36氪获悉，央行今日开展3105亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。今日有1955亿元7天期逆回购到期。

硬氪获悉，AI可穿戴科技公司「Gyges Labs」近日宣布完成新一轮融资。本轮融资由Granite Asia、璀璨资本共同参与。融资资金将用于新产品的研发、供应链等投入。

Gyges Labs」成立于2022年，致力于持续发布和打造各种智能可穿戴科技设备，产品兼具技术突破性与场景实用性。公司总部位于新加坡，软件及AI团队设立在美国硅谷，并汲取中国供应链优势，拥有先进光学、主动式AI等独特技术。

创始团队来自国内外知名高校（斯坦福、UCLA、清华等），曾任职于国内外知名企业。CEO贾捷阳曾在硅谷参与全球第一款AR智能隐形眼镜的开发，COO邓旭东拥有超过10年的全球消费电子行业经验，CTO吕正博士曾参与苹果Vision Pro 研发。首席科学家綦思源博士曾就职于Google，成果曾发表于science子刊等国际期刊与会议上。公司80%的员工都是研发人员。

2025年1月，「Gyges Labs」与Halliday联合发布的首款产品Halliday Glasses（隐秘显示能力的AI眼镜）发布，上线后便成为史上最大AI眼镜众筹项目，也是全球首款隐形显示AI眼镜。

显示，但不显露

Gyges Labs」COO邓旭东接受硬氪采访时表示，所谓隐形显示是指显示内容会被直接投到视网膜，不再需要通过镜片反射，显示内容仅佩戴者可见。这得益于公司自研的视网膜投影原理的DigiWindow技术。因此，佩戴者可以自然借用数字的力量，而不被外界察觉。适用场景如AI翻译、看演讲稿、查看微信消息、音频转会议纪要、导航等等。

相比于Birdbath、光波导等光学方案，DigiWindow技术还创造了全球最轻小的近眼显示光学方案。这一技术使得显示模组体积最小可达2x2x2毫米，能够轻松集成到普通眼镜框架内，让智能眼镜轻盈、小巧、低功耗。

Halliday重量只有28g，续航可达12小时，支持远视到近视800度。邓旭东表示，Halliday的优势在于解决了智能眼镜难以全天候佩戴的问题，“看起来和普通眼镜完全没有区别”。

邓旭东介绍，Halliday的另一核心技术是主动式AI。「Gyges Labs」研发了专为可穿戴设备量身定做的AI引擎，“可以根据不同场景主动生成可能需要的信息，不再是传统的被动回答”。目前， Halliday主要在海外发售，邓旭东表示，后续会计划在中国市场发行。

谈到未来发展，邓旭东透露，在智能眼镜品类，「Gyges Labs」将继续把光学的能力、AI的能力，以及对行业建立起来的解决方案的能力，开放给合作伙伴。另外，「Gyges Labs」也在探索更多可穿戴智能设备的可能，“眼镜是很好的切入点，同时我们也在探索其他形态，看如何让计算显示和交互达到完美的状态”。邓旭东称，公司将于2026年起逐步推出包括独立运作的戒指在内的各类智能可穿戴产品，进一步满足“超人们”多样的日常需求。

投资人观点：

Granite Asia合伙人陈于思表示:端侧AI正成为消费科技的下一个超级入口，而Gyges Labs精准踩中了这一趋势核心。团队兼具顶尖技术视野与务实落地能力，没有堆砌功能，而是让AI自然融入日常场景，把前沿AI转化为人人可用的随身智能，这正是我们对行业投资的核心逻辑。

璀璨资本创始合伙人罗挺霞表示：作为一家聚焦科技消费化趋势的新一代投资机构，我们致力于发现并陪伴能够定义未来的公司。Gyges Labs正是这一理念的完美体现。在智能眼镜行业尚在摸索形态之际，他们已凭借对「隐形」与「主动」两大核心体验的前瞻性洞察，精准卡位下一代人机交互入口。其团队展现出的卓越产品定义能力和务实高效的执行力，让我们坚信他们有能力将技术优势转化为广泛的用户价值。投资Gyges，是我们对未来人机交互范式的一次重要下注。

36氪获悉，A股三大指数集体低开，沪指低开0.05%，深成指低开0.07%，创业板指低开0.13%；燃气、贸易、房地产板块跌幅居前，人民同泰跌停，胜利股份跌超7%，华夏幸福跌超6%；办公用品、贵金属、海运板块领涨，齐心集团涨停，招商轮船涨超2%，湖南黄金涨超1%。

36氪获悉，恒指开盘涨0.09%，恒生科技指数涨0.37%；百度集团涨超2%；电气设备、家电、有色金属板块领涨，宁德时代涨超2%，美的集团、赤峰黄金涨超1%；硬件设备、消费、化工板块跌幅居前，布鲁可跌5%，小米集团、龙蟠科技跌超1%。

36氪获悉，11月19日，人民币对美元中间价调贬16个基点，报7.0872，上一交易日中间价7.0856。

《中欧班列发展报告（2025）》在第二届中欧班列国际合作论坛上正式发布。报告显示，中欧班列开行规模持续扩大，货物品类日益丰富。目前，中欧班列运送的货物品类已拓展至53个门类、5万多种商品，汽车汽配、机械设备、电子电器等高附加值货物已成为中国通过中欧班列出口的主要商品，2024年占比超过60%。与此同时，越来越多的欧洲特色产品搭乘中欧班列进入中国市场。截至2024年底，中欧班列累计运输货值已达4264亿美元。（央视新闻）

都说“宇宙的尽头是考公”。近期，公考的报名年龄从35岁放宽至38岁。从部分省份披露的情况来看，招录人数却在缩减。

例如，广东省2026年全省计划招录人数较今年减少了5640人，降幅达到32.38%。另在其发布的9395个岗位中，有1922个岗位明确要求研究生学历，占比达20.45%，相较2025年的15.10%有明显提升。

对于考生而言，新政策的出台缓解了“年龄焦虑”，但公考的难度也在加大、对学历的要求也在提升，报名人数的连年增加，也使得通过率被稀释。这也致使，在公考教培行业，无论是用户还是企业都更加内卷，都在不遗余力地寻找提升分数的诀窍。

“我想分享一句话，在这样一个资源丰沛的时代，智能效率是唯一稀缺的资源。”

11月15日，教培头部企业粉笔在北京举办投资人调研大会，粉笔业务副总裁、公考业务负责人刘帅如此阐述公司对于AI投入的初心。粉笔始终秉承的理念是，通过AI产品，让用户的学习效率提升最大化。海量资源下，让用户找到精准适配的学习资源，快速、有效提分。

以今年4月上线的“AI刷题系统班”为例，在2026年国考报名公告发布的次日，该产品的单日销量就突破了14000单。

刘帅给出的数据是，“AI刷题系统班”至少提升了用户29%的学习效率；粉笔华北大区校长李梦圆进一步补充，AI赋能下，用户的学习效率有近40%的提升，模考成绩平均分提高15-20分。

从这样的成效来看，粉笔为整个公考教培行业提供了一个可以参考效仿的样本。

粉笔AI刷题系统班界面

01. 科技先行，让AI真正落地

“用户的学习习惯变了。”

在粉笔总裁魏亮的观察中，当下的考生对线上学习的接受度已不可同日而语。

随着时间的推移，AI优化的效果变得越来越好，用户对AI产品的接受度也越来越高，尤其是在经济发达地区。“你问AI一个问题，它在帮你分析知识点后会举一反三，通过记录、细化你的弱项，给出后期学习的建议。”

当然，粉笔在AI技术上的提升也不是一蹴而就的。2015年成立以来，粉笔始终以技术驱动产品，为用户提供效率更高的备考方案。

从技术层面具体分析，粉笔的发展又可划分为三个阶段。

第一阶段就是在粉笔创立之初，也就是移动互联网兴起的时期，粉笔做了招录考试培训行业的第一款综合线上题库APP。在魏亮的回忆中，APP一经上线就深受好评。彼时的粉笔，更好地解决了用户需要到处寻找学习资料、线上线下题目普遍不全、解析不全等“备考痛点”。

有了第一个阶段的基础，粉笔在第二个阶段做了直播课，自研了整个行业领先的直播技术，包括零延时的无缝回放衔接、题目互动等方面。据介绍，粉笔直播高峰期，在线人数曾达到15万人同时在线的峰值，粉笔的直播技术则可同时容纳100万人在线。

粉笔AI研发历程

2022年，ChatGPT发布，AI大模型兴起。粉笔也正是从这一年起进入技术发展的第三阶段。从智能练习、申论批改等“模块”，逐步应用包括“自然语言处理功能”在内的早期人工智能技术。

去年8月，粉笔发布自研的公考垂域大模型，技术进化后开始上线更多C端产品。在功能创新上，公司推出了“错题归集、智能练习”等模块，获得广大用户的好评，又上线了“粉笔AI老师、AI面试点评、AI刷题系统班”等产品。

据粉笔透露，2025年上半年，AI刷题系统班累计销售额突破1600万元，成交单量约5万单，全年累计销售额贡献有望突破1亿元。今年7月，作为AI产品战略的重要组成部分，粉笔AI刷题系统班重磅升级，为用户打造精准诊断、动态规划、靶向练习的智能备考闭环。

截至目前，在AI刷题系统班近20万的购课用户中，首次付费、注册超过1年的老用户已高达90%。接下来，粉笔预计持续深化AI与教育的场景融合，AI硬件产品已于年内上市，面向国央企考试的面试产品以及社会求职招聘的AI产品也即将上线。

从当下的成效看，粉笔的AI产品依托7000万注册用户的学习经验反馈，以及数百名深耕公考一线资深教师的真实教研数据，已在用户练习、点评、面试等关键环节，拥有其他平台短期内难以超越的竞争优势。

粉笔投资人调研大会

02. 打破传统，粉笔与用户“双提升”

“AI能够让教育的不可能三角成为可能。”

在粉笔CTO陈建华的观点中，AI技术能同时满足人们对教育“高质量、大规模、个性化”的三大要求——即为大规模的人群提供高质量又“千人千面”的个性化服务。

与传统的线下培训课程相比，粉笔应用AI技术的产品核心优势明显。

首先，AI可根据用户水平提供个性化的学习路径，打破传统的课程模式。

例如，粉笔AI刷题系统班的核心在于打破传统课程“一刀切”的课表安排，会根据用户过往的学习情况、测评结果，精准绘制个人能力图谱，AI会通过用户动态训练数据，实时判定其学习进度是否完成阶段目标，让备考节奏精准匹配个人需求，将学习掌控权交给用户。

再例如，粉笔的面试AI点评产品，可以突破时间、空间的限制，模拟考场环境，相比真人模拟问答，更能有效提升面试备考的效率。

协同效应上，AI技术也能与原本的课程更好互补。

在粉笔的OMO精品班中，就应用了“课前选择”“智能考勤”等系统。在刘帅提供的数据中，8-10月，粉笔的王牌产品——线上系统班的复购率同比提升了10%，因正价课反馈良好，30%的用户复购了其他AI产品，二者相辅相成。

从企业提升管理效率层面而言，24小时在线的AI老师，降低了整个行业对师资人力的依赖。粗略估算，粉笔AI刷题系统班的图书成本也从21%降至了15%。

与此同时，粉笔对技术的投入也在不断加码。

财报显示，2025年上半年，粉笔研发开支达到1.08亿元，持续稳定投入。另据陈建华透露，公司拥有近200人的科研技术团队，其中80%来自国内外知名院校。

粉笔内部测评数据也显示，在题目答疑场景，粉笔自研垂域大模型在言语、判断推理、常识、资料分析等科目中的跑分表现均优于DeepSeek等通用大模型，这充分印证了其在公考培训领域的技术领先性与商业化能力。

截至目前，粉笔AI各类产品的使用人数已超过1500万人次，AI付费学员达到150万，AI面试累计点评量470万次，参与AI面试点评的用户达到35万。另在公司管理层的预期中，公司2025年AI刷题系统班的销售量为20万单，11月已提前完成目标。

一个明确的事实是，当用户的使用习惯逐渐向AI靠拢，企业的增长逻辑也将发生改变。而粉笔已在这一关键窗口期率先建立了市场认知与技术壁垒。

调研会的最后，粉笔创始人、CEO张小龙也强调，粉笔的未来愿景，是��AI技术为核心，持续优化教研成果，占据行业绝对优势地位。公司也会始终坚持开放、信任的企业文化，并坚持前沿科技的应用，避免短期的利益诱惑，专注于效率与品质的提升，打造穿越周期的核心竞争力。

相信在未来，粉笔AI产品的相关订单转化率、应用范围会进一步扩大，成为业务拓展、估值提升的关键因素。届时在教培领域，AI技术也将真正从幕后走向台前，成为持续增强公司盈利韧性的基石，为企业的长期价值夯实基础。

36氪获悉，据赛伍技术官微，赛伍技术成功实现"应用于钙钛矿叠层组件的光转膜"的首次批量交付，产品已顺利送达美国某知名光伏企业。此举标志着全球范围内该技术首次在钙钛矿组件领域实现商业化应用，为钙钛矿技术的规模化发展扫清了关键障碍。

36氪获悉，11月18日晚，百度Q3财报电话会上披露，百度文库和百度网盘的总MAU已接近3亿，成为百度最大的个人AI应用。近期，文库和网盘联合推出的GenFlow升级至3.0，活跃用户数已超2000万。此外，据电话会信息，百度APP文心助手的使用量正在快速增长，对话轮次同比增长约5倍，最新DAU近1000万。

据ETNews，为重夺DRAM市场领导地位，三星计划到2026年底将其10纳米第六代DRAM（1c DRAM）的月产能扩大到20万片晶圆。（财联社）

36氪获悉，针对“传闻公司在商谈资产重组、资产注入计划，是否属实”等问题，通达动力11月19日在互动平台回复，公司当前不涉及传闻所提及的事项。

受前一季度业绩不及预期、不利天气因素、消费者不确定性和住房市场承压持续以及并购活动影响，美国家居建材零售巨头家得宝公司18日下调2025财年（从2025年2月3日开始）业绩预期。家得宝预计，与前一财年相比，2025财年稀释后每股盈利将大约下降6%，降幅大于8月份预期的约3%。本财年毛利润率预期则从此前的约33.4%下调至33.2%，经营利润率则从13%左右下调至12.6%左右。（新华财经）

据当地报道，英国政府将于周三出台立法，禁止以高于票面价值的价格转售现场活动门票。这一举措涵盖了音乐会、主要体育项目和剧院。此举并不令人意外，因为英国首相斯塔默领导下的工党政府早些时候曾表示支持打击票务行为，称转售价格过高的问题是一个重大的消费者保护问题。（新浪财经）

36氪获悉，截至11月18日，上交所融资余额报12603.13亿元，较前一交易日增加32.98亿元；深交所融资余额报12167.1亿元，较前一交易日减少7.15亿元；两市合计24770.23亿元，较前一交易日增加25.83亿元。

11月14日召开的国务院常务会议指出，增强供需适配性是进一步释放消费潜力、畅通经济循环的有效举措。会议还作出“要围绕细分市场精准匹配不同人群需求，发展一批柔性制造工厂，推动生产高效响应消费者个性化需要”等部署。面对日益多样化的市场需求，通过柔性制造实现个性化定制成为了制造业企业未来发展的方向之一。当前，柔性制造已经在家电、汽车制造等领域得到应用。北京改革和发展研究会特约研究员田惠敏表示，在国家战略引导与市场需求驱动下，我国柔性制造工厂建设已从概念探索进入到规模化实践阶段。（证券时报）

记者今天（19日）从国家管网获悉，我国首个高压天然气长输管道余压发电项目，海门站天然气余压发电项目在江苏南通正式投入运营，项目实现了在高压天然气输送过程中对余压资源的高效利用，标志着我国在长输管道能源综合利用领域取得突破。（央视新闻）

潘兴广场资本管理公司创始人比尔·阿克曼周二表示，短期内不可能在首次公开发行（IPO）中出售房利美和房地美部分股权。控制这两家公司17年的美国政府一直在考虑不同的IPO结构，包括成立一家代表两家公司的公司，但这种交易的复杂性一直是一个障碍。“目前，将这些公司的一部分出售给公众既不可行，也不可取，”阿克曼周二在X上发布的一篇帖子中表示。目前这两家公司都已在场外交易市场上市。（新浪财经）

今年以来发行规模已逼近万亿元，腾讯、阿里巴巴等科技巨头跻身发行人行列……作为中国境外发行、以人民币计价，并以人民币还本付息的离岸人民币债券，点心债正以“供需两旺”的态势持续发展。专家表示，政策红利、市场需求与资产质量提升的多重合力，在推动点心债市场扩容的同时，更在支持实体经济、助推人民币国际化进程中发挥着关键性作用。（中证报）

11月18日，位于湖北省的房县至五峰高速公路房县段项目开工；11月17日，位于河南省的商丘机场开工建设……近期，多个“两重”建设项目陆续开工。“两重”是指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。日前召开的国务院常务会议提出，要把“两重”建设放在“十五五”全局中谋划和推进，牢牢把握战略性、前瞻性、全局性要求，强化部门协同，注重软硬结合，推动国家重大战略深入实施、重点领域安全能力稳步提升。专家表示，作为扩大有效投资、培育新质生产力的重要抓手，“两重”建设将是稳增长政策的一个重要着力点。在相关项目建设的带动下，基建投资有望保持适度增速。（中证报）