近日，多家大型连锁餐厅就美国消费放缓发出预警。随着通胀加剧、就业增长乏力，美国经济出现明显裂痕。麦当劳、奇波雷（Chipotle）等知名品牌提醒，美国低收入顾客的消费意愿正在下滑。这一趋势可能对整体经济产生重大影响，因为消费支出占美国经济活动的约三分之二。周五发布的最新报告显示，11月美国消费者信心指数降至2022年以来的最低水平，该数据来自密歇根大学。此次调查发布前不久，纽约联邦储备银行的数据显示，美国家庭债务水平已攀升至历史新高。（新浪财经）

意料之中，马斯克的万亿薪酬计划通过了。

特斯拉股东大会上，超过 75% 的特斯拉股东都赞成了马斯克的 1 万亿薪酬方案。

当投票结果公布那一刻，现场爆发出热烈的欢呼，股东们高喊着马斯克的名字。

对股东们来说，他就是特斯拉的灵魂。

Optimus

一万亿美元，什么概念？

香飘飘一年绕地球 3 圈，而老马的美钞摊平可以直接干它 40 圈。

当然，股东们也不傻，他们给这份天价薪酬安排了 2 个看起来没啥可能完成的目标，分别是特斯拉市值与运营指标。

为了激励老马别中途撂挑子，他们还将两个目标拆成 12 个节点，市值和运营各完成一个，就给一部分的等值股票，跟打怪升级一样。

马斯克天价薪酬关键节点

我们先看市值这边，目前特斯拉的市值约为 1.5 万亿美元，前期市值每增加 5000 亿美元为一个节点，到了最后两个节点，这个增幅要求将从 5000 亿提升至 1 万亿。

而运营指标则不是线性的，随便先完成哪个都行。

其中有累计交付 2000 万辆特斯拉汽车（目前特斯拉累计交付已过 800 万辆）、FSD 活跃订阅用户达到 1000 万这种相对简单的目标。

也有年 EBITDA（调整后利润）达到 4000 亿美元（苹果的4倍）这种变态到极点的目标。

如果马斯克能完成所有的目标，那么特斯拉的市值将达到惊人的 8.5 万亿美元，他也将获得 4.237 亿股特斯拉股票，加上他手上原有的 13%，他将占特斯拉 25% 股份。

什么叫富可敌国，马斯克是真成钢铁侠了。

但不管怎么说，这 2 大目标，24 个节点对于现在的特斯拉都是地狱难度。

就拿最简单的交付量来说，特斯拉从去年开始，受马斯克 “考公” 和政治言论影响，交付量就一直在下滑。

特斯拉交付量

尽管后来马斯克说自己会将重心放回特斯拉，但特斯拉还是在给他 “还债” ，一季度销量同比下降 13%，二季度下降 13.5%。

还好第三季度上了新车型（超级丐版传送门），再加上补贴退坡的压力，美国来了一波购车热潮，不然第三季度是啥样真不好说。

但前两个季度那个情况，估计今年特斯拉的总销量也不好到哪去。。。

特斯拉经营业绩

所以，这下我们了解老马现在面临啥状况了。

主力的 Model 3 和 Model Y 已经多年没有大的更新，而传说中的廉价车型 Model 2/Q 则一点消息都没有。

再拖久一点，别说中国车企，连通用、福特、现代等外国品牌都能追上来了。

另外卡车 Cybertruck 和货车 Semi 则是受众面窄，只在美国应用撑不起规模。

货车 Semi

光靠卖车，特斯拉已经爬不上去了。

所以，特斯拉必须找到新的增长点，而这也是马斯克这次股东大会演讲的核心：

“特斯拉要从一家车企，转变成一家以 AI 和机器人为核心的科技公司。”

不过脖子哥整场看下来，这就是一个画饼大会，咱们一个个来说。

首先是老生常谈的各款车型与 FSD。

特斯拉车型

跟以前一样，特斯拉设想的场景就是一夜之间，他们一个智驾版本的推送，路面上的车都能实现自动驾驶。

所以，特斯拉必须尽可能地让大伙先开上特斯拉。

而他们的解决方法就是用更大规模的生产去降低成本与售价。

马斯克称，他们希望 26 年底产量能提高到 260-270 万辆，27 年达到 400 万辆，28 年到 500 万。

但去年产销也就 170 多万辆，结合特斯拉几乎平衡的产销，相当于特斯拉定下了明年销售增长 50% 的目标。

马斯克对此的形容是 “雄心壮志”，能不能成，不好说。

同样不太确定的还有车迷们都十分期待的 Roadster 2，马斯克在回应股东的问题时半开玩笑地说他们准备在明年 4 月 1 日亮相，并在 12-18 个月后开始生产。

无论 Roadster 2 这款车型是否成功，马斯克都觉得那将会是他有史以来最激动人心的时刻。

看来 Roadster 2 确实有雏形了，明年愚人节期待一波。

Roadster 2 c雏形

而 FSD 马斯克则提及了最近特斯拉推送的 14.1 版本。

根据外国车主的体验，目前猜测 14.1 版本带上了语言理解能力，在 GPS 用不了的地下车库，FSD 根据文字标识找到了出口。

除了文字识别能力，特斯拉还在一些日常场景还有意想不到的发挥。

比如麦当劳的得来速，FSD 能精准停在点餐口，并当车主与服务员交流完成后继续前行到出餐口。

目前猜测 FSD 可能拥有了声音的识别能力，如果是这样的话，那确实是一大进步。

在这种明显感知的进步下，马斯克在当天说 FSD 14.3 能够让大伙在路上睡觉，多少有了可信度。

针对咱们中国，FSD 预计明年 2-3 月能够获得完全批准。如果 14.1 版本能够在中国用上，那我们到时候一定会测给大家看。

但 FSD 真正面临的问题，其实是销售模式。

FSD 目前在中国是 6.4 万的买断制，而且是一个半成品；而在美国外，则是订阅制度，每月 99 美元。

纵使特斯拉有再多头衔，新能源领导者的光环再耀眼，但都无法解决消费心理的问题：

明明我已经买下了这辆车的所有权，硬件也具备这样的能力，为什么你还要继续收取我的费用。

这样的心理也反映在了财报上，多年以来，FSD 只占特斯拉销售收入的 1% 左右，收费智驾的路子目前还是没走通。

在 Robotaxi 上，FSD 倒是可能有更大的作用。

特斯拉在股东大会上放了一个片段，里面可以看到他们的 CyberCab 已经在流水线上生产。

CyberCab流水线

马斯克也透露这玩意将在明年 4 月进行量产，因为它的制造系统更接近消费电子设备（没有转向柱、踏板等），所以它的生产速度能做到 10 秒内下线一辆（现在生产一辆特斯拉汽车约为 40 秒）。

目前谷歌的 Waymo 已经将 Robotaxi 的商业模式跑通，就看特斯拉能不能做第二个吃螃蟹的人了。

接下来，就是发布会着墨最多的人形机器人 Optimus。

在马斯克的设想中，未来机器人不仅要走进每个人的生活，还要代替人类工作，就像科幻电影一样。

届时，大伙对机器人的需求将不是千万级的，而是用亿、甚至是十亿去计算，最终的终极目标就是消除贫困。

不行了，这话听得我要原地飞升了。。。

咱们回归现实，当 Optimus 的年产量达到 100 万台，那么成本将降到 2 万美元一台，咱们拉宇树出来比比的话，特斯拉确实还有点竞争力。

不过，与前几天小鹏发布的 IRON、宇树的 H1 不同，Optimus 至今都还没明确自己的使用场景，具体还是得等明年 Optimus V3 版本出来之后再看看。

Optimus

最后，当汽车和机器人大规模生产之后，将需要海量的电池和芯片。

马斯克也透露了一点他们的规划。

以前特斯拉经历过电池荒，松下、LG 的电池都不够他用的，所以特斯拉吃过亏之后也搞了自己的电池产线。

而现在在芯片制造上，可能同样存在这样的问题。

特斯拉目前研发的 AI5 芯片，用的是台积电的 3nm，良品率只有 70%，并不算高。

所以马斯克也不墨迹了，在大会上直接表示可能会与英特尔合作，甚至自己建每月 10 万片晶圆的芯片工厂。

台积电什么心情我不知道，但是股民们又爽了。

以上，就是本次特斯拉股东大会大致的内容，一口下去全是饼。

但无论是人形机器人还是 Robotaxi，特斯拉转舵 AI 的航向已经确定，今后我们不能再以一家整车厂来看待特斯拉了。

至于特斯拉这艘飞船到底上火星还是中途爆炸，等明年量产我们就知道了。

撰文：浩森

编辑：脖子右拧& 面线糊君

美编：萱萱

图片、资料来源：

本文来自微信公众号“差评X.PIN”，作者：脖子哥，36氪经授权发布。

中国汽车工程研究院对40余款热门车型开展了组合驾驶辅助专项测试，测试场景涵盖高速路前车消失、强行加塞、动物横穿等20多个交通场景，以及城市道路环岛汇入汇出、多行人横穿、两轮车切入等30多个消费者关注的复杂风险场景。通过上万次的测试验证，并结合上千个真实道路交通事故案例分析表明，我国组合驾驶辅助技术整体水平得到显著提升。2025年1至7月，我国具备组合驾驶辅助系统的乘用车市场渗透率达62.58%。专家表示，组合驾驶辅助系统搭载上车是汽车产业发展必然趋势，技术发展与市场渗透的显著提升，未来行业发展需要补齐短板。（央视网）

消息人士称，韩国政府与执政党达成共识，计划将股息收入最高税率从35%降至25%，此举是提振该国股市整体举措的一部分。该措施将允许股票股息收入单独按较低税率征税，而非与其他收入合并计税——合并计税的最高税率可达45%。报道称，共识达成后，相关税改法案有望快速通过韩国国会财政委员会的审议。（新浪财经）

今天（11月9日），力箭一号遥九运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，将搭载的楚天二号技术试验01星、02星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。（央视新闻）

从胖东来官网获悉，截至2025年11月8日，2025年许昌市胖东来商贸集团有限公司合计销售额突破200亿元，达200.35亿元，比2024年全年销售额高出30亿元。截至2025年11月8日，从胖东来本年各业态销售情况来看，超市业态依旧遥遥领先，超109亿元。数据显示，2024年胖东来商贸集团销售额达169.64亿元，各业态中年销售额最高的是超市，许昌达到59.45亿元，新乡为21.48亿元，单品中茶叶销售额为6.19亿元，15个销售场所中时代广场营业额最高，达到44.13亿元。 （极目新闻）

意大利银行业协会（ABI）一位高级官员表示，意大利各银行支持欧洲央行（ECB）的数字欧元项目，但由于相关实施成本高昂，希望将银行所需承担的投资分阶段推进。欧洲央行一直在推进单一货币的数字化版本，以加强欧元区的货币主权，但相关立法进程进展缓慢。部分法国和德国银行对该项目尤为反对，称其可能导致数百万欧洲人使用欧洲央行的在线钱包进行日常支付，进而造成银行存款流失。（新浪财经）

当地时间11月8日，美国联邦航空管理局（FAA）前副局长丹·埃尔韦尔表示，随着本次创纪录的政府“停摆”持续无解，美国民航系统已陷入“未知领域”，若下周后仍未达成协议，假期出行势必受到严重冲击。埃尔韦尔指出，交通部长肖恩·达菲此前警告称，若停摆继续，航班削减比例或达20%。他表示：“这将极大影响节日出行计划，希望我们不要走到那一步。”（央视新闻）

11月8日下午，由上海米哈游网络科技股份有限公司主办的，2025进博会上海会议活动“聚力共治·赋能发展——原创IP保护与生态构建”论坛召开。论坛期间，上海市网络游戏行业协会、上海市互联网业联合会、徐汇区游戏产业服务中心，以及米哈游、盛趣游戏、叠纸游戏、莉莉丝游戏、鹰角网络、波克城市、巨人网络、哔哩哔哩、支付宝等国内头部游戏企业及互联网平台，共同发起成立“上海市网络游戏产业知识产权保护共商机制”。这是全国首个专注于网络游戏领域的知识产权协同保护机制，未来将助力上海乃至全国的游戏产业知识产权保护工作迈向新阶段。（上观新闻）

在美国总统唐纳德・特朗普出台一系列关税措施引发出口受阻的背景下，各国正加大力度应对这一问题。在此之际，印度与澳大利亚就加强贸易和经济联系举行了进一步会谈。印度商务部长皮尤什・戈亚尔周六在墨尔本与澳大利亚贸易部长唐・法雷尔会面后，印度政府发表声明称，双方重申了“尽早达成”《全面经济合作协定》的意愿。（新浪财经）

11月8日，浙江省人工智能产业应用记者见面会在浙江乌镇举行，会上介绍，今年1月至9月，浙江人工智能核心产业营业收入4944亿元、同比增长22%，研发费用390亿元，同比增长14%。（中新网）

当地时间11月8日，美国联邦航空管理局（FAA）发布命令，暂停所有麦道11型货机（MD-11）飞行，直至完成安全检查。近日美国联合包裹运���服务公司（UPS）一架MD-11货机在肯塔基州路易斯维尔坠毁并起火，造成至少14人死亡。波音公司建议运营方暂停此型号飞机运行，波音公司1997年并购了麦道公司。UPS与联邦快递（FedEx）已宣布停飞旗下共50余架MD-11货机，等待进一步检查结果。（央视新闻）

中国国际进口博览局副局长李国清在“中国经济圆桌会”节目中表示，本届进博会设立了新品发布平台，免费给展商发布他们最新的产品。（新华社）

36氪获悉，11月9日，2025“直通乌镇”全球互联网大赛智能终端赛道成绩揭晓，Xiaomi HyperAI获得该赛道特等奖。据介绍，“直通乌镇”全球互联网大赛是世界互联网大会乌镇峰会的标杆性赛事，今年共征集到来自全球29个国家和地区的1082个项目报名。基于小米澎湃OS，该引擎已覆盖智能手机、汽车、智能家居、穿戴设备等各类“人车家全生态”终端，在智能出行、健康生活、智能家居等多个高频场景中形成完整服务闭环。

36氪获悉，商务部公告称，经批准，自即日起至2026年11月27日，商务部公告2024年第46号（《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》）第二款暂停实施。

中央广播电视总台与国际奥委会在广州成功签署2026-2032年奥运会版权长款协议。总台台长慎海雄与国际奥委会主席考文垂代表双方签署。在未来两届冬奥会、两届夏奥会的奥运周期中，总台正式成为新周期中国大陆和澳门地区的独家奥运转播机构。中央广播电视总台2026年米兰冬奥会报道标识同日发布。 (央视新闻)

36氪获悉，据中国五矿集团有限公司消息，五矿有色前三季度利润总额已达全年目标的90%以上，为完成年度任务打下扎实基础。全球贸易业务增势强劲，铜、锌、镍商品经营量分别同比增长17%、6%和18%，国际市场布局进一步优化。国内生产实现质效双升，混矿经营量突破100.65万吨，同比增长17%，保供稳链功能持续增强。

10月初，在电商平台创纪录地提前开启双十一大促之时，社交平台上冒出许多关于“撸酒”“漏价”的帖子，将用户引流至小红书、微信的社群。

这些活跃的社群，在短短一个月内汇聚近500人，他们钻研平台规则，苦练手速，以抢到“漏价”名酒为乐。

与“撸酒”狂欢同步发生的是电商平台酒水促销大战。双十一期间，拼多多第三方店铺团购飞天茅台低至1499元，天猫、抖音推行“官方立减”取代繁琐的“跨店满减”；京东倡导“无需凑单”并上线“名酒鉴真”标识，实现京东上的茅台、五粮液100%无假货的承诺。

另一方面，多名酒商直言停止低价促销。这背后，是百亿补贴的常态化与前置仓即时配送的普及，彻底改变了消费者的囤货逻辑，更引发了平台与酒企定价权之间的激烈争夺。

当更多年轻人不再为低价囤酒，双十一的传统意义也在逐渐消解。

△图源：Pexels

黄牛退场，“撸酒人”狂欢

在川酒券开抢的2个小时前，10月24日早上8时，小红书一个活跃的“撸酒”交流群里，群主发布指令：“川酒券每天上午10点钟抢券，五粮液不到700元，抢券持续一个月，需要的看公告进内部群。”

群主所称的内部群实则是微信群。随着持续发布“白酒漏价表”的帖子引流，这个撸酒交流群不到一个月时间里聚集了将近500人，大部分是有白酒需求的消费者。群主以平台限制为由，将用户引导至微信群，发布更为详细的“撸酒”指南。

△“淘客”整理的“漏价”白酒。图源：社交媒体

时代周报记者加入微信群后了解到，“撸酒”条件及规则繁复，电商平台会员是基础，还需提前拼手速领券、充值平台超市卡、叠加会员积分等，且促销变价快、数量少，“漏价车”转瞬即逝。即使在深夜，每当有消费者发布成功下单截图，都会招来羡慕的目光并迅速掀起讨论。

10月30日，为年夜饭备酒的肖晓晒出战果，他在剑南春京东自营旗舰店以约560元的券后价入手水晶剑（1L），比剑南春淘宝旗舰店九折券后的价格还要低276元/瓶。

身经百战的张颖分享了他的成功经验。为了以约645元的低价购入五粮液普五，他需要凑单至800元，使用满“800元-160元”的川酒券，再叠加京豆，熟练运用云闪付等支付通道。这经验是张颖去年抢了一万多元的优惠券买烟酒积累下来的：“想抢我每天都能抢到，手速练出来的。”

“撸酒”狂欢的背后，是平台、酒企与电商推广者构建的一套机制。

电商推广公司负责人刘洋揭示了其盈利模式：“本质是平台站外流量分佣。比如某酒企作为卖方，在阿里妈妈或京东联盟等分佣平台上设置产品并约定佣金，俗称淘客的电商推广者通过社群、内容平台分发专属链接。一旦用户确认成交，系统会自动从卖家的货款中扣除佣金支付给推广者，卖家花钱买到了销量。

“白酒天然利润高，佣金高，很多同行做酒群、母婴群等垂类社群，在群里夹带其他商品的广告链接，吸引用户下单获取更多佣金。”刘洋向时代周报记者解释道。

△某“撸酒”微信群。

从行业看，高端名酒的金融属性逐渐消退，去年双十一挤进头部主播直播间接盘的黄牛，在这轮洗牌下大量退场，白酒消费场景从囤货回归像肖晓这样真实的饮用需求。撸酒群就是在这样的背景下盛行。

“不像往日，现在电商大促补贴后的价格与我进货价相差不大，但对于消费者来说价格很低了。”某百荣酒商向时代周报记者表示。

百亿补贴击穿白酒价盘，1499元茅台成信号灯

每年双十一，电商渠道都成为酒水行业的“主战场”。

淘宝天猫平台数据显示，从10月15日开启预售至10月28日，淘系酒水核心品牌同比实现双位数增长，白酒、啤酒、保健食品酒增长均超50%；京东战报显示，截至10月31日，地方特色酒成交额同比增长超100%，五粮液普五八代成交额同比增长10倍，华致酒行官方旗舰店成交额同比增长超400倍。

同时，过去一年，天猫酒水新客比例高达七成，其中18-29岁的年轻用户数量已超过千万，占比达到三成。对于想撬动年轻人的酒企来说，电商渠道是必须抓住的重要阵地。

但另一方面，增长的代价是对白酒价格体系的一次次震荡。

今年双十一，拼多多百亿补贴专区的第三方店铺中，邀请2人拼单后，53度500ml飞天茅台的补贴价格为1499元/瓶；淘系天猫超市采取“限时抢购+补贴”模式，补贴后同样为1499元/瓶。这价格与茅台官方指导价持平，与线下零售价差在400元以上。京东平台价格相对坚挺，茅台自营店售价1899元/瓶，京东超市白酒自营专区补贴后为1869元/瓶左右，较拼多多拼单价高出超20%。

△淘宝天猫超市飞天茅台补贴价低至1499元/瓶。

酒企过去通过经销体系牢牢掌控的价格主导权，如今被电商平台补贴逐步渗透。这种价格分化动摇了白酒价盘，并严重侵蚀了渠道商的利润。

这场对峙在双十一大促前已被撕开。10月中下旬，茅台、习酒、五粮液等多家名酒厂家连续发布《告知书》维护价盘，提醒消费者规避非正规渠道购酒带来的风险。

时代周报记者了解到，由于今年酒价持续下行，去年双十一部分为回笼资金低价抛货的渠道商，今年已停止高投流和低价促销了。“名酒线上的价格竞争趋近于盈亏平衡点，参与低价促销无利可图，已经没有意义了。”

这一切也将平台与酒企推向了定价权争夺的战场。

京东的“名酒鉴真”标识、美团闪购的白酒全链路保真体系，均为构建健康可信的消费生态，但其底层商业逻辑依然需要流量和成交额来支撑，百亿补贴是其最锋利的武器。

百亿补贴下的价格缝隙，造就了“撸酒人”的狂欢。而酒企在不得不拥抱线上以获取增量与年轻客群的同时，死守住价格生命线。

年轻人不囤酒了，双十一传统意义在消解

双十一酒水销售逻辑的重构，更深层次的原因来自技术对消费习惯的颠覆，以及行业自身进入调整期的内在驱动。

随着前置仓模式的成熟，电商物流完成了从远端、中心化到近端、分布式的转型，实现了酒水商品快速送达。技术的革新正从根本上消解双十一的原始意义。

淘宝闪购今年首次加入天猫双十一，华致酒行、壹玖壹玖等天猫官方旗舰店推出了“远近一体”服务，最快半小时能送达。

时代周报记者从淘天处获悉，已关联线超2000家线下门店的壹玖壹玖天猫官方旗舰店，10月以来闪购订单环比9月上涨了20倍，旗舰店的进店人数、浏览频次同比去年双11增长5倍，新客数量同比增长90%。

美团闪购11月1日发布战报显示，自10月31日大促启动以来的24小时内，歪马送酒销量同比增长300%，酒饮类闪电仓销量增长近500%。

当消费者买酒下单30分钟内可以收货，加上百亿补贴常态化，消费者没有必要图便宜囤酒，标志着以“囤货”为核心的传统双十一酒水销售逻辑正在消解。

与此同时，酒业自身的调整周期为这场变革按下了加速键。行业在供大于求的阶段下，大量库存需要寻找出口，为平台的百亿补贴和低价抛货提供了充足的弹药。

围绕酒水的电商生态链也在迭代。刘洋表示，白酒高毛利带来高佣金，吸引了大批“淘客”与社群操盘者，但这门无门槛的生意实际操作下来难以长期盈利。

“名酒虽流量大，但如果是官方旗舰店的商品佣金很低，一单只有几块钱，若是非官方正品，用户会退货退群。非名酒虽佣金一般可达60%以上，却面临选品难、用户信任度低的困境，不可以保证真实的下单量，而且买用户、运营社群的成本也越来越高。”刘洋认识的同行大概在2022年下半年开始进入这赛道，做了小半年，最终都难以跑通盈利模型，“反正每年都有人尝试，但没一个能持续下来。”

今年双十一的酒水战场，是技术迭代、行业周期与平台战略三方力量共振的必然结果。即时零售满足了即饮需求，加速囤货时代的终结；而行业的深度调整下，本就紧张的厂渠关系在平台补贴的催化下全面激化。

当越来越多的年轻人不再囤酒，当1499元正品茅台更加常态化，以年轻人主导、场景驱动、价格透明的白酒时代或许不远了。

（应受访者需求，肖晓、张颖、刘洋为化名）

记者丨幸雯雯

编辑丨杨春霞

运营丨蒋子裕

校对丨卢艳萍

本文来自微信公众号“时代周报”，作者：幸雯雯，36氪经授权发布。

36氪获悉，11月8日，在2025年世界互联网大会乌镇峰会期间，四川大学华西医院与蚂蚁集团正式签署战略合作协议。双方将依托华西医院深厚的临床经验与科研积淀，结合蚂蚁集团领先的技术能力与生态资源，围绕呼吸系统疾病等慢性病，共同推进科学研究、服务体系建设与“AI+医疗”的融合创新，助力优质医疗资源下沉。