交换了意见。财政部副部长廖岷陪同会见。