《黑神话》中画质，1080P 分辨率，插帧帧率 90 上下。

能跑出这样的表现，你或许会觉得，高低也得是张 RTX 3060 显卡吧？

但其实，我用的是一台定位「便携」笔记本——联想小新 Pro 16 GT AI 元启版，搭载英特尔酷睿 Ultra X9 388H，12 核心 Xe3 GPU，32 GB 运行内存。

经过一周的体验，这颗使用「Panther Lake」平台 、采用英特尔最新 2nm 制程「18A」打造的芯片，确实给我们带来了 PC 产品久违的惊喜。

便携、续航、性能，全都要

虽然换用了一颗很强的芯片，但 2026 款的联想小新 16 Pro GT 还是沿用了这个老模具，除了芯片之外最大的亮点是这个 2.8K 的 120Hz OLED 屏幕，峰值亮度达到 1100nits，玩游戏的 HDR 效果堪比「闪光弹」。

作为一颗专门为移动平台打造的处理器，388H 首先在续航表现上给了我惊艳的感觉。

即使不打开「最佳能效」，用「平衡模式」进行日常办公，这台 99.9Wh 大电池的联想小新，也能坚持差不多 8 小时的持续办公时间，满电带上班能用一天。

作为对比，我平时办公使用的 M3 MacBook Air，同样的日常办公流程，大概只能连续办公 6 小时左右，差不多下午四点多就必须要充电了。

不过，两台电脑的尺寸、电池、屏幕各不相同，对比结果仅供参考。

GPU 图形性能的表现，更是第三代酷睿 Ultra 处理器的重头戏。

要知道，联想小新系列一直以来都是轻薄便携的性价比定位，主要面向学生和商务人群，和「3A 游戏」这个词基本无缘。

而在酷睿 Ultra X9 388H，特别是这个 12 核 Xe3 GPU 的加持下，毫不夸张的说，这台「轻薄本」几乎有着等同于 3060 显卡，或者说 PS5 主机级别的游戏能力。

并且不管是跑分还是实际的游戏体验，这台电脑的离电和接电表现几乎可以说没有差距，甚至互有胜负。

Cinebench R24 中，388H CPU 离电单核跑分 130，多核跑分 1121，连电单核 127，多核 1314。

3D Mark 的 Time Spy 环节，388H 的离电得分为 7856 分（GPU 分 7207分，CPU 分 16054），连电得分为 7896 分（GPU 分 7240分，CPU 分 16240），这个水平确实与 3060 入门级游戏本水平相当。

不过，连电和离电的差距在更综合的 PC Mark 10 跑分中进一步体现：10345 比 8673。

跑分仅供参考，游戏的实际体验更能直观体现性能的进步。这次，我们用这颗新处理器，玩上了最新推出的《明日方舟：终末地》。

目前这款新游戏还不支持第三代酷睿 Ultra 的超分、插帧，中画质和 2.8K 分辨率下，平均帧率有 50fps，即使是多个角色打 Boss 的大场景，游戏也能够流畅清晰地运行。

这两年，《黑神话：悟空》已经成为了显卡性能的质检器之一。中画质不开光追，1080P 分辨率，打开 XeSS 帧生成，半小时平均帧率能稳定到 90fps；关闭 XeSS 后，原生帧率在 50 左右浮动。

不过酷睿 Ultra 处理器系列支持 XeSS 多帧生成技术，实现处理器的「越级」表现。

更重要的是，第三代酷睿 Ultra 处理器的出厂就支持多款游戏的 XeSS 3 帧生成技术，能够为每 1 帧生成 3 帧补偿画面，《黑神话》就是其中之一。打开相关选项后，平均帧率会来到 90fps，明显能感觉到更流畅，并且画面也不太能看出进行过帧生成处理。

我们还尝试打开了光追，最低效果下能跑出 55fps，不过画面效果增益不明显，输入延迟也变高了。

在 CES 上已经有过惊艳表现的《战地风云 6》，我们也测试了一番：在 1080P 分辨率、高画质和开启插帧的条件下，帧率总体在 120fps 左右。或许英特尔和《战地 6》有相关合作，这个游戏的 XeSS 插帧效果相当自然，画面也相当饱满。

我们测试的几款游戏中，画面表现最好的当属《极限竞速：地平线 5》，不仅 1080P 高画质下能跑 120fps，还能开中等光追效果，跑车开起来心旷神怡。

总的来说，酷睿 Ultra X9 388H 带给我一种「陌生感」，这还是英特尔的 x86 芯片吗？

休眠开盖唤醒秒进游戏，续航妥妥用一天，插拔电性能始终如一，这些曾经都是 x86 架构处理器难以逾越的鸿沟。

英特尔的招牌一直都是 CPU，核显总被视作「附赠品」；如今 12 核的 Xe3 GPU，已经能和主流英伟达独显掰掰手腕。

本地跑 AI 的真 · AI PC

现在出厂的新电脑，很难不是「AIPC」，开机就有自带 OEM 厂商的 AI 助手，我们手上这台联想小新就预装了一个「天禧智能体」。

「天禧 AI」自带的聊天机器人可以调用 DeepSeek、豆包等主流模型进行问答，支持 AI 对话、写作、翻译、搜索这些常用的 Agent 功能，平时办公、学习用起来都还算顺手。

不过，天禧 AI 也只是将端云一体的 AI 服务集成到系统层之中，没有完全发挥这颗处理器的性能，实际上酷睿 Ultra X9 388H 能做到的远不止于此。

第三代酷睿 Ultra 系列芯片延续了英特尔 XPU 的架构，可以让 CPU、GPU、NPU 相互协调、共享资源，最多 85% 的内存可以调用给显存——我们手上这台 32GB 的联想小新，能够提供 18 GB 的显存，加上 9600MT/s 的内存速度，比一些独显游戏本都要强了。

如此庞大的显存资源，让这台定位中端的轻薄本能够本地部署大语言模型，成为「真 · AIPC」。

通过 LM Studio，我本地部署了一个 20B 的 GPT-OSS-GGUF 模型，这是去年 8 月 OpenAI 推出的开源模型，量级已经不算太小。

我将一篇 3 千字的稿子抛给它总结一下内容，几乎没有思考几秒，一个详尽的摘要就出现在我面前，速度和在线的 ChatGPT 一样快，内容质量相差不大。

这个模型大小才 6GB，其实压力不算太大，我决定上上强度，部署了一个 20GB 左右的 Qwen3-VL-30B 模型，LM Studio 加载模型的速度明显慢了下来。

用同一篇文章和提示词进行测试，机身也出现了明显发热，不过总体还算保持了一个还算快的生成速度，只是质量对比 GPT-OSS-GGUF 要略逊一筹。

得益于大显存和 GPU 性能，第三代酷睿 Ultra 系列本地跑一个小模型已经不是什么难事，但本地部署平台对英特尔芯片的支持依旧相当有限。

我尝试了目前最好的开源生图平台 Comfy，以及一些本地部署 Stable Diffusion 的方式，都因为这颗英特尔的显卡被拒之门外，连尝试的机会都没有。

如果英特尔真的想做好「本地 AI PC」，那么除了芯片的性能，这也是必须要解决的障碍。

英特尔的「M1 时刻」

在移动领域遭遇苹果、高通、AMD、英伟达多重夹击的英特尔，这几年开始转变思路，不去比拼峰值性能释放，反而选择以退为进，走「能效比」路线，想要创造「轻薄游戏本」这种全新的品类。

经过去年 Ultra 200V、200H 的试水，今年的第三代酷睿 Ultra 系列不仅没让人失望，反而十分让人惊喜，上面的实测数据已经证明，酷睿核显，已经能和英伟达的独显掰手腕了。

去年 12 月的 Steam 硬件调查显示，RTX 3060 依旧是这个平台上使用率最高的显卡，证明即使这已经是接近 5 岁的产品，依旧是一个足以应对大部分大型游戏的性能标杆。

这也意味着，搭载 Ultra X9 388H 的笔记本，只要 TDP 给够，性能释放也能基本接近一台带有 3060 独显的笔记本，并且更省电、更便携，离电更强。

对于联想小新 Pro16 GT 这种曾经定位比较「中庸」：没轻薄本便携，性能也不比游戏本的产品来说，在第三代酷睿 Ultra 加持下，摇身一变成了性能堪比游戏本，便携性却接近轻薄本的「全能本」。

也就是说，以后不需要塞独立显卡，也不需要狂堆散热，入门游戏本完全可以做成商务本的体积和重量，曾经笔记本「性能」和「便携」的分明泾渭渐渐弥合。

说到底，所谓的游戏本和轻薄本，也是因为处理器能效比一直无法达到理想状态，才不得不做出品类上的区分，而现在，随着芯片制程工艺和架构技术的升级，「既要又要」终于可以实现了。

联想小新只是用第三代酷睿 Ultra 芯片打造的其中一款设备，我更期待像 LG Gram、Dell XPS 这些更极致轻薄的笔记本和这颗处理器能产生什么样的化学反应。

目前最大的悬念是，这颗用上最新先进制程的酷睿 Ultra 300 系列芯片，成本会不会也水涨船高，导致只能专属于高端笔记本产品。

如果产品价格合理，在显卡价格大涨的今年，买一台酷睿 Ultra 300 系列的轻薄本等于送一个独显，无疑相当具有性价比。

高能效的芯片以前不是没有，但在 x86 阵营，目前第三代酷睿 Ultra 系列确实是性能、能耗、成本上平衡得最出色的移动端产品，甚至还克服了 x86 离开电源性能跳水的通病。

除了常规的 PC 产品，作为高性能、低能耗的移动平台处理器，第三代酷睿 Ultra 的出现，会催生出更多另类的 PC 产品，甚至其中一些已经在今年的 CES 上抢先登场了。

Windows 掌机产品

这几年的 Windows 掌机风头正盛，却苦于缺少一颗足够高效的芯片，难以摆脱大块头、低续航的困境。

随着第三代酷睿 Ultra 芯片的推出，加上微软正在推广的「Xbox 掌机版 Windows 界面」，接下来几年 Win 掌机确实未来可期——当然，搭载第三代酷睿 Ultra 的掌机价格想必不会太低。

双屏/多屏笔记本

今年华硕将推出新的 ROG 幻 16 双屏笔记本（Zephyrus Duo），配备完整的两个 16 寸大屏。

双屏无疑是对性能和续航的双重考验，以往这样的产品更多只停留在探索性质；而高性能、低能耗的第三代酷睿 Ultra，无疑非常适合这种设备——ROG 幻 16 双屏笔记本，作为一台双屏游戏本，厚度和重量都控制得比较出色。

不只「双屏」，未来的折叠屏、卷轴屏等「大屏笔记本」，都能因为这种低能耗高性能处理器，得以进一步走向大众市场。

迷你 PC

当一颗芯片同时实现高性能、低发热、强图形，还能做成什么样的产品？苹果已经用 Mac mini 产品给出了答案。

在 CES 上，我们也看到了一些迷你 PC 样机，体型比一个饭盒还小，却同样能提供接近 RTX 3060 独显的图形性能。

馋 Mac mini 身子，却离不开 Windows 和 x86 的消费者，终于有了一个最佳选择。

个人 AI PC

作为英特尔在 AIPC 时代推出的全新处理器系列，Ultra 系列一直以来的亮点就是对 AI 的支持。

如果说 Ultra 100 还是只能用 NPU 加速一些聊胜于无的 Windows 本地 AI 功能，那第三代酷睿 Ultra 就真正的将本地部署轻量级模型的能力，带到了个人笔记本上。

不止英特尔，AMD、苹果都在做这种能将内存转换为显存的处理器，未来越来越多个人电脑，能够成为本地能跑模型的「AIPC」。

一年前的「Lunar Lake」酷睿 Ultra 200V 系列，第一次证明了 x86 芯片也能实现高能效，但它的上限不算太高，芯片架构也由于成本问题没能延续，更多只是英特尔的一次探索。

而这颗「Panther Lake」第三代酷睿 Ultra 芯片，一下子让我回到六年前，体验到苹果 M1 的那个感觉——那么小那么轻的设备，性能却能堪比那些庞然大物。

不止是 PC 产品性能和能效一次飞跃，也预示着更多可能性的发生。

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36氪独家获悉，新能源重卡公司DeepWay深向已完成11.77亿元的Pre-IPO轮融资。

本轮融资由普华资本领投，ABC Impact、欣旺达、前海淏天、瀚棠置业、临沂国科、长兴创强基金、山东国控资本、联想创投、大湾区基金、光跃投资、红山基金共同投资。

据了解，资金将主要用于集团主营业务的运营和发展。

DeepWay深向成立于2020年7月，百度系其核心股东之一，董事长兼CEO万钧为商用车物流公司狮桥集团创始人。公司已经推出星辰一代、星辰二代和星途三款新能源重卡产品，是百度智能驾驶辅助技术在商用车领域唯一的合作伙伴。截至目前，DeepWay深向已完成4轮融资，金额已超31亿元。

伴随着新能源产品力提升与重卡补能体系的完善，DeepWay深向瞄准的新能源重卡赛道，正逐渐从政策驱动转向市场驱动。

2025年，新能源重卡赛道融资频发，零一卡车、海珀特、卡文新能源等多家企业获得了大笔融资。与此同时，市场呈现出爆发式增长的态势，全年累计销量达到23.11万辆，同比大幅增长182%，市场渗透率28.89%。有行业机构预测，2026年新能源重卡新车渗透率预计将达到35%，到2030年渗透率有望超过50%，市场规模有望突破2500亿元。

目前，行业的主要参与者可分为两类：一类是以中国重汽、一汽解放为代表的，正积极推进新能源转型传统企业；另一类，便是专注于该领域的新能源重卡“新势力”，DeepWay深向便是该领域具有代表性的玩家之一。

有别于传统车企的“油改电”思路，DeepWay深向选择以正向定义理念展开，已实现三电核心零部件自研。解决整车研发难题后，公司开始推动辅助驾驶系统的规模化应用。截至2025年6月，DeepWay深向已累计交付约6400台新能源重卡。

智能驾驶领域，DeepWay深向同样实现了“两步走”。辅助驾驶层面，DeepWay深向采用了整车+智能驾驶订阅服务费的模式，其现售最新款车型均已标配L2级辅助驾驶硬件，且智驾付费订阅率正持续提升。

自动驾驶层面，DeepWay深向则已在新疆、内蒙、四川等客户场景进行编队测试验证和载货运营，并实现了编队车型的首批客户交付。并且随着数据积累与运营经验不断深化，DeepWay深向有望实现智能编队的大规模部署，逐步向短途及中长途场景的单车智能无人驾驶演进。

电动化的显著经济性，正驱动着重卡行业的能源变革。与乘用车领域的发展路径相似，这场变革也将遵循从电动化到智能化的演进规律。

伴随相关法规与行业标准的完善，以及自动驾驶技术的成熟，预计未来3-5年内，公路货运市场便有望迎来无人驾驶技术的规模化应用落地。以DeepWay深向为代表的行业参与者们，正迎来历史性机遇。

投资者说

普华资本基金合伙人杨洁表示：“DeepWay深向在智能驾驶领域构建了目前难以复制的系统化优势，车辆与智驾技术一体化的研发模式，实现了软硬件深度协同与数据闭环，不仅保障了智驾系统的高可靠性与安全性，在工程落地与迭代效率上领先行业。公司从电动化到智能化，从L2到L4的渐进式路径务实且清晰，辅助驾驶的大规模应用，在数据、工程落地等方面为高阶自动驾驶的大规模落地奠定了坚实基础。我们看好公司在车辆电动化、智能化领域积累的技术壁垒和落地经验，在未来自动驾驶的竞赛中，我们相信DeepWay深向必将凭借独特的战略路径、深厚的软硬件护城河，成为未来智能公路货运的领导者。”

ABC Impact首席投资官陈少铭表示：“DeepWay 深向的使命与我们的投资理念高度契合。公司通过电动化与智能化技术，推动高排放燃油卡车的替代，为中国公路货运领域的减排与脱碳提供了具有潜力的解决方案。我们看好DeepWay 深向在技术创新与商业化推进方面的能力，并期待在治理与长期价值创造方面，与公司开展建设性的合作。” ABC Impact 是淡马锡信托旗下的影响力投资基金，有限合伙人包括淡马锡及亚洲开发银行等。

欣旺达董秘曾玓表示：“作为产业投资方，我们看好DeepWay深向在推动产业发展和变革中发挥的积极作用。公司打造的正向设计智能新能源重卡，精准解决了物流行业降本增效的核心痛点，车辆在全生命周期成本、安全等方面优势显著，获得越来越多客户的认可。DeepWay深向不仅推动了行业技术的革新，也引领了整个公路货运生态的效率革命。未来，我们期待与DeepWay深向携手，加速推动智能新能源重卡在各类货运场景中的规模化应用。

36氪获悉，常州星宇车灯股份有限公司向港交所提交IPO申请，保荐人为华泰国际。

36氪获悉，热门中概股美股盘前多数下跌，截至发稿，名创优品跌超2%，小鹏汽车跌超2%，阿里巴巴、百度、哔哩哔哩跌超1%，蔚来跌0.86%；腾讯音乐涨超1%，理想汽车涨0.36%。

36氪获悉，美股大型科技股盘前涨跌不一，截至发稿，苹果涨超1%，奈飞涨0.82%，Meta涨0.43%，微软涨0.24%；特斯拉跌0.81%，英伟达跌0.74%，谷歌跌0.52%，亚马逊跌0.23%。

文｜富充

编辑｜苏建勋

“2026年，具身智能行业会打响第一场交付之战。不能按时按质交付的公司，会被直接淘汰。”

上海，钛虎机器人的会议室里，公司CEO易港在和《智能涌现》的访谈刚开场，便抛出这个明确的判断。

成立五年的钛虎，是具身智能供应链企业，主要生产机器人关节模组，业务也包括组装机器人的。2025年，钛虎的新工厂扩建完成，公司将关节模组的年产能从3万个提升至10万个，一年之间扩了三倍；人形机器人的组装能力也从无至有来到每年3000台。

公司走廊的一面墙上，展示了钛虎近乎所有客户的LOGO，从自动驾驶、扫地机器人，到移动杭研、蚂蚁灵波等知名具身智能企业，都是它的客户。

在行业普遍被机器人量产出货所困的当下，产能为钛虎带来了订单，也带来了蚂蚁集团、中国移动、经纬创投、商汤国香等知名机构的投资。

易港属于那种金句频出的采访对象。

“过度承诺，导致信任危机，2026年就会原形毕露”，

“作为创始人，拒绝订单的能力，比拿单的能力更重要”，

“构建信任链的难度，远远比构建一个供应链的难度要大得多”。

△图钛虎生产的关节模组，图片：采访人提供 

这位化学专业出身的“95后”创业者，上大一时候就喜爱上了机器人，为此他还跟自己的导师借钱研发自己的第一只灵巧手。

易港用“一穷二白”形容自己的创业起点。并没有那么多企业管理经验的他，喜欢从重大历史事件中获取有关公司战略的思路。

比如谈及“只做供应链生意会不会有点不性感”时，会引用了革命时期“农村包围城市”的打法。这被用来说明选择一条当下艰苦、但前景可能更广阔的方向做深，长期看更有价值。

作为具身智能产业链里贴近交付侧的从业者，易港指出，行业在2025年陷入“接大订单”的狂欢，却严重低估了从设计到量产出货的全链条复杂度。

他举了两个亲身经历的例子。

一个是关于工期。2024年，钛虎的一家供应商曾承诺“国庆节打包发货”，结果拖到次年四月才交货，这也导致了自己向客户交货出现延期。

另一个关于品质。一批零部件首批测试表现不错后，易港决定放量采购用于规模化生产。结果同一供应商的第二批零部件不良率高达85%，直接冲击钛虎与下游客户的信任关系，供应商反复承诺改进却屡屡落空。

供应商多次画饼却难以兑现，对易港来说无比煎熬。这也是他把整个环节亲自跑一遍，然后自建产线的主要原因：要把“保底”能力握在自己手里。

“2024、2025年，如果机器人公司接了订单交付不了，或许还有‘复活卡’。”易港说，“但到了2026年，交付违约拖垮的将不只是口碑，更是公司的现金流。”

在他看来，这场“交付之战”的生存法则并非追逐越来越多的订单，而是确保尽量别“掉链子”。

△钛虎CEO易港，图片：采访人提供 

以下是与易港的对话，内容经作者整理：

机器人会走了，但交付体系先摔了一跤

智能涌现：为什么2026年会成为“交付第一战”的关键节点？

易港： 2025年行业披露的订单很多，但普遍存在“接单容易交付难”的问题。过去两年，因为大家都在摸索，客户相对耐心，投资人也愿意持续输血。

但从2025年下半年的实际情况来看，一些具身智能公司已经很难融到钱了。到了2026年，如果企业仍在交付上“掉链子”，没有现金流输入，资金链可能断裂。届时将面临生死存亡的考验。

智能涌现：当前机器人交付的核心难点究竟是什么？

易港：交付不是简单的“生产”环节，而是一个“喇叭口”——它包含设计、采购、装配、测试、联调、返工、售后全链条。问题在于，这个链条太新了，每个环节本身就有坑，环节之间更缺乏磨合。

而且，很多产品连50台、100台的“小批量爬坡”都没走完，就直接承接大订单。结果就是产线排期混乱、人员短缺等问题集中爆发。

智能涌现：去年行业常披露“上千台级订单”，钛虎的成绩如何？看到别人接单量大，会焦虑吗？

易港： 我们大尺寸人形机器人去年出货约170台。看到别人的订单数字，我确实曾自我怀疑。但投资人告诉我，很多公司接了单也生产不出来，我们的交付能力在业内已算靠前。

我现在反而不焦虑了。市场就像宇宙大爆炸，空间拓展比光速还快，你永远追不上，也无需追上。只要能实打实交付，未来十年都不会缺市场。

智能涌现：你的意思是说，披露的那么多订单，如果全部生产出来是件很难的事？

易港：是的，你看这里面有一些是框架协议，它更多表明的是客户下单的意向，但并不是这些订单全都要、或者全都能被生产出来。

智能涌现：所以“拒绝订单”反而成了核心能力？

易港： 是的。创始人首先要能筛选订单，其次要敢于抵抗订单的诱惑。必须清楚自己公司的能力边界在哪里。

有些公司为了融资、造势，在交付周期、产量、性能上“过度承诺”。这就像向上天借高利贷，最可怕的是，你借了却还不上，失去了客户的信任，就失去了一切。

智能涌现：从售后看，目前行业的产品交付水平到底如何？

易港： 即便是做得最好的1.7米级人形机器人，目前也需要高频返厂维修。故障点很多。因为机器人的工况极其复杂。汽车主要是上下震动，但机器人有上下、前后、左右以及三个姿态角的六维震动。在这种环境下，螺栓断裂、电缆失效等各种问题都可能发生。所以我接单的时候会倾向于让客户了解真实情况，不仅不要在品质上做过度承诺，还会把客户的预期拉低点。

智能涌现：你选择自建产线，是因为被供应商“坑”过吗？

易港： 是的。2024年，一个我的零部件供应商，在10月时跟我说“马上打包发货”，结果拖到第二年4月才真正交付。这导致我们对客户也过度承诺了，最终交付延误了一两个月，后续还出现了别的各种各样的问题。

幸运的是我的客户在时间规划上留了余量，没形成太大损失。但这件事让我们意识到：必须有自己的保底能力，不能把生产完全交给别人。

△2025年，钛虎成立的新工厂，图片：采访人提供 

行业早期，先造好“瓶子”

智能涌现：钛虎自己也做机器人整机，比如1.7m身高的“瑶光”，不怕和客户竞争吗？

易港： 不会。我们只组装硬件，但并不自己做模型。也就是说，我们造的是“瓶子”，但我们自己不做“水”的生意。

我们提供的是硬件参考解决方案，就像芯片公司提供开发板，或像树莓派。目的是降低客户的使用门槛，而非自己下场卖机器人。

智能涌现：这个“瓶子”对客户具体有什么用？

易港： 客户可以在“瑶光”的基础上提需求，比如要更长，胯部要更灵活。这样最快两个月就能做出机器人，半年可以实现小批量量产。

我们解决了从电机选型、结构设计到布线的底层难题，客户无需从零开始。如果没有这套方案，客户要从三五十个电机和多种构型中摸索，过程会非常漫长。

智能涌现：大公司资源雄厚，做机器人有时还会比创业公司慢吗？

易港： 是的。这涉及对新业务的认知和整合问题。

一些制造业巨头自动化程度很高，但对机器人技术和供应链缺乏了解，会用传统节奏过于乐观地估算时间。我见过要求团队“两个月从零到走起来”的，因为他们习惯了消费电子的迭代速度。

此外，大公司可能在欧美收购顶尖团队，每个部分都是世界级的。但整合时，内部是“兄弟部门”而非甲乙方关系，容易陷入扯皮和内耗。把顶尖组织粘合在一起，可能比技术本身更耗时。

结果常常是：磨合两年没出成果，团队被裁；或好不容易出成果，领导变更，新领导倾向其他的方案。然后陷入重新招人、重新磨合的循环。

智能涌现：关节模组常被视为“按斤卖”的生意，似乎技术壁垒有限，估值也不如整机高。你为什么选这条“不性感”的赛道？

易港： 我不认同这种看法。关节模组往深了做，是片工程深水区。现在看似性感的领域，随着竞争加剧，光环可能迅速消退。

我有两个比喻：一是革命时期“农村包围城市”的路线：在敌军统治力量比较薄弱的地方，当下条件艰苦但前景可能更广阔，长期看更有价值。

二是锂电池——我大学学化学，知道合成一种电极材料一天就够了，看似简单。但把能量密度提高、一个汽车电池包成本从40万降到4万、可靠性做到极致，需要千亿投入和漫长攀登，而这正是真正的壁垒和利润所在。

智能涌现：你对人形机器人市场的节奏如何判断？

易港： 我认为有两个关键节点：

第一波是2026至2028年，全球出货量可能冲击百万台。经历“交付之战”，会死掉一批公司，也会跑出几十家优秀的企业。

行业真正爆发应该会在2030至2035年，那将是社会级变革。这也解释了钛虎的策略，即在上游服务好客户，先确保活到那个时代，而非在早期的整机红海中耗尽元气。

36氪获悉，九鼎新材公告，公司全资子公司甘肃九鼎为加快推进“大型兆瓦级风电叶片生产线项目”建设，与公司控股股东九鼎集团于2026年1月26日签署了《股权转让合同》，经双方协商确定，以2025年12月31日为评估基准日的股东全部权益价值3950.14万元为定价依据收购九鼎集团持有的九鼎新能源100%股权。本次收购事项完成后，九鼎新能源成为甘肃九鼎的全资子公司，纳入公司合并报表范围。本次交易旨在通过股权收购的方式获取九鼎新能源现有的土地和厂房资产，以加快大型兆瓦级风电叶片生产线项目的建设进度，节省新建厂房的时间与资金成本。

36氪获悉，开普检测公告，持股15.77%的股东、董事长姚致清计划以集中竞价或大宗交易方式合计减持公司股份不超过312万股（即不超过公司总股本的3%）；公司副总经理宋霞计划以集中竞价方式减持公司股份不超过22.4万股（占公司总股本比例0.2154%）。

36氪获悉，据宇树科技消息，宇树科技成为“中央广播电视总台2026年春晚机器人合作伙伴”。

36氪获悉，蓝特光学公告，经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为3.75亿元到4亿元，同比增加70.04%到81.38%。

36氪获悉，东方日升公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损23亿元—29亿元，上年同期亏损34.36亿元。

36氪获悉，和顺电气公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损4200万元—4920万元，上年同期亏损2676.88万元。

36氪获悉，青木科技公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1.18亿元—1.36亿元，同比增长30%—50%。

36氪获悉，1月22日，中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议。会议要求，2026年宏观审慎工作要继续按照构建覆盖全面的宏观审慎管理体系部署，强化中央银行宏观审慎管理功能，持续完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制，逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定。以服务构建新发展格局为导向，进一步完善人民币跨境使用政策，促进货物贸易便利化，优化人民币清算行布局，更好发挥货币互换作用，发展人民币离岸市场，支持上海国际金融中心建设，更好满足各类主体人民币交易结算、投融资、风险管理等需求。

美国稀土公司宣布已与美国政府签署意向书，以获取16亿美元资金，用于加速发展国内重稀土价值链。与此同时，美国稀土公司还从私营部门筹集了15亿美元投资。（第一财经）

36氪获悉，中农联合公告，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润亏损1.28亿元—1.65亿元，上年同期亏损1.22亿元。

36氪获悉，三维通信公告，公司与杭州九智投资管理有限公司等5位合伙人签署合伙协议，共同投资杭州渠智股权投资合伙企业（有限合伙），渠智基金总认缴出资额为人民币1.14亿元，公司作为基金的有限合伙人以自有资金认缴出资2500万元。本合伙基金可投资于智能制造、航空航天、新能源等高新技术行业的非上市股权，并可以通过投资或受让资产管理产品份额或合伙企业的有限合伙份额间接投资非上市股权标的。

36氪获悉，中科电气公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润4.55亿元—5.15亿元，同比增长50%—70%。

36氪获悉，九安医疗公告，预计2025年归属于上市公司股东的净利润20.2亿元—23.5亿元，同比增长21.05%—40.83%。