36氪获悉，歌尔股份发布公告，公司拟5亿元至10亿元回购部分股份，用于后期实施员工持股计划或者股权激励计划，回购价格不超过38.97元/股（含）。

据IFR，宁德时代获批在香港交易所上市。（财联社）

 

 

 

AI原生时代正在到来。

今年3月，OpenAI全面开放GPT-4o原生图像生成功能，用户无需调用外部API，就能实现了文字到图像的一体化处理。这不仅在全球范围内引发了热议，也标志AI原生应用迈入了一个全新的发展阶段。

随着DeepSeek等开源框架的突破，AI原生应用创新迭代速度与落地广度显著提升。数据显示，去年12月国内AI原生APP月活已突破1.2亿，同比增长232%。此外市场对生成式AI（GenAI）的发展前景也十分看好，据Gartner预测，2025年全球生成式AI（GenAI）支出将达6440亿美元，同比增长76.4%。

当前，AI原生应用正迎来爆发式增长，并逐渐成为各场景应用体验的核心要素。从医疗诊断到工业制造，从个人助手到全球产业链升级，AI原生正以惊人的速度重塑产业格局。

基于此，今年1月，36氪主办发起「2025 AI原生应用创新案例」评选活动，希望聚焦那些真正能够提质增效、引领行业变革的AI原生产品及应用，寻找那些率先将AI技术落地于实际场景、创造实际价值的创新实践案例，为行业提供可参考和借鉴的应用经验。

评选启动后，引起业界的广泛关注，陆续收到近百个申报案例，涵盖了智能制造、智能客服、内容创作、企业管理、智能办公、安全监测、智能营销、智慧医疗等多个生产和生活应用场景，充分展示了AI原生应用的广泛落地和深度渗透。

为保证评审过程的专业性、严谨性及公平性，36氪特别邀请行业权威专家、资深投资人、知名学者及科技达人组成评审顾问团，从技术创新、应用效果、示范效应、社会价值等多个维度对案例进行了全面深入的评估。

最终，经过多轮筛选与综合评审，45个优秀AI原生应用创新案例脱颖而出，成功入围。

「2025 AI原生应用创新案例」评选结果

（排名不分先后）

 

 

 

 

对申报材料进行分析后，36氪发现，本次入围的案例呈现出以下特点：

1.跨领域融合加速：AI原生应用不再局限于单一领域，而是通过跨领域融合创造全新业务模式。无论是电商、金融、医疗还是教育、物流、工业制造等领域，都能看到AI原生的身影。这种跨领域的融合不仅拓宽了AI的应用边界，也为传统行业的转型升级提供了新的思路与路径。

2.深度融入行业痛点解决：AI原生与行业痛点深度结合，催生出一系列特色解决方案。这些方案通过引入AI原生，实现了对业务流程的全面优化与智能化升级，为企业带来了显著的经济效益与社会效益。

3.体验与个性化服务提升：AI原生更加注重用户/客户体验与个性化服务。通过自然语言处理、语音识别、多模态交互等技术，AI原生应用能够为用户/客户提供更加便捷、高效、个性化的服务，且进一步提升了用户/客户满意度和忠诚度。

4.技术支撑与创新生态构建：AI原生应用的发展离不开强大的技术支撑与创新生态的构建。入围案例背后的企业大多依托自研大模型、多模态技术、深度学习等先进技术，打造出了具有独特优势的AI原生应用。同时，这些企业也积极参与到AI技术的创新生态建设中，通过开放平台、合作研发等方式，推动AI技术的持续创新与进化。

 

 

整个评审过程中，36氪对参评资料及数据实施严格保密措施，且在评审环节进行数据脱敏处理，以此有效防止偏见产生以及数据泄漏风险。同时，基于案例研究与桌面调研，在评审顾问团综合评估之下，最终确定评选结果。

在此，我们特别向13位评审嘉宾致以诚挚的感谢！

 

本文来自微信公众号“36氪”，36氪经授权发布。

36氪获悉，金山办公发布公告，公司控股股东WPS香港自愿承诺：自2025年4月10日起至2025年12月31日将不以任何方式减持所持有的公司股份（包括因公司资本公积转增股本、派送股票红利、配股、增发等事项取得的新增股份）。

4月10日，华为云在芜湖生态大会发布革命性AI算力架构CloudMatrix 384超节点。该超节点通过“一切可池化、对等、组合”的新型高速总线架构，突破服务器级算力限制，构建矩阵级资源池，在算力密度、互联带宽及内存效率三大维度全面领先。目前，搭载了CloudMatrix架构的昇腾云支撑硅基流动实现单卡1920 tokens/s的DeepSeek-R1推理性能，比肩H100部署表现。这一架构突破标志着AI算力供给正式迈入“超节点时代”。

36氪获悉，三环集团发布公告，公司拟以1.5亿元—2亿元回购股份，用于股权激励计划或员工持股计划，回购价格不超过57.79元/股。

36氪获悉，大秦铁路发布公告，4月10日，公司收到中国中信金融资产管理股份有限公司（简称“中信金融资产”）出具的《简式权益变动报告书》，告知其通过委托设立的单一资产服务信托——中信信托壹号资产服务信托项目于二级市场增持公司201.246万股股票。本次增持后，中信金融资产合计持有大秦铁路A股普通股约10.07亿股，占大秦铁路已发行股份总数的5%。

36氪获悉，全志科技发布业绩预告，预计2025年一季度实现归属于上市公司股东的净利润8500万元—1亿元，同比增长73.16%—103.72%。报告期内，公司在智能汽车电子、扫地机机器人、智能投影等领域积极拓展，实现营业收入同比增长约50%。

36氪获悉，上海电气发布公告，公司拟以集中竞价交易方式回购公司A股股份，用于减少公司注册资本。预计回购金额不低于1.5亿元（含）且不超过3亿元（含），回购价格不超过12.29元/股（含）。回购股份资金来源为公司自有资金及股票回购专项贷款。浦发银行陆家嘴支行同意为公司回购股份提供专项贷款支持，贷款金额不超过2.7亿元。

盘后数据显示，4月10日龙虎榜中，共32只个股出现了机构的身影，有18只股票呈现机构净买入，14只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三的股票分别是分众传媒、中国中免、贝因美，净买入金额分别是5.13亿元、1.70亿元、9939万元。当天机构净卖出前三的股票分别是卫星化学、潍柴重机、阳光乳业，净流出金额分别是5.99亿元、3861万元、3471万元。（第一财经）

36氪获悉，华东重机发布公告，公司拟在南通港吕四作业区投资建设“华东重机智能制造基地项目”，分为海洋码头工程及陆域工程，总投资预计10亿元。公司拟建设5万吨级码头1座，主要用于港机产品的出运；拟投建码头后方的陆域工程，陆域工程总规划用地约335亩。

大众汽车集团（中国）董事长兼CEO贝瑞德今日透露，大众集团将有7款全球首发车型亮相2025上海车展，并将首次发布专为中国市场打造、AI赋能的高级驾驶辅助系统。其中包括PPE平台奥迪全新纯电动车型、全新AUDI品牌首款量产车型，及三款大众品牌新一代智能网联概念车。按照规划，到2027年，大众集团将在中国市场上市超过20款电动化车型；至2030年，将在华提供约30款纯电动车型。“至2030年大众希望占据15%以上的市场份额，80%为新能源产品。”贝瑞德表示。（财联社）

大公司：

米其林预计第一季度销售额低于市场预期

根据周三晚间举行的投资者电话会议记录，米其林预计其第一季度销售额将略低于市场预期，原因是2025年上半年的季节性因素比预期更为显著。这家法国轮胎制造商表示，美国征收的关税将加剧市场波动，但其本地化策略在应对关税方面将发挥重要作用。（新浪财经）

安踏体育：拟以2.9亿美元收购德国户外品牌狼爪

36氪获悉，安踏体育在港交所公告，公司之附属公司（安踏）今日与Topgolf订立了一份有关买卖Callaway Germany Holdco GmbH股本权益的买卖协议。安踏有条件地同意购入目标公司100%的股本权益，基础对价为现金美元2.9亿，加上净营运资金及其他惯常调整项进行调整。预计本次收购将于2025年第二季末或第三季初完成。目标公司于德国注册成立并在全球经营户外服饰、鞋履及装备专业品牌之一的“Jack Wolfskin”（狼爪）业务。

永辉超市已对接数百家供应链，与开市客、山姆等的供应商进入洽淡

36氪获悉，4月10日下午，商务部号召大型商超和流通企业发挥各自优势，帮助外贸型企业扩宽内销渠道。永辉超市积极响应并率先行动。自4月7日永辉发布《致中国优质供应链的一封信》后，截至目前已收到数百封邮件，与超70家优质供应链企业进入采购洽谈，其中包括向开市客、山姆等美国市场供货的供应链企业。永辉正在积极洽谈，匹配品质商品，尽快推出市场。永辉表示，将进一步发挥遍布全国超700家门店的优势，积极与中国外贸型企业展开合作，拓宽内需市场。

保时捷抢跑关税窗口期，提前向美运送库存维持售价

据伯恩斯坦研究机构披露的投资者会议纪要，保时捷管理层周三在电话会议中透露，公司已提前向美国市场运送增量库存以规避关税影响，同时对三月份订单维持价格不变。这份纪要显示，这家豪华车制造商预计其营运利润率将低于10-12%的年度指引区间，且这一预测尚未计入美国可能加收的25%汽车进口关税影响。（新浪财经）

欧盟披露投建13家AI超级工厂细节

欧盟已着手落实一项计划，建设13家AI超级工厂。超级工厂内设超级计算机和数据中心。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩2月11日在法国首都巴黎举行的AI行动峰会上宣布“投资AI”倡议，旨在调动2000亿欧元投资，以推动AI发展。根据这一倡议，欧盟将专门设立200亿欧元基金用于建设欧洲AI超级工厂。根据“人工智能大陆行动计划”，欧盟性能最佳的几家AI超级工厂的超级计算机将搭载多达2.5万枚高端AI处理器。每家超级工厂的高端AI处理器数量将超过10万枚。（财联社）

Waymo将在日本开展首次国际测试

下周，谷歌母公司Alphabet旗下的无人驾驶技术公司Waymo即将在日本的公共道路上开展其首次国际测试。Waymo尚未确认是否最终会在该国推出商业自动驾驶出租车服务，但该公司仍将此次尝试视为一个“重要的里程碑”。（财联社）

投融资：

“星尘智能”完成A轮及A+轮融资数亿元

36氪获悉，近日，“星尘智能”连续完成A轮及A+轮融资数亿元，由锦秋基金、蚂蚁集团领投，云启资本、道彤资本等老股东跟投，华兴资本担任独家财务顾问。“星尘智能”致力于通过软硬件一体化系统架构，打造具备人类级操作能力的AI机器人助理，通过“本体+数据+模型”协同进化的方式助推世界模型，推动通用具身智能技术在各行业的规模化应用。

追创创投完成绍兴百亿产业基金首期基金的募集

36氪获悉，近日，追创创投顺利完成绍兴百亿产业基金首期基金的募集，该绍兴产业基金将围绕机器人、AI、高端装备制造以及追觅生态链产业进行投资布局。据介绍，2024年8月追创创投宣布发起设立该产业创投基金，并完成了一期人民币基金的首关。在半年时间里，该基金实现超募，MOIC达2.5倍，基金内100%的项目实现估值翻倍。

THINKRIDE：2025年要将业务重点从内销转向出海

36氪获悉，中国骑行台品牌THINKRIDER表示，今年要在速卖通拿下1个亿的海外市场，2025年要将业务重点从内销转向出海，“反向征战”海外高端市场。据介绍，今年速卖通3月大促中，THINKRIDE销量同比增长31倍。目前，THINKRIDE在速卖通主要的市场有欧洲、韩国、巴西、墨西哥，4000台骑行台已经在奔赴海外仓的路上。

腾讯在苏州成立澹益创投合伙企业，出资额约2.49亿

36氪获悉，天眼查App显示，近日，苏州澹益创业投资合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为苏州垚益企业管理有限公司，出资额约2.49亿人民币，经营范围包括创业投资，以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该企业由腾讯旗下深圳川益管理咨询合伙企业（有限合伙）、苏州垚益企业管理有限公司共同出资。

新产品：

零跑汽车宣布智驾软件全面免费

36氪获悉，零跑汽车发布公告称，即日起，对含有智能驾驶辅助功能的车型，智驾软件全面免费，包括免费开放高速智能领航辅助（NAP）功能。针对此前已付费开通NAP功能的用户，公司将在2025年5月31日前退还相关费用。

日产汽车将于2027财年推出下一代ProPILOT自动驾驶技术

日产汽车4月10日宣布，将于2027财年推出搭载日产地面实况感知技术、下一代激光雷达和Wayve AI Driver软件的下一代ProPILOT自动驾驶技术。（界面）

今日观点：

齐向东：大数据时代要解决好小数据安全问题

4月10日，由国家数据局联合多个部委及机构共同发起的“数据要素X”大赛在雄安新区启动。奇安信集团董事长齐向东出席活动并强调，大数据时代，要解决好小数据安全问题。小数据安全是稳妥有序推进政务大模型应用的关键。齐向东指出，传统大数据因碎片化、质量参差不齐导致价值挖掘受限；而政务大模型等垂直场景中，经标注、清洗后的“小数据”成为高价值资产，一旦泄露将对企业或政府造成致命打击。奇安信将持续探索安全技术升级，为政务大模型等应用筑牢防线，助力数据要素价值释放。

中国移动董事长杨杰：未来还将在算力网络基础上进一步强化云智算

4月10日，2025中国移动云智算大会在苏州举行。会上，中国移动董事长杨杰称，公司可调度算力资源已占全国六分之一，未来将强化云智算，围绕算力多元化等三方向布局，构建AI全栈服务。他还提到AI规模效应深化，使用成本降低，任务成算网主要承载内容，算力回弹效应加速显现，未来3年智能算力规模增长超2.5倍。（每经网）

花旗承诺提供超5.6亿美元资金支持越南航空战略投资计划

当地时间4月9日，花旗同越南航空签署谅解备忘录，承诺提供超5.6亿美元资金支持后者的战略投资计划，旨在帮助其增强运营能力并扩大国际航线网络。花旗还将提供战略咨询服务，目标帮助越南航空建立稳健的财务框架，确保高效投资和有效风险管理。（界面）

其他值得关注的新闻：

国家医保局：征集中国医疗保险研究会生育保险专业委员会会员

36氪获悉，国家医保局公告，为加强生育保险的社会保障作用，深化“三医”联动改革，不断创新和完善我国生育保障制度，进一步提升生育保险管理及服务能力和水平，支撑健康中国建设，经国家医疗保障局同意，中国医疗保险研究会理事会审议通过，决定成立中国医疗保险研究会生育保险专业委员会。目前专委会筹备工作已就绪，现对社会各界征集会员。

美媒：黄仁勋出席海湖庄园晚宴后，白宫改变限制英伟达向中国出口AI芯片H20计划

路透社9日援引美国全国公共广播电台（NPR）题为“海湖庄园晚宴后，特朗普政府放弃打击英伟达AI芯片H20”的报道称，两名消息人士告诉NPR，在人工智能芯片巨头英伟达首席执行官黄仁勋上周五（4日）前往佛罗里达州海湖庄园出席晚宴后，美国白宫改变了限制英伟达向中国出口H20的计划，并暂停进一步限制这种芯片出口。（环球网）

36氪获悉，中金公司发布公告，预计2025年第一季度实现归属于母公司股东的净利润为人民币18.58亿元至人民币21.06亿元，同比增长50%至70%。

亚马逊CEO安迪·贾西4月10日发布2024年度致股东信。其中提到，公司AI收入同比增长率达到三位数，年收入运行率达到数十亿美元。贾西另外表示，亚马逊云科技Trainium2芯片比目前普遍使用的GPU计算型实例性价比高出30%-40%。（界面）

36氪获悉，4月10日，华为公司常务董事、华为云计算CEO张平安公布华为AI基础设施架构进展，包括推出CloudMatrix 384超节点，并已在芜湖数据中心规模上线。此外，昇腾AI云服务已适配包含DeepSeek在内的160多个第三方大模型。

就近期有记者询问美国对华加征关税一事是否会影响到美国电影进口，国家电影局发言人表示，美国政府对中国滥施关税的错误行径，势必会令国内观众对美国影片好感度进一步降低。我们将遵循市场规律，尊重观众选择，适度减少美国影片进口数量。中国是全球第二大电影市场，我们始终坚持高水平对外开放，将引进世界更多国家优秀影片，满足市场需求。（央视新闻）

作者 | 陈思竹

编辑 | 谢芸子

封面来源 | 视觉中国

经历了人生的“重大起伏”后，2015年，物美集团创始人张文中创办了多点数智。彼时的张文中认为，零售业的未来，就是在数字化的基础上，实现线上线下的一体化。

在疫情的“黑天鹅”事件后，消费者线上买菜的需求暴增，实体零售对数字化的热忱进入顶峰。然而，中国实体零售的复杂性，很快给行业泼了冷水。

曾有零售商超的高层对36氪坦言，全面投入数字化，是他踩过的“最大的坑”。企业在不遗余力地进行数字化转型的同时，也陷入了“人浮于事、技术难以落地、成本与营收失衡”的陷阱。

2024年，实体零售进入灰暗时期。据此前媒体报道，国内至少有12000家门店在这一年关店，其中不乏大润发、沃尔玛、永辉等大型商超品牌。当整个行业开始自救，始终注重“品质零售”的胖东来，几乎成为“所有人”的学习对象。而多点与胖东来的合作，则可追溯到更早前。

去年12月，多点数智在港股上市。经过近十年发展，这家有着实体零售基因的创业企业，早已能独当一面，业务扩展至海外。

3月18日，多点数智发布财报。在上一年度，其营收实现18.59亿元。其中，零售核心服务云业务的收益达到18亿元，高毛利业务的占比持续提升。二级市场上，2025年以来，多点的股价也已累计涨超100%，这也能反映出资本市场对其业绩增长的积极预期。

以下是36氪与多点数智联合创始人兼总裁张峰的对谈，内容涉及多点的发展、AI技术的应用、与胖东来的合作，以及零售行业数字化的未来。

从左到右:多点数智合伙人任中伟、胖东来集创始人于东来、多点数智总裁张峰

01 “入通”与盈利周期

36氪：当初为什么加入多点？

张峰：业内会说零售是千年行业，用当时（2015年）的视角来看，人们既需要线上服务，也要到店消费，整个市场大又碎片化，需要一个第三方公司提供解决方案。

36氪：当时和张文中有怎样的交流？

张峰：我们在战略方面讨论非常多，希望做一个“深精新”的数字化底层系统，去帮助零售企业降本增效，这也是多点始终坚守的。

36氪：去年12月多点在港股上市，有怎样的感受？

张峰：2015年或者更早的时候，有一批与多点类似的数字化企业，并没有得到好的结果。十年磨一剑，我觉得多点能够上市，说明公司发展的方向是正确的。

36氪：你如何看待近期股价的波动？

张峰：一个原因是“入通”，入通后股票的流动性、关注度都有提高。其二，多点的客户黏性较强，营收会有持续性的增长。最后也是比较重要的，多点一直在用AI技术帮助零售企业解决问题。基于这些，多点近期的股价可能会有比较好的涨幅。

36氪：对2024年的财报是否满意？

张峰：收入和利润的增长，基本完成了预计的目标。

36氪：但多点仍是亏损状态，似乎数字服务型企业的盈利周期总是很长。

张峰：这的确是行业面临的普遍问题。首先，数字服务企业的营销成本和获客成本较高，客户留存率可能也并不好。第二，定制化的服务较多，人力投入也会比较大。

但多点服务的是零售垂直行业，产品标准化做得很好，基本没有用户流失。这两年，我们在海外也有一定的营收体量，得到了比同行更好的盈利空间。

36氪：多点已经实现自我造血、解决生存问题了吗？

张峰：是的，已经解决了生存问题。2025年，多点的利润、营收肯定会有更可观的提升，我相信今年多点能实现全年盈利。

图片截自多点数智财报

02 数字化的具体步骤

36氪：怎么理解多点的数字化系统？

张峰：我们的操作系统叫Dmall OS，是一站式的全渠道数字化解决方案。

全渠道好理解，一站式是指整个系统是模块化的，可以像积木一样拼接，去服务每个零售企业的不同需求。比如说便利店和大卖场对于数字化的需求就很不同，用户可以根据需求选择模块。

36氪：多点一开始就决定做模块式的系统吗？

张峰：对，我们从创立初期就是一家独立的公司，不想只是服务物美，而是要服务众多的零售企业。

36氪：但是物美肯定是多点最大的试验田，多点对第一家物美做数字化改造的时候，遇到过哪些困难？

张峰：随着Dmall OS各个模块的不断建立，2018年，整个系统实现闭环。2019年，中关村科贸的物美，成为第一个使用全系统的门店。

磨合的过程中，我们也遇到很多问题。比如网络问题，由于新系统需要实时上传下载数据，导致网络不稳定，在系统迁移的关键阶段出现过故障。为了解决这个问题，我们和物美的IT部门一起调试门店网络，使其能满足新系统的需求。

再比如，不同系统的单位设置会有差异，生鲜进货单位在新旧系统就不同，订货员稍不小心就会“成箱成箱”的出错，影响库存盘点。对于这样的问题，我们也只能加强培训，稳定门店和店员情绪，调整内部沟通的流程。

36氪：第二个客户是谁？

张峰：中百集团，中百是湖北的大型连锁商超，也是上市公司。当时他们更多考虑的是如何推进线上业务，看到物美上线多点后效果不错，就希望合作。

36氪：中百和物美一定有很多不同。

张峰：有，但不多。中百的一些商品是联营的，可能是十几个商品共用一个条形码，没有办法把线下的商品完全关联到线上去，库存的精准度也低。所以我们要做很多基础性的工作，把这些联营商品“一货一码”地拆分出来。

不同零售商超的运营模式、商品结构、顾客群体的确会有差异，这就需要提供定制化的解决方案，对系统服务商的要求很高。

36氪：如果7-11（7-ELEVEn便利店）要和多点合作，具体的流程是怎样的？

张峰：其实我们与广东7-11有合作。正式合作前，多点会先提供咨询服务，尽可能地去了解商家的运营状况、面临的问题以及未来规划。再根据经验，为用户找到对应的模块，比如门店运营、供应链、会员体系等，量身定制一套切实可行的方案。

在后续的合作阶段，多点也会不断与用户实现新模块的共创。多点就与广东7-11共创了加盟商系统模块，实现了加盟商资产的数据化；也上线了智能仓储物流管理系统，提高了分拣效率。

03 AI能解决零售难题吗？

36氪：一般情况下，上线Dmall OS系统后，门店营收有怎样的提高？

张峰：线上的交易额能从比较小的基数，提高35%；线下交易的增幅也比较高，对于系统操作熟悉后，一些门店短期内会扭亏。普通门店每年的总销售额，至少会有5%至10%的提升。

36氪：多点又陆续推出了Dmall OS 2.0和3.0，不同版本有什么不同？

张峰：Dmall OS 1.0是数字化；2.0加入了智能化的内容，通过大数据等技术，提高决策、分析能力；3.0则是AI驱动的OS系统，拥有深度学习的能力。当然，这是一个迭代的过程，数字化是一切的基础，AI在目前的一些模块有显著效果，但全面AI肯定还在路上。

36氪：在零售商超，AI应用具体体现在哪些场景？

张峰：运营效率上，AI可以帮助用户实现指数级的提升。

比如出清方面，生鲜等短保商品如果当天卖不出去就会变成损耗。为了平衡损耗，商家会打折，如果打折时间不对，就会损失毛利。

通过AI，可以算清楚什么时间打折更合适，使商品的正价率提升，门店生鲜品类的毛利基本能提升3%至4%。根据此前统计，AI模块的应有，每年可以帮助物美节约超出百万元的利润。

36氪：与张文中在AI上有交流吗？

张峰：他在AI方面有前瞻性，坚信AI是未来。

36氪：多点也接入了DeepSeek，对AI产品的提效明显吗？

张峰：我们尝试过很多底层大模型，包括Open AI、豆包，现在调用比较多的是DeepSeek，提速效果明显。

36氪：对于零售商超，数字化最大的难题还是落地。

张峰：是的，前阵子我跟一个零售企业交流，他最大的感知是系统服务商不懂业务，如果系统方连用户想要解决什么问题都说不清，更谈不上落地了。

多点是张文中博士创立的，我们与零售企业是同频共振的，语言是相通的，模块化的系统也能更好地实现定制化。

36氪：物美等关联公司的营收占比过高，也是外界一直关注的。

张峰：物美是最先上线多点系统的合作伙伴，在我们所有的合作用户中，物美的体量也最大，最初的营收占比肯定很高。截至2024年底，多点的用户总数已达到591个，物美的营收占比已明显下降。

从2024年的财报看，Dmall OS操作系统带来的营收中，物美占比仅40%多，呈现持续下降趋势。只不过在去年，多点的AI解决方案获得了超高的营收增速，我们每一项新业务又都会选择在物美上线。所以总体来看，物美的营收占比超过70%。

36氪：多点似乎剥离了电商业务。

张峰：对于零售商超，电商只是数字化的最初需求，多点更多是教练的角色，我们打个样，等他们自己会抓螃蟹，就不用我们再去做了。

36氪：这会影响整体营收吗？

张峰：会有一点，但基本可控。我们的营收架构主要分为“基础零售”及“智能物联”两大板块。基础零售是指OS系统和AI增值服务，这一板块占比超过90%。智能物联则是门店端硬件的连接，比如POS机等。我们也在挖掘用户的新需求，希望能在硬件上做深、做透。

图片截自多点数智财报

04 胖东来、产品力与出海

36氪：多点与胖东来什么时候开始合作的？

张峰：两年多以前，也是先从线上开始，东来哥（于东来）认为多点是零售企业的“灵魂伴侣”。去年年底，胖东来与Dmall OS系统全面达成合作。我们也会更深入地沟通，看看怎么能帮助他们解决实际问题。

比如，胖东来一直希望能实现会员实名制，改善代购的乱象。胖东来的品控也一直做得很好，但都是靠经验、靠管理，现在希望把品控线上化、现代化，我们也在不断沟通。

36氪：你怎么看待零售企业学习胖东来的趋势？

张峰：现在的调改门店还是取得了比较好的效果，问题在于如何持续。之前的一些零售企业，更多利润来源于B端的后台费用，比如向品牌方收取上架费、租赁费等。我认为现在是价值回归的过程，就是要真正带给消费者好的商品，好的服务。

36氪：在这个过程中多点承担什么样的角色？

张峰：多点会与胖东来一起，为零售行业不断提供数字化支持，尤其是在选品、品控方面。于东来也经常跟学员企业介绍多点，步步高、丽水万家汇很早就与我们签约了。在未来，多点会梳理出一套适配东来学员企业的系统，更高效地推进调改。

36氪：现在回看，很多零售企业认为数字化是“大坑”。

张峰：数字化一定是大趋势，如果有踩坑，还是企业对数字化的理解不够深入，可能只是仅简单将线下业务搬到线上，没有迭代整体的业务模式。

其二，也可能是技术投入或选择不当。一些企业在技术选型时，没有充分考虑自身的业务特点和发展阶段，要不就是大量投入导致了成本营收的失衡，选择的技术方案也无法有效支持业务增长。

第三，部分零售商超会将数字化视为一把手工程，抛弃一切做数字化，反而忽略了对产品力等更本质问题的提升。

36氪：数字化可以提升产品力吗？

张峰：数字化能够优化选品流程，但不能越俎代庖。中国的供应链挺复杂的，提升商品竞争力，首先要打破原先的选品体系，有组织地变革。

36氪：在你的观察中，国内零售企业的数字化需求有明显变化吗？

张峰：每年热点都不一样，去年对To B业务的需求更多，今年对AI的需求更强。

36氪：多点是什么时候出海的？第一个客户是谁？

张峰：2019年就出海了，国内太卷，企业对IT的支出本身也没有海外高，出海也是顺势而为。我们在境外的第一个客户是香港的牛奶集团，也是先从电商开始，逐渐上线运营、仓储等模块。

36氪：目前在海外有多少客户？是如何保持如此高速增长的？

张峰：其实海外的拓客、招标周期很长，营收增速也比较滞后。我们会和一些战略合作伙伴、云厂商一起出海，比如埃森哲、华为云、阿里云等，逐渐与当地企业建立联系。

目前，我们海外比较大的用户有菲律宾的零售企业SM，聚焦东南亚的DFI集团，德国的老牌零售集团AG。未来我们会不断加大海外业务的投入，加强本地化的团队建设。

36氪：你希望把多点发展成一家怎样的企业？

张峰：多点的愿景很明确，始终希望帮助零售企业降本增效、让他们活得更好。我现在的精力更多在AI方面，希望未来的多点能成为零售行业AI的基础设施。

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根据Wind数据，截至4月9日，本周全市场ETF资金净流入已超2100亿元，股票ETF资金净流入合计约1800亿元，资金持续借道ETF加仓A股市场。其中，沪市ETF资金净流入超1500亿元，占全市场净流入超七成。（证券时报）