11月25日，阿里巴巴公布2026财年第二季度业绩。从财报来看，淘宝闪购在经历快速的规模化增长后，已进入在保持市场规模前提下、持续实现效率优化的新阶段。财报显示，截至2025年9月30日止三个月，即时零售业务收入年同比增长60%；9月以来，得益于履约物流效率的提升、高客户留存率及客单价的上升，即时零售业务单位经济效益已实现显著改善。阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡在电话会上表示，过去两个月平台的高笔单价订单占比提升，非茶饮的订单已经上涨到75%以上，闪购最新笔单价环比8月份上涨超过两位数。

文｜富充

编辑｜苏建勋

36氪获悉，近日，黑芝麻智能正式推出面向机器人产业的SesameX多维智能计算平台，这是业界首个机器人商业化专属部署平台。

目前，SesameX平台已率先与星程智能、深庭记、云深处、灵御智能等伙伴展开合作，实现商业化部署，相关成果已应用于物流车、四足机器人、轮式机器人等多款产品中。

回顾历史，黑芝麻智能的业务始于智能汽车芯片领域，2020年以来，该公司参与了多款智能驾驶芯片从设计到量产的全过程。

黑芝麻智能创始人兼CEO单记章表示：“我们在智能汽车产业积累的研发和量产经验将直接支持在机器人领域的新应用，为具身智能的进化提供动力，打造机器人的‘多维智能引擎’。”

黑芝麻智能创始人兼CEO单记章在发布会演讲现场，图片：企业供图

根据介绍，黑芝麻智能的SesameX平台采取多层架构。底层为计算平台，包含Kalos、Aura、Liora三款自研模组；中间件层负责调度与协同；第三层原子应用层，分为任务模型和原子模型，让机器人从“程序执行器”升级为“技能学习者”。

三款核心模组对应不同智能层级：

Kalos：面向送餐、巡检等轮式机器人，是实现基础视觉与运动控制的“性价比”款；

Aura：适用于机械臂、多足机器人等，具备更强算力与多模态感知能力；

Liora：适用于人形机器人设计，支持端到端决策与多任务处理，算力最高。

该架构通过分层协同，为各种机器人场景提供从基础控制到高级认知的全栈解决方案。

目前，黑芝麻智能与均胜电子达成战略合作，双方将聚焦机器人领域，计划未来推出基于SesameX计算平台的具身机器人头部总成和域控制器。

同时，黑芝麻智能还与湖北华中电力科技开发有限责任公司达成战略合作，共同探索具身机器人在电力行业的落地应用。

文｜富充

编辑｜苏建勋

当前，“算力不够用”和“算力被浪费”正在同时发生。

36氪获悉，近日举行的2025AI容器应用落地与发展论坛上，华为公司正式发布AI容器技术——Flex:ai，通过三项技术创新提升算力资源利用率。同时，华为联合上海交通大学、西安交通大学与厦门大学共同宣布，共同开源此项产学合作成果。

本次发布并开源的XPU池化与调度软件Flex:ai，是基于Kubernetes（一个广泛使用的容器管理平台）构建。简单理解，它通过对GPU、NPU等智能算力资源的精细化管理与智能调度，一边把零散的算力统一成“资源池”，一边把不同规模的 AI 任务智能分配进去。

具体而言，Flex:ai 主要有三项核心能力：

在解决小模型训练推理场景资源浪费方面，华为与上海交通大学联合研发的XPU池化框架，将单张GPU或NPU算力卡按10%的精度切分为多个虚拟算力单元，实现“用多少，切多少”，使此类场景下的整体算力平均利用率提升30%；

为了将集群里不同机器上的空闲算力聚合起来，华为与厦门大学研发的跨节点拉远虚拟化技术，把集群内各节点的空闲XPU算力聚合形成“共享算力池”，让不具备智能计算能力的通用服务器也能通过网络调用远端GPU/NPU资源参与AI计算；

面对算力集群中多品牌、多规格异构算力资源统一调度的挑战，华为与西安交通大学共同推出的Hi Scheduler智能调度器，能够感知集群里多品牌、多规格算力资源的状态，根据任务优先级、算力需求等参数，自动选择合适的本地或远端资源，实现分时复用和全局最优调度，让系统决策“哪块卡该干哪份活”。

华为表示，此次Flex:ai的全面开源，将向产学研各界开发者开放所有核心技术能力，共同推动异构算力虚拟化与AI应用平台对接的标准构建，形成算力高效利用的标准化解决方案。

尊界，作为华为与江淮合作的超豪华汽车品牌，今年以一款百万定价豪车在豪华市场初战告捷，明年，它将以6款车型进一步冲击豪华车市。

36氪从多位产业人士处了解到，明年尊界品牌将推出SUV和MPV车型，它们各自都将拥有标轴版和长轴版两个车型版本。除此之外，尊界S800还将推出高定版车型。

也就是说，加上已有的尊界S800，明年尊界品牌有望推出6款车型。

其中，尊界标轴版MPV侧重侧重家用取向，长轴版MPV侧重商用旗舰取向。在华为与江淮的初步规划中，这两版MPV的市场价格，将远远高于家用及商用MPV市场现有的代表车型。

而尊界SUV，有相关人士告诉36氪，华为与江淮目前对其初步计划是，这两款SUV会面向高端市场，但其定位将低于尊界S800。按照豪华车市场的传统，长轴版SUV将主要用来树立品牌形象，短轴版SUV则负责走量。

尊界是华为与江淮通过智选车模式合作打造的超豪华品牌。智选车模式又称鸿蒙智行模式，在这种合作模式下，华为深度参与整车的产品定义、营销与渠道。

尊界S800是尊界品牌的第一款车型，定位行政级轿车，搭载了华为自研的途灵龙行平台，价格为70.8万元—101.8万元，今年8月正式开启交付。

到今年10月底，尊界S800已交付约5000辆新车，而尊界S800对标的迈巴赫S级，今年前10个月共交付了约9000辆。

11月20日广州车展上，华为常务董事长余承东公布尊界S800订单情况时称，尊界S800上市100多天，大定已突破18000台。

此外，36氪还了解到，为了保障尊界品牌新车的研发、交付，江淮汽车已将重卡的研发和营销整合入轻卡业务，江淮乘用车品牌钇为已被暂停，乘用车品牌思皓、瑞风目前虽仍在生产，但后续江淮几乎不会再对这两个自有乘用车品牌投入资源。

如今，江淮内部流传着这样一个口号——“一切为了尊界，为了尊界的一切”，这也是江淮汽车现任董事长项兴初对内部的口头禅。

针对以上信息，36氪向江淮汽车进行求证，截至发稿，未获回应。长期以来，江淮汽车大半的销量与利润都来自商用车业务，在商用车板块，轻卡又是江淮商用车的重要业绩支柱。而江淮的乘用车品牌则相对沉寂。在这样的背景下，江淮汽车整合重卡与轻卡业务，叫停部分自有乘用车品牌，集中资源投入尊界自是应有之义。

江淮全力为尊界

可以预见，待尊界S800高定版，以及长、短轴版SUV、MPV上市后，尊界旗下的产品谱系将更加完善，尊界品牌也将在国内豪华和高端市场攫取更多份额。

从尊界S800的市场表现来看，高净值人群对华为的科技赋能较为认可，这也使华为与江淮有底气推出尊界S800高定版车型，继续提升品牌溢价。有接近尊界S800研发的人士告诉36氪，尊界S800的高定项目，将为部分用户开放限量定制版。

华为与江淮学习的是传统豪华车验证过的方法论——以限量定制版提升产品的社交资产价值。比如尊界S800对标的迈巴赫，便曾以限量策略制造稀缺性，从而使其三年保值率高达70%。

而推出不同轴距的SUV与MPV，则是华为与江淮，想要同时满足不同需求的高净值用户的一种尝试。

通常情况下，短轴距车型操控性更灵活，而长轴距车型空间表现更佳，定价也往往高于短轴距车型。

因此，华为计划通过标轴版车型满足更看重操控性、侧重家用取向的用户，凭借长轴版满足更看重空间与奢华外观、同时更愿意支付溢价的商务取向用户。

尊界的产品谱系正在完善，而且从尊界与问界两个品牌的过往销量看，高端与豪华市场是华为相对擅长的领域，其科技实力能够较为轻松地支撑起品牌溢价，因此有理由相信，明年尊界的销量会有较为可观的提升，进而带动鸿蒙智行整体销量攀升。

今年，鸿蒙智行推出问界M8、尊界S800等新车型，它们的上市对鸿蒙智行的交付量，起到了一定的助推作用。去年，鸿蒙智行全系交付约44万辆，而今年1-10月，鸿蒙智行交付量超过41万辆，10月份鸿蒙智行创造了单月交付6.8万量的记录。

超豪华车市场，注定不平静

但值得注意的是，明年鸿蒙智行产品之间的博弈，势必也会更加激烈。

如果尊界SUV最终的市场定位低于尊界S800，那么尊界的两款SUV很可能将带走一部分问界M9的目标用户。

问界M9

36氪还了解到，明年享界品牌也将推出定位高端市场的SUV，届时或将形成问界、尊界、享界三个品牌SUV之间的对位。

而尊界的MPV，或也将与明年智界品牌的MPV形成竞争态势。

今年11月20日，余承东在广州车展上官宣，鸿蒙智行首款9系旗舰MPV会于明年亮相，该车将搭载华为最新前沿技术，并称“这款MPV上市后能够超越市面所有MPV”。此后，智界品牌转发了这款MPV的相关信息，引发外界猜测鸿蒙智行首款MPV归属智界品牌。

就余承东的描述来看，鸿蒙智行首款MPV的定价似乎不会低，因而如何避免智界MPV与尊界MPV的互博，这或将考验鸿蒙智行的产品规划能力。

尊界新车的上市，也将对其他品牌现有高端车型带来冲击。

比如尊界MPV瞄准的市场中，现有理想MEGA、极氪009、丰田埃尔法等竞品。

MEGA是理想品牌的第一款纯电车型，于去年3月上市，售价高达55万元。今年1-10月，MEGA交付量约1.5万辆。

理想MEGA

极氪009是极氪品牌的第二款量产车型，于2022年上市，定价在43.9-46.9万元，其光辉典藏版售价89.9万元起。今年前10个月，极氪009销量约2万辆。

而丰田埃尔法是丰田旗下的进口MPV，其官方指导价约90万元。随着国产新能源车浪潮的兴起，它的销量从巅峰时期的年销超过2万辆，萎缩缩至今年1-10月的1.1万辆。

待尊界MPV上市，这些车型或都将面临不同程度的分流。而与华为一起打造了尊界的江淮，它的命运无疑会因尊界而改写。

根据江淮刚发布的三季度财报，今年前三季度，江淮实现营收308.73亿元，同比下降4.14%；归母净利润为-14.34亿元，同比下降329.43%。江淮暂时还未享受到尊界在高端市场的热销带来的红利。

但在不考虑退订的情况下，尊界S800 1.8万的大定订单，至少能为江淮带来超120亿元的卖车营收。明年尊界其余5款新车上市，江淮的财报大概率会得到相当程度的改善。由此便不难理解江淮的那句口号——“一切为了尊界，为了尊界的一切”。

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作者微信：luckg17305264638

36氪获悉，热门中概股美股盘前多数上涨，截至发稿，小马智行涨超8%，阿里巴巴涨超2%，微博、蔚来、理想汽车涨超1%，小鹏汽车涨0.19%；知乎跌超4%，网易跌0.65%。

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百思买第三季度营业收入96.7亿美元，同比增长2.7%；调整后的稀释每股收益为1.40美元，上年同期为1.26美元。百思买将2026财年调整后的稀释每股收益指引提高至6.25美元至6.35美元。（财联社）

《疯狂动物城2》预售票房突破3亿

36氪获悉，据灯塔专业版，截至11月25日，影片《疯狂动物城2》预售票房突破3亿，成为中国影史首部预售票房突破3亿的进口动画电影。

诺基亚宣布从巴黎交易所退市预计于2025年12月31日生效

诺基亚宣布从巴黎交易所退市预计于2025年12月31日生效。（财联社）

速腾聚创：第三季度总营收约4.07亿元

36氪获悉，RoboSense速腾聚创公布2025年三季度业绩报告，总营收约4.07亿元。其中，激光雷达总销量约18.56万台，同比增长34.0%；机器人及其他领域销量持续增长，第三季度单季3.55万台，同比增长393.1%；机器人及其他激光雷达产品收入约1.42亿元，同比增长157.80%。与此同时，海外收入同比实现了超100%的增长。速腾聚创预计，今年第四季度数字化激光雷达将迎来放量上升，并将首次实现单季度盈利。

阿里巴巴：2026财年第二财季即时零售业务收入229.06亿元，同比增长60%

36氪获悉，阿里巴巴发布2026财年第二财季财报。财报显示，截至2025年9月30日止三个月，即时零售业务收入为229.06亿元，相较2024年同期增长60%，主要是得益于2025年4月底推出的“淘宝闪购”所带来的订单量增长。

小米集团再斥资1亿港元回购250万股

36氪获悉，11月25日，小米集团于港交所再次发布回购公告，以平均价40.29港元回购250万股，总金额超1亿港元。本月以来，小米已累计回购公司股票2400万股，总金额超9亿。昨日小米集团创始人、董事长兼CEO雷军个人斥资超1亿港元增持小米集团260万股。11月25日，小米港股开盘上涨，至收盘涨幅达4.35%，股价重回40港元以上。

阿里巴巴：2026财年第二财季电商客户管理收入同比增长10%

36氪获悉，阿里巴巴发布2026财年第二财季财报。财报显示，本季度，电商客户管理收入（CMR）同比增长10%，即时零售业务收入同比增长60%。截至10月31日，约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售。天猫双11期间，淘宝App实现消费者同比双位数增长，近600个品牌成交破亿，天猫品牌即时零售日均订单环比9月增长198%。

涂鸦智能：第三季度总营收8250万美元，连续第九个季度保持同比增长

36氪获悉，涂鸦智能公布了2025年第三季度财报。财报显示，2025年第三季度总营收为8250万美元，连续第九个季度保持同比增长；截至2025年9月30日，涂鸦AI开发者平台注册开发者数量超过162.2万，较2024年底的131.6万增长23%。

诺华计划2027年底前在瑞士裁员550人

诺华11月25日宣布对其瑞士生产活动进行调整，计划在瑞士裁减多达550个岗位。诺华将在2027年底前停止Stein工厂固体制剂生产及无菌药物包装业务，同时进一步提升自动化水平和生产效率，该计划可能导致2027年底前约550个永久性岗位消失。（界面）

蔚来：第三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%

36氪获悉，蔚来发布2025年三季度财报。三季度营收217.9亿元，同比增长16.7%，创历史新高；三季度综合毛利率13.9%，创近三年来新高。蔚来三季度交付87071台，同比增长40.8%，创历史新高。三季度整车毛利率14.7%，创近三年新高。四季度交付指引120000台至125000台，同比增长65.1%至72.0%。营收指引327.6亿元至340.4亿元，同比增长66.3%至72.8%。

周大福：截至2025年9月30日止六个月股东应占溢利25.34亿港元

36氪获悉，周大福在港交所公告，截至2025年9月30日止六个月营收389.86亿港元，同比下降1.1%；股东应占溢利25.34亿港元，同比增长0.1%。

是否有研发飞行汽车？比亚迪回应：适时推出符合需求的产品

36氪获悉，就“你们飞行汽车有研发吗？进展怎么样？”问题，比亚迪在互动平台表示，比亚迪一直秉承用技术创新，满足人们对美好生活的向往，持续关注消费者的需求，并适时推出符合需求的产品。

知乎：第三季度营收6.59亿元，非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3%

36氪获悉，知乎发布2025年第三季度业绩报告。报告显示，知乎第三季度营收6.59亿元，非公认会计准则经营亏损同比收窄16.3%。报告期内，付费阅读业务贡献3.86亿元营收，占比达到58.5%；营销服务收入达到1.89亿元，占比为28.7%，包括职业教育、消费品等在内的其他业务贡献8390万元收入，占比为12.8%。

曙光股份：公司整车产品新能源电池主要与宁德时代合作

36氪获悉，曙光股份在互动平台称，公司整车产品新能源电池主要与宁德时代合作。

新加坡国家AI计划放弃Meta模型，转向阿里千问

36氪获悉，11月25日消息，据外媒报道，新加坡国家人工智能计划（AISG）正在进行一次重大战略调整，在其最新的东南亚语言大模型项目中，放弃了Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构。

投融资：

“灵心巧手”完成数亿元A+轮融资

36氪获悉，据灵心巧手官微，近日，“灵心巧手”正式完成数亿元人民币A+轮融资。本轮融资由浙江创新投资、德清产投、乐聚机器人、鼎晖百孚、晶华新材、东方精工、奥克斯、华福投资、弘颐基金、洪山资本、祥源新材等多家投资机构共同参与。灵心巧手将继续提升量产交付能力，2026年计划交付5-10万台灵巧手。

新产品：

华为首款鸿蒙二合一平板电脑正式发布

36氪获悉，华为MatePad Edge鸿蒙二合一平板电脑正式发布。价格方面，华为MatePad Edge售价5999元起，华为星跃悬浮键盘售价1499元。

今日观点：

美国投资咨询公司：2030年台积电市值有望超越苹果

AI热潮正为台积电带来前所未有的动能。美国投资咨询公司The Motley Fool资深分析师Keithen Drury指出，虽然目前苹果市值高达4万亿美元，而台积电仅约1.4万亿美元，但只要AI持续带来庞大需求，最早在2030年前，台积电最快可能在2030年前完成对苹果的市值超越。（新浪财经）

36氪获悉，美股大型科技股盘前涨跌不一，截至发稿，谷歌涨超4%，Meta涨0.81%，亚马逊涨0.32%，特斯拉涨0.13%；英伟达跌近4%，微软跌0.73%，苹果跌0.67%，奈飞跌0.26%。

11月25日晚间，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在业绩交流会上表示，四季度置换补贴退坡对市场产生了比较大的影响，整个行业应该不会产生像去年一样的翘尾效应。对于蔚来公司来说，主要的影响在于乐道L90和L60等低价车型，但公司对实现四季度盈利还是有信心，主要还是基于ES8等高毛利的车型订单非常强劲，对毛利总额的影响在预期的范围之内。（第一财经）

36氪获悉，在财报分析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭分享AI战略进展。吴泳铭表示，全栈AI技术能力已成为阿里云的关键竞争优势，在多个细分领域的市场份额全面提升。在混合云市场，阿里云已成为核心参与者，增速超20%，超过市场平均增速，市场份额持续提升；金融云增速也领先市场，份额持续提升；在中国AI云市场份额同样保持领先，超过第二到第四名的总和。

理想汽车董事长李想今日在社交平台发布视频称，将发布智能眼镜，“理想AI眼镜是理想最好的人工智能附件。”此外，李想透露，理想AI音箱也在考虑之内，希望理想的AI能力实现在理想汽车用户中更全面的覆盖。（财联社）

36氪获悉，特斯联智慧科技股份有限公司更新港交所上市申请书。据特斯联更新的2025年中期数据，上半年，特斯联收入6.32亿元，同比提升77%。AI产业数智化收入同比提升191.1%，达5.77亿元。特斯联总客户数量达到212个，核心业务客户由2024年的90个增加至171个。截至2025年6月30日，特斯联产品已被全球172座城市的900多个客户部署，业务遍及中国、阿联酋、新加坡、澳大利亚等。

36氪获悉，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。行动计划指出，竞争性开放国家科研项目。民用航天科研计划和基础科研课题向商业航天主体开放，加强商业航天基础研究战略性、前瞻性、体系化布局，支持新概念、新产品、低成本等先进技术研发，加快高水平科技自立自强。重点围绕先进航天推进技术、先进卫星平台与载荷技术、通导遥一体化应用等前沿和关键技术领域，鼓励商业航天主体积极参与民用航天工程、国家重大专项等研制建设。

36氪获悉，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》。行动计划指出，到2027年，商业航天产业生态高效协同，科研生产安全有序，产业规模显著壮大，创新创造活力显著增强，资源能力实现统筹建设和高效利用，行业治理能力显著提升，基本实现商业航天高质量发展。

36氪获悉，申菱环境发布公告，公司拟发行可转债募集资金不超过10亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于液冷新质智造基地项目及补充流动资金。

百思买第三季度营业收入96.7亿美元，同比增长2.7%；调整后的稀释每股收益为1.40美元，上年同期为1.26美元。百思买将2026财年调整后的稀释每股收益指引提高至6.25美元至6.35美元。（财联社）

36氪获悉，昂利康发布公告，公司拟向特定对象发���A股股票募集资金11.6亿元，用于创新药研发及产业化项目。

贝莱德寻求将沙特投资增加一倍。（新浪财经）

一位直接了解内情的消息人士于周二向路透社透露，印度电子合约制造商Zetwerk已聘请多家投行，计划在2026年3月提交首次公开募股（IPO）的招股书草案。（新浪财经）

36氪获悉，富森美发布公告，公司于近日收到崇州市监察委员会签发《立案通知书》和《留置通知书》，对公司副总经理、董事会秘书张凤术立案调查并实施留置措施。因张凤术在留置期间不能履行董事会秘书职责，根据相关规定，暂由副总经理、财务总监王鸿女士代行董事会秘书职责。目前，公司已对相关工作进行了妥善安排。