36氪获悉，世茂能源公告，根据中证指数有限公司网站发布的数据，截至2025年8月22日，公司所属中上协行业分类“D44电力、热力生产和供应业”最新市盈率18.38，市净率1.6，公司最新市盈率27.53，市净率3.6，公司市盈率、市净率明显高于行业平均水平。

36氪获悉，上交所本周对253起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示、暂停交易等监管措施，对*ST亚振等异常波动风险警示股票,以及东芯股份、上纬新材等严重异常波动股票进行重点监控，对17起上市公司重大事项等进行专项核查。

36氪获悉，中坚科技公告，授权公司管理层启动公司境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市相关筹备工作。

36氪获悉，汇绿生态公告，公司控股子公司武汉钧恒与鄂州市临空经济区管委会签订了《年产150万支光模块生产基地项目投资合同书》和《年产300万支光模块生产基地项目投资合同书》。项目总投资分别为2亿元和5亿元，其中固定资产投资分别为1亿元和不低于3亿元。项目分两期进行，旨在建设光模块生产基地。

作者 | 范亮 丁卯

编辑 | 丁卯

8月22日国产算力板块迎来大幅上涨。

指数层面，万得GPU指数上涨9.87%，其中寒武纪上涨20%，股价突破新高，市值超过5000亿元；海光信息股价上涨20%，股价同样突破新高，市值超过4000亿元，如果将海光信息吸收合并中科曙光的进程也考虑在内，海光信息市值也大概率突破至5000亿市值。

因此，如果将国内已经上市的，具备GPU相关业务的上市公司合并计算，寒武纪、海光信息、景嘉微、芯原股份等公司的合计市值在8月22日正式突破万亿大关。

大涨背后主要受到英伟达H20停产消息的催化。

当地时间8月21日，科技媒体《The Information》援引知情人士消息爆料称，英伟达公司已指示包括韩国三星电子、美国安靠科技等关键零部件供应商暂停与H20芯片相关的生产。

据了解，美国安靠科技负责H20芯片的封装，而三星电子则提供高带宽的内存芯片。目前，这一消息已经得到路透社、彭博社等知名媒体的转载，但英伟达、三星电子及安靠科技方面均未作出正面回应。

除了H20停产消息的直接刺激之外，DeepSeek最新升级对国产AI芯片的利好也对行情起到了进一步的支撑。8月21日，深度求索披露DeepSeek-V3.1使用了 UE8M0 FP8 Scale的参数精度。UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。

那么，本次英伟达H20停产的可能原因是什么？国产AI芯片又会有怎样的影响？

H20风波始末

H20是英伟达专为遵守美国出口管制而设计的，面向中国市场的人工智能（AI）加速芯片。其首次曝光于2023年末，并于2024年开始少量供货。据悉，H20芯片采用了英伟达的Hopper架构，相当于是H100的阉割版，在保持了高内存带宽（4.0TB/s）和容量（96GB HBM3）的同时，性能却仅为H100的15%-30%。

尽管H20的性能被大幅阉割，但由于其是目前中国市场所能买到的性能最高的英伟达芯片，因此，市场对于H20的动向非常敏感，而且H20也占据了英伟达对华收入的较大比例。

但由于美国政府不断升级的出口限制，事实上H20在华的销售风波不断。

就在今年4月，美国政府以“国家安全”为由，一度禁止英伟达向中国销售H20芯片，导致英伟达不得不取消中国客户订单，市场预估这一变动将导致英伟达累计损失135亿美元收入，以及500亿美元的潜在市场。

转机出现在7月。7月15日，美国政府恢复H20对华出口许可，随后英伟达CEO黄仁勋访华推动销售，市场重燃了对H20的期待。但最新的进展却是，H20正式获得出口许可，条件是将其对华销售收入的15%上缴美国政府。

与此同时，7月底以来，中国国家网信办依据《网络安全法》《数据安全法》对英伟达进行了约谈，要求其就H20芯片“漏洞后门”提交技术证明，引发市场一片哗然，至此，英伟达在华深陷“后门”风暴。

8月10日，央视旗下“玉渊谭天”发布技术调查报告指出，美国曾经就AI芯片开“后门”的事情有过一整套系统性的考虑。美方还特别提到，如果企业配合美国政府安“后门”，那美国政府可以将其排除在出口管制之外，其中就有放宽对“中国低风险客户”的出口。

同时也表示，按照美方的设计，可以实现的功能有：许可锁定、追踪定位、使用监测、使用限制等。并认为无论从哪个角度讲，H20对于中国来说，都算不上是一款安全的芯片，也算不上一款环保的芯片，更算不上是先进的芯片。

尽管事后英伟达针对“漏洞后门”做出回应，称“网络安全对我们至关重要。英伟达的芯片不存在‘后门’，不会让任何人通过远程方式访问或控制芯片。”

但显然市场对于英伟达H20安全性的担忧并没有就此打消。而此次爆出的英伟达停产H20，更是将这场风波推向了高潮。

市场对停产原因的猜想
 

对于此次英伟达停产H20的原因，目前市场认为可能出于几个方面：

一是，英伟达根据市场状况所做出的正常供应链管理行为。

此前市场一度爆出，英伟达正在转向新一代的Blackwell架构，并计划推出新的芯片，例如针对中国市场的B30芯片，以更好地满足市场需求，并继续遵守美国的出口法规。

因此，停产H20可以将资源和产能集中在新一代产品上，有助于处理现有库存，并为新产品的生产腾出产能。

二是，中美两国对于AI算力安全的博弈之下，H20性价比显著下降。

如前文所述，7月底以来，英伟达深陷“后门”风暴，引发了市场对于英伟达芯片安全问题的担忧。加之，H20的性价比本就遭到了行业的一些吐槽，而8月18日，Deepwater Asset Management共同创始人Gene Munster爆料，英伟达为维持其毛利，或将把H20售价调涨18%，换句话说就是，英伟达计划将特朗普额外收取的15%费用所带来的成本，直接转嫁给中国客户。而这无疑意味着英伟达H20的性价比将会进一步降低。

在安全性存疑、性价比持续下降之下，国内客户对于H20的反馈可能并没有达到英伟达此前的预期，这在一定程度上加速了英伟达的供应链管理速度。

而在英伟达H20风波不断的同时，国产AI芯片的迅猛发展，可能也成了冲击英伟达H20在华表现，导致英伟达停产的一个重要推手。

国产AI芯片加速替代

在英伟达H20风波不断的同时，近期国产AI芯片的商业化和资本化仍在持续突破。

6月初，中国农业发展银行公布了一份价值数亿的GPU服务器采购大单，华为、寒武纪、海光三大国产芯片巨头全部中标。6月中下旬，摩尔线程IPO辅导状态变更为“辅导验收”，离登陆A股更近一步；沐曦集成则在6月30日向上交所递交股说明书，拟在科创板上市。8月份，壁仞科技在上海发布通用GPU芯片，打破全球通用GPU算力新纪录。

根据最新的消息，8月21日，深度求索正式发布DeepSeek-V3.1。本次升级的变化主要有三点：（1）一个模型同时支持思考模式与非思考模式；（2）思考效率更高，能在更短时间内给出答案；（3）Agent能力更强，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。

但真正令市场振奋的是DeepSeek-V3.1预计支持FP8精度以及国产芯片。

深度求索在官方公众号推送文章中指出，DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度。同时，UE8M0 FP8是针对即将发布的下一代国产芯片设计。

图：DeepSeek回应UE8M0 FP8      数据来源：DeepSeek官方，36氪整理

根据中信证券的观点，相比FP16格式，FP8在同等芯片面积下能够实现翻倍性能，且功耗和带宽需求更低。此外，DeepSeek表示新精度格式针对即将发布的下一代国产芯片设计，表明未来基于DeepSeek模型的训练与推理有望更多应用国产AI芯片。

在国产AI芯片利好不断地刺激下，资本市场的情绪也在迅速释放。

事实上，今年6月以来，国产GPU板块就进入了新一轮上行行情，截至目前，累计涨幅超过40%。其中，寒武纪、海光信息等龙头公司的表现更是亮眼，寒武纪6月至今的涨幅已经超过100%，海光信息接近40%。

图:万得GPU指数走势图    资料来源:Wind，36氪整理

 

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36氪获悉，8月22日，腾讯云宣布上线DeepSeek-V3.1版本，企业和开发者可以通过���讯云直接调用新版模型的API接口，获得稳定优质的服务。同时，腾讯云智能体开发平台（ADP）也接入了新版模型，通过平台内置的RAG、工作流和智能体开发的能力，用户可以快速搭建专属智能体应用。新模型在腾讯云TI平台上也第一时间上架，用户可以基于TI平台，快速部署专属DeepSeek-V3.1服务。

36氪获悉，景旺电子公告，公司为迎接AI浪潮下全球科技产业供应链重构机遇，加速在AI算力、高速网络通讯、汽车智驾、AI端侧应用等领域的高端产品布局，满足全球客户的中长期、高标准需求，提升公司在高端产品的竞争优势，拟使用自有资金或自筹资金人民币50亿元对景旺电子珠海金湾基地进行扩产投资。扩产投资项目主要用于现有工厂的技术改造升级及产能提升、新工厂的建设，提升高阶HDI、HLC、SLP的产能和技术能力。项目建设周期为2025年至2027年。

36氪获悉，8月22日，恒生指数有限公司宣布指数检讨结果，恒生指数成份股数目将由85只增加至88只，调入中国电信股份有限公司、京东物流股份有限公司、泡泡玛特国际集团有限公司。

36氪获悉，中国中车发布半年报。财报显示，上半年营业收入1197.58亿元，同比增长32.99%。净利润72.46亿元，同比增长72.48%。公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东派发现金红利，合计拟派发现金红利人民币31.57亿元(含税)。

36氪获悉，华鲁恒升公告，公司计划投资30.39亿元建设气化平台升级改造项目，以提升产品市场竞争力和企业综合竞争力。项目预计建设周期为18个月，建成后将提高生产能效和运营效益，但对公司2025年经营业绩不会产生重大影响。项目面临资金风险、政策风险和经营效益不达预期风险，公司将采取措施应对这些风险。

36氪获悉，舍得酒业发布半年报。报告显示，2025年上半年实现营业收入27.01亿元，同比下降17.41%；实现净利润4.43亿元，同比下降24.98%。

36氪获悉，淳中科技公告，2025年上半年营业收入1.29亿元，同比下降44.85%。净亏损4001.86万元，上年同期净利润为3923.81万元。报告期内，受订单量下滑影响，公司营业收入较上年同期下降44.85%。传统视听业务上半年项目落地不及预期，新签订单同比下滑；海外大客户上半年未形成营业收入，对人工智能业务收入造成较大不利影响。

南向资金今日净买入51.66亿港元。其中快手-W、中芯国际、美团-W净买入额位列前三，分别获净买入11.73亿港元、10.93亿港元、10.09亿港元。净卖出方面，小鹏汽车-W、小米集团-W、华虹半导体分别遭净卖出13.09亿港元、9.03亿港元、7.5亿港元。（第一财经）

36氪获悉，歌尔股份公告，公司于近日与交易相关方签署了谅解备忘录，拟由公司子公司歌尔光学以向交易对方增发股份的方式，取得交易对方持有的舜宇奥来微纳光学（上海）有限公司与舜宇奥来微纳光电信息技术（上海）有限公司（合称“上海奥来”）100%股权。预计本次交易完成后，上海奥来将成为歌尔光学全资子公司，上海奥来原股东将持有歌尔光学约1/3的股权，歌尔光学原股东将持有歌尔光学约2/3的股权，公司仍将是歌尔光学第一大股东。

36氪获悉，8月22日，岚图汽车首发岚海智能超混技术。该技术实现了超大电池、超级快充、超级高压、超级效能、超级续航技术的融合。

在8月22日的媒体沟通会上，蔚来CEO李斌表示，2025年是用户从纯电技术带来的体验收益，大于因为加电不便带来体验损失的拐点。这个拐点的标志是近期越来越多的纯电大三排SUV开始进入市场，销量开始跃升，增速远超增程、插混和燃油大三排，用户的选择和市场数据已经显示出大三排SUV的纯电时代正在到来，可换电的纯电大三排SUV是终极选择。8月以来，乐道L90交付已超7000台，稳居大型SUV销量TOP3。截至今日港股收盘，蔚来涨超11%，股价站稳45港元关口。

8月22日，阿里巴巴官网“我们的业务”板块变更，从六大业务集团+其他业务变更为阿里中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及所有其他业务。饿了么、飞猪归入阿里中国电商集团，高德地图、菜鸟、优酷、大麦娱乐等归入“所有其他”。据了解，阿里官网业务板块划分并不代表组织架构调整，内部汇报暂未发生变化。（第一财经）

36氪获悉，赤峰黄金发布半年报。财报显示，上半年营业收入52.72亿元，同比增长25.64%。净利润11.07亿元，同比增长55.79%。

36氪获悉，长江电力公告，中国长江三峡集团计划自本公告披露之日起12个月内，通过集中竞价、大宗交易等方式增持公司A股，增持金额不低于40亿元、不高于80亿元；增持前持股104.74亿股，占42.81%，与一致行动人合计持股128.65亿股，占52.58%。