阳光下的沈同学的回答

A股目前确实很低估，但不认为可以直接对比08年的估值

这样生硬的看市盈率来对比估值是肯定不对的

新兴行业在特别有前景，行业大爆发的时候，业绩可能都没有，一样给高估值

后面慢慢看见了业绩才开始给市盈率方面的估值

再继续发展下去，就给未来现金流的成长潜力估值

最终发展到稳定现金流+股息+回购+成长性估值

如果行业发展到了瓶颈，成长性没有了，那就是纯粹的股息+回购的估值，就和一个大的债券一样

在这个过程中其实都是这个企业，这个行业对的估值

只不过发展阶段不同罢了，资本市场给的估值不一样

大家可以看看银行股在08年的时候，很多给20-40倍pe

那时候就是觉得他们是成长股，是金融成长股

现在给5倍都担心坏账问题

此一时彼一时

估值是非常灵活，且一直在随着各种因素变化而变化的

千万不要死板的理解估值问题

08年的时候很多白马蓝筹股，包括我们的经济发展潜力是什么样的？

现在是什么样的？

人口结构，人口老龄化问题

房地产问题，地方债问题

全球经济也增长到了瓶颈

我们的GDP也从高速增长到了慢慢增长

这些东西都需要考虑进去，才能聊估值

大家把这些问题想清楚了，再来看看08的时候A股上证指数14倍市盈率见底

目前12.25倍市盈率，但是方方面面都不一样了

我认为还是08年更低估，是低估到令人发指那种低估

目前就是低位，低估，但肯定没有那么低估，而且未来还有很多经济发展压力要考虑进来

这是我对目前估值和08年估值的理解

新闻里面直接用市盈率来比，我觉得唐突了，不够专业

而且新闻里面提到美国之前出现各种麻烦的时候，很多股票低位，然后说巴菲特以极低估值买了很多股票赚大钱的事情

这里还是一样，美国20世纪70年代那时候确实经济压力大，但后面科技一直在爆发

现在支撑美股市场大涨的都是硬核科技企业

美国的经济也是很强的，巴菲特赚钱持有的很多是超级低估+回购+分红很大方的企业

这些都不一样，我们也要未来科技继续发展，要产业转型成功

并且一大批顶级企业愿意持续分红+回购，经济还可以继续高速发展

不然不可能复刻美股的走势

而且08年的时候茅台，包括各种行业龙头股还很青春，茅台才1000多亿市值，9倍pe

其他百亿市值附近

现在好一点的公司都在千亿市值以上，你要他们再创辉煌？

再来10倍，20倍

有没有这样的经济体量承载呢？

他们有没有这么大的发展潜力呢？

都是值得我们思考的估值问题

不要只看市盈率

要看很多方方面面的对比

反正综上所述，我认为现在A股是低估的，是低位区域

而且周末也利好很多，在3000点附近愿意降低印花税

愿意控制大股东减持什么的，肯定说明3000点附近是便宜的

但不要逼08年，真的没有那么便宜

经济发展也没有那么大的潜力了

能赚钱就很好了，别看的过头

被认为便宜到了那种地步，这样肯定是不对的

会让你上头，仓位太高，反而失望很大

目前的A股就是正常的低估

还是要在大跌的时候，控制好仓位慢慢布局，才有钱赚

稍微追高就会风险很大，因为真的没有那么低估，没有低估到随便买随着赚钱

这才是事实