36氪获悉，百胜中国在港交所公告，公司董事会已经批准公司增加10亿美元股份回购授权，授权剩余额度总计大约12亿美元。根据回购授权，公司可不时于美国及香港公开市场或在符合适用法律法规的规定下，经私下协商交易、大宗交易、加速股份回购交易及使用第10b5-1条交易计划回购其普通股。

36氪获悉，中兴通讯发布公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，用于实施公司员工持股计划或者股权激励。本次回购资金总额为不低于10亿元且不超过12亿元（均包含本数）。按照回购资金上限12亿元、回购A股股份价格上限63.09元/股测算，公司本次回购股份数量约为1902.04万股，约占公司目前总股本的0.40%。

日本制铁：Takahiko Iwai出任首席财务官，2026年1月1日起生效。（新浪财经）

36氪获悉，“伯汇生物”近日成功完成近亿元人民币A+轮融资。本轮融资由亦庄国投领投，北创投跟投，老股东龙磐投资持续加码。自此，公司完成超亿元的A轮融资。本轮融资将主要用于加速核心项目的临床推进与临床前管线的拓展，全面助力公司迈向临床与国际化的新阶段。

36氪获悉，12月11日，《时代》周刊公布2025年“Person of the Year”（《时代周刊》年度人物），“The Architects of AI”（AI的建造者们）当选。李彦宏在此次接受《时代》周刊专访时指出，2025年是AI应用普及的关键一年。他判断，未来AI领域只会剩下少数几个基础模型，但在应用层的各个方向上，将会出现许多在不同方向上都取得成功的参与者，“我认为那里才是机会最多的地方。”

据交银信托12月11日发布的消息，12月8日，交银国信举办开门红启动会，余桑以党委副书记的身份出席并主持启动会。记者从知情人士处获悉，余桑将出任交银国信总裁一职，该任职资格尚待监管核准。（21世纪经济报道）

12月11日晚，市场传出一则对量化交易进行整改的消息，涉及交易所要求券商清退客户专属交易设备等内容，引发广泛关注。这些措施旨在维护市场公平，减少异常波动，引导量化交易规范发展。对此，记者采访多家量化私募。多位量化私募人士表示，目前未收到券商的相关通知，该信息缺乏可交叉验证的权威来源。业内人士表示，若新规属实，对高频交易可能会有一定影响，尤其是依赖交易速度获取收益的管理人。T0、打板、低延时套利等策略，对速度要求极致、交易集中，容易受到影响。不过，量化投资不等同于高频交易。多家头部机构表示，自身不涉及相关策略，不会受到影响。（中证报）

36氪获悉，爱企查App显示，近日，陕西战新产业发展并购投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额20亿元人民币，经营范围包括以自有资金从事投资活动、创业投资、私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务。股权穿透图显示，该企业由西部证券股份有限公司全资子公司西部优势资本投资有限公司、陕西省人民政府国有资产监督管理委员会旗下长安汇通集团有限责任公司、工银金融资产投资有限公司等共同出资。

在 AI Agent 创业的热潮中，翟星吉和他创立的语核科技，选择了一条看起来有些「反共识」的路径——专注于 ToB 的销售场景，帮助企业打造「数字员工」。

在他看来，AI Agent 必须贴近企业的核心业务流程，解决最实际的问题，才能真正创造价值。「离钱近」不仅是语核的产品策略，也折射出这位 95 后创业者对 AI Agent ToB 赛道的冷静思考。

在极客公园创新大会 2026「重塑关系专场」的小场深谈中，翟星吉分享了他个人转型之路、团队构建心得以及语核科技在 AI Agent 商业化探索中的思考与迭代。

翟星吉关于 AI ToB 与 AI 创业的精彩观点：

• ToB 的核心是解决「堵塞点」而非制造「工具」 传统的 SaaS 往往因为无法直接量化价值而陷入销售困境，AI Agent 必须切入企业最核心的业务流，解决那些不仅重要而且「堵塞」的问题。只有解决了这些痛点，客户才会有立即付费的意愿，而不是仅仅将其视为一个可有可无的管理工具。
• AI 的本质是杠杆，要撬动高价值生产力 工具作为杠杆，其产出取决于使用者的基础价值。C 端普通用户的单位时间价值有限，杠杆效应不明显；而企业主、职场精英以及企业组织本身是为了高效构建生产力而存在的，在这些场景下，AI 带来的效率提升（如转化率微小的提升）能被巨大的基数放大，产生显著的商业回报。
• 人机协作的演进：从 L2 到 L4 目前的 Agent 处于 L2 级别（人机协作），主要替代初级员工的繁琐工作，需要人类专家审核；未来的目标是迈向 L4（高度自治），届时 Agent 将具备与高级员工对等的业务理解与执行能力。在这个阶段，企业实际上是在为「结果」付费，而非为「人头」发工资。
• 创业者的核心竞争力是「认知迭代速度」 在快速变化的 AI 时代，最重要的素质是保持开放心态和极高的认知斜率。团队需要具备「滑跪」的能力——即便上一秒在激烈争论，下一秒发现对方正确时也能立刻采纳并执行。勇气在于快速决策，更在于发现错误后快速修正。
• Agent 将重塑组织形态 正如工业革命将手工作坊变为流水线工厂，Agent 的普及最终会引发组织形态的变革。未来的公司可能呈现出极高的人效比，通过「人类规划器 + AI 执行器」的模式，甚至可能演化为一种新形态的人力资源外包平台，企业仅需少量核心人员即可驱动大规模的 AI 劳动力。

以下为翟星吉在活动中的对谈实录：

 

01

从「震撼」到「创业」，

机会比恐惧更重要

 

主持人 ：大家好，我是极客公园的编辑主持人，今天很高兴看到大家来到极客公园创新大会的现场。这边是非常年轻的创业者翟星吉，因为年初的时候 Manus 特别火，AI Agent 激起了大家非常高的兴趣，也有对 AI 的焦虑。今天我们特别把星吉请来和大家聊一下，语核科技做 ToB 端 AI Agent 的时候有什么样的体会，包括在探索整个 AI Agent 行业方面有什么好的看法。首先，想请星吉介绍一下自己，让大家熟悉一下。

翟星吉 ：谢谢极客公园的邀请。我是翟星吉，语核科技创始人兼 CEO。我们是一家比较年轻的公司，2023 年 5 月份成立，到现在两年半的时间。我 1996 年出生，本科读的是电气工程，毕业之后去了帆软软件，是中国最大的 BI 大数据和低代码公司，在里面工作了 5 年。大模型出来之后，我第一波出来开始和 CTO 一起创立了这家公司。我们现在主要做 AI Agent 数字员工，侧重的是技术销售这个场景。简单来说，就是当采购方需要购买复杂产品或服务时，我们的 Agent 能帮助供应商理解客户复杂的业务需求，用自己的产品线进行配单、报价和技术支持，最终促成成交。

主持人 ：听起来是非常垂直的方向。你大学学的是电气工程，和写代码有关吗？

翟星吉： 有一些相关，我对嵌入式开发很感兴趣，自学了不少，也打过一些比赛。但电气工程主要面向强电，和纯软件还是不太一样。毕业后进入帆软，才算真正深入 ToB 软件行业。

主持人 ：你第一次接触大语言模型是什么时候？当时是什么感受？

翟星吉 ：2022 年底，2023 年初，ChatGPT 发布之后。我的一个同事告诉我这个东西真不错，一定要试一试。我试完之后受到了极大的震撼。那个时候我在做产品，一直认为产品经理就是输入大量信息，在脑子里抽象、解构、组织成逻辑，再输出结果。我做了一件事，丢了用户的原始数据进去，让 ChatGPT 3.5 梳理产品场景。它确实没那么聪明，不过也还能看，大概 60 分的水平。我一直认为做到顶尖的产品经理依赖天赋，但其实 60 分已经做到了比较普通的水平。所以，当我发现 ChatGPT 真能达到这个「普通」的基准线时，我的认知被刷新了。当天试完之后，我就跟我们现在的 COO 打电话，说这个东西一定和工业革命一样厉害，可以把以前人脑子里做的很多事情完全做到，它可以是外置大脑，把很多思路思维解构出来无限放大。

主持人 ：一开始是兴奋，后来有感到恐惧吗？你评价自己当时作为产品经理是多少分？

翟星吉 ：90 分。我不担心，我看到更多的是机会。我对价值很敏感，判断力和决策力也比较强。我看到这件事情的时候就知道有无限大的价值，我思考的不是怎么被替代，而是能用它干什么。当天用完之后几乎就决策我们要创业做大模型相关的产品。做什么不重要，但一定要做。

主持人： 这个执行力也非常快，ChatGPT 是 2022 年底出的，你相当于 2023 年 3、4 月份就开始创业了。

翟星吉： 应该是再早一点。我还走过一些弯路，因为我没有真正意义上机器学习的技术背景，所以 1、2 月份学了半个多月相关的内容，但发现这个东西没那么大用处。我应该写 prompt，应该调模型做事情，所以就放弃了，开始构建应用。

主持人： 在奇绩，陆奇给过你们什么重要的建议吗？

翟星吉： 最好的一定是他在宏观上宏观趋势上的判断，第二是帮我们梳理团队基因和每个人想要什么，第三是教我们如何系统性地迭代产品、技术、商业化与组织。

 

02

从 ToC 到 ToB，

找到「离钱近」的场景

 

主持人 ：听说语核并不是你的第一个创业项目，之前有过其他尝试吗？

翟星吉 ：语核是我的第一个创业公司，但中间经历过一次比较大的方向调整，现在是第二个创业项目。我们公司 2023 年 5 月成立以后，相对蛮顺利的，3 个月后拿到奇绩创坛的投资。那个阶段我们在产品定义上比较成功，但在商业思考上却不够深刻，导致商业选择不够正确。

主持人 ：当时想做的是什么产品？

翟星吉 ：2023 年我们一开始做的是 ToC 的桌面端 AI 助手，核心功能跟莫妮卡差不多，划词选中后快速解释、翻译、总结，帮用户便捷使用模型。面向大学生用户，三四个月做到了十几万用户、日活过万，但商业化不太理想。去年 4 月，我们停下来复盘了半年，才决定转向 ToB 的 AI Agent 方向。

主持人 ：为什么从 ToC 转向 ToB，语核这个产品你们怎么把它想出来要做 Agent 的？

翟星吉 ：我们复盘发现，大模型带来的是生产力变革，工具本质是杠杆，杠杆撬动的是使用它的人的生产力价值。普通 C 端用户的时间价值不高，基数小，杠杆效应就小。我们要找生产力价值更高的用户。两类人群符合要求：一是合伙制企业里的合伙人，他们是超级个体；二是企业里的职场精英和中高层，他们也是个人生产力很强的人。或者直接面向企业级市场，企业本身就是为了高效构建生产力而存在的组织。只要能帮企业提高一点点效率，比如把 100 个线索成交 5 个变成成交 6 个，营收增长率就是 20%。基数足够大，杠杆效应就足够大。我们最终选择了 ToB 市场，当时只是定了这个大方向，具体做什么场景，怎么做，面向谁，不断选择、不断修正、不断迭代就好了。

主持人 ：那为什么最终选择 Sales 这个场景？

翟星吉 ：我们有一个核心认知：要做企业最核心业务流里的东西，解决核心问题。以前在传统 SaaS 公司，销售成本很高，因为卖软件本质上不会对企业的经营带来直接改善，效果无法量化，需要画饼说服对方这个在管理上有价值。我们想解决实际业务流中特别堵塞的点，解决后客户马上愿意付钱。Sales 场景就完美契合，我们不是做 Sales 本身，而是做售前解决方案专家，为 Sales 提供武器弹药。比如帮留学中介机构分析客户画像，推定制化方案和成功案例，提高成单率。

主持人 ：最终的实际应用效果怎么样？

翟星吉 ：我们第一个客户是一家留学中介机构。去年留学市场在萎缩，用我们产品前，他们营收同比下滑；使用我们的产品后，营收变成正增长 10%。我们收了几十万，但带给客户的增量营收是千万级。这让我们开始思考商业模式是不是出现了问题：给客户赚这么多钱，但他只付这么点钱。后来发现，用户决策有价值锚点，取决于他认为值多少钱，而不是成本多少。传统 SaaS 按成本定价，是因为用户无法量化系统价值。我们能够给客户新的价值锚点：带来的增量价值是多少。

 

03

如何制造「数字员工」

 

主持人 ：中国真正赚钱的 SaaS 没有几家，里面有非常多的难点，所以像语核这边用 AI 做这个事情也是非常好的改革。大家现在在飞书或者钉钉里也有一些 AI 助手或者数字员工这样的同事，帮你做会议纪要，提醒日历上的事件。你能不能从一个 AI 员工的制造者角度来跟大家分享，我们怎么去制造所谓的 AI 数字员工，包括在这个过程中你们看到的一些难点是什么？是人和 AI 的交互吗？还是其他的？

翟星吉 ：我们看到最大的难点是选择本身。Agent 最终能带来多大价值，取决于它做的事情本身价值够不够大。我们秉承的观点是帮用户解决最核心业务流程里最核心的堵塞点，他一听到就愿意付钱。技术上要能真正实现承诺。不能给用户描绘宏大愿景，但技术上只能做到人类初级员工水平，最终业务用不起来。

主持人 ：数字员工目前难以做到中级或顶级 Sales，可能的难点是在哪？是因为人际关系吗？我知道销售涉及到人情往来，你跟客户的关系是你成绩的一部分。

翟星吉 ：我们在选择的时候，如果岗位强交互、强关联，特别是建立在线下沟通和信任关系上，那么这个岗位不适合用 Agent。我们做的不是 Sales 本身，而是售前解决方案专家，为 Sales 解决武器弹药。难点是 Agent 能否足够好理解公司上下文、业务上下文和用户预期，有足够强的计划能力，懂人类专家的 knowhow。

主持人： 相当于是 Sales 最好的工具。

翟星吉： 可以理解是这样。在人的业务流程里，它是多工种协作的，一些工种最后会被 Agent 替代，有的工种相对比较靠前，能更容易实现。

主持人 ：哪些职业近期容易被 AI 取代？

翟星吉 ：容易实现的 Agent 一定是岗位本身 SOP 清晰、创造性弱的工作，特别是一些信息重组、加工类工作。比如常规翻译、速记、单据录入等，飞书的会议纪要就很好用。我不会提具体职业，但 SOP 清晰、创造力不强，这两点特征能辐射出很多岗位。

 

04

年轻团队如何攻克「老登」场景

 

主持人 ：听说你的 CTO 是从 GitHub 上「挖」来的，还让人家大二辍学？

翟星吉： 他是 2003 年的，我们认识时他才大二。2023 年 3 月，我在 GitHub trending 榜上找基于 OpenAI API 的项目，一个个联系作者。那时候看好 AI 机会的人会自然聚在一起，就像移动互联网初期一样。

主持人： 怎么说服他加入的？父母没意见吗？

翟星吉： 价值观对齐是关键。我们都对技术充满热情，有极客精神。他当时拿了去清华还是什么的夏令营 offer 但拒绝了，是很有主见的人。父母最初有顾虑，但看到他的决心后也很支持。

主持人： 我会比较好奇语核的团队，因为你是 1996 年的，你从 GitHub 上挖来的 CTO 是 2003 年的，这么年轻的团队反而选择 B 端销售这种，我认为非常「老登」的场景，你们认为这里面有反差感吗？

翟星吉 ：还好，我以前的公司也很年轻。我 2023 年离职的时候平均年龄是 27、28 岁，也是很年轻的团队，但做中国 ToB 行业营收将近 20 亿，经营模型很健康。ToB 公司分产品型和服务型，如果做产品型公司，产品不一定需要很「老」。我们团队平均年龄 24 岁，分产研和营销端。产研招非典型路径下的年轻人，比如辍学创业、连续创业者；营销端有经验的人，懂客户和场景。我们的人才组织工作做得特别好，有很好的培养体系，能让团队快速成长。

主持人 ：传统的 SaaS 有个悲剧的地方，你这边谈一个客户就需要留下一组人谈定制化。现在的 AI native 的公司怎么解决这个难题？

翟星吉 ：在我的视角看的 SaaS，以前不成立的核心有两个，一是天花板不够高，第二是定制化，但定制化还是由于天花板不够高导致的。为什么天花板不够高？本质是企业为管理本身付钱的意愿不够。加上定制化需求，导致商业模式问题。对我们来说，第一是把价值讲清楚，让用户愿意为价值本身付钱，天花板可能更高，我们还是蛮相信它对标的就是人力资源市场。第二是提高产品在合同中的核心占比，只做和 Agent 相关的部分，不做七七八八的事情，这是我们的解法。我们单个客户的履约周期相对比较短，可能一个月左右，标准来讲是这样，并且投入资源不会太多。

 

05

AI 如何重塑组织

 

主持人 ：语核作为一家 AI 原生公司，你们团队内部怎么用 AI？

翟星吉 ：如何经营一家 AI Native 的公司，我们内部是完全重构了业务流。比如做战略规划时，人做上层规划器，让模型执行所有研究工作，用 Deep Research 产品快速出分析报告。我们很重视内部一个叫 Agent 数字化运营的岗位，这个岗的核心价值就是帮助团队定义业务流程，找哪些环节可以用 Agent 重构。比如营销端，新客户进来后，用 Agent 生成完整背调报告；见过客户后，基于增量信息迭代报告；客户需求进来后，用 Agent 生成初稿解决方案。每个环节都重构掉，包括 HR 面试记录、总结等。

主持人 ：我猜你们团队应该非常少的人，非常精简的架构。

翟星吉 ：人确实不多，特意控制人效比，希望能做成高生产力组织。我们做的事就是帮助企业用数字员工提效，自己一定得是最佳实践。

 

06

Agent 未来展望与创业心得

 

主持人 ：现在是 2025 年底，如果让你来想，我知道这一定是很难，你认为 AI Agent 下一个会引爆的点在哪里？或者说创业者该关注哪些方向？

翟星吉 ：这确实是很难的问题，所以我坦率先讲不知道。但我会有一个观点，就是可以关注那些「最有理想的人」在做什么，他们追逐的方向大概率就是未来趋势。现在 Agent 还处于单点突破阶段，但点会连成面，最终引发组织形态的变革。就像工业革命把手工作坊变成流水线企业，Agent 将催生全新的人机协作组织形态。

主持人 ：你对语核有什么期望吗？现在都是点，会做成全平台吗？

翟星吉 ：首先从出发点看，我们是技术驱动加愿景驱动的公司，所以一定会不遗余力地将底层生产力变革赋能到真正有价值的地方，不会给自己设太多限，不管是 ToC，还是 ToB，这个都不重要，我们的愿景就是要把生产力带给大家。短期来说，我们会继续深耕数字员工，明年计划推出第二个数字员工，形成员工矩阵。每个数字员工都要做到 90% 以上的准确率，具备足够的业务价值和技术壁垒。长期来看，最终可能就是一个新时代的人力资源外包公司，企业注册一个账号就能获得大量 AI 劳动力，快速把公司运转起来。

主持人 ：听起来非常诱人，大家以后都是 1 人公司，1 个人加 100 个 Agent。到现在你创业大概有两年多的时间，我相信你肯定是百感交集，大家都知道创业 1 年相当于别人活 5 年，甚至 10 年。你会有什么总结或心得给到台下的大家吗？如果他们想创业的话，你会给大家什么样的建议？

翟星吉 ：首先别人给的建议都不重要，这是最重要的。但我可以分享四点心得：第一要有勇气探索未知，找到自己真正想要的；第二要有快速判断和果断决策的能力，以及坚持这个决策的勇气；第三要有把愿景变成现实的执行力，仰望星空，脚踏实地；第四也是最重要的，要有开放的心态和快速迭代的能力，不断修正自己的选择。我觉得这是一个优秀的人才或者说优秀的创业团队应该保持的状态，要完成这四点蛮难的。

主持人： 如果能完成这四点，所有人都是创业者了。所以最重要的是保持开放和快速迭代？

翟星吉 ：没错。这是最难的，也是最重要的，我们现在招聘就很注重这一点。这个时代最大的竞争力就是认知迭代速度，你的斜率要足够陡。首先就是要坚定地选择，去落地、实践，而不是空想；其次是心态足够的开放，能听进去不同的意见，不断跟别人碰撞、交流，要拥抱冲突，有勇气找出正确答案，再修正自己的决策。我们团队讲究「滑跪」的能力，就是说我上一秒还在和你激烈争论，下一秒发现你是对的，就立刻采纳你的观点。快速修正、快速执行，这才是关键。

 

07

提问互动精选

 

主持人 ：最后有一个特殊的环节，我们选了一些小红书用户想问你的问题，我代表观众来问一下你。第一个问题：以前买 SaaS 是买工具，用不好是自己的问题。现在如果买语核的数字员工，性质就不一样了，万一数字员工说了什么不该说的，闯祸了，这个锅是谁的？

翟星吉 ：这是很好的问题。这个问题本质和自动驾驶一样，我们现在的状态是 L2，是人机协作，目标是 L4。当前特别严肃的场景，Agent 生成内容需要人工审核。我们先替代初级员工，变成初级和高级协作状态。当 Agent 准确性足够强，与人类高级员工水平对等时，会直接跳到 L4，这个基础上犯的错当然是我们的 Agent 承担，毋庸置疑。这个时候最好的商业模式就是，你把发给人的工资发给我就好了，人背 KPI，我们的 Agent 也可以负责。

主持人 ：刚才你说 L2 级的员工可以替代一些初级员工需要做的繁琐的事情，一个老生常谈的问题，如果把新手的工作用 Agent 取代了，以后会出现类似人才断档吗？没办法从初级升到高级，在语核内部，咱们怎么解决这个问题？

翟星吉 ：我们的视角可能有效不同。我们做业务专家型 Agent，要和人类专家对话梳理，把他们的 SOP 和思考路径拿出来。这些知识以前在专家脑子里，初级员工成长靠老专家带，速度慢。如果工作做好，可以把老专家的知识体系方法论梳理清楚，初级员工成长更快，不会在初级状态待很多年。未来的目标是解放生产力，让每个人发挥自己的创造力，做自己真正想做的事，让 Agent 来做执行工作，我们想要加速这个过程。

主持人 ：现在搭建 Agent 门槛越来越低，客户看到你们的逻辑，在内部复刻一套，怎么避免这种风险？

翟星吉 ：没办法避免。但做 Agent 需要业务专家和能力把业务知识系统化方法论化，以及技术基建工作。企业端可能做不好这两点，这还是蛮有难度的。另外，我们站在更宏观视角，看到 N 个企业的需求，做更抽象的解决方案，更接近第一性原理。单点企业输入信息不够多，不一定能看到更大的 picture，但我能拿到更多的信息，我就能看到更好的东西。

现场观众提问 ：谢谢翟星吉的分享，我记录了一个问题。因为我们也是一家 ToB 的公司，已经有很好的 Revenue，正面临 PMF 这个阶段，您讲的挺有借鉴意义。想请问贵公司的产品在降本和增效里是怎么样的定位？我觉得这个蛮影响我们产品的方向，所以请翟总详细介绍一下，谢谢。

翟星吉 ：我们是两者都认可的。我们认为这个时代有足够价值的 Agent，要么是能帮企业赚来新的钱，要么帮他省掉很多钱，至少是原来的 1/5。这不是二选一的问题，而是这两点能做到一点都足够好。我们的产品定位上是两者都不排斥，具体到复杂的 Agent，可能是多个子 Agent 组成的 Multi Agent 系统，有的服务于增量营收，有的服务于降本，就像人类的岗位里面也会存在不同的工作，我觉得不冲突。

主持人 ：今天非常高兴能和星吉聊 Agent。近期我们也会做成节目发在极客公园平台上，大家有什么想问的可以在播客下留言，我们会转给星吉。大家也可以关注星吉的公众号「语核科技」，非常感谢大家！

36氪获悉，恒指午间休盘涨1.36%，恒生科技指数涨1.45%；国防军工、有色金属、硬件设备板块领涨，剑桥科技涨超8%，西锐涨超5%，紫金矿业涨超3%；环保、半导体、化工板块跌幅居前，中宝新材跌超4%，光大环境跌3%，华虹半导体跌超1%；南向资金净流出45.36亿港元。

36氪获悉，爱企查App显示，近日，国联人寿保险股份有限公司发生工商变更，注册资本由21亿元人民币增至约46.6亿元人民币，增幅约122%，同时，法定代表人也发生变更。该公司成立于2014年12月，法定代表人为钱芳，经营范围包含普通型保险，包括人寿保险和年金保险；健康保险等。股东信息显示，该公司由无锡市国联发展（集团）有限公司、无锡灵山文化旅游集团有限公司等共同持股。

今日，香港保监局人士介绍，截至目前，香港市场已促成七宗保险连接证券（ILS）发行，累计发行总额达8亿美元。香港保监局计划为合格发行提供资助，新发行ILS的资助上限为700万港元，续期或重复发行的资助上限为300万港元，且至少50%的前期发行成本可获得资助。未来，香港将继续推动ILS市场发展，探索其在寿险年金等领域的创新应用，以丰富资本渠道，为行业提供更分散、稳定的寿险业风险转移方案。（财联社）

近日，由多家硅料龙头企业联合投资设立的北京光和谦成科技有限责任公司正式登记成立，这被视为光伏行业“反内卷”的重要一步。记者从业内知情人士处获悉，未来，相关企业规划保留的硅料产能不会超过150万吨；另外，光和谦成公司目前注册资本为30亿元，持股比例靠前的股东包括通威、协鑫、东方希望、大全能源、新特能源等。该知情人士介绍，光和谦成公司未来会进行增资，届时各股东持股份额仍会有变动，而且，光和谦成公司股权份额将可以在股东内部自由流动。（证券时报）

记者从中国科学院空天信息创新研究院获悉，今天（12月12日），中国最北端卫星数据接收站——中国遥感卫星地面站漠河卫星数据接收站（简称“漠河站”）正式投入运行。该站由中国科学院空天信息创新研究院（简称“空天院”）布局建设，具备全自动化卫星数据接收能力，现承担资源系列、环境减灾系列、高分系列等共计25颗国家陆地观测卫星的数据接收任务。（央视新闻）

主力资金早间净流入电力设备、电子、机械设备、通信、国防军工等板块，净流出商贸零售、综合、基础化工、石油石化、美容护理等板块。具体到个股来看，顺灏股份、东山精密、特变电工获净流入16.04亿元、12.86亿元、10.85亿元。净流出方面，寒武纪、摩尔线程、多氟多遭抛售10.76亿元、9.49亿元、7.58亿元。（第一财经）

北京时间12月11日晚间，《时代》周刊官方宣布，2025年度人物授予“AI构建者”。该杂志为其“年度人物”特刊发布了两张封面图片。图片对1932年的照片《摩天楼顶上的午餐》进行了重新演绎，将照片中的铁匠换成了来自顶尖科技和AI公司的高管，包括马克·扎克伯格、苏姿丰、埃隆·马斯克、黄仁勋、萨姆·奥特曼、德米斯·哈萨比斯、达里奥·阿莫迪以及李飞飞。英伟达首席执行官黄仁勋表示：“有人认为，全球GDP被某种力量限制在100万亿美元。人工智能将推动这个数字从100万亿增长到500万亿。”（新浪财经）

36氪获悉，A股三大指数午间休盘涨跌不一，沪指跌0.04%，深成指涨0.57%，创业板指涨0.6%；贵金属、通信设备、工程机械板块领涨，联特科技涨停，南风股份涨超6%，招金黄金涨超5%；机场、零售、公路板块跌幅居前，中央商场跌停，福建高速、厦门空港跌超4%。

市场消息：万科寻求将第二支本地债券的期限延长一年。（新浪财经）

EMB线控制动技术，迎来量产元年。

36氪从供应链处获悉，理想、小鹏、奇瑞、鸿蒙智行等品牌都已完成供应商定点，正在推进EMB电子刹车系统量产，预计将在2026年推出搭载该新技术的车型。

然而，电子刹车系统还未正式量产，产业链便出现第一起诉讼案。

11月21日，芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（以下称“伯特利”）发布公告，其作为原告，已向苏州坐标系智能科技有限公司（以下称“坐标系”）提起诉讼。缘由为侵犯知识产权，涉及坐标系名下多条有关电子机械制动系统（EMB）相关的技术专利。

伯特利公告原文节选

EMB是线控制动的最新技术，又名电子刹车。其取消了刹车踏板与刹车卡钳之间的液压连接，改由电信号与电机驱动完成。

左为传统制动系统，右为EMB线控制动（图片由AI生成，仅供示意）

坐标系是线控制动领域的新企业，成立于2023年8月，目前已完成四轮融资，美团通过汉海信息技术（上海）有限公司成为其第二大股东。

伯特利则成立于2004年，核心业务涉及汽车底盘系统，已于2018年在A股上市，奇瑞汽车通过其全资子公司持有伯特利14.56%股份，为其第二大股东。

伯特利在公告中披露，坐标系董事长颜士富曾在伯特利担任总经理职务，其在任时便曾负责线控底盘业务。坐标系董事杨昆曾在伯特利担任技术方案部总监，负责线控底盘产品的开发。

颜士富与杨昆在离职一年内便提交了多条线控制动专利申请，伯特利认为，这与两人在伯特利担任的本职工作相关，属于职务发明创造，专利内容及专利申请权均应归属伯特利。

高管离职创业的知识产权诉讼，并不罕见。

2018年吉利汽车起诉前副总裁沈晖，指其创办威马汽车后非法获取并使用属于吉利的新能源汽车底盘技术秘密，案件判决结果是威马赔偿吉利约6.4亿元。

一旦侵犯商业秘密事实确立，被诉方很有可能将承担大额赔偿。对于尚未盈利的创业公司而言，毫无疑问将是不小的风险。

但在涉及商业秘密的起诉案件中，金钱赔偿往往不是唯一目的。两家公司展开知识产权纠纷的背后，市场与商业的竞争才是核心背景。

线控底盘迎来“淘金热”

伯特利与坐标系诉讼案涉及的核心技术EMB，其所在的细分领域是线控底盘，是近年来高端汽车品牌的竞赛热点。

区别于传统底盘系统，线控底盘的核心特点，便是以电信号传输代替传统的机械或液压连接，不仅简化了复杂的管路结构，还能让底盘更好地融入整车控制系统，服务更高级别的自动驾驶系统。

多家投资机构预计，到2030年，线控底盘的市场规模预计将达到1500亿元级别。除了传统供应链企业外，过去几年，线控底盘领域涌入约6家全新注册企业，其中便包括坐标系。

这些企业累计融资金额已超60亿元人民币，注资股东不仅有奇瑞、北汽、一汽一类主机厂，美团、百度等互联网企业也参与其中。

与此同时，比亚迪、小米、蔚来、华为、丰田等主机厂均在积极部署线控底盘技术的自主研发。

小米曾在2024年11月公开过其在线控底盘领域的技术规划，无需液压油的线控制动、支持5:1至15:1转向比调节的线控转向、以及全主动悬架都已在预研进行中。

比亚迪则申请了线控转向系统方面的技术专利，旗下弗迪科技更是已实现自研One-Box线控制动技术的规模化生产，正在稳步推进下一代EMB线控制动技术的研发与量产。

2025年初，蔚来成为国内首个“吃螃蟹”的品牌，旗下搭载线控转向与主动悬架技术的车型ET9迎来正式交付。

在线控转向技术的支持下，蔚来ET9的方向盘与轮胎之间取消了直接的物理连接，改由电信号传输驾驶者的转向意图。其方向盘圈数被缩短至约0.6圈，可以在不交叉手的情况下，实现车辆的转弯及掉头操作。

伴随首辆线控转向车型量产落地，今年12月，GB17675-2025《汽车转向系 基本要求》法规迎来修订，对线控转向系统进行了更细致的规范化与标准化规定，将于2026年7月1日开始实施。其中，蔚来ET9作为量产车型，为法规修订提供了重要的量产参考数据。

在新法规的支持下，2026年，即将有更多搭载线控转向技术的车型面世。与此同时，EMB线控制动也迎来这样的爆发时刻。

今年5月，EMB对应的法规标准GB 21670-2025《乘用车制动系统技术要求及试验方法》已完成修订，将于2026年1月1日正式生效。新法规对EMB量产上车提供了明确的政策支持。

EMB全名为电子机械制动系统，与传统液压助力的制动系统不同，其取消了刹车踏板与卡钳的物理连接，在卡钳边设置电机，通过电信号驱动电机旋转，从而实现制动效果。

EMB取消了复杂的管路系统，提升了刹车系统零部件的集成度。不仅可以加深汽车制动系统控制的准确性与便利性，在规模化应用之后，执行期的标准化还可以为主机厂节省开发周期、降低约30%的费用。

更重要的是，电信号控制的制动系统，可以为高级别自动驾驶提供更加精准与便利的底盘控制，EMB将成为自动驾驶的最佳执行器。

在线控制动的新机会下，制动系统供应链正在迎来新的爆发。

EMB量产竞赛开启，新企业手握成本优势入场

在国际巨头公司中，博世、大陆集团、采埃孚均有EMB产品布局，采埃孚已在年初宣布已拿下整车厂500万辆级的EMB订单。

国产供应链方面，长城与比亚迪旗下公司也发布了其自主研发的EMB产品；伯特利一类国产底盘零件公司的产品矩阵，同样覆盖传统液压制动产品、到当下车辆使用较多的One-Box线控刹车、到下一代EMB产品。坐标系一类的创新企业，则专注于EMB等高级别线控底盘产品的研发与制造。

据36氪了解，理想、小鹏等新势力品牌，与长城、奇瑞等传统主机厂均已投身EMB量产竞赛，伯特利与坐标系也已各自锁定其首发客户。

目前法规只是开放了EMB的入门权，许多技术细节都有待完善，率先实现量产的企业，将更有机会参与后续标准的制定，为自身创造更多优势。所以无论供应链还是主机厂，都在争夺EMB的量产先发。对于本土及初创企业而言，量产更是企业能力的印证，将在一定程度上决定其后续企业融资、客户拓展的进度。

“坐标系的加入对大家造成了不小影响，它们把EMB的价格打到地板线了”，有行业人士告诉36氪，EMB改变了刹车系统的结构，对部分零件也提出了更高要求，且作为一项新技术，前期研发测试费用不低。如果量级在10万辆，EMB的综合成本，均摊到单车将比传统系统高1000-1500元左右。

“从采埃孚这种巨头，到伯特利这些本土公司，大家对EMB的态度都比较认真，新技术上车要做足准备，开发费低不了，所以第一批报价不可能很低，但坐标系上来就打破大家的价格底线了”，该行业人士向36氪表示。

有主机厂研发人士告诉36氪，考虑价格的另一背景是，在他们对EMB技术的调研中，目前国内本土企业的技术方案都比较接近，在性能与安全性上并没有绝对的领先者。

行业价格战的硝烟看似平息，但主机厂面对供应链的成本压缩从未停止，低价仍然是供应链企业客户争夺战的重磅筹码。

有知情人士告诉36氪，坐标系公司计划于明年一季度将EMB技术投产，其量产进度与价格优势，已经吸引诸多主机厂关注，“毫无疑问，坐标系和伯特利肯定是要进行正面客户争夺战的”。

伯特利与坐标系的纠纷，是中国汽车产业技术爆发期生态竞争逻辑的缩影。当行业从机械定义转向软件定义，传统供应链的技术壁垒和固有链条都已被打破，创业者迎来切入的新机会。

新老势力在量产窗口期展开“卡位战”，既为掌握技术定义权，更是争夺企业未来规模化发展的可能。无论诉讼结果如何，EMB的量产浪潮已不可阻挡。这场争端恰似一面镜子，映照出本土供应链在突破核心线控技术后，从“替代进口”走向“定义规则”的雄心与内部竞合。