36氪获悉，国金证券研报认为，英伟达GB300 NVL72服务器算力进一步提升，液冷散热需求迅速提升。现有液冷方案众多，主要包括冷板式、浸没式及喷淋式，高效液冷方案对氟化液材料依赖较高。AI服务器出货量带动电子氟化液需求的快速提升，龙头退出带来结构性新机会。配合高效TIM材料液态金属，两相冷板散热方案优势明显。液冷方案将会是未来AI服务器主流的散热方式，建议关注冷板式、浸没式液冷上游原材料氟制冷剂、电子氟化液的国内龙头企业；以及高效TIM材料液态金属的相关企业。

36氪获悉，中信建投研报表示，7月财政收入有所改善。总量上看，1-7月一般公共预算收入累计同比增长0.1%，结束了2025年初以来的负增长。进一步，7月税收结构进一步优化，税收收入增加，非税收入明显减少，收入增长的可持续性增强。从税源上看，个人所得税和印花税收入同比增速均在10%以上，剔除基数效应后增速仍较为可观，体现了经济内生动能的边际改善倾向。支出方面，一般公共预算支出总量同收入相匹配，但社会保障和就业相关支出同比增速仍旧较高，当前就业压力客观上仍存在。政府性基金预算收支方面，国有土地使用权出让收入仍在减少但降幅明显减少，体现出土地市场降温带来的负面影响正在持续消化，未来财政压力有望减弱。

当地时间8月21日，墨西哥央行表示，美国政府的政策变化持续对墨西哥通胀预期带来不确定性。考虑到美国贸易政策变化的影响，以及汇率表现和经济活动显示的疲软态势，墨央行表示仍将考虑进一步下调基准利率。（央视新闻）

科创债ETF即将迎来大幅扩容。记者获悉，首批10只科创债ETF上市刚刚“满月”，第二批14只科创债ETF就集中上报。科创债ETF堪称今年公募行业的“现象级产品”，规模实现爆发式增长。6月18日晚，首批10只科创债ETF集中上报，7月2日即获批，7月7日集中发行，均在一日内结束募集，部分科创债ETF更是启动比例配售，发行规模合计达289.88亿元。7月17日，首批科创债ETF上市，此后规模快速增长。据Choice测算，截至8月20日，首批科创债ETF规模已增至1186.58亿元。其中，嘉实中证AAA科技创新公司债ETF规模为201.15亿元，是上市时规模的6倍多。（上证报）

36氪获悉，国金证券研报认为，AI助力农药创新药研发。农药分为创新药和仿制药，少数拥有创新能力的跨国巨头掌握着产业链高附加值环节。医药与农药具有相似的研发逻辑，农药创新药的研发可以借助医药行业的经验。搭建农药创新药研发平台的底层逻辑在于构建一个以数据为驱动、模型为支撑、算法为引擎的系统，实现从靶标发现到候选分子筛选、优化与评估的全流程智能化。考虑到当前许多成熟的机器学习模型辅助药物研发工具主要针对药品单一属性，构建综合性工具平台是AI辅助农药创新药研发较为实用的解决方案。

当地时间21日，美国国务卿鲁比奥表示，即日起，美国将暂停向所有商业卡车司机发放工作签证。（央视新闻）

今日热点导览

• 永辉超市上半年亏损2.41亿元
• 官方通报50升油箱被加67.96升汽油
• 李易峰被强制执行4990万
• DeepSeek再度涨价，即将取消夜间优惠
• 持仓猛增超50亿元，韩国股民继续扫货中国股票
• 智元机器人CEO邓泰华：预计年底前完成C轮融资

TOP3大新闻

12306回应高铁能否加挂吸烟车厢：目前不可能

“高铁半封闭站台能否禁烟”的讨论余热未消，有网友指出，目前，连在列车上的全面禁烟都还没有实现。绿皮火车上虽然也是相对封闭环境，但设有专门的吸烟区域。12306回应，绿皮火车的连接处，在不影响他人的情况下是可以吸烟的。

对此，有网友提议每趟列车能否加挂一节“吸烟车厢”，专供烟民使用，还兼具社交功能。8月21日，12306回应称，高铁动车这类列车，出于安全考虑，目前不可能加挂“吸烟列车”；而对于绿皮车，客服则表示可以将建议上报。记者查询国外列车禁烟措施了解到，在日本东京到大阪的高铁上，设有专门的吸烟区域，内部设施完善，配有高端换气设备。但是高昂的设备费用最终还是加到了票价上。（大象新闻）

官方通报50升油箱被加67.96升汽油：加油枪已封存，正在全面调查

8月21日，成都高新区市场监督管理局针对网络关注“有车主反映50升油箱被加了67.96升汽油”发布情况通报，通报称：涉事加油枪为06#加油枪，2025年8月9日事发当天工作人员对加油枪进行了封存，至今仍处于停用状态。目前相关情况正在全面调查中，下一步将根据调查结果依法依规处置。

此前，车主杨先生驾驶油箱总容量50升的小车，在成都市中石油锦华天山站加油，油箱却显示为他加注了67.96升汽油。杨先生对此提出质疑之后，加油站表示只认油枪数据，坚持按67.96升收费。杨先生在加油站等了半天都无人出面解决，最终只能结账离开。（据澎湃新闻）

辛巴快手账号作品清空，仅剩直播回放

8月21日，有记者经搜索发现，辛巴快手账号上的短视频已经清空，还剩去年嘉年华的直播回放，其粉丝量仍然是9999万+。

8月18日，辛巴在一年一度的“818”粉丝专场促销节上宣布，自己将正式离开直播行业，不再参与直播工作。记者此前从辛选相关负责人确认，辛巴目前身体不能承受任何压力，肺已抵达极限，这次辛巴的退出是个人健康与公司长期发展的平衡选择。上述负责人表示，关于管理权移交，辛巴已将个人1亿粉丝账号作为公司资产移交，并正式任命初瑞雪女士全面接管辛选集团。（红星新闻）

大公司/大事件

永辉超市上半年亏损2.41亿元，调改门店未能弥补收入下降

8月20日晚间，永辉超市股份有限公司（以下简称“永辉超市”）发布2025年上半年业绩情况，今年上半年实现营业总收入299.48亿元，同比下跌20.73%；归属于上市公司股东的净利润为-2.41亿元，去年同期净利润为2.75亿元，净利润减少了5.16亿元。

永辉超市公告显示，收入下滑主要是公司2024年下半年开启整体战略与经营的深度转型工作、关闭长期经营亏损门店以及门店调改期歇业等因素所致。虽然调改门店收入较同期有大幅度增加，但无法弥补因关店产生的收入下降。（央广网）

美国达美航空一架波音客机飞行中机翼出现损坏

美国达美航空一架波音737客机8月20日在飞行途中被发现左翼部件脱离机翼。据美媒报道，这架飞机是从奥兰多起飞，机上有62名乘客和6名机组人员。乘客们说，他们在飞行过程中注意到机翼上有部件脱离机翼。飞机最终在原定目的地得克萨斯州奥斯汀安全降落，目前没有人员伤亡报告。达美航空在一份声明中向乘客道歉，证实这架飞机的襟翼出现问题，并表示该飞机已停止服务并进行维修。（新华社）

罗永浩直播带货曾三年赚六个亿，将公布TBT项目

首期播客上线第二天，罗永浩宣布将公布TBT项目。“TBT终于要上了！九年了，变的是赛道，不变的是特别想给这个赛道来点不一样的创新。重构你对泡面的想象，明天见！”罗永浩称。此前，一段疑似罗永浩私下录音曝光，他首度承认在锤子科技时期曾秘密推进代号“TBT”的创新项目。

2012年，老罗创立锤子科技，扬言要做“东半球最好的手机”，并声称要收购苹果。然而，激进设计、供应链不善导致量产问题频发。至2018年，锤子科技累计销量不足500万台，资金链断裂，罗永浩背上6亿债务。为还债，2020年老罗转战直播带货。

2021年，罗永浩在接受专访时表示，原计划5年还清的6个亿债务，不出意外3年内就可以还完。这意味着罗永浩用三年时间赚了六个亿，平均一年两个亿。据报道，罗永浩团队一年赚的钱就超过了整个A股60%的上市公司（2659家）2020年一年的净利润。（凤凰网财经）

经济压力下麦当劳降价促销，推出5美元与8美元特价餐

麦当劳及其特许经营商已同意将八款热门套餐降价15%，并推出5美元和8美元的特价餐，以吸引因经济困境而节省消费的顾客。据知情人士透露，这一举措是在麦当劳与餐厅经营者经过数周讨论后达成的，其中包括如果加盟商同意降价，公司将提供资金支持。今年晚些时候，麦当劳将推出5美元早餐和8美元巨无霸及麦乐鸡特价套餐，并以“超值套餐”名义进行营销。（新浪财经）

李易峰被强制执行4990万

近日，李易峰、上海峰岩文化传媒中心、北京博众星和影视有限公司等被北京市朝阳区人民法院强制执行约4990万元。其中，上海峰岩文化传媒中心成立于2018年7月，投资人为李易峰，注册资本100万人民币，经营范围包括组织文化艺术交流活动、会议及展览服务、摄像及视频制作服务等。

据此前报道，2022年，北京警方侦破一起违法犯罪案件，将演员李某某（男，35岁）查获，该人对多次嫖娼的违法事实供认不讳，其已被依法予以行政拘留。后经央视权威渠道证实为李易峰。（白鹿视频）

金价跌至近半个月最低水平

美联储主席鲍威尔将于本周晚些时候发表公开讲话。市场普遍预计，鲍威尔在此次讲话中将继续秉持慎重对待降息的货币政策立场。受此预期影响，加之十年期美债收益率小幅攀升、美元指数走强，国际金价承受下行压力，周二国际金价下跌，跌至两周多以来的最低点。

8月20日，记者走访市场发现，国内部分品牌金饰价格出现下调，每克价格跌至979元起。（央视网）

马斯克的星链赢得更多豪华航司青睐，进军机上Wi-Fi市场

过去三年来埃隆·马斯克稳步进军蓬勃发展的机上Wi-Fi市场，他旗下的星链（Starlink）服务签约了法国航空、卡塔尔航空、美联航等多家知名航空公司。阿拉斯加航空集团周三表示，将从明年起安装星链系统，从而提供机内上网服务。维珍航空7月初达成协议，将使用SpaceX拥有的这个卫星网络。据知情人士透露，英国航空可能也紧随其后使用这项服务。（新浪财经）

韩国出台限制外国人购房措施，以抑制投机需求

韩国政府周四表示，为了抑制海外资金流入引发的房地产投机需求，将在首尔、仁川和京畿主要地区限制外国人购买住房。韩国国土交通部表示，当天上午召开了中心城市规划委员会会议，通过了将外国人住宅购买者纳入《房地产交易申报法》适用对象的方案。该措施将于下周二（8月26日）生效，有效期为一年，并可能根据市场情况延长。（新浪财经）

持仓猛增超50亿元，韩国股民继续扫货中国股票

8月以来A股的加速上涨正在吸引更多外资进场。根据东方财富Choice数据统计，截至今年8月18日，韩国股民对中国股票（含A股、H股）的持仓量从2024年末的190.83亿元人民币上涨至244.75亿元，增长近三成。从持仓个股来看，韩国股民尤其热衷买入港股。Choice数据显示，小米集团、腾讯控股、比亚迪股份、阿里巴巴等代表的科技与新兴产业的龙头公司成为主要加仓对象。（上证报）

尼康将于9月底关闭横滨工厂

尼康将于9月30日关闭横滨工厂，并将业务转移到日本神奈川县其他地方以及东京总部。该工厂生产显微镜，并作为平板显示器制造设备的研发基地。预计对全年利润的影响很小。（新浪财经）

AI最前沿

DeepSeek再度涨价，即将取消夜间优惠

8月21日，据DeepSeek官方公众号消息，DeepSeek-V3.1正式发布。本次升级包含以下主要变化：混合推理架构：一个模型同时支持思考模式与非思考模式；更高的思考效率：相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给出答案；更强的Agent能力：通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。官方App与网页端模型已同步升级为DeepSeek-V3.1。用户可以通过“深度思考”按钮，实现思考模式与非思考模式的自由切换。

深度求索将于北京时间2025年9月6日凌晨起，对DeepSeek开放平台API接口调用价格进行如下调整：执行新版价格表、取消夜间时段优惠。（中国经济网）

AI玩具市场火热，有平台AI玩具销量暴增600%

AI玩具，是融合大语言模型技术的新一代玩具，今年以来，AI玩具市场火热，销量大幅上涨。在线上平台搜索发现，AI玩具价格从几百元到数千元不等，其中，AI毛绒玩具、AI早教机、AI拍学机和AI宠物等品类更受市场青睐。有平台数据显示，2025年上半年，AI玩具产品销量环比增长达6倍，AI玩具销量年同比增速超200%。目前，除了儿童使用外，AI玩具的消费群体正拓展至各个年龄段。（央视财经）

Meta发言人称暂停AI部门的部分招聘以进行规划

Meta发言人Andy Stone在社交平台X上发帖称，Meta已暂停部分招聘，同时进行“规划和预测”，并构建新的超级智能事务安排。Stone表示，在引入一些新人之后招聘暂停。Stone是在回应一篇报道，报道称Meta已冻结其人工智能部门的招聘。（新浪财经）

大公司财报

妙可蓝多：上半年净利润1.33亿元，同比增长86.27%

36氪获悉，妙可蓝多公告，公司上半年实现营业收入25.67亿元，同比增长7.98%；归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增长86.27%；基本每股收益0.265元。

B站：二季度总营收同比增长20%，调整后净利润5.6亿元

36氪获悉，B站发布2025年第二季度财报。财报显示，B站二季度营收73.4亿元，同比增长20%，其中广告业务收入24.5亿元，同比增长20%；游戏业务收入16.1亿元，同比增长60%。净利润和调整后净利润均创下历史新高，分别为2.2亿元和5.6亿元。用户方面，二季度B站日均活跃用户数达1.09亿，同比增长7%，创历史新高；月均活跃用户数达3.63亿，同比增长8%；月均付费用户达3100万，同比增长9%。

中国石化：上半年净利润214.83亿元，同比下降39.8%

36氪获悉，中国石化公告，公司上半年营业收入1.41万亿元，同比下降10.6%；净利润214.83亿元，同比下降39.8%。

名创优品：第二季度经调整净利润6.9亿元，同比增长10.6%

36氪获悉，名创优品发布2025年第二季度及半年度财报。财报显示，名创优品二季度总营收49.7亿元，同比增长23.1%；经调整净利润6.9亿元，同比增长10.6%。截至2025年6月30日，名创优品品牌国内门店数4305家，本季度净增30家，海外门店数3307家，本季度净增94家。同时，名创优品宣布派发中期股息，每股ADS股息为0.29美元，上半年股份回购及派发股息合计约10.7亿元，占经调整净利润的84%，上半年股份回购金额已超过2024全年。

上市进行时

天下秀

36氪获悉，天下秀公告，为深入推进全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，提升公司国际品牌形象和综合竞争力，公司目前正在筹划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市事项，公司正在与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，相关细节尚未确定。

投融资

智元机器人CEO邓泰华：预计年底前完成C轮融资

据贝壳财经，8月21日，在智元机器人首届合作伙伴大会上，智元机器人董事长兼CEO邓泰华透露，年底预计完成C轮融资，希望引入更多国际产业方投资。他提出，全球正处于“具身智能大爆发的前夜”，人工智能正加速朝着AGI（Artificial General Intelligence，通用人工智能）迈进，2025年具身智能机器人将迎来商用发展的拐点，最终成为继手机和汽车之后的“下一代海量智能终端”。（新浪财经）

“追梦空天科技”再获超亿元融资

36氪获悉，近日，“追梦空天科技”连续完成两轮合计超亿元Pre-A++轮及战略轮融资。Pre-A++轮融资由朝希资本领投，钧山资本、莫干山基金、海邦沣华等机构跟投，老股东晓池资本持续跟投；战略轮融资由航投基金独家投资。这是追梦空天科技在2025年内完成的第二轮亿元级融资，本轮资金将主要用于首型产品DF600的适航取证及量产、载人产品DF3000的研制及团队扩张。

无人车公司“白犀牛”完成近5亿元B轮融资

36氪获悉，L4级自动驾驶企业“白犀牛”近日完成了B+轮融资。至此，白犀牛的B轮融资总额累计近5亿人民币。本轮融资中，老股东顺丰、线性资本继续跟进，以骏资本、三六零基金、华泰紫金等机构也加入成为新股东。本轮资金将重点投向车规级无人车产品研发、AI技术的持续迭代和商业场景的拓展等三大领域。值得注意的是，本轮融资后，白犀牛B轮总融资金额已近5亿元。并且本轮是顺丰自2024年8月首次注资后，一年内的第三次投资。

整理｜何雨婷

AI算力需求井喷，带动产业链相关上市公司上半年业绩高增长。近日，算力产业链上市公司纷纷披露2025年半年报或半年度业绩预告，记者梳理公告内容发现，多家公司提及，上半年业绩增长主要得益于基础算力设施的持续建设和人工智能相关算力投资的稳步增长。福州公孙策公关咨询有限公司合伙人詹军豪表示，AI应用的普及推动了算力需求的爆发式增长，相关上市公司迎来了发展黄金时期。“算力产业链涵盖了服务器、光模块、数据中心等多个环节，随着AI大模型训练和推理需求的激增，相关上市公司订单和业绩有望实现显著增长。”詹军豪表示。（中证报）

走进位于北京市东城区的北京·禄米仓新视听产业园，映入眼帘的是墙体厚实、拥有近500年历史的北京市级文物保护单位禄米仓，一旁矗立着升级改造后的民国小楼和近现代苏式建筑群。这是北京城市更新的代表性项目，也是多地推进城市更新的一个缩影。近日召开的中央城市工作会议和中共中央政治局会议均对城市更新作出部署，专家认为，在政策强力支持下，城市更新正从简单物理空间改造向治理范式变革转变，释放出巨大经济价值与发展潜力。（中证报）

近日，随着上市公司2025年半年报陆续披露，社保基金、基本养老保险基金等长线资金的部分持仓情况浮出水面。Wind数据显示，统计截至8月21日披露的上市公司半年报数据发现，二季度末已有40余只社保基金组合、20余只基本养老保险基金组合进入上市公司前十大流通股东行列，覆盖上市公司约160家。（中证报）

A股上市公司2025年半年报正在陆续披露中，社保基金与公募基金作为资本市场重要力量，其持仓布局引人关注。据记者梳理，截至8月21日发稿时，二者连续两个季度共同持有的个股为98只，集中分布于医药生物、化工等高成长领域。上述98只个股截至二季度末的流通A股市值较一季度末整体增长3.64%。在受访业内人士看来，社保基金与公募基金虽然投资思路并不完全相同，但都有价值投资倾向，二者连续两个季度同框个股的市值实现增长，充分展现其独到的选股眼光与投资智慧。例如，在医药生物行业，生物科技的突破、健康生活需求的提高等正成为机构一致看多的底层逻辑。（证券日报）

当A股市场日均成交额连续突破2万亿元、总市值站上百万亿元台阶，叠加两融余额约2.15万亿元的阶段性新高，资本市场的活跃正推动证券行业步入景气周期。券商板块在政策红利释放、交易活跃度攀升与业务结构升级等多重共振下，正在经历从业绩改善到估值修复的过程。对此，东海证券非银首席分析师陶圣禹表示：“近期，上市券商中报陆续披露，资本市场回暖推动业绩大幅增长，预计业务板块均呈现显著的边际改善态势，建议重视披露窗口期带来的配置机遇。”（证券日报）

美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）下属缺陷调查办公室当地时间8月19日称，特拉斯未按照规定及时提交事故报告，NHTSA因此将启动审查，评估潜在报告延迟的原因、延迟的范围，以及特斯拉为解决这些问题所采取的缓解措施。作为此次审查的一部分，NHTSA还将评估是否仍有先前事故的报告未提交，以及已提交的报告是否包含所有必要且可用的数据。（界面）

稀土主要品种价格快速走高，8月以来平均上涨超过10万元/吨。与此同时，永磁体价格也快速走高，钕铁硼N35最新报价144.5元/千克，月内涨幅10.7%，年内涨幅51.3%。2024年，稀土价格大幅走低，A股稀土板块业绩暴跌，在业绩低基数和稀土价格走高的双重影响下，今年稀土板块迎来业绩反转。据数据宝统计，截至8月21日，已有14家稀土永磁个股发布上半年业绩数据（含预告、快报和年报），多数公司业绩预增或扭亏。龙头股北方稀土净利润更是同比暴增超18倍。（证券时报）

马斯克周四在X平台上发帖称：“SpaceX今年将从NASA获得的收入大约是10亿美元，约占150亿美元总收入的7%。”一位用户评论称：“很快，SpaceX的收入可能就会超过NASA的全部预算。”马斯克回应称：“明年。”根据美国白宫今年5月份公布的2026财年联邦支出预算提案，美国国家航空航天局（NASA）2026财年分配预算为188亿美元，较2025财年实际获得的249亿美元下降了近25%。（新浪财经）

随着eVTOL（电动垂直起降飞行器）订单密集落地，其商业化进程不断加速。与此同时，GWh级别的电池需求也逐渐显现。专家表示，面对航空级电池更为严格的要求，固态电池因兼具高能量密度与高安全性的特点，应用潜力较大，或将成为eVTOL厂商的核心选择。不过，固态电池在技术、供应链、成本等方面仍存在亟待突破的难题，其商业化之路依然漫长。在此背景下，混动路线成为部分厂商关注的焦点。业内预计，在未来相当长一段时间，混动路线会在eVTOL领域占有一席之地。（上证报）

记者梳理发现，截至目前，百济神州、翰森制药等多家创新药企披露上半年业绩情况，创新药收入情况、研发管线进展、出海规划等成为市场关注焦点。业内人士表示，当前我国创新药相关企业已经实现从量变到质变的转化，逐渐从“跟跑者”到“引领者”。创新药板块景气度有望持续，“创新+国际化”步伐逐渐加快，成为医药板块的核心方向。（中证报）

根据一份法庭文件，马斯克和他的社交媒体公司X就前推特员工提起的诉讼达成了初步和解，将向6000名在他接管推特后被解雇的员工支付5亿美元的遣散费。法庭文件显示：“双方原则上已达成和解协议，并于2025年8月19日开始就一份长篇和解协议的条款进行谈判。”马斯克于2022年收购了推特，随后解雇了约6000名员工，占其员工总数的一半以上，并将该平台重新命名为X。（新浪财经）

中国保险资产管理业协会8月20日披露信息显示，中意资产、长江养老合计登记3只债权投资计划。不过，从行业整体新增登记情况来看，债权投资计划正经历调整周期。行业数据显示，2025年上半年债权投资计划登记规模同比降幅超20%，登记规模近年来持续萎缩。其收益率也逐步走低，已降至2%-3%的水平。受融资需求减弱、利率持续下行等因素影响，保险资管的另类投资业务结构正经历转变。在收缩债权投资计划的同时，股权投资、资产证券化等业务迅速增长，成为险资应对“资产荒”和获取更高收益率的新方向。业内人士认为，在另类投资转型过程中，保险资管公司的投研能力、项目筛选能力、风控能力均有待提升。（中证报）