36氪获悉，A股三大指数集体低开，沪指低开0.27%，深成指低开1.16%，创业板指低开1.61%；半导体、互联网、航空板块领跌，协鑫集成、卓易信息跌超6%，中国东航跌超5%，富创精密跌超3%；能源、贵金属、航天军工板块走强，泰山石油、中国海油涨停，晓程科技涨超8%，中金黄金涨超6%，国睿科技涨超5%。

36氪获悉，央行今日开展190亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。

36氪获悉，恒指开盘跌1.22%，恒生科技指数跌1.77%；耐用消费品、半导体、汽车板块领跌，蔚来跌超4%，泡泡玛特、小鹏汽车跌超3%，华虹半导体跌超2%；能源、有色金属板块走强，中石化油服涨15%，赤峰黄金涨超4%。

36氪获悉，人民币兑美元中间价报6.9236，下调8.00点。

36氪获悉，现货白银失守93美元/盎司，日内跌近1%，此前一度涨近3%。

国家税务总局发布的最新数据显示，自2025年6月《互联网平台企业涉税信息报送规定》实施以来，市场秩序明显规范、截至目前，已有8000余家境内外平台报送涉税信息，“内卷式”无序竞争有效减少，刷单虚增业绩等乱象减少，商家办税也更方便快捷。（央视新闻）

36氪获悉，银河证券研报表示，钢铁供需格局改善，政策催化预期渐强。钢铁“反内卷”逐步纵深，出清有序推进，行业集中度稳步抬升，同时钢铁稳增长强调绿色化、智能化与科技创新，高品质特殊钢与高端装备用特种合金钢具备稀缺性，建议关注：1.积极布局兼并重组，提升协同效应，强化龙头地位；2.品种结构不断优化，持续稳定高分红；3.高技术壁垒对抗“内卷”，业绩与估值修复空间显著可期。

要抢 Windows 用户？更便宜的 MacBook 本周见

本周，苹果预计将会发布多款全新产品，其中全新的入门级 MacBook 以及新的 iPhone 17e 备受瞩目。

新款 MacBook 最大的亮点就是「起售价格更低」+采用 iPhone 同款处理器（预计为 A18 Pro），并且有望屏幕尺寸控制在 13 英寸以下，采用多彩的外壳设计。

据彭博社记者 Mark Gurman 报道，苹果内部认为新的入门款 MacBook 将会大量吸引从 Windows 或 Chromebook 阵营转向 macOS 的用户，甚至可能促使没有电脑的 iPhone 用户买下他们的第一台 Mac。

并且 Gurman 还指出，苹果正在提醒 Apple Store 的员工需要延长工作时间（与 9 月发布 iPhone 的时候类似），Apple Store 还将设置一个专门用于摆放新产品的柜台。

而 iPhone 17e 除了升级至 iPhone 17 同款 A19 芯片，并补上 MagSafe 磁吸功能。同时，还计划换用苹果更新一代的自研蜂窝网络与无线芯片。

在昨晚的《Power On》专栏上，Gurman 还进一步分析了预计今年年底上市的触控版 MacBook Pro。

Gurman 表示，苹果将在一段时间内都不会推出一款「MacBook 融 iPad」的产品，事实上这家公司更希望顾客同时购买 iPad 和 Mac，未来还会越来越多地将这两条产品线捆绑营销。

因此新款带触控屏幕的 MacBook Pro 依然以「键盘+触控板」的操作为主，而触控屏幕更像是辅助功能。

报道还重新提及了可折叠的 iPad：拥有 MacBook 类似的屏幕尺寸大小，但依然保持 iPad 该有的便携，不会成为一款真正的二合一产品，依然跑的 iPadOS。

另外，苹果还计划在今年的全球开发者大会（WWDC）上以全新 Core AI 框架取代原有的 Core ML，并在新一代系统中深度集成谷歌 Gemini 大模型。

作为核心项目，内部代号为「Campo」的全新 Siri 将深度集成谷歌的 Gemini 大模型，从而提升其在聊天交互、调用个人数据以及跨应用控制方面的能力。

消息人士称，从「机器学习（ML）」向「人工智能（AI）」的命名转换旨在顺应当下行业语境，该框架的核心功能是协助开发者更便捷地将外部第三方 AI 模型接入其应用程序。

多车企交出 2 月销量成绩单

昨天，各大车企陆续公布了今年 2 月份销量数据：

• 蔚来：交付新车 20797 辆，同比增长 57.6%；新 ES8 在 2 月完成 11260 台新车交付；
• 小鹏：交付 15256 辆；
• 理想：交付 26421 辆；
• 零跑：交付达 28067 辆；新车 A10 即将开启预售；
• 小米：交付量超 20000 辆；创办人雷军表示，目前在售的主要车型为 YU7，而新一代 SU7 正在紧锣密鼓准备中；
• 吉利集团：总销量 20.61 万辆。其中吉利品牌销量为 15.49 万辆，银河品牌为 7.31 万辆；领克销售 2.73 万辆，极氪销售 23867 辆；
• 上汽集团：整车销量 269,465 辆，新能源汽车 71340 辆；
• 长城：新能源车销售 12744 台；
• 极石：交付 1298 辆；
• 北汽蓝谷：子公司销量 7364 辆，同比增长 18.26%。

荣耀机器人手机亮相

昨日，由荣耀打造的机器人手机 Robot Phone 在 2026 世界移动通信大会（MWC）上惊艳亮相。

据悉，荣耀 Robot Phone 搭载着行业领先的微型电机和云台系统，通过将机器人灵活的「身体」与荣耀 AI 智能体「大脑」结合，Robot Phone 呈现出充满生命感的多模态交互能力。

在具身智能的加持下，Robot Phone 能够为用户带来全场景的交互体验，并且拥有丰富的情绪化肢体语言、节奏律动模式等。

同时为了实现极致的具身智能影像体验，荣耀为 Robot Phone 搭载了三轴机械防抖云台摄像头和 2 亿像素传感器，并且支持实现了 90° 和 180° 智能旋转运镜。

此次一同亮相 MWC 的，还有荣耀的第一款具身智能人形机器人，标志着荣耀成为全球首家入局消费市场人形机器人的手机公司。

除了用户数据共享，荣耀将在手机和机器人之间实现智慧服务共享和 AI 生态协同，开启一个「人-机-环」共生的新时代，让智能服务从「指尖」延伸至「身边」

另外，荣耀还与享誉全球的影像设备品牌阿莱（ARRI）宣布将展开战略技术合作，双方将携手为全球创作者带来电影级叙事表达体验。

据悉，荣耀和阿莱在影像领域的一系列合作成果，将在荣耀机器人手机 Robot Phone 上率先落地。

此次战略技术合作也是阿莱影像科学的核心技术第一次与消费级手机终端直接融合，标志着阿莱的色彩科学、电影视觉和专业制作流程将正式融入到消费者的移动终端体验之中。

松延动力完成 B 轮融资 10 亿

刚刚，松延动力宣布：

3 月 2 日，北京松延动力科技集团股份有限公司（以下简称「松延动力」）宣布完成 B 轮融资。本轮融资由宁德时代系产业投资平台晨道资本领投，国科投资、京国盛基金、九合创投等知名机构跟投，B 轮融资规模累计近 10 亿元。

据松延动力介绍，此次融资集结产业资本、国有资本、市场化创投机构的核心力量，不仅为松延动力深耕家庭消费场景、加速技术产业化落地注入资本动能，更标志着人形机器人行业正式从技术验证阶段迈入商业化闭环的阶段，为具身智能产业向大众消费市场渗透树立行业标杆。

目前，松延动力已累计完成了 9 轮融资。

值得一提的是，松延动力旗下机器人于今年春晚参与了小品《奶奶的最爱》。出人意料的是，松延动力的四个 Bumi 机器人加入语言节目的效果还算不错，而由松延动力打造的「机器人蔡明」也在节目结尾亮相。

英伟达：5G 不够用，6G 须由 AI 驱动

据彭博社报道，英伟达正与多家电信运营商结盟，推动 6G 网络向开放式、软件定义、由 AI 驱动的架构转型，以满足未来「物理 AI」时代的网络需求。

英伟达昨天在巴塞罗那通信行业大会表示，当前的 5G 网络主要面向人与设备的连接，难以支撑未来机器人、自动驾驶车辆等大量机器终端的实时智能通信需求。

英伟达电信业务负责人 Ronnie Vasishta 指出，现有网络「并未为明天的应用场景做好准备」，在 AI 时代，网络需要向机器提供智能，而不仅是向人类提供数据。

英伟达此次联合的伙伴包括诺基亚、软银、T-Mobile 等运营商，计划构建基于通用计算平台的 6G 网络，使无线电设备由可更新的软件控制，数据流量由 AI 实时调度。

英伟达认为，未来网络需要实现「数十万倍」效率提升，因为可用频谱有限，而 AI 设备的通信需求将呈指数级增长。

华为发布新一代 AI 超算集群

当地时间 2 月 28 日，华为在 2026 年世界移动通信大会（MWC）上面向全球正式发布新一代 AI 超算集群 Atlas 950 SuperPoD 及多款计算解决方案。

据华为官方消息，Atlas 950 SuperPoD 采用「集群+SuperPoD」架构，搭载自研 UnifiedBus 互联协议，将多达 8192 颗 NPU 芯片进行高速互联。

另据《日经新闻》报道，Atlas 950 SuperPoD 自研的互联协议直接对标英伟达 NVLink，并且该系统具备统一内存寻址能力，满配状态下包含 128 个计算机柜与 32 个通信机柜，部署面积约 1000 平方米。

知情人士透露，核心芯片由中芯国际采用升级版 N+3 工艺节点代工，整套系统预计于 2026 年第四季度正式发售。

华为轮值董事长徐直军此前表示，在单芯片性能受制于先进制造设备限制的背景下，华为通过大规模芯片集群整合来实现算力反超。

官方数据显示，Atlas 950 SuperPoD 配备的 NPU 数量是英伟达计划于 2026 年下半年推出的 NVL144 系统的 56.8 倍，其整体算力输出可达后者的 6.7 倍。

宗馥莉砍掉娃哈哈机器人业务

据每日经济新闻报道，近日，有接近杭州娃哈哈精密机械有限公司人士透露，娃哈哈精机于 2026 年 2 月 24 日发布解散公示，现已依法进入解散程序。

同时，其提供的材料显示，有娃哈哈精机员工收到了《终止劳动合同通知书》，员工与娃哈哈精机的劳动合同于 2 月 28 日终止。

报道称，通过查询国家企业信用信息公示系统发现，娃哈哈精机的确已发布解散公示，并显示该企业正在进行债权人公告。

其中注销公告中声明注销原因为决议解散，清算组负责人为严学峰，据此前媒体披露，严学峰为宗馥莉宏胜系核心高管。

据悉，娃哈哈精机由娃哈哈商业股份有限公司 100% 持股，而穿透股权关系后，娃哈哈精机最终的实控人为宗馥莉；娃哈哈精机公司成立于 2011 年。

有接近娃哈哈人士分析认为，和宗庆后多元化布局的思路不同，宗馥莉注销精机公司，或许是出于聚焦食品饮料主业的考虑。

消息称华为已在手机部署 10GB 大小的端侧模型

近期，华为 HarmonyOS 6.0.0.328 花粉 Beta 版招募正式开启，支持机型包含 Mate80/70/X7/X6 系列、Pura80/X、MatePad Pro 13.2 英寸 2025 等。

而据博主「Adak 封狼居胥」消息，本次推送的均为全量包，ROM 最大机型可达 18G B 以上，其中端侧模型大约占 10GB 左右。

同时，越早期推出的机型端侧模型越小，整体 ROM 包大小相应减小。但博主强调，实际功能差异不会有看到的包大小差异那么大，绝大部分都是依据芯片能耗比部署的端侧模型大小的差异。

Adak 封狼居胥还援引了机构 CounterPoint 最新公布的数据，截止 2025 年底，华为手机以 12GB 的平均内存位居世界第一。博主指出，AI 时代各家都在逐渐提高旗下手机的平均内存，以满足端侧算法、模型的部署需要。

三星宣布 2030 年全面迈向「AI 工厂」，Agentic AI 将成核心驱动力

昨天，三星电子宣布将在 2030 年前把全球制造体系全面升级为「AI 工厂」，并将 Agentic AI（智能体 AI）确立为核心驱动力。

三星表示，未来所有制造环节——从原材料入厂、生产调度、质量检测到最终出货——都将由 AI 深度参与并实现自治化。

公司将在全球工厂部署数字孪生模拟系统，并引入专门面向质量、生产与物流的 AI 智能体，以提升预测能力、流程优化效率与整体生产一致性。

在安全与环境管理方面，公司计划在高风险或人类难以进入的环境中部署结合数字孪生的环境安全机器人，以实现实时监测与隐患消除。

三星强调，推动这一转型的核心是其在 Galaxy S26 系列上首次推出的 Agentic AI 技术。该技术能够自主规划、执行与优化决策，三星正将其从移动端扩展至制造端，构建具备现场自治能力的工业级智能体体系。

未来，三星将在生产线上逐步引入多类型机器人，包括负责生产线操作与设施管理的操作机器人、负责物料运输的物流机器人，以及用于精密制造的装配机器人。

美国电动汽车寒冬，Lucid 裁员 12%

据《商业内幕》报道，美国车企 Lucid 已宣布在美国裁员约 12%。

根据临时 CEO Marc Winterhoff 发给员工的内部邮件，这轮裁员不涉及制造、物流与质量等小时工岗位，主要目的是提升组织效率、优化资源配置，并推动公司向盈利路径迈进。

Winterhoff 在邮件中表示，公司将继续聚焦既定战略，包括中型平台的量产准备、Robotaxi 市场拓展、ADAS 与软件开发，以及 Gravity 与 Air 系列在全球市场的销售增长。

美国电动车市场在去年联邦 7,500 美元税收抵免结束后需求明显下滑，多家车企缩减电动车计划。

尽管如此，Lucid 去年凭借 Gravity SUV 的产能爬坡实现销量翻倍，但公司仍处于高额亏损状态，最近一次财报显示净亏损接近 10 亿美元，Q4 财报预计将在下周公布。

OpenAI 员工因内幕交易被解雇

据 Wired 报道，OpenAI 一名员工因涉嫌利用内部机密信息在预测市场进行内幕交易，而被正式解雇。

报道称，OpenAI 应用业务 CEO Fidji Simo 在早前的内部信息中向员工披露了此次解聘决定。

OpenAI 发言人 Kayla Wood 随后证实了该消息，强调公司政策严格禁止员工利用内部机密信息在预测市场等渠道谋取个人私利，但官方拒绝透露涉事员工的身份及具体交易细节。

据金融数据平台 Unusual Whales 的分析指出，此次解雇并非孤立事件。自 2023 年 3 月以来，围绕 Sora、GPT-5 的发布日期以及 CEO Sam Altman 的留任危机等重大事件，Polymarket 上出现了明显的异常交易聚集。

该机构综合账户账龄、交易历史等因素，将 60 个加密钱包地址中的 77 个头寸标记为疑似内幕交易。例如，在 ChatGPT 浏览器发布前 40 小时，共有 13 个毫无历史记录的新钱包突然涌入，累计精准押注 309,486 美元。

鲁宾天文台自动预警系统上线，首夜即发出 80 万条警报

据 The Verge 报道，日前，薇拉·鲁宾天文台（Vera C. Rubin Observatory）的自动化警报系统正式上线，开启了向全球天文学家实时播报夜空异动的任务。

在上线运行的第一个晚上，该系统就发出了 80 万条预警，内容涵盖了小行星掠过、超新星爆发以及黑洞吞噬事件。

该天文台配备了一台汽车大小的 LSST 巡天相机，每晚捕捉约 1000 张高分辨率图像，并通过算法自动筛选出肉眼难以察觉的星空变化。

随着天文台进入满负荷运转，这项系统预计每晚发出的警报数量将攀升至数百万条，研究人员甚至需要借助特定条件来过滤，以避免被数据「淹没」。

理想 MEGA 不做增程的原因：车头太短

近期，理想汽车产品线负责人汤靖发文确认，MEGA 有没有增程的计划。

汤靖表示，MEGA 基于纯电架构打造，因此车头部分只留下了极短的、必要的碰撞溃缩空间，并把可用空间都留给了舱内。

其也强调，虽然 MEGA 车头极短，但该车型是中保研第一台获得 3G+ 最高碰撞安全评级的车型。

同时汤靖也表示，如果要加个增程器，车头就得加长，「那 MEGA 就不是 MEGA 了」。

亚马逊 AI 主管：自研芯片是赢得 AI 竞赛的关键

据《华尔街日报》报道，亚马逊新任 AI 主管 Peter DeSantis 近日在接受采访时表示，自研芯片将成为亚马逊在今年 AI 竞赛中突围的关键路径。

他强调，当前 AI 行业面临的核心问题是成本，而亚马逊希望通过自研 Trainium 与 Inferentia 芯片，在训练与推理环节显著降低成本，从而以更具价格优势的方式吸引企业客户。

他认为，亚马逊在基础设施与芯片设计方面的长期积累，使其有能力以更低成本构建大模型，并以更具性价比的方式提供企业级 AI 服务。

亚马逊称，Trainium 与 Inferentia 相比竞品可便宜约 50%，并能在特定任务上提供更高效率。部分企业客户，如药物研发公司 Nimbus Therapeutics，已在测试中发现 Nova 模型在成本与训练速度上具备优势。

DeSantis 认为，AI 将是亚马逊下一阶段的长期战略重点，而自研芯片与低成本路线将是公司重回竞争前列的关键。

荣耀 Magic V6 2026 MWC 全球首发

全球科技品牌荣耀于 MWC 世界移动通信大会上，正式发布了轻薄折叠屏旗舰新品荣耀 Magic V6。

基于跨代领先的技术，荣耀 Magic V6 打造了兼具极致轻薄、超大电池续航、媲美直板机的可靠性、满血性能、全能 AI 能力，以及旗舰影像实力的折叠屏真旗舰体验。

荣耀 Magic V6 以折叠状态 8.75mm 的极致轻薄机身，再次刷新行业轻薄折叠屏纪录，这也是荣耀三年内第四次打破自己保持的轻薄纪录。整机重量低至 219g，带来比肩直板旗舰的握持体验。

与此同时，荣耀 Magic V6 在做到了极致轻薄的同时，续航能力也有了新突破。搭载的新一代青海湖电池技术，硅含量提升至 32%，引领折叠屏电池迈入 7000+mAh 时代。

核心性能方面，荣耀 Magic V6 搭载了满血第五代骁龙 8 至尊版芯，铰链采用了航天级盾构钢，还获得了包括抗跌落、耐弯折、IP68&IP69 防尘防水在内的多项认证。

小米「徕卡手机」将在国内发售

昨天，小米集团总裁卢伟冰官宣小米 17 Ultra 徕卡版全新「黑银色」配色，设计由徕卡团队亲自操刀，整体外观延续徕卡 M 系列相机语言，将于今晚 18:30 卢伟冰直播中正式发布。

新版本采用一体纯黑背板搭配亮银中框，徕卡「可乐标」、镜头模组中央的徕卡文字以及底部小米 Logo 均改为竖向排布，与此前在巴塞罗那发布的海外版 LEITZPHONE 外观高度相似，预计即为后者的国行版本。

值得注意的是，LEITZPHONE 在海外的定价高达 1.6 万元人民币，国内售价尚未公布。

26 款小鹏 X9 纯电版将于今日发布

小鹏将于今日 14:00 正式推出 2026 款 X9 纯电版，先来看看新车有哪些亮点：

• 全系搭载图灵芯片，最高算力可达 2250TOPS，并且搭载小鹏第二代 VLA 大模型；
• 全系标配带安全气囊的零重力第二排座椅，支持双预紧双限力式安全带，拥有全车 9 个安全气囊；
• 提供 650/665/750/710（四驱）四个续航版本，采用 800V 高压平台和 5C 超充电池；
• 标配智能双腔空悬、主动式后轮转向（最小转弯半径 5.4m）。

5000 万像素潜望长焦加持，一加 15T 样张首秀

日前，王濛工作室在微博晒出一加 15T 实拍样张，其中水印显示新机将搭载 50MP、85mm 焦段、F2.8 光圈的潜望式长焦镜头，支持 3.5 倍光学变焦，该机预计还将配备 LUMO 凝光影像系统。

一加官方此前已确认，一加 15T 将在今年 3 月正式亮相，定位为「小屏党的梦中情机」。根据工信部入网信息及多位数码博主的爆料，该机采用 6.32 英寸小尺寸直屏，并在紧凑机身中塞入「7 开头」的大电池，部分渠道称其容量达到 7500mAh。

外观方面，据网络信息显示，一加 15T 采用纯白机身与横向大矩阵摄像头模组，机身边框较窄，整体风格更趋简洁。

核心配置上，一加 15T 将搭载高通骁龙 8 Elite Gen5 旗舰芯片，并支持无线充电、满级防水与超声波指纹识别，同时标配 100W 有线快充。

一加中国区总裁李杰表示，去年的一加 13T 已凭借大电池改善了小屏机续航印象，而今年的一加 15T 将进一步重塑小屏旗舰的市场认知，成为小屏用户多年寻找的「Dream Phone」。

时尚品牌 GUESS 3 月底关闭中国全部门店

据 21 世纪经济报道消息，美国快时尚品牌 GUESS 计划于 3 月底前关闭其在中国市场的全部线上线下门店，品牌将暂时退出线下实体及电商直销渠道。

报道称，此次关店是 GUESS 集团全球业务优化的一部分。根据其母公司去年 6 月发布的 2026 财年第一季度财报，集团调整后净亏损扩大至 2230 万美元。

其中亚洲市场表现疲弱，营收同比下降 20%，零售可比销售额（含电商）锐减 24%，成为主要拖累。

集团 CEO Carlos Alberini 曾指出，过去几年美国与亚洲市场的门店及官网客流持续下滑，如今欧洲也出现类似趋势。财报显示，大中华区业务长期承压，公司已采取裁员与关店措施，并寻求授权合作伙伴接管相关业务。

尽管关闭直销渠道，GUESS 在短信中强调「并非退出中国市场」，而是将以全新模式继续深耕。

adidas 推出 Audi Revolut F1 联名跑鞋

据 Hypebeast 报道，adidas 与 Audi Revolut Formula 1 Team 推出全新联名跑鞋 Adizero EVO SL「Chalk Pearl」，并已在全球部分地区上架。

鞋款采用耐用合成材质鞋面，强调贴合与稳定性，适用于高强度训练与日常穿着。整体配色以 Chalk Pearl 为主，辅以「Hi-Res Red」细节，呼应 Audi F1 赛车的视觉识别。

官方建议售价为 166 美元，现已在全球部分指定渠道发售。

MUJI BASE 新作落地京都，老建筑焕新与在地文化结合

据「理想生活实验室」报道，「MUJI BASE KYOTO kiyomizu」项目正式公布。该项目位于京都清水坂、清水寺入口附近，MUJI 接手并翻新了经营超过 40 年的老旅馆 Amenity Hotel 京都，预计将在 5 月 20 日正式开业。

MUJI 保留了原建筑外观，使其与当地街景保持一致，同时在内部以 MUJI 风格重新打造，共提供 18 间客房，面积从 18.3 平方米到 53.3 平方米不等，覆盖大床房、双床房（含上下铺与沙发床）、带浴缸房型以及家庭房等多种选择。

房间均使用 MUJI 家具与产品，并加入京都本地艺术家的作品。

目前该项目已开放提前 6 个月预订，最便宜房型每晚 25200 日元（约人民币 1100 元），价格会随淡旺季浮动。入住时间为每日 15:00 至 24:00，退房时间为次日 10:00。

2026 美国制片人工会奖获奖名单揭晓

第 37 届美国制片人工会奖（PGA Awards）获奖名单正式揭晓，《一战再战》夺得最佳院线剧情电影制片人奖。获奖名单由博主「守望好莱坞」整理如下：

• 最佳院线剧情电影制片人：《一战再战》
• 最佳院线动画电影制片人：《K-Pop：猎魔女团》
• 最佳纪录电影制片人：《我的妈妈，简》
• 最佳剧情类剧集制作人：《匹兹堡医护前线》
• 最佳喜剧类剧集制作人：《片厂风云》
• 最佳限定/选集剧制作人：《混沌少年时》
• 最佳电视/流媒体电影制作人：《约翰·坎迪：我喜欢我》
• 最佳非虚构电视节目制作人：《小丑是他自己》
• 最佳直播娱乐、综艺、小品、单口喜剧和脱口秀电视节目：《扣扣熊晚间秀》
• 最佳游戏&竞技电视节目制片人：《叛徒(美版)》

《暗黑新娘！》发布预告，3 月 6 日同步北美上映

<插入视频号：华纳兄弟电影>

昨天，影片《暗黑新娘！》发布正式预告，并官宣将于 3 月 6 日上映。

预告片展示了影片的核心设定：弗兰肯斯坦来到 1930 年代芝加哥，寻求疯狂科学家尤弗洛尼斯的帮助，为自己创造伴侣。

两人让一名被谋杀的年轻女子重获新生，但这位「新娘」的力量与意志远超预期，引发一段复杂的情感纠葛、警方介入以及一场激进的社会运动。

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36氪获悉，截至2月27日，上交所融资余额报13408.73亿元，较前一交易日增加9.16亿元；深交所融资余额报13023.82亿元，较前一交易日增加9.43亿元；两市合计26432.55亿元，较前一交易日增加18.59亿元。

36氪获悉，鸿蒙智行公布数据显示，2026年2月交付28,212辆，同比增长31%，历史累计交付突破128.2万辆。

36氪获悉，东吴证券公告，公司正在筹划通过发行A股股份的方式收购东海证券股份有限公司控制权。经公司申请，公司A股股票将于2026年3月2日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

36氪获悉，中信证券研报指出，海外稀土元素钇和钪短缺加剧，利好中国相关下游产品厂商，重点推荐氧化锆厂商，建议关注滤波器厂商和半导体靶材厂商。

日本2月制造业PMI终值为53，前值为52.8。（财联社）

走过了为期4年的“去泡沫”和“洗牌”，医疗健康赛道终于迎来柳暗花明的2025年。接连不断的BD交易，叠加创新药企盈利预期持续抬高、港交所“科企专线”和科创板第五套规则重启等政策红利，二级市场率先开启新一轮上行周期。

2025年全年，共有39家医疗健康企业成功发行IPO，募集总规模达359亿元；个股层面，百余家企业的年内涨幅超过100%，恒瑞医药、百济神州等、百利天恒、信达生物等14家企业市值破千亿，TOP10市值医疗健康企业的整体构成也由传统的综合药企、CXO为主，向创新药概念企业转移。

接下来，港股、科创板的IPO红利期能否持续？由创新药BD催化的出海热潮将发生怎样的变化？2026年开局之际，36氪约访了9位医疗健康赛道的投资人、创业者，归纳了如下十条趋势和洞察，详情见《2026医疗展望：百家公司港股排队，医疗板块能否再创「神话」》。

同时，为保证观点连续性，受访者的全部观点在此单独发布。本篇中，阿斯利康国际业务拓展合作与战略投资副总裁陈冰，将从跨国药企的买方视角，为读者带来有关创新药BD未来趋势的分析。

以下为陈冰观点全文：

2025年，中国创新药BD交易量非常可观，约占全球BD交易总数的1/3。外界体感下半年大额首付款交易减少，或许只是受企业内部节奏等常规因素影响。比如，由于摩根大通医疗健康大会（JPM）在每年年初，如果有优先级项目，通常在会后就趁热打铁推进，不会刻意留到下半年。

同时，也有声音好奇，跨国药企做了这么多交易，是否已经填平了一部分专利悬崖、会开始转向避险？专利悬崖确实是跨国药企关注并引入中国创新药管线的重要驱动因素，阿斯利康自身也确有相关考量。但归根结底，它更多是在为企业的布局提供方向指引，最终能解决“焦虑”的是管线够不够重磅（比如出现十亿、百亿美元级别的分子），同时也要正视临床推进可能受阻、需要寻找新替代方案的现实。这都需要时间验证，也意味着跨国药企在创新药BD上的热情和动作不会减弱。

中国药企依托“工程师红利”在渐进式、改良型创新上取得了大量成果，如今已很少有人质疑中国临床数据的可靠性。其实，世界上划时代的“0到1”新药本就稀少，只要改良分子能切实解决临床痛点，同样被视为全球范围内的有效创新。过去多年的实践与BD交易已证明了这一点。

基于此，国产创新药的大额BD交易未来仍会出现，关键看双方管线与能力的互补性。

过去几年，跨国药企最迫切的是补充肿瘤管线，及由此衍生的ADC、双抗等Modality（新疗法平台）创新，这恰恰是中国药企过去数年投入最深、产出最密集的赛道。通常，肿瘤领域靶点更明确、入组人群相对较小、疗效衡量清晰，投入产出比更可控。但当前，肿瘤领域赛道已比较拥挤，数据门槛会越来越高，比如更大样本量、更后线治疗、更细分人群等。

未来，交易趋势或从肿瘤进一步向自免、心血管等其他治疗领域延伸。这些是近两年国内企业加速发力的领域，但仍需要积累一定时间才能推进临床，开展全球交易。互补性强、临床价值高的管线有望在更早阶段达到合作。

对于一些既往的热门赛道，比如GLP-1，最终能脱颖而出的仍将会是少数企业，决定因素是临床效果。尚未上市的产品必须要找到差异化优势：一是给药形式优化，不少人都会在意注射带来的疼痛和不便，所以口服剂型仍有空间；二是疗效，特别是减重效果、心血管获益等；三是给药频率，半衰期更长、给药频次更低的产品更有机会；四是长期安全性，降低不良反应，减少停药反弹等。

阿斯利康也在减重领域投入了大量研究与开发。不仅只看体重下降的比例，更在于能否在减重过程中有效保留肌肉，以及能否精准针对内脏脂肪进行改善。阿斯利康近期与中国石药集团（CSPC）达成的合作也充分体现了我们布局长效减重药物的信心与投入。下一代减重药物仍存在巨大的发展空间与潜力。

此外，AI作为新药研发的重要工具，其价值也在不断凸显。当前，AI在提高分子筛选效率、缩短临床前研究时间等环节的实际价值已得到证明；在临床试验阶段，AI更能从临床试验全流程优化、新生物标志物研究、特殊患者群体精准识别等核心维度切入，有效降低研发各环节的不确定性，提高研发成功率。

从成药角度，AI在已上市药物的新适应症拓展上的应用机会更大，因为可供AI学习、分析的既往数据量足够多，但实践中仍需综合考虑药物专利周期和监管路径等关键因素。另外，由AI主导新分子设计并推动上市，也是必要且明确的行业努力方向。虽然落地效果还有待进一步验证，但我们对AI实际应用价值与发展潜力应该抱有信心。

从阿斯利康在中国的业务拓展视角，我们始终看好中国市场的潜力，核心原因在于三点：其一，中国企业已成为行业创新的核心力量，部分更有望走向全球；其二，中国市场兼具合作机遇与研发层面的竞争学习价值，是我们行业发展的重要参考；其三，中国市场拥有良好的商业合作基础与可观的交易落地潜力，为业务推进提供了扎实支撑。因此，我们在中国市场的未来发展，将持续依托已建立的核心优势，聚焦核心业务领域深耕布局，稳步发展。

在具体业务布局上，2020年我们与中金资本合作成立阿斯利康中金医疗产业基金，以早期风险投资与 BD 机会挖掘相结合的模式双向发力，二者相辅相成。过去几年，我们已投资30多家中国创新药企，并与10多家企业达成BD交易。

从 BD 业务开展的原则来看，我们不会刻意追逐某个Modality，而是始终坚持从临床数据出发，倒推项目真实价值。比如小核酸药物，我们会从适应症和临床需求角度出发，评估其在不同疾病领域的应用潜力与差异化价值，确保合作与投资的科学性。

此外，关于二级市场企业的 BD 交易对其股价的影响，需结合企业实际情况具体分析。如果企业被投资者认为只有一个“拳头产品”，BD交易可能会带来现金流、提升经营稳定性，但也会锁定公司未来发展预期、降低想象空间；如果企业有成熟的技术平台或丰富的产品管线，仅对其中一个产品进行BD，投资者会更看好其平台持续产出新管线的潜力，因而未来想象空间会更大。

走过了为期4年的“去泡沫”和“洗牌”，医疗健康赛道终于迎来柳暗花明的2025年。接连不断的BD交易，叠加创新药企盈利预期持续抬高、港交所“科企专线”和科创板第五套规则重启等政策红利，二级市场率先开启新一轮上行周期。

2025年全年，共有39家医疗健康企业成功发行IPO，募集总规模达359亿元；个股层面，百余家企业的年内涨幅超过100%，中国生物制药、恒瑞医药、百济神州等、百利天恒、信达生物等14家企业市值破千亿，TOP10市值医疗健康企业的整体构成也由传统的综合药企、CXO为主，向创新药概念企业转移。

接下来，港股、科创板的IPO红利期能否持续？由创新药BD催化的出海热潮将发生怎样的变化？2026年开局之际，36氪约访了9位医疗健康赛道的投资人、创业者，归纳了如下十条趋势和洞察，详情见《2026医疗展望：百家公司港股排队，医疗板块能否再创「神话」》。

同时，为保证观点连续性，受访者的全部观点在此单独发布。本篇中，中国生物制药（01177.HK）执行董事、资深副总裁谢炘将从本土买方的视角，为读者带来有关创新药赛道发展趋势的分享。过去一年间，中国生物制药接连完成针对礼新医药、赫吉亚生物等创新药企的收购。

以下为谢炘观点全文：

2025年，中国创新药BD出海总金额基数已达到1300亿美元。我认为，从绝对金额和交易量的角度，今年的BD交易增长情况未必再有去年那么显著。

但整体上，我没有观察到BD交易热情减弱的趋势。中国医药研发仍具备成本低、效率高的优势，部分跨国药企甚至开始考虑将全球产品的临床前和早期临床试验放在中国。只要这一底层优势不变，BD节奏就不会明显放慢。

同时，过去的交易比较集中于肿瘤免疫领域，但如今，交易涉及的病种和技术路径已愈发多元。比如，围绕减重领域的FGF21靶点，去年就接连诞生多笔重磅并购：分别是诺和诺德以52亿美元收购Akero Therapeutics、罗氏以35亿美元收购89Bio，以及GSK以20亿美元收购 Boston Pharmaceuticals。

再比如，在呼吸系统疾病领域，去年，默沙东以100亿美元对价收购了Verona Pharma。后者的核心产品是一款针对慢阻肺（COPD）的PDE3/4双重抑制剂恩司芬群，2024年获美国FDA批准上市，也是FDA时隔20年来，批准的首个用于COPD的新型吸入机制药物。

这些案例说明，除了肿瘤免疫，越来越多的病种都在慢慢出现BD交易机会。

就中国生物制药而言，我们重点布局肿瘤免疫、肝病代谢、呼吸抗病毒、外用药四大领域。2026年，在深耕这四大领域的同时，将加速开发心脑血管、中枢神经系统等慢病产品；技术路径角度，我们关注小核酸、ADC、双抗，及中枢神经相关技术。

对尚未成熟的技术路径，如体内CAR-T等也会关注，但需看到更多成药数据再出手，以平衡风险，避免被后续更优的技术替代。我们不担心错过最早一波投资机会，即便后期参与成本更高，但依托临床、销售资源等方面的优势，未必不能获得可观回报。

此外，去年以来，资金重新开始涌入国内的AI制药领域，我们也已经组建了百余人的AI团队。我相信，由AI自主设计的分子获批上市是必然趋势，但核心是“得数据者得天下”，数据储备决定临床推进、产品落地成效。

二级市场方面，经历前两年的泡沫、洗牌，投资人已愈发成熟，对IPO项目要求更高了。现在港股排队的企业已超过400家，2026年IPO表现可能分化。资金将流向有成功出海BD案例/潜力、细分赛道技术领先，且产品上市时间及销售预期明确（如新药峰值收入、利润等）的企业；相反，没有竞争优势的企业IPO压力很大。

走过了为期4年的“去泡沫”和“洗牌”，医疗健康赛道终于迎来柳暗花明。接连不断的BD交易，叠加创新药企盈利预期持续抬高、港交所“科企专线”和科创板第五套规则重启等政策红利，二级市场率先开启新一轮上行周期。

2025年全年，共有39家医疗健康企业成功发行IPO，募集总规模达359亿元；个股层面，百余家企业的年内涨幅超过100%，恒瑞医药、百济神州等、百利天恒、信达生物等14家企业市值破千亿，TOP10市值医疗健康企业的整体构成也由传统的综合药企、CXO为主，向创新药概念企业转移。

接下来，港股、科创板的IPO红利期能否持续？由创新药BD催化的出海热潮将发生怎样的变化？2026年开局之际，36氪约访了9位医疗健康赛道的投资人、创业者，归纳了如下十条趋势和洞察，详情见《2026医疗展望：百家公司港股排队，医疗板块能否再创「神话」》。

同时，为保证观点连续性，受访者的全部观点在此单独发布。本篇中，Pivotal bioVenture中国区（碧沃投资本）管理合伙人柳丹博士将为读者带来他的观察。

以下为柳丹观点全文：

当前，跨国药企购买中国创新药的热情依旧高涨，且逐渐从肿瘤免疫主要领域扩散到其他治疗领域。

从疾病领域出发，肿瘤免疫领域缺乏底层机制重大新突破，当前的研发以迭代、改良为主；而自免、代谢、呼吸、神经等领域因其积累日益成熟，涌现出TSLP、M1/M4靶点等潜力方向，逐渐被列为重点布局赛道。

从新疗法平台（Modality）的角度，随着陆续有相关药物获批，小核酸、细胞治疗等新兴领域热度持续上升；多肽、环肽类药物逐渐崭露头角。我曾判断来自中国的创新药BD会给全球市场提供超过大半的项目源，成为国际产业链中的主导力量之一。尤其是细胞治疗领域，海外研究突破相对有限，而国内已有不少企业处在一期或二期临床数据读出阶段。

与此同时，也需要注意到，去年，中国创新药BD交易总额在全球交易总额中的占比已达到50%，我认为这个比例将继续上升，但同比增速会放缓。一是受地缘产业平衡的影响；二是中国新药曾经“物美价廉”的标签有所弱化。

2026年JPM（摩根大通医疗健康大会）上，已有多家跨国药企、美元基金提及，一些中国药企开始相对激进地对交易作价有不切实际的“高价预期”。之前几年，中国新药资产估值整体处于“性价比可观”的合理区间，若故意一味追求越来越高的“天价”，或有损中国Biotech在全球的口碑，不利于在中美医药行业间形成良性的生态循环。

另外，跨国药企对不同类别资产的付费意愿存在显著差异。比如，PD-1/VEGF是公认的第二代肿瘤免疫基石药物，曾易取得过高溢价收购。但这种标杆性产品数量稀缺，多数靶点组合属于管线补充型探索，其价值空间相对有限。我认为，未来大部分交易的金额将集中在5亿-20亿美元区间内。

就我们Pivotal碧沃投资本而言，2026年，我们在选择投资标的时仍会延续科学和数据导向的风格，将临床前和临床数据作为核心决策依据。重点方向包括：

肿瘤领域，如CTLA-4等靶点曾被寄予厚望，只是既往表现未尽如人意。我相信，基于其新设计、新方案的研发进展，有望为该靶点带来实质性突破、重塑肿瘤免疫治疗治疗格局。像近期和铂医药CTLA-A抗体以12亿美元达成交易出海，就充分显示了市场对这一赛道的关注；

中枢神经系统（CNS）领域，我们密切关注即将读出的关键临床数据，特别是癫痫、帕金森、抑郁等存在高度未满足临床需求的疾病种类；

代谢领域，GLP-1靶点的价值远不只减重。未来的研发迭代将聚焦两个维度，一是双靶点或多靶点，以克服现有单靶点药物的副作用等局限；二是拓展其在代谢相关肝病、肾病等适应症上的治疗潜力。

此外，AI制药领域发展也十分迅猛，已有AI辅助设计分子进入临床三期，承载业界很高期待。然而，当前的AI技术无法完全取代药化学家和生物学家的核心作用，也远未达到“一击必中”的理想状态。整体而言，该领域近期突破主要体现在对现有模型的优化和适配上，而非底层方法的革新。

作为国际美元生命科技类基金，我们秉持审慎的估值原则，会将关注重心置于管线资产的中长期实际价值上，而非单纯的技术平台。

二级市场方面，我们一直积极参与港股新药企业的国际配售。2025年底，观察港股有几家公司破发，市场短暂冷淡，但今年初英矽智能、瑞博生物等表现，让我们认为此前只是年底常规的交易低频期，而非港股系统性回调。后续会趋于波段复苏和分化演变。

对2026年港股IPO发行，我们比较乐观，市场将在缓慢波折中继续向上。当然股市行情有不确定性，所以很多公司会考虑做Crossover轮融资，对冲发行窗口和行情调整。政策收紧、支持优质公司上市的导向也有迹可循。

36氪获悉，中金公司研报称，看好在三重催化共振下锂电板块的春季攻势：1.需求回暖带来的主链beta修复；2.固态电池产业化进展持续推进，头部电池厂商固态电池设备及传统锂电设备招标或逐步启动；3.产业链开启温和通胀，基本面弹性加速释放。

自3月1日起，《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》正式施行，新产品将严格遵照新规要求，存量产品则留有一年过渡期。据业内人士透露，多家基金公司已向监管报送基准调整方案，并历经多轮沟通与优化。在此过程中，监管层重点关注基准与实际投资的匹配度、基准设定的合理性，以及调整额度与实施优先级等核心问题，对上报材料提出了更为细致、严格的要求。（证券时报）

36氪获悉，「质肽生物」近日获超5亿元人民币C轮融资，由奥博资本（OrbiMed）领投，启明创投、知名产业基金、五源资本、杏泽资本、华盖资本跟投，老股东泰福资本、蓝驰创投、泰煜投资持续加码，浩悦资本担任本轮融资的独家财务顾问。

质肽生物成立于2018年，主要从事重组蛋白质药物开发（36氪此前进行过多次详细报道），在慢性代谢病领域，布局了超长效、口服多肽、多靶点创新药。

图源：质肽生物官网

近年来，GLP-1降糖减重药物的竞争激烈，找到差异化优势成为创新药企业竞逐的关键，方向重点集中在：开发半衰期更长、给药频率更低的月制剂，提高患者用药依从性；提升减重效果、心血管获益等疗效；减少不良反应和停药反弹等安全性问题；优化给药形式（口服剂型）。

质肽生物自研的新型长效多肽GLP-1RA佐维格鲁肽（ZT002）注射液是一款月制剂，已于2026年1月在国内完成减重III期临床研究（HORIZON-1研究）首例参与者给药，以评价每月一次皮下注射给药佐维格鲁肽相较于安慰剂在超重或肥胖参与者中的减重疗效。据了解，该管线的临床试验进度在全球同类月制剂管线中比较领先。

从数据来看，临床II 期试验中，每月一次给药佐维格鲁肽（160mg）的受试者在第24周时体重减轻高达13.8%，且未出现平台期，且因胃肠道不良事件导致的停药率几乎为零（仅在低剂量组发生1例）。

除减重适应症外，佐维格鲁肽获得了NMPA多项IND（新药临床试验批准），包括2型糖尿病、阿尔茨海默病和代谢相关脂肪性肝炎适应症。

同时，质肽生物开发的口服多肽GLP-1受体激动剂ZT006片剂正在开展减重II期临床研究；其GLP-1/FGF21双靶点激动剂ZT003注射液，针对代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）适应症，正在澳洲开展I期临床试验。

此外，其司美格鲁肽生物类似药ZT001在糖尿病、减重适应症方面，分别与通化东宝和爱美客展开合作，加速临床和商业化落地。

技术平台方面，在慢性代谢病领域，质肽生物建立了长效多肽、口服递送技术、蛋白质复性技术、融合蛋白技术等专利平台。

例如其开发的QLLong长效多肽技术平台，通过定点脂肪酸链修饰技术，将脂肪酸链和多肽或蛋白进行化学偶联。多肽分子一般较小，在体内代谢较快，通过连接一个甚至多个脂肪酸侧链分子，与人体白蛋白���合，增大其分子量，就能延长药物分子的半衰期。

在生产方面，2025年底质肽生物商业化生产基地获批生产许可，具备了从早期药物研发、中试生产到商业化落地的产业链能力。

团队方面，质肽生物的创始团队多来自诺和诺德原研发中心，创始人、董事长兼 CEO 张旭家张旭家博士毕业于北京大学，曾在中科院生物物理研究所任研究员；2007年进入诺和诺德担任研发副总裁，领导创建了诺和诺德大肠杆菌重组蛋白技术平台，以及30个以上研发项目。

2025年，礼来的替尔泊肽以365.07亿美元的年销售额登顶全球药王，诺和诺德的司美格鲁肽也创造了361亿美元的年销售额。GLP-1代谢领域的竞争将长期受到关注，半衰期延长、剂型创新、适应症拓展等将进一步加速市场扩容。

参考阅读：

“减肥神药”GLP-1爆火，质肽生物完成2亿元B+轮融资｜36氪首发

1亿成本撬动80亿市场， 质肽生物突破GLP-1药物开发“三重门” | Tech 100