文丨贝果树

编辑丨果脯

今年的TGA上，《光与影：33号远征队》可谓风头无两。它狂揽包括年度最佳游戏在内的9项大奖，成为今年行业内的最大高光点。而B站作为官方直播合作方，在年度最佳游戏公布时刻的“断播”也因此显得相当抢戏。

TGA颁奖典礼

但对中国玩家来说，2025 TGA极其具有记忆点的事情还有两件：一个是《明日方舟：终末地》定档明年1月22日，比苹果官方“剧透”的时间还早了几天。另一个则是前戏做足的《影之刃零》，终于宣布将于明年9月9日上线，并于今天上架Steam商店。

《影之刃零》Steam页面

作为继《黑神话：悟空》后，最受关注的3A级国单，《影之刃零》其实已经吸引了相当多的目光与期望。

今年ChinaJoy、科隆展等大型展会上，《影之刃零》摊位的试玩队伍基本都是人满为患。而官方灵游坊一头持续释放内容，一头也借定档时间进行多次宣发，如他们在科隆展上放出的技术演示，曾被玩家调侃是“预告的预告”。甚至有网友分析其设计难度，推测游戏要真做好说不定得到2027年。

这么一看，《影之刃零》要是2026下半年能准时上线，并且把游戏打磨好，对国单市场而言倒也是比较理想的节点。

自2022年首曝至今，《影之刃零》已经能给玩家提供足够具体的产品形象。它继承了灵游坊一贯的暗黑朋克武侠等，且不继承前三部IP手游的剧情，而是其CEO兼制作人梁其伟首款系列产品“雨血”的续作——或者更严格地说，它传承于梁其伟于2008年推出的RPG《雨血：死镇》。

出走十五载，梁其伟仍想做回当初的少年。

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2008年，尚在就读大学的梁其伟掏出了一款独自制作的RPG《雨血：死镇》。

这款游戏使用RPGMaker引擎开发，以武侠世界为背景，讲述了主角“魂”被朋友陷害后，被组织追杀的故事。故事开篇，身手重伤的魂为了躲避追杀，找寻阴谋背后的真相，动用秘法恢复身体，结果导致自己生命仅剩六十四天。这种注定走向灭亡的基调，也贯穿了梁其伟后续的多部作品。

《雨血：死镇》

尽管《雨血：死镇》的流程只有4小时，但它所呈现的世界观却吸引了大量玩家的挖掘与创作，也因此收获了大量认可。在游戏点评网站RPGfan上，这款游戏评分高达8.8——不久前发售的《宝可梦ZA》在该网站也只获得了8.1分。

但这里面最激励梁其伟的，更多是那些来自多方态度的转变与现实支持。

因为开发游戏，梁其伟曾受过包括父母、女朋友乃至女朋友父母等人的多方“劝阻”，希望他悬崖勒马。而他自己，也真的因为做游戏挂掉一门课，从而错失了清华建筑系研究生的保送资格。为此，他不得不用硬盘将做到一半的《雨血：死镇》封存。

《雨血》系列草稿

直到后来，他在耶鲁大学课程实在太少，百无聊赖之下想起这事，才重新拿出来开发。

完整的《雨血：死镇》，也让梁其伟接收到了与过去截然不同的社会反馈——看到那些看不懂中文的同学，对着游戏画面大呼“my god”；教授们看到以后，不仅没有劝阻梁其伟，还抓着他大谈东方美学。更夸张的是，后续小半个学院都知道他们这届出了个梁其伟，“Chinese guy making cool games”。

而网络上的反馈更夸张。《雨血：死镇》上传第二天，就收获了超10万的下载量，后续各平台累计下载更是超过了400万次。2010年，他将《雨血：死镇》翻译成英文丢到一些小RPGmaker的论坛后，还有网友主动找过来，希望免费给游戏重写一遍代码语言——当然，最后梁其伟还是坚持给了对方600刀，并在游戏发售后的1小时内赚了回来。

这段经历，不仅让梁其伟有了动力，继续开发制作了第一章的《雨血2:烨城》，也成了他未来成立灵游坊的重要契机。

2011年，当时留学美国的梁其伟因为一些机缘巧合回国，他见了之前做《雨血：死镇》时就帮他做游戏的网友，组建了团队。而出于对梁其伟本人的认可，真格基金创始人徐小平也给了他100万投资。

于是乎，灵游坊就这么成立，并于同年十二月推出了第二款游戏《雨血2：烨城》。

《雨血2：烨城》

到了2013年，灵游坊发布他们的第三部作品，《雨血前传：蜃楼》，相比前作，它们都拥有了更加明显的进步，这个系列从回合制RPG游戏进化为了Unity3D引擎制作的横板动作游戏。梁其伟的创作重心，慢慢开始从“剧情至上”，转变到了钻研游戏性。

《雨血前传：蜃楼》游戏的首发表现还算不错，仅用3个月就突破了30W的销量。同年12月中旬，该游戏的英文单机版本也在仅发行一个月后在Steam平台卖出了13万套。但技术的进步也意味着游戏开发的成本在变大。这时，灵游坊的团队扩展到了7人。

02

此时，梁其伟也意识到，做单机并非长久之计。《雨血前传：蜃楼》30万的销量最终只给灵游坊带来了两三百万的收入，发行商拿了其余的大头，团队实际上处于入不敷出的状态。

一段时间里，梁其伟甚至没法拿出团队的工资，大家开始讨论散伙，怎么才能找到下一份工作。直到这时，理想与现实才开始碰撞，他们第一次开始考虑除了“做一款好游戏”之外的事：市场、管理运营，财务问题，要怎样才能继续生存下去。

幸运的是，同期网易正逢求变时期，丁磊看中了灵游坊的独特气质与创作精神，大手一挥就给其投资了数百万美金——甚至是在梁其伟主动为他们敲警钟的前提下。

他直白地告诉丁磊，之前的PC单机游戏做得再怎么样，其实仍旧不赚钱。进军手游，灵游坊也会采取一贯的研发，可能会错过许多机会。对此，丁磊给他的回应只有“死磕”。

基于这种开发背景，2017年9月，灵游坊推出ARPG手游《影之刃1》。作为一款横板格斗游戏，《影之刃1》继承了雨血系列的武侠特色，凭借独特的美术风格和优良的动作设计收获了许多玩家的喜爱。在2014德国科隆展上，它获得了最佳移动游戏的提名，与任天堂的《全明星大乱斗》同台竞争。

《影之刃1》

更重要的是，《影之刃1》让灵游坊真正意义上赚到了钱。《影之刃1》月流水超4000万，团队不仅不用考虑是否散伙，整体人数还从20人增长到70人。

此后，他们陆续发行了《影之刃2》和《影之刃3》两部续作。《影之刃2》的预算比前作高了十倍，刚上线时就获得了App Store中国区首页十个推荐位。《影之刃3》公测当天，游戏iOS端登顶AppStore角色扮演游戏榜首。在不断提高的预算和技术之下，《影之刃》系列似乎在不断进化，但也伴随着不少玩家的质疑。

因为急于变现，《影之刃2》发售首月表现不错，但随后便迅速下滑。不少玩家质疑这部作品为了追求商业化改变了原作风格。平衡性问题突出，只有氪金才能获得好的游戏体验。而《影之刃3》在开服后，TapTap上的评分也迅速下滑。尽管梁其伟称他们做的是“带着独立精神的商业游戏”，但显然无法靠此说服不满的玩家，不少人坚信他是为了赚钱放弃了独立游戏精神。另一件在玩家群体里被津津乐道的事是，在转型手游并运营不佳后，梁其伟被玩家发现在微博上关注兰博基尼推文并拿出汽车模型，才有了后续说他“赚了钱先买兰博基尼”的声音。

直到他们决定开始做《影之刃零》，玩家的声音逐渐从质疑转变为期待。

一方面，他们在思考后决定继续做自己想做的游戏。另一方面，他们拿到了腾讯的投资。

2021年，灵游坊发生工商信息变更，新增股东腾讯，后者持股25%。在梁其伟发布的内部信中，他说：“腾讯得知了我们制作大型PC/主机游戏的想法，随即前来了解情况。在深入探讨后，腾讯提出在不干涉公司经营，不绑定产品合作，不影响作品创作的前提下，对我们进行资金支持和其它必要的帮助。”而他也透露了拿到这笔投资后的后续计划，在未来五年内，将开发两款以PC/主机为主，使用UE5引擎开发的大型ARPG游戏，其中之一就是今天的《影之刃零》。而又为了能全力开发，他们砍掉了当时计划的另一款游戏《群星守卫》，专注于《影之刃零》的开发。

而《影之刃零》的剧情延续了灵游坊初期的雨血系列。但在那时，《雨血：死镇》还是一款仅由一人开发的独立游戏。《雨血》初期的人物和剧情诞生于他政治课上的草稿纸。梁其伟当时学的是建筑，为了做这款游戏，他选修了程序相关的课程。那些课程其实很简单，但对于没有任何基础的梁其伟来说，很难。最终，他一个人花了三年的时间，做出了这款只能玩几小时的游戏。

从课堂上的草稿纸到《影之刃》手游，再到今天的《影之刃零》，同样的武侠世界一路跌宕起伏，因为坚持独游失利过，为了赚钱妥协过。但最终，《影之刃零》出现了，他还是想做一款单机游戏，捡起自己昔日最初的梦想——更何况，现在做好单机游戏，是真的能挣到钱了。

2008年的《血雨：死镇》里，身负重伤的主角只剩下六十四天的生命，而在十余年后的《影之刃零》中，主角“魂”再次出现在玩家眼前，生命剩下六十六天，故事继续从这里开始，他要在这剩余的时间里，寻找这个江湖和自己的结局。就是不知道，这多出的2天，对魂，对梁其伟，对灵游坊，具体意味着什么。

03

如果只能用一个词形容《影之刃零》，那可能是从独立游戏时期就一直继承下来的“武侠”。

今年7月，《影之刃零》在北京首钢园举行了线下试玩会，36氪游戏也在现场体验了这款国单3A的标杆作品。从游戏玩法、背景设定和战斗机制等方面综合来看，《影之刃零》都有着继《黑神话：悟空》之后第二款标杆级3A游戏的潜力。

这既不是一款动作模组简单低速的魂类游戏，也不是鬼泣那样的高速ACT，而是结合了两者优点的一款ARPG——它想为玩家提供的，是一种属于中国武侠韵律的战斗体验。

而在今天的TGA年度颁奖典礼上，《影之刃零》发布的全新的PV视频，也充斥着“暗黑武侠”的风格。

故事从主角的一段回忆展开，怀抱着婴儿的覆面人出现，一边保护手中的孩子一边抵御一群黑衣人的追杀。随后主角惊醒，乘坐着马车驶向远方。在之后的片段中，也能了解到主角被追杀的现况和一位女性NPC。在PV的后端，也出现了形似在《血雨》系列中就出现过多次的角色冷荼。

《影之刃零》PV

在战斗方面，新PV中也展示了众多新BOSS战以及武器招式。比如在之前的预告中就出现过的舞狮，以跳桩的方式出场，融合中国武术美学和暗黑风格。同时，在PV中也展示了一些新的战斗机制，比如在其中一个BOSS向主角攻击，丢出锁链后，主角可以抓住锁链，并通过连续按击按键完成对BOSS的反击，形式可能类似《怪猎荒野》中大剑的角力。

《影之刃零》PV

在另一些场景中，主角则可以通过引发落石、爆桶对敌人造成伤害。而在PV中，也展现了如长枪、大锤之类的新武器。

在最新上架的Steam页面中，也介绍到《影之刃零》借助了最新的动作捕捉技术，游戏的动作指导是甄子丹“甄家班”的的谷垣健治，曾经担任过《卧龙：苍天陨落》的董总指导。

此前在36氪游戏与制作人梁其伟的交流过程中，我们就有感受到，《影之刃零》团队对中国传统武侠和功夫文化进行了长期且深入的研究，以求更好还原每个角色动作、个性，以及那个血雨腥风的江湖时代。

而在实机体验中，角色的高速动作设计确已与中国武术做了融合，游玩起来像功夫大片一样充满视觉观赏性。结合黄金年代的武侠电影和朋克幻想元素，冷兵器、义肢、武侠秘笈，共同构筑起了《影之刃零》的世界。

《影之刃零》

在《雨血》以及《影之刃零》中，主角要在这剩余六十六天的生命中，找回自己的内心，这个故事似乎也能和灵游坊的发展形成一些互文，他们做了六年单机，七年手游，最后回归单机。他们经历了一开始对独立游戏的热情，也经历过手游时期为了赚钱导致过度商业化，而在《影之刃零》中，他们最后还是想讲一个有头有尾的好故事。

但可能与游戏不同的是，他们最后找回的东西也许也改变了，《影之刃零》还是一款需要赚钱的商业游戏，他们还是需要考虑市场，考虑赚钱。

不过，「做出一款好游戏」依然是灵游坊《影之刃零》团队的核心目标，或许我们能抱着这样的期待，等待《影之刃零》发售的那天。

《影之刃零》

本文首发自“36氪游戏”

36氪获悉，热门中概股美股盘前普涨，截至发稿，网易涨超3%，百度、理想汽车涨超1%，小鹏汽车涨0.83%，哔哩哔哩涨0.52%，阿里巴巴涨0.47%，京东涨0.27%，拼多多涨0.15%。

36氪获悉，天顺风能公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过19.5亿元，将用于长风新能源装备制造基地扩建项目、天顺（射阳）风电海工智造项目（二期）、天顺（阳江）重型风电海工装备智能制造项目（一期）、阳江港吉树作业区#J8泊位码头工程项目、特种运输船舶购置项目及补充流动资金。

36氪获悉，美股大型科技股盘前多数下跌，截至发稿，英特尔跌0.76%，Meta跌0.53%，微软跌0.35%，苹果跌0.27%，特斯拉跌0.18%；英伟达涨超1%，谷歌涨0.25%。

美国总统特朗普本周宣布推出“金卡”签证，外国人士只需花费100万美元即可获得美国的永久居留权和快速入籍途径，该资格符合现有的EB-1或EB-2移民签证类别。国际货币基金组织的一项研究发现，类似的投资签证计划可以增加政府收入，但通常仅适用于签证收费在政府资金中占很大比例的小型岛屿国家。美国这项看似“有利可图”的签证政策却并不被一些专家认可，除了法律效力的疑问外，他们还指出这项政策并不能带来特朗普政府预期的经济效益。（财联社）

36氪获悉，赛力斯公告，公司“工厂智能化升级与电驱产线建设项目”已于2025年6月达到预定可使用状态并投入使用，拟将节余募集资金19462万元（最终金额以项目实际最终支付为准）调整至“电动化车型开发及产品平台技术升级项目”使用。同时，公司拟调整2022年非公开发行“电动化车型开发及产品平台技术升级项目”“工厂智能化升级与电驱产线建设项目”“用户中心建设项目”的内部投资结构，拟将“用户中心建设项目”“电动化车型开发及产品平台技术升级项目”达到预定可使用状态的日期延期至2027年12月。

36氪获悉，小鹏汽车发布关于支持《汽车行业价格行为合规指南》的声明。小鹏汽车表示，全面审视并持续优化自身的价格管理与合规体系，确保从产品定价到销售服务的每一个环节都更加透明、规范。承诺将严格遵守明码标价原则，保障消费者的知情权与选择权，坚决杜绝任何形式的价格欺诈与不正当竞争行为。

36氪获悉，国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》公开征求意见。比亚迪将以《指南》为指引，持续优化自身的价格管理和合规体系建设。我们承诺将严格落实规范价格竞争行为的要求，保障消费者的利益，坚决杜绝任何形式的价格欺诈和不正当竞争行为。

36氪获悉，12月12日，金融监管总局党委召开会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议部署要求，研究贯彻落实措施。党委书记、局长李云泽主持会议。会议要求，着力提升强监管严监管质效。加快健全金融法治，精准规范高效执法，不断提高监管能力。引导银行保险机构树牢正确的经营观、业绩观、风险观，降本增效、苦练内功，努力实现差异化、特色化发展。深入整治“内卷式”竞争，大力规范市场秩序。高压严打非法金融活动，坚决守好人民群众“钱袋子”。

36氪获悉，12月12日，金融监管总局党委召开会议，传达学习中央经济工作会议精神，结合全国金融系统工作会议部署要求，研究贯彻落实措施。党委书记、局长李云泽主持会议。会议要求，有力有序防范化解重点领域风险。坚定履行风险防控首位主责，着力化解存量风险，坚决遏制增量风险，严守不“爆雷”底线。巩固拓展改革化险成果，深入推进中小金融机构减量提质。支持稳定房地产市场，进一步发挥城市房地产融资协调机制作用，助力构建房地产发展新模式。指导银行保险机构按照市场化法治化原则，积极化解地方政府融资平台金融债务风险。

36氪获悉，世界黄金协会数据显示，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入。尽管11月流入规模较前几个月有所放缓，但仍显著高于2024年2.92亿美元的月均流入水平。亚洲地区11月流入约32亿美元，中国市场再次领跑，流入达22亿美元。

本文来自微信公众号：超聚焦foci，作者：肖恩，题图来自：AI生成

米老鼠和奥特曼这下真要碰面了。

据The Information报道，12月11日，迪士尼宣布对OpenAI进行10亿美元的股权投资，并与之签署了一项为期三年的战略授权合作协议。

该协议内容还包括：OpenAI旗下的AI视频生成平台Sora将获得授权，可根据用户输入的提示词生成以迪士尼旗下IP为主题的短视频；迪士尼可利用OpenAI的API开发新产品、工具和沉浸式体验，并为员工部署ChatGPT以提升工作效率。

总体来看，这项合作并非单纯的财务投资，而是迪士尼深度整合OpenAI生成式AI能力的战略举措。

根据协议安排，预计从2026年初起，OpenAI的Sora和ChatGPT Images等图像与视频生成产品将正式支持迪士尼旗下众多经典IP角色，用户届时可在创作中使用米老鼠、狮子王、灰姑娘、玩具总动员、疯狂动物城等作品中的角色形象。

就在同一天，迪士尼还向谷歌发出停止侵权通知函，指控谷歌在未经授权的情况下，大规模“复制”迪士尼受版权保护作品来训练生成式AI模型，还可能把“生成的IP内容”分发给消费者。

谷歌既未证实也未否认迪士尼的指控，只表示会与迪士尼进行沟通，并强调公司用开放网络的公共数据构建AI，也做了版权控制（YouTube的Content ID）。

那么迪士尼为何豪掷10亿美元投资OpenAI？OpenAI又将面临着怎样的竞争格局？

一、迪士尼与奥特曼，各取所需

对于迪士尼而言，这10亿美元像是一笔“保护性投资”。

这笔投资不仅让迪士尼获得了OpenAI的少数股权和潜在的股权认购权，更重要的是，买到了三样东西：技术、渠道和规则制定权。

技术赋能方面，Sora 2有机会成为迪士尼重塑内容生产的“魔法工厂”。

迪士尼的核心竞争力在于其庞大的IP版图。从《白雪公主》到《冰雪奇缘》，迪士尼用一代代的技术革新，不断拓展着动画电影的边界。如今，Sora的出现，让迪士尼看到了内容生产的全新可能。

Sora 2作为OpenAI推出的文生视频大模型，其能力较Sora出现了长足的进步。它目前已经能够理解复杂的自然语言指令，并生成质量较高的、符合物理逻辑的视频。

这意味着未来的迪士尼动画师，可以通过向Sora 2下达“让米老鼠在上海迪士尼城堡上空，驾驶一艘《星球大战》的X翼战机，背景是绚烂的烟花”这样的指令，就能在几分钟内生成一段高质量的预览视频。这将有效压缩前期创意探索和制作的成本与时间，让创作者能将更多精力投入到核心的故事构思和具体细节的打磨上。

这笔交易最重要也最有标志性意义的部分，莫过于允许普通用户在Sora上使用迪士尼的IP进行创作。这种渠道创新标志着迪士尼开始从一个封闭的IP的所有者，向一个开放的IP平台赋能者转变。

过去，粉丝对迪士尼IP的二次创作长期处于灰色地带，而现在，迪士尼主动打开潘多拉魔盒。用户可以在Sora 2中，让钢铁侠与艾莎公主同框对话，让巴斯光年驾驶千年隼号飞船。这种“官方玩梗，最为致命”的开放姿态，将引爆UGC（用户生成内容）的巨大潜力。

此外，Sora 2中还规划了名为“Cameo”的功能，允许用户将自己的形象植入到AI生成的视频中，与喜爱的角色互动。

这些由用户创作的、带有强烈个人色彩的短视频，将通过社交网络病毒式传播，成为迪士尼IP最鲜活、最广泛的广告。

通过这种方式，迪士尼的IP不再仅仅是躺在电影和乐园里的静态资产，而是在AI的世界里获得了“赛博永生”，不断地被重新诠释、传播和喜爱。这不仅巩固了现有IP的生命力，也为未来新IP的孵化和推广提供了全新的路径。

最关键的，是迪士尼开始通过版权制高点参与AI规则制定。

迪士尼此次与OpenAI的合作，双方的合作协议中明确规定，授权不包括任何演员的肖像或声音角色将以动画或插画的形式出现。这既是对创作者权益的保护，也是在AI伦理和法律边界上的一次谨慎探索。

通过成为Sora的首个主要内容授权合作伙伴，迪士尼实际上获得了定义AI时代版权使用规则的先发优势。OpenAI也计划推出精细化的版权控制选项和收入分成模式，允许版权方自主决定其IP在Sora中的使用方式。

迪士尼通过“选择加入”并深度合作的方式，而不是像其他好莱坞公司那样简单地“选择退出”或观望，成功地将自己从一个潜在的“受害者”转变为“规则制定者”。同时给业界提供了案例：AI生成内容的版权问题，不是不能解决，而是可以通过商业合作和技术手段来规范。

这个模式一旦跑通，迪士尼就开拓了一条新的商业模式：IP授权不再局限于传统的商品、影视改编，而是扩展到了AI生成服务领域。未来，任何AI公司想要合法地使用迪士尼的IP，都必须遵循迪士尼与OpenAI共同建立的这套“Sora范式”，支付相应的授权费用。

而在同OpenAI达成深度合作的同时，迪士尼也帮奥特曼“捅”了最大的竞争对手Google一刀。

迪士尼对谷歌的诉讼，挤压了其版权的灰色空间，客观上起到了“围魏救赵”的效果。

在通用大模型技术逐渐趋同的背景下，高质量、独家的训练数据，正成为AI公司的核心竞争力。

通过与迪士尼的独家合作，OpenAI的Sora可以向合法、大规模生成顶级IP内容的AI视频平台靠拢。当用户想创作一个关于“钢铁侠大战灭霸”的短视频时，Sora会是他们的安心之选。

利用Sora强大的流量效应，更多的用户因为迪士尼IP涌入Sora平台，他们创作的UGC内容又会带来更多点击，从而为OpenAI提供用户数据和模型迭代的养料。

而谷歌的AI，即便技术上同样强大，但在内容生态的丰富性和吸引力上，将与Sora出现一定差距，从而延缓谷歌在生成式AI领域的步伐，为OpenAI争取宝贵的发展时间。

奥特曼将一个原本可能扼住自己喉咙的版权问题，巧妙地转化成了一把可以卡住对手脖子的利剑，这一招“借刀杀人”，不可谓不高明。

二、被拉下技术神坛后，OpenAI也得打“堑壕战”

不过，OpenAI虽拿下了迪士尼的投资与授权，为自身在内容生成和娱乐领域的布局增添了重要砝码，但它最近的日子，可实在算不上好过。

而这一切都要从Google发布的最新模型Gemini-3说起。

作为谷歌的最新一代基础模型，Gemini 3完成了对GPT-5.1的全方位压制，在多模态理解、复杂任务处理方面，都展现出了令人咋舌的“代差级”领先。

如果说过去的AI只是“看图识字”，那么Gemini 3就是真正拥有了“火眼金睛”。

Gemini 3不只是识别出画面里有什么，而是能彻底理解图像、视频和声音之间的复杂关联。而在视频理解测试中，Gemini 3的得分遥遥领先，实现了从“看懂”到“理解关联”的跨越，无疑给内容生成与专业分析领域带来了一场革命。

更强大的是其在处理复杂任务时的全能性。Gemini 3拥有超长的上下文记忆能力，能一次性“吃透”相当于一整本学术论文的信息，并且保持惊人的信息保留率。这也让它在真实任务中展现出远超同类模型的能力。

这种全方位且极其明显的技术领先，把OpenAI打了个措手不及。

晨星公司科技股票高级策略师布莱恩·科莱洛表示：“人们越来越觉得Alphabet（Google母公司）具备成为人工智能模型构建领域主导者的所有条件。就在几个月前，投资者还会把这个头衔颁给OpenAI。但现在情况更加不明朗，竞争更加激烈，OpenAI最终能否胜出也存在更大的风险。”

为了应对Google的冲击，CEO奥特曼宣布公司进入“红色代码”状态，全力提升ChatGPT的质量，并因此推迟其他产品的开发。

其中最明显的牺牲，就是暂时叫停了关键的广告变现业务节奏。

据OpenAI最新发布的SP显示，到2030年时，广告相关业务营收预计将高达450亿美元，占到当年营收的20%以上，这本是OpenAI最重要的未来“现金奶牛”之一。但在Gemini 3的强大冲击下，其一直在测试利用ChatGPT数百万用户的搜索行为投放购物广告的计划也被突然叫停，可见压力之大。

而在资本市场上，选择和OpenAI一边“站队”的企业，也被市场用真金白银投出了不信任的一票。

作为OpenAI云计算基础设施和核心服务的战略合作伙伴，Oracle这几月以来在资本市场上的表现就像坐上了过山车一般，忽上忽下。

在今年三季度期间，Oracle与OpenAI签署了一份长达五年、总价值高达3000亿美元的云计算服务大单，这笔巨大的合作订单曾让Oracle的股价在短时间内一夜大涨近40%，市场将其视为AI时代的“卖铲人”而热捧。

但随着OpenAI的技术“落后”之势越发明显，市场对这份合作的前景也开始产生担忧，认为这笔巨额订单的未来存在变数。受此影响，Oracle的股价在短短三个月内，几近遭遇腰斩，充分体现了资本对OpenAI的不看好。

然而，这还仅仅是OpenAI面临的“开胃菜”。当前，OpenAI身上背负着一系列令人咋舌的算力采购或租赁订单，涉及到的金额和规模极为庞大：包括英伟达、AMD、博通等上游硬件巨头的数百亿美元订单，以及与微软、AWS等云服务提供商高达数千亿美元的巨额合作。

如此巨大的算力投入，其商业逻辑是建立在模型持续领先、业务顺利落地、商业化路径能够跑通这一系列假设基础之上的。

但是，现在最核心的模型能力却被公开质疑，相当于直接动摇了OpenAI的立命之本。一旦技术优势不再，随之而来的就是商业模式的信任危机。

在模型落后的大背景下，OpenAI依赖巨额投入建立的商业“正循环”，这个本应通过领先模型吸引用户和收入、再用收入继续购买算力研发模型的模式，能够顺利达成的概率，可以说是少之又少了。

不过，当前头部模型的竞争态势本就是你追我赶，瞬息万变。OpenAI在拉响红色警报后，能端出什么样的最新模型目前还未可知。

但可以确定的是，2025年底的OpenAI，与三年前那个刚刚引爆全球的OpenAI已完全不同。如今的它无疑更加成熟、更加庞大，但要面临的竞争也更加残酷和白热化。

本文来自微信公众号：超聚焦foci，作者：肖恩

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行业咨询机构Adamas Intelligence指出，随着电动汽车普及进入相对成熟阶段，储能需求的增长将成为2026年电池生产进而影响锂需求的“最大波动因素”。花旗集团、瑞银集团和伯恩斯坦预测，这种扩张将推动全球锂市在明年出现供不应求的局面。储能领域对锂的需求明年可能增长55%，远超电动汽车领域19%的增幅。（财联社）

36氪获悉，工业和信息化部部长李乐成12月12日主持召开党组扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究贯彻落实举措。会议强调，明年是“十五五”开局之年。要推动产业结构优化升级，实施传统产业焕新行动，打造新兴支柱产业，培育发展未来产业。深化拓展制造业数字化转型行动和“人工智能+制造”，推进智能制造、绿色制造、服务型制造。健全优质企业梯度培育体系，促进中小企业专精特新发展。要推动信息通信业高质量发展，适度超前布局建设信息基础设施，推进6G技术研发。加快卫星互联网建设发展。加强网络和数据安全保障。

36氪获悉，工业和信息化部部长李乐成12月12日主持召开党组扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究贯彻落实举措。会议强调，明年是“十五五”开局之年。全系统要全面贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，深入学习贯彻中央经济工作会议精神，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持稳中求进工作总基调，以推动高质量发展为主题，锚定实现新型工业化这个关键任务，着力稳增长、强创新、促融合、优治理、防风险，因地制宜发展新质生产力，加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，实现“十五五”良好开局。要全力稳住工业基本盘，发挥存量政策和增量政策集成效应，增强供需适配性进一步促进消费，深入实施新一轮十大重点行业稳增长工作方案，支持经济大省挑大梁。高质量编制“十五五”工业和信息化发展规划，启动“十五五”重大工程项目。

甲骨文一份不及预期的财报给火热的人工智能（AI）相关股票交易带来重创，再度引发市场对其估值过高及AI泡沫风险的担忧。不过，投资者表示，对AI保持乐观的核心逻辑并未改变，多数人对判定AI板块见顶持谨慎态度。（新浪财经）

美国政府允许英伟达等公司在向中国卖AI芯片时要抽成25%，但芯片禁令期间，英伟达在中国的高端市场份额从95%跌到0%。英伟达终于争取到了重回中国市场的机会，但中国市场还会接受吗？英伟达在中国市场还能重回曾经的高峰吗？

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36氪获悉，中国人民银行党委召开会议，传达学习中央经济工作会议精神，会议强调，防范化解重点领域的金融风险，维护金融稳定。助力在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡，推动经济高质量发展，夯实金融市场平稳运行和微观单体金融机构稳健经营的根基。加强金融风险监测、评估、预警体系建设。坚定维护金融市场平稳运行，综合平衡防范金融市场的道德风险，建立在特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排。坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作。坚持市场化、法治化原则，积极稳妥处置中小金融机构风险。做好房地产金融宏观审慎管理。

36氪获悉，中国人民银行党委召开会议 传达学习中央经济工作会议精神，会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，加快推进金融供给侧结构性改革。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，把握好政策实施的力度、节奏和时机，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，加强对实体经济的金融支持。畅通货币政策传导机制，优化结构性货币政策工具运用，加强与财政政策的协同，激励和引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。