12月5日，比亚迪在深圳坪山举行临时股东大会。会上，比亚迪董事长兼总裁王传福表示，今年比亚迪国内市场销量出现下滑，一方面由于比亚迪当前技术领先度不及前几年，技术成果的市场惊艳度有所下降，叠加行业同质化特征渐显，这一变化符合产品及技术发展的周期性规律。另一方面，低温充电速度慢等用户需求痛点，也亟待通过技术突破予以解决。“我之所以说目前技术不够领先，是因为后面还有重磅技术发布，但目前不方便透露。”王传福说，比亚迪的核心竞争力在于技术，公司麾下12万工程师团队，是公司后续技术攻坚、重塑领先优势的关键底气与支撑。（中证报）

36氪获悉，IDC《全球智能家居设备市场季度跟踪报告，2025年第三季度》显示，2025年前三季度，全球智能扫地机器人市场累计出货1742.4万台，同比增长18.7%；其中三季度出货616.1万台，同比增幅达22.9%。中东非与欧洲市场成为核心增长引擎，引领行业扩张。从厂商份额来看，中国厂商包揽全球出货量前五。

大华继显分析师Suryaputra Wijaksana在一份研究报告中写道，印尼的贸易在2026年面临重大阻力。这源于全球经济放缓以及针对印尼煤炭和棕榈油等主要出口产品的保护主义政策。印度是棕榈油的主要买家，其减少该大宗商品进口的举措对印尼构成威胁。不过，该分析师称，与美国可能达成的新贸易协议以及来自欧洲的需求，或可在一定程度上抵消这些挑战带来的影响。他补充说，与美国达成一项免关税贸易协议将为非大宗商品出口提供温和提振。（新浪财经）

36氪获悉，“翱路医药”今日宣布已于2025年6月成功完成1亿美元A轮融资。此轮融资由淡马锡旗下全资子公司淡明资本、礼来亚洲基金、辉瑞风险投资及Sirona Capital共同出资完成。本轮募集资金将用于加速翱路医药的差异化管线布局，专注攻克免疫与炎症、肿瘤等领域的重大未满足临床需求。同时，资金还将用于增强公司的研发中心能力。

36氪获悉，“中科千乘”近期宣布完成数千万元天使轮融资，投资方为中科创星，资金将主要用于产品完善和技术研发。

36氪获悉，恒指午间休盘跌0.24%，恒生科技指数跌0.2%；消费者服务、纺织服装、电信服务板块领跌，遇见小面跌超27%，申洲国际跌超4%，中国电信跌超2%；有色金属、国防军工、电气设备板块涨幅居前，中国金石涨超15%，金风科技涨超6%，西锐涨超5%；南向资金净流入3.41亿港元。

市场消息：奈飞和华纳兄弟探索公司最早可能在未来几天宣布达成一项协议。（新浪财经）

36氪获悉，爱企查App显示，近日，成都太保鑫健一期股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额约50亿元人民币，经营范围包括以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。股东信息显示，该企业由中国太保旗下中国太平洋人寿保险股份有限公司、太保私募基金管理有限公司共同出资。

36氪获悉，据财政部消息，2025年12月2日，财政部副部长廖岷在部内会见国际货币基金组织（IMF）第一副总裁卡茨。双方就中美经贸关系、全球和中国经济形势、IMF对华第四条款磋商等共同关心的议题交换了意见。廖岷重点介绍了中国经济增长前景和“十五五”规划建议，强调中国经济保持良好发展势头，展现强大韧性和活力，并将继续同世界分享发展机遇。

市场消息：如果监管机构不批准奈飞与华纳兄弟探索公司的交易，奈飞将支付50亿美元的分手费。（新浪财经）

文 | 张冰冰

编辑 | 阿至

36氪获悉，中科千乘（北京）科技有限公司（以下简称「中科千乘」）近期宣布完成数千万元天使轮融资，投资方为中科创星，资金将主要用于产品完善和技术研发。

「中科千乘」成立于2024年3月，核心技术为相变液冷技术，由中国科学院电工研究所科技成果转化而来，聚焦数据中心领域及电网输配电领域，为电子信息设备与电气装备提供相变液冷产品及解决方案，目前已与国家电网等电力公司展开合作，并与行业头部企业共同推动产品在AI智算中心领域的应用。

顾国彪院士，是常温相变冷却技术开创者，长期从事大型电机蒸发冷却常温自循环系统的研究与产业化工作，其团队曾主持和参与多项国家重点研发计划项目。「中科千乘」创始人饶亚卿曾在西特科、通用电气等大型企业管理岗任职，具备市场拓展及产业落地经验。

一、从三峡工程到AI智算中心，更安全高效的冷却方案

变压器、电子设备等装置运转时，会产生大量热量，若无法有效散热，过高的温度将影响设备性能、可靠性和寿命。常见的散热方案包括液冷、风冷等技术路线，通过液体或空气流动带走热量。

「中科千乘」采用相变液冷技术，利用液体吸收热量变为气体的“相变”过程，将氟化液等沸点较低的液体作为冷却工质（即冷却液），精准送到发热体表面，冷却工质受热迅速达到沸点变为气体，吸收大量热量，降低负载温度。

“汽化潜热”是衡量相变液冷工质散热能力的重要指标，专业冷却工质的汽化潜热通常在100-200kJ/kg ，举例来说，假设一个芯片功耗是300W，运行1小时产生的热量是1080kJ，使用汽化潜热为150kJ/kg的冷却液，理论上每小时只需要 7.2 kg的液体蒸发，就能带走全部热量。同等功耗下，水冷方案则需要10度温差的水，每小时循环25.8kg。

散热效果是一方面，相变液冷技术的另一大突破点，是利用相变特性，实现冷却系统的自循环。冷却工质吸收热量气化后会自动向上溢出，遇到顶部的冷凝器受冷重新变成液体，再自动地流回到发热体附近。中科院熊斌教授总结：“整个系统完全能够实现自动循环，里面不需要泵，系统就更简单了。系统越简单，可靠性就越高，这是我们最基础的原理优势。”

此外，相变液冷技术的冷却工质具备很高的绝缘性，即使泄漏与电路板等设备直接接触，也不会产生短路等问题，不会对器件造成二次破坏，给运行维护提供了更好的保障。

「中科千乘」无泵自循环冷板式相变液冷机柜

熊教授介绍，相变液冷技术最早是为了解决三峡工程发电机冷却问题，由顾院士在1958年提出。从原理提出、小机组验证、到百兆瓦机组的逐步应用，经过老一辈科学家的攻关验证，最终在2011年将相变液冷技术应用到了三峡工程27号和28号机组，并获得了国家科学技术进步奖特等奖。

“相变液冷技术实现高效散热的同时，还要具有更好的运行维护特性，保障设备安全，才是走到了冷却方案的最高层次。”熊教授总结道。

二、瞄准电网与智算中心，开拓千亿级市场

凭借技术优势，相变液冷技术应用从水轮发电机进一步推广至电网和智算中心等领域。2007年中国科学院电工所研发的第一代蒸发冷却配电变压器，在河北廊坊挂网，获得“冀北电网科技进步奖”；应用于高密度服务器的冷板式无泵自循环相变液冷系统，于2019年11月在高海拔宇宙线观测站“拉索”（LHAASO）项目中投运，实测服务器机柜电能使用效率（PUE）为1.03。

“‘拉索’观测基地数据中心是全国目前难度最大的算力中心，因为空气很稀薄，最重要的是无人值守，因为海拔太高了，基本上没人上去，所以只有我们这种自循环技术方案才能够体现出无可比拟的优势。”「中科千乘」创始人饶亚卿表示，“变压器和算力都是千亿级市场，市场成熟并且能起到示范作用，是我们未来要拓展的重点领域。”

4410m高海拔无人值守算力中心

在变压器领域，「中科千乘」通过技术开源方式，和国网等大变压器厂商合作，提供冷却工质和换热器等核心部件，通过优化变压器结构、缩小冷却工质用量等方式，提高产品性价比，共同开发具有市场竞争力的产品。目前「中科千乘」产品已经拿到国网物料编号，11月推出了第三代新型蒸发冷却变压器，明年争取在部分省份开始小批量运用，并广泛参与全国范围的项目招投标。

在算力领域，「中科千乘」与某头部企业签订战略合作协议，开发超高功率设备，解决目前产品瓶颈问题，推动相变液冷技术在算力市场的应用，预计明年1月底前完成浙江某数据中心在内的两个示范性机柜建设。

未来规划上，「中科千乘」以中国科学院电工研究所为后盾，将从“深度”和“广度”两方面巩固技术优势。“深度”是在核心技术基础上，冲刺新型专利进一步补充研发能力，例如算力领域将机柜量级从百千瓦提升至兆瓦级；“广度”则是拓宽技术覆盖领域，将专利技术扩展到储能、船舶等领域。

市场维度上，「中科千乘」将进一步拓展国央企客户，预计明年实现千万级营收，三年达到十亿元销售规模，并以技术体系和市场体量为支撑，实现工厂扩建。 

投资方观点：

中科创星：当前AI加速普及，全球已经进入到算力快速膨胀的时代，伴随着高功耗芯片规模化商用，单GPU功耗已经突破1kW，机柜功率上限将突破1MW，意味着散热和能效将成为决定AI发展的关键要素之一。中科千乘的新型相变液冷技术兼具高散热能力、低运行成本和高运行可靠性，有效满足了智算中心对冷却系统的核心要求。我们期待中科千乘用热管理技术服务AI的进一步突破。

36氪未来产业

「36氪未来产业」持续关注城市发展、产业转型和创新创业项目落地。寻求报道可邮箱联系wangfengzhi@36kr.com或扫码联系。

此外，今年36氪正式推出《36氪企业投资指南内参》，依托在经济圈产业群、区域重点推进规划与招商领域的深厚积累，36氪通过提供深入详细、更为及时、独家专有的全面信息服务，为政府部门提供高效、精准的产业项目内参；助力项目方匹配产业资金、链接关键人脉、快速融入新的产业生态。

    

本文来自微信公众号“36氪未来产业”，作者：张冰冰，阿至，36氪经授权发布。

当地时间4日，哥伦比亚民用航空局与委内瑞拉三家航空公司就扩大两国之间的空中交通举行会谈。哥伦比亚民用航空局表示，将与哥伦比亚外交部一起，制定扩大哥伦比亚和委内瑞拉之间航班范围的协议，增加委内瑞拉的航空公司航班量，此举将加强连通性，并为旅客提供更多选择。（央视新闻）

交易所文件显示：越南贷款机构HDBank已向监管机构提交在国际市场发行债券的申请。（新浪财经）

36氪获悉，塔斯汀12月5日发布声明：近期媒体涉及品牌加盟数据的相关报道中,引用了“极海品牌监测”关于塔斯汀的开闭店数据，该数据严重失实。截止到2025年11月底，塔斯汀在营门店数11124家。2025年1-11月闭店数为67家，迁址店数为238家。该第三方数据监测平台在发布数据前，从未与品牌进行任何沟通和核实。感谢媒体对塔斯汀一直以来的关注,对“极海品牌监测”及其他第三方平台发布失实数据的行为，塔斯汀保留追究法律责任的权利。

主力资金早间净流入机械设备、有色金属、通信、电力设备、基础化工等板块，净流出银行、房地产、交通运输、传媒等板块。具体到个股来看，京东方A、国机重装、永鼎股份获净流入16.87亿元、12.65亿元、12.41亿元。净流出方面，N摩尔-U、胜宏科技、和而泰遭抛售15.23亿元、10.36亿元、5.78亿元。（第一财经）

市场消息：奈飞已与华纳兄弟探索公司展开独家谈判，拟收购其影视制作公司及流媒体服务业务。（新浪财经）

36氪获悉，爱企查App显示，近日，中公致远（珠海横琴）教育科技有限公司成立，法定代表人为李德林，注册资本1.5亿元人民币，经营范围包括互联网信息服务、广播电视节目制作经营、会议及展览服务、组织文化艺术交流活动等。股权穿透图显示，该公司由中公教育科技股份有限公司间接全资持股。

12月5日上午9点半，记者来到位于江西宜春的万载时代新能源材料有限公司（简称万载时代），公司工作人员表示，原计划12月5日要举行的点火复产仪式尚未能举行。万载时代是宁德时代旗下公司，主营业务是生产、销售碳酸锂。原材料主要来自宜春时代新能源矿业公司（简称时代矿业），上述工作人员表示，万载时代没有点火，则时代矿业枧下窝锂矿也没有复工。（每经网）

作者：彭丽

编辑：袁斯来

36氪获悉，2025年11月，中国智能E-bike品牌Urtopia刚刚完成对美国老牌E-bike品牌Pedego的战略收购。

Pedego创立于2008年，是美国最早的电动自行车品牌之一，一度曾居美国销量榜首。其产品强调实用、可靠、便利，在喜欢舒适骑行、追求稳定的用户中有很高认可。

交易完成后，Urtopia将在美国成立本土公司New Pedego，承接Pedego的全部品牌、业务与渠道资源。原管理团队将继续领导运营，Pedego品牌保持独立发展。Urtopia主打追求科技、性能与设计感的年轻一代和高端消费者,Pedego则持续服务注重舒适、便捷与社区归属感的广大中老年及家庭用户，不会形成竞争。

Pedego的原CEO Larry Pizzi也将留任，他是美国自行车行业最资深的专家之一，拥有30余年行业经验，曾任欧洲最大自行车集团Accell Group的高级副总裁，也是美国自行车行业组织People for Bikes的创始人之一。

根据Urtopia联合创始人张波透露，多家公司竞争此次收购，Urtopia 强大的研发能力和供应链建设则很有优势。除了自研的AI系统外， Urtopia 发布的自研中置电机 Quark DM 1.2是目前“最轻 / 高扭矩密度”的电助力自行车电机之一。

Urtopia的碳纤维经典款电动自行车

供应链方面，Urtopia目前在中国、东南亚地区和欧洲都有自己的供应链，“工厂可以按照汽车的自动化标准去做生产，非常合规”。

Pedego则在美国有深厚的线下渠道积累。早在2025年初， Urtopia 就进入了Pedego加盟店，为后续的收购奠定了信任基础。不同于行业内常见的IBD（independent bike dealer）模式，Pedego是全美唯一一家拥有加盟专营渠道网络的电动自行车公司，巅峰时期在美国有220家加盟店。门店销售的产品与品牌调性完全由品牌方主导，统一形象、统一管理。

Ebike的未来战场已从欧洲转向美国。一方面，欧洲的市场已经趋近饱和，另一方面，由于俄乌战争、经济发展等因素，欧洲的购买力下降。如英国自行车协会 (BA) 2025年发布的数据显示，2024年动自行车的市场销量也下降了5%，估计为14.6万辆，仅占自行车总销量的9%。

美国市场反而展现出强劲的增长势头。张波解释，业内人士通常认为，E-bike在欧洲是通勤工具，在美国是玩具，所以美国市场相对较小。但从2019年开始，美国的销售量每年都是15% 以上的增长，“2021 年，E-bike的出货量只有 100 万台，到2024年已经是220 万台。目前E-bike在德国的渗透率已经超过30%，荷兰是50%，美国还很低，不到5%。”

Urtopia吃到了市场初期的红利。张波透露，2025年Urtopia的营收是2024年营收的三倍。

收购Pedego将会是美国布局的重要一环。整合后，Urtopia与Pedego的用户累计起来有近30万。

Urtopia推出的适用于长途骑行的碳纤融合 GT 电动自行车

接下来，Urtopia将利用自身的供应链能力为Pedego渠道补足库存。同时，双方研发团队已紧密合作，在保留Pedego经典铝合金车型调性的基础上，融入Urtopia的AI智能技术，开发新一代智慧产品。Urtopia除了现有产品外，也正在研发智能周边产品，如智能头盔、智能指环等，都将引入Pedego销售。

从更长远的角度来看，张波告诉硬氪，未来公司将通过打包软硬件订阅服务，从一次性的硬件销售，转向提供持续收费的增值服务，形成一个围绕着骑行的生态矩阵。“比如我们现在就已经在售卖的AI服务，包括记录运动健康、语音控制、防偷防盗等功能，打包卖一年 39 美金”。张波介绍，在购买Urtopia的车的用户中，有80%的用户都订阅了这一服务。

此外，Urtopia得到优势之一——强大的供应链也将继续发挥作用。他们计划在美国建设本土的��应链。“我们的目标是在3年内将门店数量扩展至500家以上，重新确立Pedego作为美国最大E-bike连锁品牌的地位。”