欧盟委员会已选定94个交通项目，将获得近28亿欧元的欧盟拨款，这些项目将通过现代化改造泛欧交通网络（TEN-T）中的铁路、内陆水道和海上航线，不仅有助于更好地连接欧洲各区域和城市，还将提升欧盟内部市场的竞争力和抗冲击能力。（财联社）

36氪获悉，兄弟科技披露业绩预告，预计2025年上半年实现净利润6000万元—7500万元，同比增长325%—431.25%。报告期业绩同比增长，主要系公司部分维生素产品价格同比上涨，以及部分产品成本下降，报告期整体毛利率提升所致。

2024年2月的泡泡玛特，股价还在16港元徘徊，令人没有想到的是，到了2025年6月12日，泡泡玛特创下283.4港元/股的历史新高，总市值最高达到了3661亿港元（约3350亿元人民币）。两年时间，泡泡玛特以超过10倍增长的成长速度占据市场热点，被股民戏称“年轻一代的茅台”。

泡泡玛特的成功究竟是“资本与明星助推”下的昙花一现，还是新消费时代情感工业的范式革命？其商业模式的核心竞争力何在？面对股价波动、IP生命周期与持续盈利风险，这家成立15年的“潮玩帝国”如何持续增长？

情感符号的工业化：从“玩具”到“社交货币”，创造现象级消费热潮

2024年财报显示，泡泡玛特用户平均单次消费达228元，其中62%用于重复购买同系列盲盒。开盲盒是一种极具情绪价值的“期待-惊喜/落空”体验机制，较低的隐藏款比例激发收藏欲望和购买成瘾性，可以说泡泡玛特的成功是情感符号的工业化消费带来的必然结果。

然而，“情感符号玩具+盲盒机制”还只是发挥了产品购买的上瘾性，不具备发动大规模狂欢的产业效应。泡泡玛特在社交层面掀起的流行，离不开明星效应的加持。

2024年，Blackpink成员Lisa发布LABUBU马卡龙系列自拍，泰国市场瞬间断货；蕾哈娜、贝克汉姆等名人“带货”推动TikTok粉丝数单月增长68%。当海外流量“倒灌”进国内市场，国内外情绪双向引燃，彻底引爆在全球社交媒体的现象级传播。

图1:泡泡玛特商业模式深度拆解

用“稀缺性”制造“收藏价值”，泡泡玛特能成为下一个茅台吗？

2024年LABUBU系列贡献30.4亿元营收后，泡泡玛特市值突破3600亿港元。泡泡玛特通过限量发行、隐藏款机制（概率低至0.69%）赋予潮玩稀缺性和收藏价值，例如初代LABUBU拍出108万元天价，部分联名款二手溢价达30倍。

这种“类金融化”属性吸引了投机资金，推动二级市场交易规模扩大，直接刺激股价上涨，被网友称作“年轻人的茅台”。

但是，如果泡泡玛特的价值仅仅存在于情绪共鸣+潮玩属性+社交货币，那么泡泡玛特在资本市场的短期爆发力将不足为继，大涨后回撤14%，也表现了投资者对其持续性的担忧。

这个根本在于，潮流具有周期性和不可预测性，情绪消费红利和全球文化叙事的支撑下，泡泡玛特需要建立起更加稳固的IP运营和多形态发展布局，从而打造长盛不衰的IP、不断激发品牌文化的生命力，也许不能成为资本市场的茅台，但成为中国的迪士尼，泡泡玛特已然在路上。

图2:泡泡玛特15年发展历程

做世界的泡泡玛特，成为全球文化资本贴现的“中国范式”

泡泡玛特发布的2024年全年财报显示，在全球化战略的推动下，泡泡玛特港澳台及海外业务营收达到了50.7亿元，同比增长375.2%，收入占比提升至38.9%，业务版图已遍及全球近百个国家及地区。从“盲盒公司”到“全球全品类IP生态集团”，泡泡玛特的野心很大。

从王宁的访谈中，我们可以窥见，他想要实现的是“打造一套可全球复制的文化资本运营系统”——将“情绪”转化为可以量产的文化产品，把“传统消费”打造为文化消费和体验性仪式，这不仅考验着泡泡玛特的平台运营能力和艺术家们的创新能力，更考验着消费者们对一轮轮潮流周期的热情和耐心。

但必须承认的是，在混沌的商业世界中，对文化本质有着深刻洞察的人，会拥有穿越周期的终极力量。

 

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36氪获悉，安诺其发布公告，公司控股股东、实控人纪立军的一致行动人张烈寅计划通过集中竞价和大宗交易方式，减持公司股份合计不超过2308.75万股（占公司总股本的2%）。公司监事郑强计划以集中竞价交易方式，减持公司股份不超过10万股（占公司总股本的0.01%）。

大公司：

泡泡玛特回应6300万英镑英国买楼：假消息

36氪获悉，7月3日，社交媒体有消息称，泡泡玛特通过新加坡公司买下了伦敦牛津街149-151号大楼，交易价为6300万英镑。对此，泡泡玛特内部人士表示：“假消息。”

索尼WH-1000XM6与QQ音乐“臻品音质认证”达成合作

36氪获悉，近日，索尼最新发布的双芯超旗舰头戴降噪耳机WH-1000XM6与QQ音乐“臻品音质认证”达成合作，双方将在音频技术领域的深度协同。据介绍，QQ音乐自推出臻品音质认证以来，就联合第三方独立实验室ReaLab阅真实验室对索尼WH-1000XM6进行了深入的声学性能测试，重点聚焦于其频响与总谐波失真（THD）。目前，QQ音乐“臻品音质认证”已有超50款品牌产品完成测试与认证，索尼旗下多款产品已先后达成合作。

韩国三养食品投资1.5亿美元在中国浙江建首个海外工厂

韩国方便面生产商三养食品公司（Samyang Foods）周四表示，该公司已开始在中国建设第一家海外生产工厂，以满足对其招牌产品日益增长的需求。该公司在一份新闻稿中表示，新工厂将投资2014亿韩元（约合1.48亿美元），新工厂将位于浙江省嘉兴市，年产8.4亿份“火鸡”（Buldak）方便面。该工厂计划于2027年1月完工，主要为中国当地市场供应产品。

亚马逊海外购夏日大促“海折节”将于7月8日至12日开启

36氪获悉，亚马逊海外购今日宣布，其专为中国消费者打造的首个年度级夏日大促“海折节”将于7月8日至12日正式开启。期间，将有超过30000个国际品牌、200多万件海外商品参与本次“海折节”，还有百万全球新品同步上线。消费者可享受全球零门槛包邮，需领取免邮券方可在结账时享受免邮。免邮券只适用于符合免邮条件的商品，具体详情请在结算页面查看。 海外好物最快2日达等多种购物体验。同时，全新“进口超市”也重磅上线，为消费者打造超值省心的一站式日用品购物新选择。

腾讯游戏发起暑期未保行动，上线新功能补齐家庭监管短板

36氪获悉，7月3日，腾讯游戏启动“2025年暑期未成年人保护专项行动”，在严格落实防沉迷规定的基础上，聚焦家庭账号管理推出“游戏临时开关”和“家长自助下发人脸识别”两项功能，满足家长多场景管控需求。至此，腾讯给到家长全套游戏管理工具，希望帮助家长解决当前家庭数字管理难题。

卡夫亨氏因李斯特菌污染召回部分培根产品

美国食品安全监管机构周三表示，包装食品制造商卡夫亨氏（Kraft Heinz）将召回约367812磅Oscar Mayer火鸡培根，原因是担心这些产品可能被李斯特菌污染。据美国农业部食品安全检验局（FSIS）称，此次召回将影响4月24日至6月11日期间生产的真空包装、全熟的火鸡培根，这些培根运往全美各地的零售商，并出口到英属维尔京群岛和中国香港。

新产品：

极星将在欧洲生产新款车型

总部位于瑞典的电动汽车制造商极星（Polestar）周四表示，其即将推出的SUV车型极星7（Polestar 7）将在沃尔沃汽车（Volvo Cars）正在斯洛伐克建设的工厂生产，这将是该品牌首款在欧洲制造的车型。极星在一份声明中称，极星与沃尔沃汽车已就此签署谅解备忘录，计划于2028年推出该车型。两家公司均由中国吉利集团及其创始人李书福控股。

京东物流推出自研VAN无人轻卡

36氪获悉，据京东物流黑板报，7月2日，在第十七届国际交通技术与设备展览会中，京东物流首次发布自研无人轻卡产品——京东物流VAN。京东物流VAN无人轻卡具备24立方米超大载货空间，是物流行业内载货量最大的无人轻卡，可替代传统4.2米货车用于物流摆渡及传站等环节。

投融资：

上海耐本云链科技有限公司完成500万天使轮融资

36氪获悉，近日，上海耐本云链科技有限公司宣布完成500万元天使轮融资。本轮融资将用于技术研发升级、拓展业务版图及深化定制化服务能力。

今日观点：

日本央行委员高田创：央行处在暂停加息的阶段

日本央行委员高田创周四表示，央行正处在可以暂停加息的阶段，但一段时间后应该恢复加息周期。他在日本三重县发表演讲时称，日本央行正逐步接近实现其价格目标，为了保持这一势头，央行应维持目前的宽松政策立场。

其他值得关注的新闻：

特朗普“大而美”法案在众议院通过程序性投票，距离最后表决不远

美国众议院共和党人克服了关键的程序障碍，在当地时间周三午夜过后几个小时向前推进唐纳德·特朗普的大规模税收和支出计划。众议院最终以219票赞成、213票反对的结果，基本上把特朗普的“大而美法案”带入了最终投票阶段。

印度轮胎出口额同比增长9%，创下历史新高

7月3日消息，印度商务部数据显示，2024-2025财年印度轮胎出口额创下2.5051万亿卢比的历史新高，较上一财年的2.3073万亿卢比增长9%。其中，美国仍是最大出口目的地，按价值计算占印度轮胎出口的17%，其次为德国（6%）、巴西（5%）、阿联酋（4%）和法国（4%）。

美政府取消对华EDA出口限制，三大芯片软件商恢复对华供货

据报道，特朗普政府已取消部分对华芯片设计软件出口许可要求。另据《南华早报》援引西门子、新思科技（Synopsys）和楷登电子（Cadence）公司发布的声明称，美国政府已于本周四取消对中国部分芯片设计软件的出口管制措���。三家全球领先的电子设计自动化（EDA）软件开发商均表示，未来其相关产品出口至中国将无需获得特别批准。摩根士丹利5月发布的研究显示，三家公司去年共占据中国EDA软件市场约82%的份额。

全国首个离岸贸易印花税协税场景在厦上线运行

7月1日，厦门环球供应链与离岸贸易金融服务平台成功上线全国首个离岸贸易印花税协税场景，将助力注册在厦门自贸片区的企业，切实享受买卖合同免征印花税的政策福利，为企业开展离岸贸易业务注入强劲动力。

据知情人士透露，三星电子正推迟位于美国德克萨斯州一座芯片工厂的竣工时间，因为难以为工厂的产品找到客户。（新浪财经）

36氪获悉，海顺新材发布公告，为加速拓展公司电子膜材料业务，实现其在消费电子、半导体等领域的应用，公司全资子公司苏州海顺包装材料有限公司拟收购苏州思瑞文新材料技术有限公司（简称“思瑞文”）的100%股权，收购价格780万元。

36氪获悉，爱企查App显示，近日，浙江新创领智能科技有限公司成立，法定代表人为王超本，注册资本2300万元人民币，经营范围包括新兴能源技术研发、电动机制造、智能控制系统集成、智能仪器仪表制造、汽车零部件研发等。股权穿透图显示，该公司由江苏创领智能科技有限公司、爱玛科技集团股份有限公司旗下爱玛创业投资（宁波）有限公司共同持股。

36氪获悉，7月3日，京东金融举办"千钧蓄势跃金门——2025京东财富黄金投资策略会"。京东金融相关负责人表示，平台将持续打造一站式黄金交易平台。京东金融黄金一站式平台数据显示，90后投资者占比突破50%，Z世代正成为黄金投资的核心力量。从投资特征来看，这一群体更偏好“轻量入门、灵活操作”的模式，积存金等产品交易占比超60%，且交易时段集中在晚间8到11点，与通勤、休闲时间高度重合，展现出“碎片化理财”的特点。

商务部服贸司负责人介绍2025年1—5月服务贸易发展情况，2025年1—5月，我国服务贸易稳步增长，服务进出口总额32543.6亿元（人民币，下同），同比增长7.7%，其中，出口14033.7亿元，增长15.1%；进口18509.9亿元，增长2.7%。服务贸易逆差4476.2亿元，比上年同期减少1352.2亿元。（证券时报）

36氪获悉，6月30日，礼来宣布穆峰达®（替尔泊肽注射液）获得中国国家药品监督管理局（NMPA）批准，成为首个且目前唯一用于治疗成人肥胖患者的中度至重度阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）的处方药。替尔泊肽可改善中度至重度阻塞性睡眠呼吸暂停肥胖成人患者的睡眠障碍。该适应症的使用需在控制饮食和增加运动基础上进行。

36氪获悉，华菱钢铁发布公告，信泰人寿保险股份有限公司（简称“信泰人寿”）已通过二级市场集中竞价方式购买公司股份至3.45亿股，占公司总股本的比例已达到5%。信

7月3日，德国联邦汽车运输管理局发布2025年6月车辆登记数据报告：2025年6月，德国新注册乘用车256,193辆，同比下降13.8%。商用车新注册量下降15.5%，占总注册量的67.0%。报告月，私人汽车新注册量下降10.2%。2025年上半年，德国新注册汽车共计1,402,789辆，同比下降4.7%。（界面）

36氪获悉，二连板亚玛顿发布股票交易异常波动公告称，公司于近日在接受媒体记者关于“光伏玻璃行业部分企业阶段性下调产能”的采访中对行业动态以及公司海外投资战略进行了客观说明，未涉及公司自身的生产安排或业绩预测，更未涉及公司应披露而未披露的重大事项。

36氪获悉，洁特生物发布公告，公司拟使用自有资金或自筹资金与南粤澳洋、南粤基金出资发起设立广州增城区南特生物医药投资合伙企业（有限合伙），主要投资于早、中期生物医药类项目。本次拟投资设立的基金总出资额为5001万元，其中公司拟作为有限合伙人认缴出资2500万元，占认缴出资额的49.99%。

36氪获悉，近期，海外研究机构预测，无人驾驶企业Waymo估值将于明年达750亿美元，引发行业对Robotaxi价值重构，有分析认为，国内萝卜快跑估值应达400亿美元左右。近期，摩根大通发布研报对百度云、无人驾驶业务进行重估，给予百度796亿美元估值。不久前，木头姐Cathie Wood表示，Waymo、百度和特斯拉将成为10年内能规模落地的三家Robotaxi企业。今年以来，木头姐连续7次加仓百度，持仓金额在三个月内翻倍。

盘后数据显示，7月3日龙虎榜中，共36只个股出现了机构的身影，14只股票呈现机构净买入，22只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三的股票分别是微芯生物、神州细胞、巨力索具，净买入金额分别是1.48亿元、1.19亿元、7560万元。当天机构净卖出前三的股票分别是鹏鼎控股、御银股份、信宇人，净流出金额分别是1.53亿元、7182万元、5697万元。（第一财经）

36氪获悉，国家药监局发布优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新发展有关举措的公告。其中提到，对符合要求的国内首创、国际领先，且具有显著临床应用价值的高端医疗器械继续实施创新特别审查，进一步优化创新审查工作，加强申请人和审查专家的沟通，强化对创新医疗器械研发和注册的技术指导。对高端创新医疗器械变更注册，按照创新特别审查程序开展审查。支持国家层面高质量发展行动计划等产业政策中涉及的高端医疗器械加快上市。加强人工智能、生物材料“揭榜挂帅”产品的注册指导，配合相关部门出台基于脑机接口技术的医疗器械产品支持政策。对依法作出附条件批准的高端医疗器械，探索附条件批准的具体要求。

36氪获悉，阿里巴巴在港交所公告，拟发行约120亿港元、2032年到期的零息可交换债券。阿里巴巴集团拟将债券发行募集资金净额用于一般公司用途，包括进行投资以支持公司的云基础设施和国际商业业务的发展。